東吳嘉禾優(yōu)勢(shì)精選混合型開(kāi)放式基金季度報(bào)告

　　──東吳基金管理有限公司2005年4號(hào)

　　一、重要提示

　　東吳嘉禾優(yōu)勢(shì)精選混合型開(kāi)放式證券投資基金(以下簡(jiǎn)稱"本基金")基金管理人的董事會(huì)及董事保證本報(bào)告所載資料不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏，并對(duì)

其內(nèi)容的真實(shí)性、準(zhǔn)確性和完整性承擔(dān)個(gè)別及連帶責(zé)任。

　　本基金的托管人中國(guó)工商銀行根據(jù)本基金合同規(guī)定，于2006年1月16日復(fù)核了本報(bào)告中的財(cái)務(wù)指標(biāo)、凈值表現(xiàn)和投資組合報(bào)告等內(nèi)容，保證復(fù)核內(nèi)容不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏。

　　本基金管理人承諾以誠(chéng)實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利。

　　基金的過(guò)往業(yè)績(jī)并不代表其未來(lái)表現(xiàn)。投資有風(fēng)險(xiǎn)，投資者在做出投資決策前應(yīng)仔細(xì)閱讀本基金的招募說(shuō)明書。

　　本報(bào)告財(cái)務(wù)資料未經(jīng)

　　二、基金產(chǎn)品概況：

　　基金簡(jiǎn)稱：東吳嘉禾

　　基金運(yùn)作方式：契約型開(kāi)放式

　　基金合同生效日：2005年2月1日

　　報(bào)告期末基金份額總額：375，443，801.51

　　投資目標(biāo)：分享中國(guó)經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)，以中低風(fēng)險(xiǎn)水平獲得中長(zhǎng)期較高收益。

　　投資策略：在資產(chǎn)配置上，本基金根據(jù)各類別資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)收益水平及本基金風(fēng)險(xiǎn)收益目標(biāo)，確定大類資產(chǎn)配置比例。在平衡風(fēng)險(xiǎn)收益基礎(chǔ)上，把握優(yōu)勢(shì)成長(zhǎng)，追求中長(zhǎng)期較高收益。在股票選擇上，本基金根據(jù)個(gè)股在行業(yè)、企業(yè)、價(jià)格三方面比較優(yōu)勢(shì)的分析，精選出具有行業(yè)、企業(yè)、價(jià)格三重比較優(yōu)勢(shì)及具有企業(yè)、價(jià)格兩重比較優(yōu)勢(shì)的個(gè)股作為投資對(duì)象。在股票具體操作策略上，將根據(jù)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)周期、行業(yè)生命周期及企業(yè)生命周期規(guī)律在中長(zhǎng)時(shí)間段上進(jìn)行周期持有，同時(shí)根據(jù)指數(shù)及個(gè)股運(yùn)行的時(shí)空和量?jī)r(jià)效應(yīng)進(jìn)行中短時(shí)間段上的波段操作。

　　業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)：65%*(60%*上證180指數(shù)+40%*深證100指數(shù))+35%*中信全債指數(shù)。

　　風(fēng)險(xiǎn)收益特征：本基金定位于中低風(fēng)險(xiǎn)水平，力求通過(guò)選股方法、投資策略等，謀求中長(zhǎng)期較高收益。

　　基金管理人：東吳基金管理有限公司

　　基金托管人：中國(guó)工商銀行

　　三、主要財(cái)務(wù)指標(biāo)和凈值表現(xiàn)

　　(一)主要財(cái)務(wù)指標(biāo)

　　2005年4季度主要財(cái)務(wù)指標(biāo)單位：人民幣元

　　基金本期凈收益-7，060，851.05

　　基金份額本期凈收益-0.0166

　　期末基金資產(chǎn)凈值347，441，112.75

　　期末基金份額凈值0.9254

　　(二)凈值表現(xiàn)

　　1、東吳嘉禾優(yōu)勢(shì)精選基金2005年第四季度凈值增長(zhǎng)率與同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率比較

　　時(shí)間凈值增長(zhǎng)率①凈值增長(zhǎng)率標(biāo)準(zhǔn)差②業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率③業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率標(biāo)準(zhǔn)差④①-③②-④

　　過(guò)去三個(gè)月-1.73%0.62%0.37%0.56%-2.10%0.06%

　　注：比較基準(zhǔn)=65%*(60%*上證180+40%*深圳100)+35%*中信全債指數(shù)。

　　2、東吳嘉禾優(yōu)勢(shì)精選基金累計(jì)凈值增長(zhǎng)率歷史走勢(shì)圖：

　　自基金合同生效以來(lái)基金份額凈值的變動(dòng)情況，并與同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的變動(dòng)進(jìn)行比較：

　　注：東吳嘉禾基金從2005年2月2日起開(kāi)始正式運(yùn)作。

　　四、管理人報(bào)告

　　(一)基金經(jīng)理介紹

　　向朝勇先生，現(xiàn)年34歲，管理學(xué)博士，8年證券從業(yè)經(jīng)歷，曾任平安證券投資管理部總經(jīng)理助理，東吳證券有限責(zé)任公司投資總部副總經(jīng)理。2004年加入東吳基金管理有限公司，現(xiàn)任投資管理部總經(jīng)理、東吳嘉禾優(yōu)勢(shì)精選基金經(jīng)理。

　　(二)基金運(yùn)作合規(guī)性聲明

　　本報(bào)告期內(nèi)，本基金管理人嚴(yán)格遵守《證券投資基金法》及其他有關(guān)法律法規(guī)、《東吳嘉禾基金合同》的規(guī)定，本著誠(chéng)實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，在嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，為基金持有人謀求最大利益，無(wú)損害基金持有人利益的行為，基金投資組合符合有關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定及基金合同的約定。

　　(三)基金經(jīng)理工作報(bào)告

　　1、2005第四季度回顧與總結(jié)

　　2005年第四季度股市在經(jīng)歷調(diào)整之后出現(xiàn)恢復(fù)性上漲，并演繹成為跨年度行情。本基金在這一階段的投資管理主要是進(jìn)行了積極的倉(cāng)位結(jié)構(gòu)調(diào)整，并適度增加了倉(cāng)位的配置。根據(jù)本基金三重比較優(yōu)勢(shì)選股模型，我們適度降低了交通運(yùn)輸、醫(yī)藥等板塊的比重，并提高了06年優(yōu)勢(shì)行業(yè)的配置，使倉(cāng)位有效性有了明顯的提高。在股指上漲中，盡管因?yàn)閭}(cāng)位結(jié)構(gòu)調(diào)整影響到基金凈值的一定表現(xiàn)。但截止季度末，我們基本完成了倉(cāng)位的調(diào)整與戰(zhàn)略布局工作，為06年獲取更好的收益打下了基礎(chǔ)。

　　2、2006第一季度市場(chǎng)展望與投資策略

　　2006年的股市迎來(lái)開(kāi)門紅，并延續(xù)了去年末的跨年度行情。股指走勢(shì)似乎表明"熊"、"牛"出現(xiàn)轉(zhuǎn)變。我們的觀點(diǎn)正是如此。經(jīng)過(guò)連續(xù)4年多的熊市，股市已經(jīng)出現(xiàn)了重大變化：(1)政府的堅(jiān)定支持與強(qiáng)力改革使中國(guó)股市的制度環(huán)境迅速好轉(zhuǎn)；(2)A股市場(chǎng)成為全球最被低估的市場(chǎng)；(3)中國(guó)政府的宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控及"十一五"規(guī)劃的順利實(shí)施，客觀上提升了中國(guó)股市長(zhǎng)期價(jià)值基礎(chǔ)；(4)中國(guó)股市是國(guó)內(nèi)各行業(yè)中唯一被嚴(yán)重低估而又具有極大增長(zhǎng)潛力的行業(yè)；(5)全流通后的中國(guó)股市，具有極大的并購(gòu)價(jià)值。在這樣的大環(huán)境下，市場(chǎng)每次的下跌都應(yīng)該是在廉價(jià)的位置買進(jìn)中國(guó)最被低估的優(yōu)質(zhì)股票的良機(jī)。

　　2006年，我們認(rèn)為價(jià)值與成長(zhǎng)是股市兩大主題，市場(chǎng)熱點(diǎn)將圍繞消費(fèi)升級(jí)及人民幣升值兩大主題展開(kāi)。3G、數(shù)字電視、軍工、新能源及裝備制造業(yè)、壟斷資源類的有色金屬、電力設(shè)備及鐵路行業(yè)、業(yè)績(jī)高速成長(zhǎng)的個(gè)別精細(xì)化工行業(yè)、資源及共用事業(yè)價(jià)格改革受益的城市公交、供水等行業(yè)及部分轉(zhuǎn)折型的行業(yè)及個(gè)股都將帶來(lái)很好的投資機(jī)會(huì)。

　　一季度，我們主要從上述領(lǐng)域精選個(gè)股，所采取的方法仍然是"三重比較優(yōu)勢(shì)"選股模型。由于市場(chǎng)機(jī)會(huì)隨個(gè)別股票估值水平的變化而有所調(diào)整，我們將適度采取波段操作策略。歸結(jié)而言，我們的全部努力正是為了在控制風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)之上提高基金的收益，為基金持有人提高服務(wù)水平。

　　五、投資組合報(bào)告

　　(一)期末基金資產(chǎn)組合情況

　　項(xiàng)目金額占基金總資產(chǎn)的比例

　　股票299，747，507.3885.70%

　　債券25，002，070.907.15%

　　銀行存款和清算備付金20，836，805.955.96%

　　其他資產(chǎn)4，162，099.091.19%

　　合計(jì)349，748，483.32100%

　　(二)期末按行業(yè)分類的股票投資組合

　　分類股票市值占基金資產(chǎn)凈值比例

　　B采掘業(yè)14，494，112.774.17%

　　C制造業(yè)122，676，353.1535.31%

　　C0食品、飲料6，336，373.961.82%

　　C4石油、化學(xué)、塑膠、塑料34，495，056.209.93%

　　C6金屬、非金屬8，142，734.802.34%

　　C7機(jī)械、設(shè)備、儀表35，798，786.8610.30%

　　C8醫(yī)藥、生物制品37，903，401.3310.91%

　　F交通運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)42，658，900.7212.28%

　　G信息技術(shù)業(yè)44，909，955.2912.93%

　　H批發(fā)和零售貿(mào)易18，076，303.195.20%

　　I金融、保險(xiǎn)業(yè)9，720，018.752.80%

　　J房地產(chǎn)業(yè)23，466，806.806.75%

　　K社會(huì)服務(wù)業(yè)7，323，090.002.11%

　　L傳播與文化產(chǎn)業(yè)8，733，196.532.51%

　　M綜合類7，688，770.182.21%

　　合計(jì)299，747，507.3886.27%

　　(三)期末按市值占基金資產(chǎn)凈值比例大小排序的前十名股票明細(xì)

　　序號(hào)股票代碼名稱持有股數(shù)市值(元)占基金資產(chǎn)凈值比例

　　1600377寧滬高速5，332，73034，022，817.409.79%

　　2600993馬應(yīng)龍1，403，62033，771，097.209.72%

　　3000063G中興654，85018，191，733.005.24%

　　4600497馳宏鋅鍺1，221，07114，494，112.774.17%

　　5002028思源電氣839，44911，324，167.013.26%

　　6000002G萬(wàn)科A2，316，0009，981，960.002.87%

　　7600000浦發(fā)銀行996，9259，720，018.752.80%

　　8600299星新材料673，0438，796，672.012.53%

　　9000619海螺型材1，442，5678，741，956.022.52%

　　10600037歌華有線581，0518，733，196.532.51%

　　(四)期末按券種分類的債券投資組合

　　債券類別市值市值占凈值比例

　　國(guó)債投資20，164，000.005.80%

　　轉(zhuǎn)債4，838，070.901.39%

　　合計(jì)25，002，070.907.20%

　　(五)期末按市值占基金資產(chǎn)凈值比例大小排序的前五名債券明細(xì)

　　債券代碼債券名稱數(shù)量市值市值占凈值比例

　　01021402國(guó)債⒁100，00010，084，000.002.90%

　　01000420國(guó)債⑷100，00010，080，000.002.90%

　　110036招行轉(zhuǎn)債45，3304，838，070.901.39%

　　(六)投資組合報(bào)告附注

　　1、本基金本期投資的前十名證券中沒(méi)有發(fā)行主體被監(jiān)管部門立案調(diào)查的，或在報(bào)告編制日前一年內(nèi)受到公開(kāi)譴責(zé)、處罰的證券。

　　2、本基金投資的前十名股票中，沒(méi)有投資于超出基金合同規(guī)定備選股票庫(kù)之外的股票。

　　3、本基金期末持有處于轉(zhuǎn)股期的可轉(zhuǎn)換債券明細(xì)

　　債券代碼債券名稱數(shù)量期末市值(元)市值占凈值比例

　　110036招行轉(zhuǎn)債45，3304，838，070.901.39%

　　4、期末其他資產(chǎn)構(gòu)成

　　項(xiàng)目金額

　　交易保證金848，780.40

　　應(yīng)收利息246，266.66

　　證券清算款3，062，127.03

　　應(yīng)收申購(gòu)款4，925.00

　　合計(jì)4，162，099.09

　　六、開(kāi)放式基金份額變動(dòng)

　　期初基金份額總額(份)557，415，203.18

　　期末基金份額總額(份)375，443，801.51

　　期間基金申購(gòu)總份額(份)581，898.94

　　期間基金贖回總份額(份)182，553，300.61

　　七、備查文件目錄

　　1、中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)東吳嘉禾優(yōu)勢(shì)精選混合型開(kāi)放式證券投資基金設(shè)立的文件；

　　2、《東吳嘉禾優(yōu)勢(shì)精選混合型開(kāi)放式證券投資基金基金合同》；

　　3、《東吳嘉禾優(yōu)勢(shì)精選混合型開(kāi)放式證券投資基金托管協(xié)議》；

　　4、基金管理人業(yè)務(wù)資格批件、營(yíng)業(yè)執(zhí)照和公司章程；

　　5、報(bào)告期內(nèi)東吳嘉禾優(yōu)勢(shì)精選混合型開(kāi)放式證券投資基金在指定報(bào)刊上各項(xiàng)公告的原稿。

　　存放地點(diǎn)：基金管理人處、基金托管人處

　　查閱方式：投資者可在基金管理人營(yíng)業(yè)時(shí)間內(nèi)免費(fèi)查閱

　　網(wǎng)站：http：//www.scfund.com.cn

　　投資者對(duì)本報(bào)告書如有疑問(wèn)，可咨詢本基金管理人東吳基金管理有限公司

　　客戶服務(wù)中心電話(021)50509666

　　本基金管理人：東吳基金管理有限公司

　　二零零六年一月二十一日