銀華優勢企業證券投資基金2005年第四季度報告

　　一、 重要提示

　　基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏,并對其內容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。

　　本基金托管人中國銀行股份有限公司根據本基金合同規定,于2006年1月16日復核了

本報告中的財務指標、凈值表現和投資組合報告等內容,保證復核內容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。

　　基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產,但不保證基金一定盈利。

　　基金的過往業績并不代表其未來表現。投資有風險,投資者在作出投資決策前應仔細閱讀本基金的招募說明書。

　　本報告期間為2005年10月1日至2005年12月31日止。本報告中的財務資料未經

　　二、 基金產品概況

　　1、基金簡稱：銀華優勢企業

　　2、基金運作方式：契約型開放式

　　3、基金合同生效日：2002年11月13日

　　4、報告期末基金份額總額：1,066,297,480.91份

　　5、投資目標：本基金為平衡型基金，主要通過投資于中國加入WTO后具有競爭優勢的上市公司所發行的股票與國內依法公開發行上市的債券，在控制風險、確�；�金資產良好流動性的前提下，以獲取資本增值收益和現金紅利分配的方式來謀求基金資產的中長期穩定增值。

　　6、投資策略：堅持平衡原則：平衡收益與風險；平衡長期收益與短期收益；平衡股票與債券的投資；平衡成長型與價值型股票的投資。

　　股票投資比例浮動范圍：20-70%；債券投資比例浮動范圍：20-70%；現金留存比例浮動范圍：5-15% 。

　　基于大盤走勢關系基金投資全局，本基金充分重視對各市場趨勢尤其是對股市大盤趨勢的研判，并因此將控制基金倉位放在資產配置和投資組合中的優先位置。

　　資產配置采取自上而下的操作流程，而股票選擇采取自下而上的操作流程。

　　投資范圍：本基金投資的標的物為具有良好流動性的金融工具，包括國內依法公開發行上市的股票、債券以及法律法規允許基金投資的其他金融工具。其中，投資的重點是中國入世后以及在全球經濟一體化過程中具有相對競爭優勢即總成本領先優勢和標新立異優勢的上市公司所發行的股票，這部分投資的比例不低于本基金股票資產的80%。

　　7、業績比較基準：中信標普300指數×70%＋中信全債指數×20%＋同業活期存款利率×10%

　　8、風險收益特征：無

　　9、基金管理人：銀華基金管理有限公司

　　10、基金托管人：中國銀行股份有限公司

　　三、主要財務指標和基金凈值表現

　　(一) 主要財務指標

　　基金本期凈收益 14,212,857.78元

　　基金份額本期凈收益 0.0128元

　　期末基金資產凈值 1,153,207,457.31元

　　期末基金份額凈值 1.0815元

　　下述基金業績指標不包括持有人認購或交易基金的各項費用，計入費用后實際收益水平要低于所列數字。

　　(二) 本報告期基金份額凈值增長率及其與業績比較基準收益率的比較

　　階段 凈值增長率① 凈值增長率標準差② 業績比較基準收益率③ 業績比較基準收益率標準差④ ①-③ ②-④

　　過去三個月 0.76% 0.59% 0.48% 0.60% 0.28% -0.01%

　　(三) 自基金合同生效以來基金份額凈值的變動情況，并與同期業績比較基準的變動的比較

　　銀華優勢企業證券投資基金累計份額凈值增長率與同期業績比較基準收益率的歷史走勢對比圖

　　(2002年11月12日至2005年12月31日)

　　注：1、根據《銀華優勢企業證券投資基金基金合同》的規定，本基金自基金合同生效起六個月內為建倉期，截至報告日本基金的各項投資比例已達到基金合同第十八條：基金的投資(二)投資對象及投資范圍、(四)投資組合中規定的各項比例，本基金股票投資比例浮動范圍：20-70%；債券投資比例浮動范圍：20-70%；現金留存比例浮動范圍：5-15%；

　　2、根據2004年7月1日起施行的《證券投資基金信息披露管理辦法》及編報規則第2號<基金凈值表現的編制及披露>的規定：本基金的業績比較基準由"國泰君安指數"變更為中信標普300指數×70%＋中信全債指數×20%＋同業活期存款利率×10%，該變更已于2004年12月28日公告。

　　四、 管理人報告

　　1、基金經理簡介

　　黃小堅先生，34歲，經濟學碩士。2000年至2002年在申銀萬國證券公司研究所工作。2002年加入銀華基金管理有限公司，先后任行業研究員、投資管理部組合經理、"銀華-道瓊斯88精選證券投資基金"基金經理、"天華證券投資基金"基金經理。

　　蔣伯龍先生，33歲，經濟學碩士。曾就職于北大方正集團公司、富國基金管理有限公司、招商證券股份有限公司。2003年1月加入銀華基金管理有限公司，歷任行業研究員、投資管理部估值經理。現兼任"銀華核心價值優選股票型證券投資基金"基金經理。

　　2、 報告期內本基金運作的遵規守信情況說明

　　本基金管理人在本報告期內嚴格遵守《中華人民共和國證券法》、《中華人民共和國證券投資基金法》、《證券投資基金運作管理辦法》及其各項實施準則、《銀華優勢企業證券投資基金基金合同》和其他有關法律法規的規定,本著誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產,在嚴格控制風險的基礎上,為基金份額持有人謀求最大利益,無損害基金份額持有人利益的行為。本基金無違法、違規行為。本基金投資組合符合有關法規及基金合同的約定。

　　3、 報告期內的業績表現和投資策略

　　(1) 行情回顧及運作分析

　　2005年四季度，市場先抑后揚，市場在經歷了7月份的反彈后，于9月下旬開始重新步入下跌通道，其后，由于宏觀經濟的軟著陸及股權分置后市場整體估值水平的下降，A股的投資價值得到明顯的提升，市場于12月初開始步入上升通道。

　　(2) 本基金業績表現

　　基于市場估值水平處于較低位置的判斷，銀華優勢在本季度倉位一直維持在70%的上限附近，將主要精力放在選股上，重點選擇有核心競爭力，價值低估的股票。四季度銀華優勢企業基金的凈值增長率為0.76%，同期比較基準的收益率為0.48%，報告期本基金凈值增長率超越了比較基準的同期收益率。

　　(3) 市場展望和投資策略

　　展望未來，由于宏觀經濟的軟著陸及股權分置后市場整體估值水平的下降，A股的投資價值得到明顯的提升，而房地產市場風險的增大、商品價格的高企及債券市場收益的下降，使得市場充裕的資金缺乏好的投資渠道，經過長達近四年風險釋放的A股市場成為資金比較好的投資選擇，而人民幣持續升值的預期及中國經濟持續增長的良好前景又不斷吸引海外自己的流入，QFII額度的不斷增大又為海外資金進入市場提供了渠道。因此，06年的A股市場將面臨轉折性的重大機遇。在投資主題的選擇上，將側重于向下空間有限，而向上空間廣闊的成長型股票。

　　五、 投資組合報告

　　(一)報告期末基金資產組合情況

　　項目 項目市值(元) 占基金資產總值比例

　　股 票 792,890,959.70 67.87%

　　債 券 256,290,584.40 21.94%

　　權 證 4,131,123.93 0.35%

　　銀行存款及清算備付金合計 99,649,849.26 8.53%

　　其他資產 15,350,410.87 1.31%

　　資產總值 1,168,312,928.16 100.00%

　　(二)報告期末按行業分類的股票投資組合

　　行 業 市 值(元) 占基金資產凈值比例

　　A 農、林、牧、漁業 0.00 0.00%

　　B 采掘業 45,583,339.51 3.95%

　　C 制造業 364,876,562.34 31.64%

　　C0 食品、飲料 37,204,245.74 3.23%

　　C1 紡織、服裝、皮毛 0.00 0.00%

　　C2 木材、家具 0.00 0.00%

　　C3 造紙、印刷 9,234,738.97 0.80%

　　C4 石油、化學、塑膠、塑料 172,695,580.16 14.98%

　　C5 電子 24,323,151.08 2.11%

　　C6 金屬、非金屬 19,187,385.87 1.66%

　　C7 機械、設備、儀表 93,193,863.68 8.08%

　　C8 醫藥、生物制品 9,037,596.84 0.78%

　　C99 其他制造業 0.00 0.00%

　　D 電力、煤氣及水的生產和供應業 12,979,979.75 1.13%

　　E 建筑業 6,872,268.60 0.60%

　　F 交通運輸、倉儲業 25,134,636.80 2.18%

　　G 信息技術業 86,282,619.88 7.48%

　　H 批發和零售貿易 43,011,580.00 3.73%

　　I 金融、保險業 95,903,755.38 8.32%

　　J 房地產業 52,352,894.33 4.54%

　　K 社會服務業 29,280,335.84 2.54%

　　L 傳播與文化產業 25,160,655.87 2.18%

　　M 綜合類 5,452,331.40 0.47%

　　合計 792,890,959.70 68.76%

　　(三)報告期末按市值占基金資產凈值比例大小排序的前十名股票明細

　　序號 股票代碼 股票名稱 數 量(股) 市 值(元) 市值占基金資產凈值比例

　　1 000063 G 中 興 2,853,946 79,282,619.88 6.88%

　　2 600636 三 愛 富 5,115,808 52,641,664.32 4.56%

　　3 002024 蘇寧電器 1,894,179 37,883,580.00 3.29%

　　4 600160 巨化股份 6,834,103 35,332,312.51 3.06%

　　5 600000 浦發銀行 3,569,300 34,800,675.00 3.02%

　　6 600320 振華港機 3,652,868 30,976,320.64 2.69%

　　7 000069 華僑城A 2,273,318 29,280,335.84 2.54%

　　8 000792 鹽湖鉀肥 2,450,173 28,323,999.88 2.46%

　　9 600037 歌華有線 1,674,029 25,160,655.87 2.18%

　　10 600009 上海機場 1,743,040 25,134,636.80 2.18%

　　(四)報告期末按券種分類的債券投資組合

　　序號 債券類別 市值(元) 占凈值比例

　　1 國家債券 246,803,214.40 21.40%

　　2 可轉換債 9,487,370.00 0.82%

　　合計 256,290,584.40 22.22%

　　(五)報告期末按市值占基金資產凈值比例大小排序的前五名債券明細

　　序號 債券名稱 市 值(元) 占凈值比例

　　1 04國債⑸ 99,026,713.60 8.59%

　　2 02國債⒁ 43,121,200.80 3.74%

　　3 21國債⑽ 34,891,500.00 3.03%

　　4 21國債⒂ 29,498,800.00 2.56%

　　5 21國債⑶ 25,565,000.00 2.22%

　　(六)投資組合報告附注

　　1、本基金投資的前十名證券的發行主體在本報告期內未被監管部門立案調查，在本報告編制日前一年內也未到受到公開譴責、處罰。

　　2、本基金投資的前十名股票中，沒有投資于超出基金合同規定備選股票庫之外的股票。

　　3、其他資產的構成

　　單位：元

　　項目 金額

　　交易保證金 711,564.71

　　證券清算款 8,139,591.53

　　應收利息 6,460,041.13

　　應收申購款 39,213.50

　　合 計 15,350,410.87

　　4、報告期末處于轉股期的可轉換債券明細

　　債券代碼 債券名稱 市 值(元) 占凈值比例

　　100196 復星轉債 9,487,370.00 0.82%

　　六、 開放式基金份額變動

　　單位：份

　　本報告期初基金份額 1,115,240,042.92

　　本報告期間總申購份額 110,819,151.58

　　本報告期間總贖回份額 159,761,713.59

　　本報告期末基金份額 1,066,297,480.91

　　七、 備查文件目錄

　　(一)備查文件目錄

　　1、中國證監會批準銀華優勢企業證券投資基金設立的文件

　　2、 《銀華優勢企業證券投資基金基金合同》

　　3、 《銀華優勢企業證券投資基金招募說明書》

　　4、 《銀華優勢企業證券投資基金托管協議》

　　5、 《銀華優勢企業證券投資基金業務規則》

　　6、 銀華基金管理有限公司批準成立批件、營業執照、公司章程

　　7、 基金托管人業務資格批件和營業執照

　　(二)存放地點

　　上述備查文本存放在本基金管理人或基金托管人的辦公場所。本報告存放在本基金管理人及托管人住所，供公眾查閱、復制。

　　(三)查閱方式

　　投資者可免費查閱，在支付工本費后，可在合理時間內取得上述文件的復制件或復印件。相關公開披露的法律文件，投資者還可在本基金管理人網站(www.yhfund.com.cn)查閱。

　　銀華基金管理有限公司

　　2006年1月20日