天同公用事業股票型基金(LOF)2005第4季度報告

　　一、 重要提示

　　基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并對本報告內容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。

　　基金托管人交通銀行股份有限公司根據本基金合同規定，已于2006年1月 17日復核

了本報告中的財務指標、凈值表現和投資組合報告等內容，并保證復核內容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。

　　基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利。

　　基金的過往業績并不代表其未來表現。投資有風險，投資者在作出投資決策前應仔細閱讀本基金的招募說明書。

　　本報告期間為"2005年10月1日至2005年12月31日"。

　　本報告財務數據未經審計。

　　二、 基金產品概況

　　基金簡稱 天同公用

　　基金運作方式 契約型上市開放式基金

　　基金合同生效日 2005年7月15日

　　期末基金份額總額 140,516,794.57份

　　投資目標 本基金主要運用增強型指數化投資方法，通過主要投資于國內與居民日常生活息息相關的公用事業上市公司所發行的股票，謀求基金資產的長期穩定增值。

　　投資策略 本基金采用指數優化投資方法，基于巨潮公用事業指數成份股的盈利狀況、分紅水平、價值評估等方面作為研究因素，實施指數增強投資管理，尋找高質量的公用事業上市公司構造股票投資組合，力求實現較高的當期收益和穩健的資本增值。

　　業績比較基準 80%×巨潮公用事業指數收益率＋20%×同業存款利率

　　風險收益特征 本基金是一只指數增強股票型基金，主要投資于國內與居民日常生活息息相關的公用事業上市公司股票，長期平均的預期風險和收益高于混合型基金或債券型基金。

　　基金管理人 天同基金管理有限公司

　　基金托管人 交通銀行股份有限公司

　　三、 主要財務指標和基金凈值表現

　　本報告所列示的基金業績指標不包括持有人交易基金的各項費用，計入費用后實際收益水平要低于所列數字。

　　(一) 主要財務指標(未經審計) 單位：元

　　主要財務指標 2005年第四季度

　　基金本期凈收益 -3,162,160.23

　　基金份額本期凈收益 -0.0407

　　期末基金資產凈值 137,920,145.52

　　期末基金份額凈值 0.9815

　　(二) 基金凈值表現

　　1、 天同公用事業行業基金本報告期凈值增長率與同期業績比較基準收益率比較列表

　　階段 凈值增長率(1) 凈值增長率標準差(2) 業績比較基準收益率(3) 業績比較基準標準差(4) (1)-(3) (2)-(4)

　　2005年第四季度 -2.00% 0.43% -2.46% 0.67% 0.46% -0.24%

　　基金業績比較基準增長率=80%×巨潮公用事業指數收益率＋20%×同業存款利率

　　2、 天同公用事業行業基金累計凈值增長率與業績比較基準收益率的歷史走勢對比圖

　　天同公用事業行業基金成立于2005年7月15日，歷史走勢比較圖的時間區間為：2005年7月15日到2005年12月31日。天同公用事業行業基金的凈值增長率為-1.85%，業績比較基準的增長率為1.86%，基金凈值表現超越業績基準-3.71%。由于該期間處于天同公用事業行業基金的建倉期，股票資產的投資比例還沒有達到目標要求，基金凈值增長率落后業績基準相對較多。

　　四、基金管理人報告

　　(一)基金經理

　　蔡立輝，經濟學博士研究生，獲得了中國注冊會計師、國際注冊內部審計師(Certified Internal Auditor)專業資格，是國際內部審計師聯合會個人會員，2003年通過CFA第一級考試。先后供職于鐵道部第四設計研究院運輸經濟研究所、湖北省國際信托投資公司證券管理總部、國元證券有限責任公司研發中心和資產管理總部，2004年4月進入天同基金管理有限公司研究發展部從事公用事業行業研究，具有近五年證券投資和研究經驗。

　　(二)基金運作合規性聲明

　　本報告期內，本基金管理人嚴格遵守基金合同、《證券投資基金法》、《證券投資基金運作管理辦法》等法律、法規和監管部門的相關規定，依照誠實信用、勤勉盡責、安全高效的原則管理和運用基金資產，在認真控制投資風險的基礎上，為基金持有人謀取最大利益，沒有損害基金持有人利益的行為。

　　(三)基金經理工作報告

　　四季度，證券市場呈現觸底反彈的走勢，在經歷了一個多月的底部盤整后，市場在石化、銀行和地產等板塊的帶動下出現了強勢上漲，個股隨即呈現普漲，12月后半月大盤漲幅超過8%。巨潮公用事業100指數走勢與綜合指數接近，不過由于G長電等權重股走勢疲軟，巨潮公用事業100指數漲幅整體低于大盤。公用事業中最重要的兩個子行業交通運輸和電力由于成長性低于市場的預期，在2005年四季度表現不佳，在機構投資者調倉的過程中股票價格大幅下跌，這給我們的投資帶來了很大的困難。針對公用事業行業大多數股票在2004年～2005年已經積累了較大漲幅的狀況，在建倉期內我們堅持"穩步建倉不追高"的策略，并且重點選擇具有提價預期的城市公交、水務、燃氣行業公司以及估值水平相對較低的高速公路公司。這使基金凈值并沒有隨著巨潮公用事業100指數出現大幅下跌，但在年末上漲行情中漲幅也落后于巨潮公用事業100指數。

　　展望2006年，我們對行情持樂觀態度。股改進程加速，市場對股改對價的預期已經形成。市場整體估值水平，投資價值明顯。隨著宏觀經濟形勢的進一步明朗，上市公司業績有望企穩。在投資過程中，我們將堅持對公用事業成分股進一步挖掘。首先，針對交通基礎設施類股票估值整體偏低情況，積極把握個股價值回歸帶來的投資機會。其次，考慮到電力行業已經成為潛在的產能過剩行業，對電力股的投資要更加謹慎。由于水電具有發電成本低、清潔能源等優勢，我們首選水電股。對于火電股，我們重點選擇擁有大機組、上網電價高、機組區域布局合理的龍頭公司。再次，目前的宏觀經濟環境為資源價格調整創造了良好的外部環境，但資源提價目前仍沒有體現在相關上市公司業績上，這與水、氣類公司盈利模式的缺陷有關。我們注意到這些公司的盈利模式有逐漸改善的可能，投資機會還需要在對公司密切跟蹤的過程中捕捉。

　　五、 投資組合報告

　　(一)2005年12月31日基金資產組合情況

　　資產項目 金額(元) 占基金總資產的比例(%)

　　股票 80,486,610.09 45.31%

　　債券 - -

　　銀行存款和清算備付金合計 96,436,805.71 54.29%

　　買入返售證券 - -

　　應收申購款 - -

　　證券清算款 - -

　　其他資產 703,627.19 0.40%

　　資產合計 177,627,042.99 100.00%

　　(二) 2005年12月31日股票投資組合

　　1、2005年12月31日指數投資按行業分類的股票投資組合

　　行業 市值(元) 占基金資產凈值比例

　　A 農、林、牧、漁業 - -

　　B 采掘業 5,627,882.00 4.08%

　　C 制造業 - -

　　C0 食品、飲料 - -　

　　C1 紡織、服裝、皮毛 　- 　-

　　C2 木材、家具 - -

　　C3 造紙、印刷 - -　

　　C4 石油、化學、塑膠、塑料 - -

　　C5 電子 - -　

　　C6 金屬、非金屬 　- 　-

　　C7 機械、設備、儀表 - -

　　C8 醫藥、生物制品 　- 　-

　　C9 其他制造業 　- 　-

　　D 電力、煤氣及水的生產和供應業 19,343,065.60 14.02%

　　E 建筑業 　- 　-

　　F 交通運輸、倉儲業 26,236,635.82 19.02%

　　G 信息技術業 5,299,560.00 3.84%

　　H 批發和零售貿易 - -

　　I 金融、保險業 　- 　-

　　J 房地產業 　- 　-

　　K 社會服務業 3,025,586.00 2.19%

　　L 傳播與文化產業 731,961.00 0.53%

　　M 綜合類 　- 　-

　　合計 60,264,690.42 43.70%

　　2、2005年12月31日積極投資按行業分類的股票投資組合

　　行業 市值(元) 占基金資產凈值比例

　　A 農、林、牧、漁業 - -

　　B 采掘業 　- 　-

　　C 制造業 9,077,787.13 6.58%

　　C0 食品、飲料 - -　

　　C1 紡織、服裝、皮毛 1,023,000.00 0.74%

　　C2 木材、家具

　　C3 造紙、印刷 - -　

　　C4 石油、化學、塑膠、塑料 1,016,600.00 0.74%

　　C5 電子 - -　

　　C6 金屬、非金屬 824,000.00 0.60%

　　C7 機械、設備、儀表 4,611,287.13 3.34%

　　C8 醫藥、生物制品 1,602,900.00 1.16%

　　C9 其他制造業 　- 　-

　　D 電力、煤氣及水的生產和供應業 　- 　-

　　E 建筑業 　- 　-

　　F 交通運輸、倉儲業 　- 　-

　　G 信息技術業 3,758,700.00 2.73%

　　H 批發和零售貿易 923,168.46 0.67%

　　I 金融、保險業 2,193,000.00 1.59%

　　J 房地產業 1,293,000.00 0.94%

　　K 社會服務業 　- 　-

　　L 傳播與文化產業 316,800.00 0.23%

　　M 綜合類 2,659,464.08 1.93%

　　合計 20,221,919.67 14.66%

　　3、2005年12月31日指數投資按市值占基金資產凈值比例大小排序的前五名股票明細

　　序號 股票代碼 股票名稱 數量(股) 期末市值(元) 市值占基金資產凈值比例

　　1 600900 G長電 995,300 6,887,476.00 4.99%

　　2 600028 中國石化 1,207,700 5,627,882.00 4.08%

　　3 600050 中國聯通 1,892,700 5,299,560.00 3.84%

　　4 600795 國電電力 632,332 3,939,428.36 2.86%

　　5 600269 贛粵高速 425,000 3,825,000.00 2.77%

　　4、2005年12月31日積極投資按市值占基金資產凈值比例大小排序的前五名股票明細

　　序號 股票代碼 股票名稱 數量(股) 期末市值(元) 市值占基金資產凈值比例

　　1 000063 G中興 110,000 3,055,800.00 2.22%

　　2 600708 G海博 730,622 2,659,464.08 1.93%

　　3 000541 佛山照明 199,949 2,033,481.33 1.47%

　　4 000527 美的電器 249,790 1,316,393.30 0.95%

　　5 000002 G萬科A 300,000 1,293,000.00 0.94%

　　(三) 2005年12月31日債券投資組合

　　2005年12月31日本基金無債券投資

　　(四) 2005年12月31日權證投資組合

　　2005年12月31日本基金無權證投資

　　(五)投資組合報告附注

　　1、本報告期內，本基金投資的前十名證券的發行主體不存在被監管部門立案調查的，在報告編制日前一年內也不存在受到公開譴責、處罰的情況。

　　本基金投資的前十名股票中，不存在投資于超出基金合同規定備選股票庫之外的股票。

　　2、其他資產的構成

　　資產項目 金額(元)

　　交易保證金 312,500.00

　　應收利息 9,150.37

　　待攤費用 381,976.82

　　合計 703,627.19

　　3、持有的處于轉股期的可轉換債券明細

　　本報告期末，本基金未持有處于轉股期的可轉換債券。

　　六、 開放式基金份額變動

　　本報告期基金份額的變動情況表

　　項目 份額

　　期初基金份額總額 104,237,776.56

　　期末基金份額總額 140,516,794.57

　　本期基金總申購份額 83,786,145.65

　　本期基金總贖回份額 47,507,127.64

　　七、 備查文件目錄

　　1、中國證監會批準天同公用事業行業股票型證券投資基金(LOF)發行及募集的文件。

　　2、《天同公用事業行業股票型證券投資基金(LOF)基金合同》。

　　3、天同基金管理有限公司批準成立文件、營業執照、公司章程。

　　4、本報告期內在中國證監會指定報紙上公開披露的基金凈值及其他臨時公告。

　　5、天同公用事業行業股票型證券投資基金(LOF)2005年第四季度報告原文。

　　6、天同基金管理有限公司董事會決議

　　7、上述文件的存放地點和查閱方式如下：

　　存放地點：基金管理人和/或基金托管人的辦公場所，并登載于基金管理人網站：www.ttasset.com

　　查閱方式：投資者可在營業時間至基金管理人辦公場所免費查閱或登錄基金管理人網站查閱。

　　天同基金管理有限公司

　　二OO六年一月二十日