天華證券投資基金季度報(bào)告(2005年第4季度)

　　第一節(jié) 重要提示

　　基金管理人的董事會(huì)及董事保證本報(bào)告所載資料不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏,并對(duì)其內(nèi)容的真實(shí)性、準(zhǔn)確性和完整性承擔(dān)個(gè)別及連帶責(zé)任。

　　基金托管人中國農(nóng)業(yè)銀行根據(jù)本基金合同規(guī)定,于2006年1月16日復(fù)核了本報(bào)告中的

財(cái)務(wù)指標(biāo)、凈值表現(xiàn)和投資組合報(bào)告等內(nèi)容,保證復(fù)核內(nèi)容不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏。

　　基金管理人承諾以誠實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn),但不保證基金一定盈利。　　

　　基金的過往業(yè)績并不代表其未來表現(xiàn)。投資有風(fēng)險(xiǎn),投資者在作出投資決策前應(yīng)仔細(xì)閱讀本基金的招募說明書。

　　本報(bào)告相關(guān)財(cái)務(wù)資料未經(jīng)

　　第二節(jié) 基金產(chǎn)品概況

　　基金名稱：天華證券投資基金

　　基金簡稱：基金天華

　　基金運(yùn)作方式：契約型封閉式

　　基金合同生效日：1999年7月12日

　　上市地點(diǎn)：深圳交易所

　　報(bào)告期末基金份額總額：25億

　　投資目標(biāo)：本基金為成長型基金。所追求的投資目標(biāo)是在盡可能地分散和規(guī)避投資風(fēng)險(xiǎn)的前提下，謀求基金資產(chǎn)增值的最大化。

　　投資策略：以政策為先導(dǎo)，以科學(xué)嚴(yán)謹(jǐn)?shù)男袠I(yè)、企業(yè)研究和市場分析為基礎(chǔ)，選擇未來一定時(shí)期內(nèi)持續(xù)、高速成長的上市公司為主要投資目標(biāo)，根據(jù)相對(duì)穩(wěn)健的價(jià)值評(píng)估原則，采取適度集中的投資策略，詳細(xì)計(jì)劃，嚴(yán)格執(zhí)行，追求基金資產(chǎn)長期穩(wěn)定的增長，力求給基金持有者以超越市場的回報(bào)。

　　投資范圍：本基金的投資范圍僅限于國內(nèi)依法公開發(fā)行、上市的股票、債券及中國

　　基金管理人：銀華基金管理有限公司

　　本基金管理人開始運(yùn)作日：2001年6月11日

　　基金托管人：中國農(nóng)業(yè)銀行

　　第三節(jié) 主要財(cái)務(wù)指標(biāo)和基金凈值表現(xiàn)

　　一、 基金主要財(cái)務(wù)指標(biāo)(單位：人民幣元)

　　基金本期凈收益 -34,755,756.31

　　基金份額本期凈收益 -0.0139

　　期末基金資產(chǎn)凈值 2,115,473,103.23

　　期末基金份額凈值 0.8462

　　二、 本期基金凈值增長率與業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率比較表

　　階段 凈值增長率① 凈值增長率標(biāo)準(zhǔn)差② 業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率③ 業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率標(biāo)準(zhǔn)差④ ①-③ ②-④

　　過去三個(gè)月 2.01% 1.52% -- -- -- --

　　注：《天華證券投資基金基金合同》對(duì)基金業(yè)績比較基準(zhǔn)未做出相關(guān)規(guī)定。

　　三、 基金累計(jì)凈值增長率歷史走勢(shì)圖

　　注：所述基金業(yè)績指標(biāo)不包括持有人交易基金的各項(xiàng)費(fèi)用，計(jì)入費(fèi)用后實(shí)際收益水平要低于所列數(shù)字。

　　第四節(jié) 管理人報(bào)告

　　一、 基金經(jīng)理情況

　　許翔先生，42歲，西方會(huì)計(jì)學(xué)碩士。1981年至2002年，曾先后在四川雅安化肥廠、深圳粵寶電子公司、招商銀行、深圳高新技術(shù)工業(yè)村、國信證券公司等單位工作；2002年至2004年，在中融基金公司任研究總監(jiān)、投資總監(jiān)等職務(wù)；2004年10月進(jìn)入銀華基金管理有限公司，現(xiàn)任公司首席分析師。兼任"銀華-道瓊斯88精選證券投資基金"基金經(jīng)理。

　　二、 遵規(guī)守信說明

　　本基金管理人在本報(bào)告期內(nèi)嚴(yán)格遵守《中華人民共和國證券法》、《中華人民共和國證券投資基金法》、《證券投資基金運(yùn)作管理辦法》及其各項(xiàng)實(shí)施準(zhǔn)則、《天華證券投資基金基金合同》和其他有關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定,本著誠實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn),在嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上,為基金份額持有人謀求最大利益,無損害基金份額持有人利益的行為。本基金無違法、違規(guī)行為。本基金投資組合符合有關(guān)法規(guī)及基金合同的約定。

　　三、 基金投資策略和業(yè)績表現(xiàn)報(bào)告

　　行情回顧及運(yùn)作分析：經(jīng)過10月份的下跌，11月份的盤整，大盤在12月份持續(xù)上升。股改仍是四季度行情最重要的主線之一，與之伴隨的，是市場信心的逐漸恢復(fù)。在基金操作上，由于對(duì)市場信心較足，我們的股票倉位一直較高，精力主要放在行業(yè)配置和個(gè)股選擇上。

　　本基金的業(yè)績表現(xiàn)：4季度本基金凈值增長率為2.01%，同期比較基準(zhǔn)增長率為0.47%。

　　市場展望和投資策略：2006年雖然有部分行業(yè)產(chǎn)能集中釋放、宏觀經(jīng)濟(jì)減速、以及市場擴(kuò)容等不利預(yù)期，但我們認(rèn)為，無論在時(shí)間上還是在空間上，股市對(duì)這些負(fù)面因素已經(jīng)給予了足夠的反映。因此我們對(duì)2006年的中國A股市場充滿信心，計(jì)劃積極買進(jìn)股票，估值水平過低是最主要的理由。

　　2006年，我們準(zhǔn)備在以下幾個(gè)方面進(jìn)行重點(diǎn)研究和投資：

　　首先，金融和房地產(chǎn)。這兩個(gè)行業(yè)將充分享受中國經(jīng)濟(jì)高速增長的好處。隨著居民收入水平的提高，普通老百姓對(duì)生活質(zhì)量的追求將形成對(duì)房地產(chǎn)的持續(xù)需求；商業(yè)銀行業(yè)務(wù)也有望獲得持續(xù)的高速增長；

　　其次，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)良好的資源型企業(yè)和需求持續(xù)增長的壟斷行業(yè)。對(duì)例如于全球產(chǎn)業(yè)集中度高的資源型公司，行業(yè)內(nèi)具有定價(jià)權(quán)的公司為了獲取一定的高額利潤，會(huì)通過控制供給來維持產(chǎn)品的高價(jià)格，國內(nèi)相關(guān)公司將因此受益。另外，一些能源行業(yè)的工程公司，未來多年的業(yè)務(wù)量非常飽滿，業(yè)務(wù)也具有一定的壟斷性，并且作業(yè)成本在全球具有價(jià)格優(yōu)勢(shì)，業(yè)績持續(xù)增長，也將是重點(diǎn)研究和投資的對(duì)象；

　　第三，零售及部分消費(fèi)品行業(yè)龍頭公司。因?yàn)橹袊��?jīng)濟(jì)的持續(xù)高速增長，以及人民收入水平的逐步提高，零售及部分消費(fèi)品行業(yè)龍頭公司有望獲得快速增長。雖然競爭十分劇烈，但我們相信有部分公司將最終勝出，從而能夠從中國這個(gè)龐大的市場中獲得較高的收益；

　　第四，具有全球競爭優(yōu)勢(shì)的制造業(yè)公司，以及符合國家產(chǎn)業(yè)政策的自主創(chuàng)新型公司；

　　第五、全流通之后的并購重組機(jī)會(huì)。

　　最后，感謝持有人長期對(duì)我們的信任和支持。在2006年，我們將更加盡心盡力，力爭給持有人一個(gè)滿意的回報(bào)。

　　第五節(jié) 投資組合報(bào)告

　　一、基金資產(chǎn)組合情況

　　項(xiàng)目名稱 項(xiàng)目市值(元) 占基金資產(chǎn)總值比重

　　股 票 1,634,773,926.19 75.78%

　　債 券 439,645,331.41 20.38%

　　銀行存款及清算備付金合計(jì) 56,248,712.75 2.61%

　　其他資產(chǎn) 26,687,791.60 1.23%

　　合 計(jì) 2,157,355,761.95 100.00%

　　二、按行業(yè)分類的股票投資組合

　　行業(yè) 市值(元) 市值占基金資產(chǎn)凈值比

　　A 農(nóng)、林、牧、漁業(yè) 0.00 0.00%

　　B 采掘業(yè) 134,874,866.61 6.38%

　　C 制造業(yè) 471,777,715.02 22.30%

　　C0 食品、飲料 168,830,634.01 7.98%

　　C1 紡織、服裝、皮毛 0.00 0.00%

　　C2 木材、家具 0.00 0.00%

　　C3 造紙、印刷 0.00 0.00%

　　C4 石油、化學(xué)、塑膠、塑料 186,527,094.32 8.82%

　　C5 電子 0.00 0.00%

　　C6 金屬、非金屬 8,765,659.10 0.41%

　　C7 機(jī)械、設(shè)備、儀表 58,230,081.62 2.75%

　　C8 醫(yī)藥、生物制品 49,424,245.97 2.34%

　　C99 其他制造業(yè) 0.00 0.00%

　　D 電力、煤氣及水的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè) 116,932,330.38 5.53%

　　E 建筑業(yè) 19,924,981.56 0.94%

　　F 交通運(yùn)輸、倉儲(chǔ)業(yè) 290,535,105.59 13.73%

　　G 信息技術(shù)業(yè) 137,650,978.76 6.51%

　　H 批發(fā)和零售貿(mào)易 64,107,401.28 3.03%

　　I 金融、保險(xiǎn)業(yè) 169,089,541.44 7.99%

　　J 房地產(chǎn)業(yè) 139,827,731.18 6.61%

　　K 社會(huì)服務(wù)業(yè) 33,273,022.10 1.57%

　　L 傳播與文化產(chǎn)業(yè) 25,771,647.44 1.22%

　　M 綜合類 31,008,604.83 1.47%

　　合計(jì) 1,634,773,926.19 77.28%

　　三、基金股票投資前十名股票明細(xì)

　　股票代碼 股票名稱 市 值(元) 市值占基金資產(chǎn)凈值比 數(shù) 量(股)

　　600009 上海機(jī)場 154,610,417.08 7.31% 10,460,786

　　000063 G 中 興 126,410,978.76 5.98% 4,532,484

　　000002 G 萬科A 101,939,731.18 4.82% 23,011,226

　　000792 鹽湖鉀肥 94,906,758.74 4.49% 8,084,051

　　600900 G 長 電 83,520,000.00 3.95% 12,000,000

　　600583 海油工程 79,020,866.61 3.74% 3,059,267

　　600519 貴州茅臺(tái) 70,043,933.00 3.31% 1,532,690

　　600000 浦發(fā)銀行 68,799,941.28 3.25% 7,006,104

　　600636 三 愛 富 64,856,438.58 3.07% 6,415,078

　　600036 招商銀行 59,490,000.00 2.81% 9,000,000

　　四、券種分類的債券投資組合

　　債券類別 債券市值(元) 市值占基金資產(chǎn)凈值比

　　國家債券 190,403,900.00 9.00%

　　金融債券 244,234,333.33 11.55%

　　企業(yè)債券 5,007,098.08 0.24%

　　債券投資合計(jì) 439,645,331.41 20.78%

　　五、基金債券投資前五名債券明細(xì)

　　債券名稱 市 值(元) 市值占基金資產(chǎn)凈值比

　　05農(nóng)發(fā)10 100,055,000.00 4.73%

　　01國開06 59,682,000.00 2.82%

　　04國開14 54,500,000.00 2.58%

　　00國債01 50,840,000.00 2.40%

　　02國債02 49,610,000.00 2.35%

　　六、投資組合報(bào)告附注

　　1、本基金投資的前十名證券的發(fā)行主體在本報(bào)告期內(nèi)未被監(jiān)管部門立案調(diào)查，在本報(bào)告編制日前一年內(nèi)也未到受到公開譴責(zé)、處罰。

　　2、本基金投資的前十名股票中，沒有投資于超出基金合同規(guī)定備選股票庫之外的股票。

　　3、其他資產(chǎn)的構(gòu)成

　　項(xiàng)目名稱 項(xiàng)目市值(元)

　　交易保證金 910,000.00

　　證券清算款 19,351,923.79

　　應(yīng)收利息 6,425,867.81

　　合 計(jì) 26,687,791.60

　　4、本報(bào)告期末本基金未持有處于轉(zhuǎn)股期的可轉(zhuǎn)換債券

　　第六節(jié) 備查文件目錄

　　一、 《天華證券投資基金基金合同》

　　二、 《天華證券投資基金托管協(xié)議》

　　三、 銀華基金管理有限公司批準(zhǔn)成立批件、營業(yè)執(zhí)照、公司章程

　　四、 本報(bào)告期內(nèi)公開披露的基金資產(chǎn)凈值、基金份額凈值及其他臨時(shí)公告

　　上述備查文本存放在本基金管理人辦公場所，投資者可免費(fèi)查閱，在支付工本費(fèi)后，可在合理時(shí)間內(nèi)取得上述文件的復(fù)制件或復(fù)印件。相關(guān)公開披露的法律文件，投資者還可在本基金管理人網(wǎng)站(www.yhfund.com.cn)查閱。

　　本報(bào)告存放在本基金管理人及托管人住所，供公眾查閱、復(fù)制。

　　銀華基金管理有限公司

　　2006年1月20日