上投摩根阿爾法股票型證券投資基金季度報告

　　(2005年第1號)

　　基金管理人：上投摩根富林明基金管理有限公司

　　基金托管人：中國建設銀行股份有限公司

　　重要提示：

　　基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并對內容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。

　　基金托管人中國建設銀行股份有限公司根據本基金合同規定，于2006年1月19日復核了本報告中的財務指標、凈值表現和投資組合報告等內容，保證復核內容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。

　　基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金財產，但不保證基金一定盈利。

　　基金的過往業績并不代表其未來表現。投資有風險，投資者在作出投資決策前應仔細閱讀本基金的招募說明書。

　　本季度報告的財務數據未經審計。

　　基金產品概況

　　(一)基金概況

　　基金名稱：上投摩根阿爾法股票型證券投資基金

　　基金簡稱：阿爾法

　　基金運作方式：契約型開放式基金

　　基金合同生效日：2005年10月11日

　　報告期末基金份額總額：858，056，556.99份

　　(二)基金投資概況

　　1、基金投資目標：

　　本基金采用啞鈴式投資技術(BarbellApproach)，同步以"成長"與"價值"雙重量化指標進行股票選擇。在基于由下而上的擇股流程中，精選個股，紀律執行，構造出相對均衡的不同風格類資產組合。同時結合公司質量、行業布局、風險因子等深入分析，對資產配置進行適度調整，努力控制投資組合的市場適應性，以求多空環境中都能創造超越業績基準的主動管理回報。

　　2、投資策略：

　　本基金充分借鑒摩根富林明資產管理集團全球行之有效的投資理念和技術，依據中國

　　3、業績比較基準

　　新華富時A全指×80%＋同業

　　新華富時A全指以滬深兩市上市的A股股票為選樣基礎，根據流動性標準、可投資標準、以及受影響的股票標準進行初步篩選，形成合格樣本股集合；在合格樣本股集合上，按照總市值排序，選取累積市值前95%的公司形成最終指數樣本股集合；按照可投資股本進行加權形成最終指數。作為衡量股市走向的基準，新華富時A全指能夠比較全面的反映國內A股市場的總體趨勢。由于本基金貫徹由下而上、精選個股的投資策略，力求在全市場優選品種，構建相對均衡的風格類資產組合，同時根據本基金防御性資產的配置特征，選擇上述業績比較基準可以比較客觀的反映本基金投資運作水平，并如實反映本基金的風險收益特征。

　　4、風險收益特征：

　　本基金是股票型證券投資基金，屬于證券投資基金中較高風險、較高收益的基金產品。

　　(三)基金管理人

　　基金管理人：上投摩根富林明基金管理有限公司

　　(四)基金托管人

　　基金托管人：中國建設銀行股份有限公司

　　二、主要財務指標、基金凈值表現(未經審計)

　　注：數據涉及期間為基金成立日2005年10月11日至2005年12月31日。

　　(一)主要財務指標單位：人民幣元

　　1基金本期凈收益-4，126，743.44

　　2加權平均基金份額本期凈收益-0.0053

　　3期末基金資產凈值875，401，024.12

　　4期末基金份額凈值1.0202

　　提示：上述基金業績指標不包括持有人認購或交易基金的各項費用(例如，開放式基金的申購贖回費、紅利再投資費、基金轉換費等)，計入費用后實際收益水平要低于所列數字。

　　(二)基金凈值表現

　　1、上投摩根阿爾法本期凈值增長率與同期業績比較基準收益率比較表

　　階段凈值增長率①凈值增長率標準差②業績比較基準收益率③業績比較基準收益率標準差④①-③②-④

　　2005/10/11-2005/12/312.02%0.00350.47%0.00751.55%-0.0040

　　2、上投摩根阿爾法累計凈值增長率與業績比較基準收益率的歷史走勢對比圖

　　三、基金管理人報告

　　(一)基金經理介紹

　　基金經理呂俊，男，1973年出生，碩士學歷，10年從業經驗，曾服務于國泰基金管理有限公司，現任上投摩根富林明基金管理有限公司總經理助理，投資副總監及中國優勢基金基金經理、阿爾法基金基金經理。

　　基金經理孫延群，男，1968年出生，碩士學歷。1992年進入哈爾濱飛機制造公司，從事飛行器開發工作；1993年至2003年間，分別在中興信托投資有限公司上海證券管理總部及平安證券有限責任公司擔任行業分析師；2003年3月進入景順長城基金管理有限公司，任基金經理；2005年6月加入上投摩根富林明基金管理有限公司投資管理部。

　　(二)基金運作合規性說明

　　在本報告期內，基金管理人不存在損害基金份額持有人利益的行為。基金管理人勤勉盡責地為基金份額持有人謀求利益，嚴格遵守了《證券投資基金法》及其他有關法律法規、《上投摩根阿爾法股票型證券投資基金基金合同》的規定。

　　(三)基金經理報告

　　2005年四季度，中國宏觀經濟運行情況良好，出口、投資仍然保持較高的增長速度，國內消費呈現逐步走強的趨勢，與此同時，CPI仍然保持較低的水平，各項宏觀經濟指標反應出國民經濟處于高增長、低通脹的運行態勢中，預計2005年國內GDP增長率仍會保持較高水平。與此同時，上市公司公布的三季報表明企業的盈利增長速度開始下降，尤其是上游行業。由于投資者對于經濟回落的擔心，以及國內股市年底資金緊張的特性，再加上權證市場的火爆分流了部分資金，四季度證券市場大幅度震蕩，股指先期大幅下跌，市場信心一度非常低迷，年底在增量資金的推動下，股指逐步走高，整個四季度上證綜合指數上漲0.47%。

　　本基金于2005年10月11日正式成立，基于對國內A股市場發展趨勢的判斷，本基金在大盤相對較為低迷的時期建倉較為堅決，重點買入了一些具有持續增長能力、估值較低、管理優秀的上市公司，并保持了較高的股票倉位，基金資產主要分布的行業為食品飲料、金融、石化、地產、交通運輸等行業。由于在建倉時機和選股上把握較好，本基金四季度的凈值增長率為2.02%，較好地為持有人實現了收益。

　　經過幾年的盈利增長和股價大幅調整，中國A股市場目前的估值水平非常具有吸引力，2006年宏觀經濟仍然會保持較高的景氣度，股權分置改革的全面展開消除了投資者的不確定感。在一系列因素的綜合作用下，2006年A股市場的發展環境大為改善，而且外圍資金非常充裕，我們對2006年中國A股市場的發展較為樂觀。我們看好消費、能源、金融、基礎設施等行業未來的發展，尤其是消費將在中國經濟未來幾年的發展中起到舉足輕重的作用，這些行業的上市公司有能力為投資者提供長期、持續的投資回報。

　　四、投資組合報告

　　(一)報告期末基金資產組合情況

　　截至2005年12月31日，上投摩根阿爾法股票型證券投資基金資產凈值為875，401，024.12元，單位基金凈值為1.0202元，累計單位基金凈值為1.0202元。其資產組合情況如下：

　　序號資產項目金額(元)占基金總資產的比例

　　1股票694，253，594.7678.78%

　　2債券34，159，003.013.88%

　　3銀行存款及清算備付金60，708，324.426.89%

　　4其他資產92，169，759.8110.46%

　　合計881，290，682.00100.01%

　　(二)報告期末按行業分類的股票投資組合

　　序號分類市值(元)市值占基金資產凈值比例

　　1A農、林、牧、漁業0.000.00%

　　2B采掘業89，812，513.9810.26%

　　3C制造業256，624，052.2129.31%

　　C0食品、飲料86，622，039.849.90%

　　C1紡織、服裝、皮毛4，532，147.400.52%

　　C2木材、家具0.000.00%

　　C3造紙、印刷10，183，799.081.16%

　　C4石油、化學、塑膠、塑料40，528，529.414.63%

　　C5電子0.000.00%

　　C6金屬、非金屬42，231，605.424.82%

　　C7機械、設備、儀表61，133，533.706.98%

　　C8醫藥、生物制品11，392，397.361.30%

　　C99其他制造業0.000.00%

　　4D電力、煤氣及水的生產和供應業18，703，006.782.14%

　　5E建筑業0.000.00%

　　6F交通運輸、倉儲業64，058，154.427.32%

　　7G信息技術業27，780，000.003.17%

　　8H批發和零售貿易32，515，217.323.71%

　　9I金融、保險業66，711，651.147.62%

　　10J房地產業78，934，319.379.02%

　　11K社會服務業27，498，182.743.14%

　　12L傳播與文化產業0.000.00%

　　13M綜合類31，616，496.803.61%

　　合計694，253，594.7679.31%

　　(三)報告期末按市值占基金資產凈值比例大小排序的前十名股票明細

　　序號股票代碼股票名稱股票數量(股)期末市值(元)市值占基金資產凈值比例

　　1600320振華港機6，651，14756，401，726.566.44%

　　2600028中國石化9，342，46743，535，896.224.97%

　　3000402金融街4，250，00440，757，538.364.66%

　　4600036招商銀行4，803，94131，609，931.783.61%

　　5600887伊利股份2，100，86530，966，750.103.54%

　　6600519貴州茅臺660，65230，138，944.243.44%

　　7000063G中興1，000，00027，780，000.003.17%

　　8600694大商股份1，597，05327，533，193.723.15%

　　9600016G民生6，699，94227，201，764.523.11%

　　10600269贛粵高速2，667，56524，008，085.002.74%

　　(四)報告期末按券種分類的債券投資組合

　　序號券種市值(元)市值占基金資產凈值比例

　　1國債0.000.00%

　　2金融債0.000.00%

　　3可轉債0.000.00%

　　4央行票據0.000.00%

　　5企業債34，159，003.013.90%

　　合計34，159，003.013.90%

　　(五)報告期末按市值占基金資產凈值比例大小排序的前五名債券明細

　　序號債券名稱市值(元)市值占基金資產凈值比例

　　105方正CP0119，564，386.852.23%

　　205首創CP0114，594，616.161.67%

　　(六)投資組合報告附注

　　1、報告期內本基金投資的前十名證券的發行主體沒有被監管部門立案調查或在本報告編制日前一年內受到公開譴責、處罰的情況。

　　2、報告期內本基金投資的前十名股票中沒有在基金合同規定備選股票庫之外的股票。

　　3、截至2005年12月31日，本基金的其他資產項目包括：

　　序號其他資產項目金額(元)

　　1交易保證金816，666.00

　　2應收利息191，216.40

　　3應收申購款18，728，269.20

　　4證券清算款2，433，608.21

　　5買入返售證券70，000，000.00

　　其他資產項目合計92，169，759.81

　　4、截至2005年12月31日，本基金持有的處于轉股期的可轉債明細如下：

　　無

　　五、開放式基金份額變動

　　單位：份

　　募集成立基金份額總額767，620，088.15

　　報告期間基金總申購份額170，012，161.24

　　報告期間基金總贖回份額79，575，692.40

　　報告期期末基金份額總額858，056，556.99

　　六、備查文件目錄

　　1.中國證監會批準上投摩根阿爾法股票型證券投資基金設立的文件；

　　2.《上投摩根阿爾法股票型證券投資基金基金合同》；

　　3.《上投摩根阿爾法股票型證券投資基金托管協議》；

　　4.《上投摩根開放式證券投資基金業務規則》；

　　5.基金管理人業務資格批件、營業執照；

　　6.基金托管人業務資格批件和營業執照。

　　存放地點：基金管理人或基金托管人處

　　查閱方式：投資者可在營業時間免費查閱，也可按工本費購買復印件。

　　上投摩根富林明基金管理有限公司

　　2006年1月20日