中信現(xiàn)金優(yōu)勢貨幣市場基金2005年第4季度報告

　　一、重要提示

　　中信現(xiàn)金優(yōu)勢貨幣市場基金管理人-中信基金管理有限責任公司的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并對其內(nèi)容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。

　　基金托管人招商銀行股份有限公司根據(jù)本基金合同規(guī)定，于2006年1月12日復核了本報告中的財務指標、凈值表現(xiàn)和投資組合報告等內(nèi)容，保證復核內(nèi)容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。

　　按照中國證監(jiān)會《證券投資基金信息披露內(nèi)容與格式準則第4號--季度報告的內(nèi)容與格式》第五條"基金季度報告中的財務資料無須審計，但中國證監(jiān)會或證券交易所另有規(guī)定的除外"的規(guī)定，本基金本季度報告的財務資料未經(jīng)審計。

　　中信基金管理有限責任公司承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利。

　　本基金的過往業(yè)績并不代表其未來表現(xiàn)。投資有風險，投資者在作出投資決策前應仔細閱讀本基金的招募說明書。

　　二、基金產(chǎn)品概況

　　基金全稱：中信現(xiàn)金優(yōu)勢貨幣市場證券投資基金

　　基金簡稱：中信現(xiàn)金優(yōu)勢貨幣市場基金

　　基金運作方式：契約型開放式

　　基金合同生效日：2005年4月20日

　　報告期末基金份額總額：2,609,387,294.29份

　　投資目標：在保持安全性、高流動性的前提下獲得高于投資基準的回報。

　　投資策略：結(jié)合貨幣市場利率的預測與現(xiàn)金需求安排，采取現(xiàn)金流管理策略進行貨幣市場工具投資，以便在保證基金財產(chǎn)的安全性和流動性的基礎(chǔ)上，獲得較高的收益。

　　業(yè)績比較基準：本基金以中國人民銀行公布的一年期定期存款的稅后收益率作為業(yè)績比較基準。

　　風險收益特征：基金投資于貨幣市場工具，屬于低風險品種。

　　基金管理人：中信基金管理有限責任公司

　　基金托管人：招商銀行股份有限公司

　　三、主要財務指標和基金凈值表現(xiàn)

　　(一)主要財務指標

　　1.基金本期凈收益：13,893,376.35元

　　2.期末基金資產(chǎn)凈值：2,609,387,294.29元

　　(二)基金凈值表現(xiàn)

　　1.中信現(xiàn)金優(yōu)勢貨幣市場基金本報告期收益率與同期業(yè)績比較基準收益率比較

　　階段 凈值收益率① 凈值收益率標準差② 業(yè)績比較基準收益率③ 業(yè)績比較基準收益率標準差④ ①-③ ②-④

　　本報告期 0.4705% 0.0012% 0.4550% 0.0000% 0.0155% 0.0012%

　　注：本基金收益分配按日結(jié)轉(zhuǎn)份額

　　2.中信現(xiàn)金優(yōu)勢貨幣市場基金自基金合同生效以來基金累計凈值收益率與業(yè)績比較基準收益率歷史走勢對比

　　四、管理人報告

　　(一)基金經(jīng)理小組成員介紹

　　王洪濤先生，現(xiàn)年31歲，經(jīng)濟學碩士。8年金融、證券從業(yè)經(jīng)歷，曾任平安證券債券部投資經(jīng)理、平安保險投資管理中心投資組合經(jīng)理助理、招商證券研發(fā)中心產(chǎn)品開發(fā)部經(jīng)理及研發(fā)中心總經(jīng)理助理、光大控股創(chuàng)業(yè)投資(深圳)有限公司資產(chǎn)管理部總經(jīng)理。 2003年加入中信基金管理有限責任公司，負責債券投資業(yè)務，任中信現(xiàn)金優(yōu)勢貨幣市場基金基金經(jīng)理。

　　李廣云，男，現(xiàn)年29歲，中央財經(jīng)大學經(jīng)濟學學士，英國華威大學商學院理科碩士。曾在平安保險，招商證券工作，負責投資組合管理，量化研究業(yè)務，有6年金融從業(yè)經(jīng)歷。2003年加入中信基金管理公司投資部，進行債券投資及研究，任中信現(xiàn)金優(yōu)勢貨幣市場基金基金經(jīng)理助理。

　　(二)基金運作合規(guī)性說明

　　基金管理人在本報告期內(nèi)，嚴格遵守《基金法》、《貨幣市場基金管理暫行辦法》及其他有關(guān)法律法規(guī)和基金合同的規(guī)定，克盡職守、勤勉盡責地為基金份額持有人謀求利益，不存在違法、違規(guī)行為及違反基金合同的行為。

　　(三) 報告期貨幣市場及基金投資運作回顧

　　1、貨幣市場回顧

　　4季度宏觀數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟仍保持平穩(wěn)增長的態(tài)勢。物價指數(shù)(CPI)較9月份0.9%的低點反彈至1.3%左右，但仍較3季度的平均水平略低，顯示出經(jīng)濟整體通脹水平已經(jīng)明顯下降。4季度貨幣供應量和貸款出現(xiàn)明顯增長，M2增速從3季度17%提高到超過18%，顯示出銀行間資金有向?qū)崢I(yè)領(lǐng)域加速流動的跡象。

　　銀行間市場資金過剩的情況，在匯率體系完善以及人民幣升值的預期下，短期內(nèi)很難出現(xiàn)明顯改觀，但過低的銀行間市場的利率水平，并沒有真實的反映宏觀經(jīng)濟的狀況，也不利于貨幣政策的實施和傳導。受央行領(lǐng)導人講話的引導，以及央行通過公開市場操作持續(xù)的回收流動性的實質(zhì)影響，再加上采取了貨幣互換的創(chuàng)新操作工具，啟動了票據(jù)的定向發(fā)行，最終以1年期央票為代表的貨幣市場收益率在4季度開始大幅度回升，從3季度的1.35%上升至1.9%的水平。也緩解了2005年以來的銀行短期資產(chǎn)和負債利率倒掛的壓力。

　　圖1：央票發(fā)行利率1年，6個月，3個月，28天回購

　　圖2：央票發(fā)行量，凈回籠量

　　貨幣市場的新興品種短期融資券的發(fā)行勢頭強勁，發(fā)行家數(shù)也不斷增加。隨著貨幣市場收益率的抬升，融資券的發(fā)行利率也越來越市場化，不同評級與發(fā)行的規(guī)模都會對發(fā)行收益率和二級市場定價產(chǎn)生影響，1年期融資券的發(fā)行利率從之前的2.92%，提升至最高3.8%的水平。

　　圖3　短期融資券發(fā)行情況

　　2、投資運作回顧

　　4季度，1年期央票發(fā)行利率與交易所短期回購收益率倒掛的情況出現(xiàn)明顯的改善,央票及各類債券的吸引力開始體現(xiàn)。1年期央票招標利率大幅度提升，基金在年底積極加大了央票的投資力度。短期融資券市場的發(fā)展也越來越市場化，貨幣市場收益率的抬升和融資券發(fā)行規(guī)模的增加，基金也逐步增加質(zhì)地較好的融資券持倉。

　　五、投資組合報告

　　(一)報告期末基金資產(chǎn)組合

　　資產(chǎn)組合 金額(元) 占基金總資產(chǎn)比例(%)

　　債券投資 1,955,616,081.23 64.45

　　買入返售證券其中：買斷式回購的買入返售證券 142,700,000.000.00 4.700.00

　　*銀行存款和清算備付金合計 925,707,189.62 30.51

　　其它資產(chǎn) 10,253,067.90 0.34

　　合計 3,034,276,338.75 100.00

　　注：銀行存款和清算備付金合計中包括定期存款850,000,000元。

　　(二)報告期債券回購融資情況

　　序號 項目 金額(元) 占基金資產(chǎn)凈值的比例(%)

　　1 報告期內(nèi)債券回購融資余額 33,130,825,000.00 12.33

　　其中：買斷式回購融資 0.00 0.00

　　2 報告期末債券回購融資余額 422,930,000.00 16.21

　　其中：買斷式回購融資 0.00 0.00

　　(三)基金投資組合平均剩余期限

　　1、投資組合平均剩余期限基本情況

　　項目 天數(shù)

　　報告期末投資組合平均剩余期限 151

　　報告期內(nèi)投資組合平均剩余期限最高值 152

　　報告期內(nèi)投資組合平均剩余期限最低值 84

　　2、期末投資組合平均剩余期限分布比例

　　序號 平均剩余期限 各期限資產(chǎn)占基金資產(chǎn)凈值的比例(%) 各期限負債占基金資產(chǎn)凈值的比例(%)

　　1 30天以內(nèi) 20.13 16.21

　　2 30天(含)-60天 10.74 0.00

　　其中：剩余存續(xù)期超過397天的浮動利率債 3.10 0.00

　　3 60天(含)-90天 23.47 0.00

　　其中：剩余存續(xù)期超過397天的浮動利率債 6.62 0.00

　　4 90天(含)-180天 11.45 0.00

　　5 180天(含) -397天(含) 50.09 0.00

　　合計 115.88 16.21

　　(四)報告期末債券投資組合

　　1、期末按券種分類的債券投資組合

　　序 號 債券品種 成本(元) 占基金資產(chǎn)凈值的比例(%)

　　1 國家債券 0.00 0.00

　　2 金融債券 338,359,475.79 12.97

　　其中：政策性金融債 338,359,475.79 12.97

　　3 央行票據(jù) 475,490,977.82 18.22

　　4 企業(yè)債券 1,141,765,627.62 43.76

　　5 其他 0.00 0.00

　　合 計 1,955,616,081.23 74.95

　　剩余存續(xù)期超過397天的浮動利率債券 253,622,980.35 9.72

　　2、 基金投資前十名債券明細

　　序號 債券名稱 債券數(shù)量(張) 成本(元) 占資產(chǎn)凈值的比例(%)

　　自有投資 買斷式回購

　　1 05央行票據(jù)05 2170000 216,834,219.75 8.31

　　2 05央行票據(jù)109 2000000 199,322,666.60 7.64

　　3 05中糧CP01 2000000 195,862,736.84 7.51

　　4 05國開07 1700000 172,638,424.48 6.62

　　5 05中化CP01 1600000 156,679,535.85 6.00

　　6 05鄂絨CP01 1000000 100,644,757.56 3.86

　　7 05中石化CP01 1000000 99,123,626.43 3.80

　　8 05首創(chuàng)CP01 950000 92,922,120.93 3.56

　　9 05清控CP01 900000 88,344,785.00 3.39

　　10 04國開17 800000 80,984,555.87 3.10

　　(五) "影子定價"與"攤余成本法"確定的基金資產(chǎn)凈值的偏離

　　項 目 偏離情況

　　報告期內(nèi)偏離度的絕對值在0.25%(含)-0.5%間的次數(shù) 2

　　報告期內(nèi)偏離度的最高值 0.2748%

　　報告期內(nèi)偏離度的最低值 -0.0095%

　　報告期內(nèi)每個工作日偏離度的絕對值的簡單平均值 0.1359%

　　(六)投資組合報告附注

　　1、本基金的計價方法

　　本基金采用攤余成本法計價，即計價對象以買入成本列示，按票面利率或商定利率每日計提利息，并考慮其買入時的溢價與折價在其剩余期限內(nèi)平均攤銷。

　　本基金通過每日分紅使基金份額資產(chǎn)凈值維持在1.0000元。

　　2、本報告期內(nèi)，本基金不存在持有剩余期限小于397天但剩余存續(xù)期超過

　　397天的浮動利率債券的攤余成本超過報告期末基金資產(chǎn)凈值的20%的情況。

　　3、本報告期內(nèi)需說明證券投資決策程序

　　(1)投資管理組織結(jié)構(gòu)

　　基金管理人投資管理隊伍強調(diào)結(jié)構(gòu)化和專業(yè)化，實行投資管理委員會指導

　　下的基金經(jīng)理小組負責制。

　　(2)投資管理程序

　　研究部和投資部通過國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟分析、央行公開市場操作以及市場資金

　　面等因素就貨幣市場利率進行預測，并向投資管理委員會提交投資策略報告，為本基金的投資管理提供決策依據(jù)。

　　投資管理委員會定期召開會議，并依據(jù)產(chǎn)品說明和研究結(jié)果確定各類資產(chǎn)配置。如遇重大事項，投資管理委員會及時召開臨時會議做出決策。

　　基金經(jīng)理小組根據(jù)投資管理委員會的決議，參考上述報告，并結(jié)合自身對貨幣市場的分析判斷，形成基金投資計劃并向交易部下達交易指令。

　　交易部依據(jù)指令制定交易策略，進行具體品種的交易。

　　研究部對投資組合進行事前、事中和事后的風險監(jiān)控，并提出調(diào)整建議，報監(jiān)察部、投資部和投資管理委員會。

　　4、其他資產(chǎn)的構(gòu)成

　　序號 其他資產(chǎn) 金額(元)

　　1 交易保證金 0.00

　　2 應收證券清算款 0.00

　　3 應收利息 10,171,847.18

　　4 應收申購款 0.00

　　5 其他應收款 0.00

　　6 待攤費用 81,220.72

　　7 其他 0.00

　　合計 10,253,067.90

　　六、開放式基金份額變動

　　序號 項目 份額(份)

　　1 期初基金份額總額 2,704,502,589.89

　　2 加：本期申購基金份額總額 2,707,870,062.08

　　3 減：本期贖回基金份額總額 2,802,985,357.68

　　4 期末基金份額總額 2,609,387,294.29

　　七、備查文件目錄及查閱方式

　　(一)備查文件目錄：

　　1、《中信現(xiàn)金優(yōu)勢貨幣市場基金基金合同》

　　2、《中信現(xiàn)金優(yōu)勢貨幣市場基金招募說明書》

　　3、報告期內(nèi)中信現(xiàn)金優(yōu)勢貨幣市場基金在指定報刊上披露的各項公告的原稿

　　(二)查閱地點：

　　基金管理人辦公地址：北京市朝陽區(qū)裕民路12號中國國際科技會展中心A座8層 中信基金管理有限責任公司

　　基金托管人地址：深圳市深南大道7088號招商銀行大廈 招商銀行股份有限公司

　　投資者對本報告書如有疑問，可咨詢基金管理人中信基金管理有限責任公司。

　　客戶服務中心電話：010-82251898

　　基金管理人網(wǎng)址：www.citicfunds.com

　　基金管理人：中信基金管理有限責任公司

　　2006年 1月20日