中銀國際中國精選基金(LOF)2005年第4季度報告

　　基金管理人：中銀國際基金管理有限公司

　　基金托管人：中國工商銀行股份有限公司

　　簽發(fā)日期：2006年1月20日

　　中銀中國證券投資基金

　　一、重要提示

　　本基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大

　　遺漏，并對其內容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。

　　本基金的托管人--中國工商銀行股份有限公司根據(jù)本基金合同規(guī)定，于2006年1月19

　　日復核了本報告中的財務指標、凈值表現(xiàn)和投資組合報告等內容，保證復核內容不存在虛假

　　記載、誤導性陳述或者重大遺漏。

　　本基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一

　　定盈利。

　　基金的過往業(yè)績并不代表其未來表現(xiàn)。投資有風險，投資者在作出投資決策前應仔細閱

　　讀本基金的招募說明書。

　　二、基金產品概況

　　基金簡稱：中銀中國

　　基金代碼：163801

　　基金運作方式：上市開放式

　　基金合同生效日：2005年1月4日

　　報告期末基金份額總額：910,039,883.81份

　　投資目標：研究全球經濟和行業(yè)發(fā)展趨勢，緊隨中國經濟獨特的發(fā)展節(jié)奏，挖掘中國主

　　題，致力于通過專業(yè)投資獲得長期資本增值。

　　投資策略：本基金采取自上而下與自下而上相結合的主動投資管理策略，將定性與定量

　　分析貫穿于主題精選、公司價值評估、投資組合構建以及組合風險管理的全過程之中。本基

　　金的投資管理主要分為三個層次：第一個層次是自上而下的資產類別的配置，第二個層次是

　　精選主題，第三個層次是自下而上的個股選擇。

　　業(yè)績比較基準：中信標普300指數(shù) 70% +中信國債指數(shù) 20% +1年期銀行存款利率 10%

　　風險收益特征：中等偏上風險品種

　　基金管理人名稱：中銀國際基金管理有限公司

　　基金托管人名稱：中國工商銀行股份有限公司

　　三、主要財務指標和基金凈值表現(xiàn)

　　(一)主要財務指標(未經審計)

　　項目 2005年第4季度

　　金額(元)

　　基金本期凈收益 3,019,086.22

　　基金份額本期凈收益 0.0031

　　期末基金資產凈值 927,609,354.30

　　期末基金份額凈值 1.0193

　　(二)與同期業(yè)績比較基準變動的比較

　　1、本報告期基金份額凈值增長率與同期業(yè)績比較基準收益率比較

　　凈值增長率凈值增長率標業(yè)績比較基準業(yè)績比較基準收益

　　階段 ①-③ ②-④

　　① 準差② 收益率③ 率標準差④

　　2005年第4季度 1.86% 0.59% 0.54% 0.55% 1.32% 0.04%

　　中銀中國基金累計凈值增長率與業(yè)績比較基準收益率歷史走勢對比圖

　　(2005.1.4-2005.12.31)

　　20%

　　12%

　　4%

　　-4%

　　-12%

　　-20%

　　01/04 02/04 03/04 04/04 05/04 06/04 07/04 08/04 09/04 10/04 11/04 12/04

　　中銀中國基金 業(yè)績比較基準收益率

　　四、管理人報告

　　(一)基金經理簡介

　　蘇淑敏(Tina SO)女士，投資總監(jiān)，中銀國際中國精選證券投資基金基金經理兼中銀國

　　際貨幣市場證券投資基金基金經理，中國香港籍，香港證券專業(yè)學會會員。加拿大英屬哥倫

　　比亞大學經濟學碩士。1992年，在約翰霍普金斯大學-南京大學的中美中心進行有關中國經濟

　　改革及政治理論的研究工作。擁有19年投資管理經驗；加盟中銀國際基金管理公司前任香港

　　證券及期貨事務監(jiān)察委員會投資產品科總監(jiān)；曾任英國施羅德寶源投資管理(香港)有限公

　　司執(zhí)行董事及投資管理部主管、全國人大財政經濟委員會《中華人民共和國證券投資基金法》

　　顧問等職。

　　(二)基金運作合法合規(guī)性報告

　　報告期內本基金運作遵規(guī)守信，不存在違法違規(guī)或未履行基金合同承諾的情況。

　　(三)基金投資策略和業(yè)績表現(xiàn)說明

　　中銀國際中國精選基金(下稱“本基金”)是投資于中國A股市場，以期達到中長期資本

　　增值的開放式基金，投資范圍主要包括能夠受益于中國長線經濟發(fā)展趨勢的上市企業(yè)；這些

　　趨勢包括中國的工業(yè)化、居民消費的升級、企業(yè)的重組以及民營企業(yè)的崛起等。在12月31

　　日截止的2005年第四季度，本基金的單位凈值較第三季度上升1.86%，同期業(yè)績基準則上升

　　0.46%，中信標普300指數(shù)上升0.498%，F(xiàn)TSE A200指數(shù)上升0.504%。因此，第四季度基金

　　表現(xiàn)相對優(yōu)勝于基金的業(yè)績基準及以上指數(shù)，分別為+1.40%，+1.36%及+1.35%。

　　本基金在第四季度相對較優(yōu)的表現(xiàn)主要來源于積極的股票配置策略和較好的個股表現(xiàn)。

　　至12月底為止，在股票投資方面，占基金凈資產的百分比為79%，比較9月底提升14%；在

　　債券方面，同期則下降6%至12月底的16.6%，現(xiàn)金亦因此下降8.1%至6.9%。因此在資產配

　　置上，清晰可見，進入第四季度，股票的投資已主動地調升至高于基準，而債券投資則調低

　　至低于基準。

　　在過去三個月中，“A”股市場在整固的格局中逐步消化關于股權分置改革的影響和“十

　　一五”計劃的涵義。根據(jù)我們觀察關于“五年計劃”的經濟周期，經濟運行有較大概率出現(xiàn)

　　前高后低的狀況。經過差不多兩年的經濟調控政策后，我們預計今年的財政與貨幣政策將保

　　持平穩(wěn)至略寬，2006年增長將趨持續(xù)放緩。但由于進入“十一五”計劃的執(zhí)行期，隨后兩年

　　或會重新步入另一輪經濟的擴張周期。我們仍然認為，“十一五”的規(guī)劃與其中有意識的增長

　　模式的改變，將有助于中國在今后幾年保持國民經濟在年均7%至9%增長。

　　在本報告期間，商務部、中國證監(jiān)會、國家稅務總局、國家外匯局五部委聯(lián)合發(fā)文表示

　　今年1月底允許外國投資者購買中國上市企業(yè)的戰(zhàn)略性股份的消息。我們認為這將對我國的

　　資本市場在短線和長線上都具有重要意義。此次政策的進一步放開將有助于吸引更多資金進

　　入我國資本市場。這是現(xiàn)有合格境外投資者即QFII之外的另一條新的外資進入并參與中國股

　　市發(fā)展的渠道。

　　從短線上來說，隨著外國戰(zhàn)略投資者的進入，對于G股股改后的新股發(fā)行的沖擊將會降

　　低，應可減少市場部分的憂慮。

　　從長線上來看，境外戰(zhàn)略投資者的進入意味著中國正由以往利用境外直接投資積極轉向

　　境外間接投資。這除了有利于我國資本市場積極引進境外長期資本外，同時亦將推動國內資

　　本市場的并購重組(M&A)進程。以往中國引進的都是行業(yè)、企業(yè)的技術以改善提高生產力，

　　這一次除了引進境外資金外，同時積極推動國際管理經驗、科技技術、上市公司治理理念在

　　中國的應用，對于提高中國企業(yè)的綜合國際競爭力，優(yōu)化資本結構和提高股東回報率都有著

　　積極的作用。

　　在投資方面，在來年我們仍然對中國股票市場保持既審慎又相對樂觀的態(tài)度。從市場運

　　行的周期特性而言，上半年由于資金充裕，利率低企，加上債市利率普遍偏低，以及QFII對

　　中國市場投資熱情的升溫，當對股票市場有極大的支持和推動力量。我們對于短期(3至6

　　個月)的市場走勢表示樂觀。但由于中國證券市場年均波動幅度超過30%，因此亦會慎重留

　　意新股發(fā)行重新啟動后對市場的心理影響。在企業(yè)盈利方面，今年我們認為只會保持單位數(shù)

　　字的增長，其后發(fā)展要觀察2006年第一季度的季報趨勢�？傮w而言，我們認為2006年應是

　　中國股票市場整固及牛市來臨前的“熱身期”。

　　在債券方面，國債自2005年10月中以來，仍維持反復尋頂?shù)臓顟B(tài)。我們認為今年債券

　　的重要投資機會將會從國債轉移至可轉債、企業(yè)債券、MBS、ABS等方面。而信用風險分析

　　與判斷的能力將取代利率曲線判斷的重要性。

　　五、基金投資組合

　　(一)期末基金資產組合情況

　　期末市值(元) 占基金總資產的比例

　　銀行存款和清算備付金合計 63,763,200.90 6.34%

　　股票 732,751,992.82 72.89%

　　債券 154,121,417.10 15.33%

　　其他資產 54,666,805.00 5.44%

　　(二)期末按行業(yè)分類的股票投資組合

　　行業(yè)分類 市值(元) 占基金資產凈值比例

　　A農、林、牧、漁業(yè) 11,170,719.70 1.20%

　　B采掘業(yè) - -

　　C制造業(yè) 297,355,952.83 32.05%

　　C0食品、飲料 62,640,263.32 6.75%

　　C1紡織、服裝、皮毛 - -

　　C2木材、家具 - -

　　C3造紙、印刷 - -

　　C4石油、化學、塑膠、塑料 36,131,556.14 3.90%

　　C5電子 -

　　C6金屬、非金屬 68,208,548.82 7.35%

　　C7機械、設備、儀表 64,324,559.13 6.93%

　　C8醫(yī)藥、生物制品 66,051,025.42 7.12%

　　C9其他制造業(yè) - -

　　D電力、煤氣及水的生產和供應業(yè) 57,187,361.72 6.17%

　　E建筑業(yè) - -

　　F交通運輸、倉儲業(yè) 212,303,644.09 22.89%

　　G信息技術業(yè) 33,977,718.00 3.66%

　　H批發(fā)和零售貿易業(yè) 10,072,289.40 1.09%

　　I金融、保險業(yè) - -

　　J房地產業(yè) -

　　K社會服務業(yè) 110,684,307.08 11.93%

　　L傳播與文化產業(yè) - -

　　M綜合類 - -

　　合 計 732,751,992.82 78.99%

　　(三)期末按市值占基金資產凈值比例大小排序的前十名股票明細

　　序號 股票代碼 股票名稱 期末數(shù)量(股) 期末市值(元)市值占基金資產凈值比例

　　1 600125 鐵龍物流 9,477,404 63,877,702.96 6.89%

　　2 600008 首創(chuàng)股份 10,992,252 61,446,688.68 6.62%

　　3 600018 G上 港 5,381,272 60,862,186.32 6.56%

　　4 000895 雙匯發(fā)展 4,465,308 57,111,289.32 6.16%

　　5 600642 G申 能 6,800,093 37,672,515.22 4.06%

　　6 600029 南方航空 13,463,237 35,677,578.05 3.85%

　　7 000063 G中 興 1,223,100 33,977,718.00 3.66%

　　8 000866 揚子石化 2,794,061 32,802,276.14 3.54%

　　9 600377 寧滬高速 4,644,227 29,630,168.26 3.19%

　　10 600019 G寶 鋼 6,000,000 24,720,000.00 2.66%

　　(四)期末按券種分類的債券投資組合

　　序號 債券類別 債券市值(元) 市值占基金資產凈值比例

　　1 國家債券 91,230,895.50 9.84%

　　2 央行票據(jù) - -

　　3 金融債券 20,684,000.00 2.23%

　　4 企業(yè)債券 19,428,692.60 2.09%

　　5 可轉債 22,777,829.00 2.46%

　　合計 154,121,417.10 16.62%

　　(五)期末按市值占基金資產凈值比例大小排序的前五名債券明細

　　序號 債券名稱 債券市值(元) 市值占基金資產凈值比例

　　1 05國開08 20,684,000.00 2.23%

　　2 05悅達CP01 19,428,692.60 2.09%

　　3 21國債⑽ 16,439,877.90 1.77%

　　4 02國債⑽ 15,870,400.00 1.71%

　　5 03國債⑻ 14,757,930.00 1.59%

　　(六)投資組合報告附注

　　1、本基金持有的上市證券采用公告內容截止日(或最近交易日)的市場收盤價計算，

　　已發(fā)行未上市股票采用成本價計算。

　　2、本基金本期投資的前十名證券中，無報告期內發(fā)行主體被監(jiān)管部門立案調查的，或

　　在報告編制日前一年內受到證監(jiān)會、證券交易所公開譴責、處罰的證券。

　　3、本基金投資的前十名股票中，沒有投資于超出基金合同規(guī)定備選股票庫之外的股票。

　　4、截至2005年12月31日，本基金其他資產的構成包括：

　　序號 其他資產 期末金額(元) 占總資產比例

　　1 深圳結算保證金 500,000.00 0.05%

　　2 應收股利

　　3 應收利息 1,356,263.32 0.14%

　　4 應收基金申購款 14,778.33 0.00%

　　5 證券清算款 42,795,763.35 4.26%

　　4 買入返售證券 10,000,000.00 0.99%

　　合 計 54,666,805.00 5.44%

　　5、本基金持有的處于轉股期債券明細：

　　序號 債券代碼 債券名稱 期末市值(元) 占基金資產凈值比例

　　1 100196 復星轉債 5,907,948.00 0.64%

　　2 100726 華電轉債 10,668,000.00 1.15%

　　3 110010 包鋼轉債 6,201,881.00 0.67%

　　六、開放式基金份額變動

　　期初基金份額總額加：本期基金總申購份額減：本期基金總贖回份額 期末基金總份額

　　896,449,744.89 107,589,541.36 93,999,402.44 910,039,883.81

　　七、備查文件目錄

　　(一)本基金備查文件目錄

　　1、《中銀國際中國精選混合型開放式證券投資基金基金合同》

　　2、《中銀國際中國精選混合型開放式證券投資基金招募說明書》及更新

　　3、《中銀國際中國精選混合型開放式證券投資基金托管協(xié)議》

　　4、《中銀國際中國精選混合型開放式證券投資基金上市交易公告書》

　　5、中國證監(jiān)會要求的其他文件

　　(二)存放地點

　　基金管理人和基金托管人的住所并登載于基金管理人網站www.bociim.com

　　(三)查閱方式

　　投資者在開放時間內至基金管理人或基金托管人住所免費查閱，也可登陸基金管理人網

　　站www.bociim.com查閱

　　中銀國際基金管理有限公司

　　二OO六年一月二十日