銀華核心價(jià)值優(yōu)選股票型證券投資基金季度報(bào)告

　　(2005年第4季度)

　　第一節(jié) 重要提示

　　本基金管理人的董事會(huì)及董事保證本報(bào)告所載資料不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏,并對(duì)其內(nèi)容的真實(shí)性、準(zhǔn)確性和完整性承擔(dān)個(gè)別及連帶責(zé)任。

　　本基金托管人中國(guó)建設(shè)銀行股份有限公司根據(jù)本基金合同規(guī)定,于2006年1月16日復(fù)核了本報(bào)告中的財(cái)務(wù)指標(biāo)、凈值表現(xiàn)和投資組合報(bào)告等內(nèi)容,保證復(fù)核內(nèi)容不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏。

　　本基金管理人承諾以誠(chéng)實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn),但不保證基金一定盈利。

　　基金的過(guò)往業(yè)績(jī)并不代表其未來(lái)表現(xiàn)。投資有風(fēng)險(xiǎn),投資者在作出投資決策前應(yīng)仔細(xì)閱讀本基金的招募說(shuō)明書(shū)。

　　本報(bào)告中的財(cái)務(wù)資料未經(jīng)

　　第二節(jié) 基金產(chǎn)品概況

　　基金簡(jiǎn)稱：銀華核心價(jià)值優(yōu)選

　　基金運(yùn)作方式：契約型開(kāi)放式

　　基金合同生效日：2005年9月27日

　　報(bào)告期末基金份額總額：337,598,025.76份

　　投資目標(biāo)：本基金通過(guò)積極優(yōu)選具備利潤(rùn)創(chuàng)造能力并且估值水平具備

　　投資策略：在價(jià)值創(chuàng)造主導(dǎo)的投資理念指導(dǎo)下，本基金的投資策略以自下而上的股票精選為主，同時(shí)也通過(guò)輔助性的主動(dòng)類別資產(chǎn)配置，在投資組合中加入債券資產(chǎn)以降低整個(gè)資產(chǎn)組合的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。本基金充分發(fā)揮"自下而上"的主動(dòng)選股能力，通過(guò)定量的業(yè)績(jī)歸因分析深入發(fā)掘主動(dòng)性回報(bào)的相關(guān)信息，適當(dāng)加大選股因素的貢獻(xiàn)度，借助投資組合優(yōu)化技術(shù)實(shí)現(xiàn)投資風(fēng)險(xiǎn)與收益的最佳配比。

　　本基金的具體投資比例如下：股票投資比例浮動(dòng)范圍：60%-95%；除股票資產(chǎn)以外的其他資產(chǎn)投資比例浮動(dòng)范圍為5%-40%，其中現(xiàn)金及到期日在一年以內(nèi)的政府債券不低于5%。

　　投資范圍：本基金主要投資于具有良好流動(dòng)性的金融工具。在正常市場(chǎng)情況下，本基金投資組合的基本范圍：股票資產(chǎn)(A股以及監(jiān)管機(jī)構(gòu)授權(quán)的其他市場(chǎng)的股票資產(chǎn)等)、債券資產(chǎn)(國(guó)債、金融債、企業(yè)債 、可轉(zhuǎn)債等債券資產(chǎn))、貨幣市場(chǎng)工具(含央行票據(jù)、債券回購(gòu)等)以及現(xiàn)金資產(chǎn)；本基金還可以投資法律、法規(guī)允許的其它金融工具。

　　業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)：新華富時(shí)A200指數(shù)×80%＋新華雷曼中國(guó)全債指數(shù)×20%。

　　風(fēng)險(xiǎn)收益特征：本基金是屬于證券投資基金中的較高風(fēng)險(xiǎn)、較高收益的產(chǎn)品，其預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)與預(yù)期收益高于混合基金、債券基金與貨幣市場(chǎng)基金。本基金將力求在嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下實(shí)現(xiàn)較高的投資收益。

　　基金管理人：銀華基金管理有限公司

　　基金托管人：中國(guó)建設(shè)銀行股份有限公司

　　注冊(cè)登記機(jī)構(gòu)：銀華基金管理有限公司

　　第三節(jié) 主要財(cái)務(wù)指標(biāo)和基金凈值表現(xiàn)

　　一、 基金主要財(cái)務(wù)指標(biāo)(單位：人民幣元)

　　基金本期凈收益 -4,829,358.72

　　基金份額本期凈收益 -0.0101

　　期末基金資產(chǎn)凈值 349,672,458.27

　　期末基金份額凈值 1.0358

　　二、 本報(bào)告期基金份額凈值增長(zhǎng)率與業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率比較表

　　階段 凈值增長(zhǎng)率① 凈值增長(zhǎng)率標(biāo)準(zhǔn)差② 業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率③ 業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率標(biāo)準(zhǔn)差④ ①-③ ②-④

　　過(guò)去三個(gè)月 3.32% 0.44% 0.49% 0.64% 2.83% -0.20%

　　三、 自基金合同生效起基金累計(jì)份額凈值增長(zhǎng)率與業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率的歷史走勢(shì)對(duì)比圖

　　注：1、根據(jù)《銀華核心價(jià)值優(yōu)選股票型證券投資基金基金合同》的規(guī)定：

　�、� 本基金股票投資比例浮動(dòng)范圍：60%-95%；除股票資產(chǎn)以外的其他資產(chǎn)投資比例浮動(dòng)范圍為5%-40%，其中現(xiàn)金及到期日在一年以內(nèi)的政府債券不低于5%。

　�、� 基金管理人應(yīng)當(dāng)自基金合同生效之日起6個(gè)月內(nèi)使基金的投資組合比例符合基金合同的有關(guān)約定；

　　2、本基金合同生效于2005年9月27日，截至2005年12月31日，本基金合同生效不滿一年。

　　3、本報(bào)告所列示的基金業(yè)績(jī)指標(biāo)不包括持有人交易基金的各項(xiàng)費(fèi)用，計(jì)入費(fèi)用后實(shí)際收益水平要低于所列數(shù)字。

　　第四節(jié) 管理人報(bào)告

　　一、 基金經(jīng)理情況

　　蔣伯龍先生，33歲，經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士。曾就職于北大方正集團(tuán)公司、富國(guó)基金管理有限公司、招商證券股份有限公司。2003年1月加入銀華基金管理有限公司，歷任行業(yè)研究員、投資管理部估值經(jīng)理。現(xiàn)兼任"銀華優(yōu)勢(shì)企業(yè)證券投資基金"基金經(jīng)理。

　　二、 遵規(guī)守信說(shuō)明

　　本基金管理人在本報(bào)告期內(nèi)嚴(yán)格遵守《中華人民共和國(guó)證券法》、《中華人民共和國(guó)證券投資基金法》、《證券投資基金運(yùn)作管理辦法》及其各項(xiàng)實(shí)施準(zhǔn)則、《銀華核心價(jià)值優(yōu)選股票型證券投資基金基金合同》和其他有關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定,本著誠(chéng)實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn),在嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上,為基金份額持有人謀求最大利益,無(wú)損害基金份額持有人利益的行為。本基金無(wú)違法、違規(guī)行為。本基金投資組合符合有關(guān)法規(guī)及基金合同的約定。

　　三、 基金投資策略和業(yè)績(jī)表現(xiàn)報(bào)告

　　我們認(rèn)為06年將是市場(chǎng)復(fù)蘇年，市場(chǎng)走勢(shì)將出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，以股權(quán)分置改革為核心的制度變革不僅將提升A股市場(chǎng)的整體估值水平，而且還為資本市場(chǎng)的長(zhǎng)期成長(zhǎng)打開(kāi)空間。在目前較為普遍的熊市思維模式的影響下，市場(chǎng)過(guò)度關(guān)心短期的利空因素，并有將有限的利空因素放大的傾向，我們認(rèn)為這正是今年整體市場(chǎng)的最大機(jī)會(huì)。

　　因此，我們?cè)诓呗陨蠄?jiān)持積極作多的投資策略。在行業(yè)和股票選擇上，我們看好金融、房地產(chǎn)、零售、食品飲料、3G、數(shù)字電視等有望從城市化進(jìn)程加快、消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)和啟動(dòng)內(nèi)需中受益的消費(fèi)和服務(wù)型行業(yè)龍頭公司；還看好資源類優(yōu)質(zhì)企業(yè)，尤其是黃金、煤炭、鋅、銅、鉀肥等行業(yè)的優(yōu)秀公司。增持受益于"十一五規(guī)劃"的重大裝備制造業(yè)、電網(wǎng)和鐵路專項(xiàng)投資受益行業(yè)、環(huán)保等行業(yè)中的龍頭公司。我們尤其關(guān)注"京都議定書(shū)"給國(guó)內(nèi)公司帶來(lái)的"炭排放權(quán)"的受益機(jī)會(huì)，積極關(guān)注行業(yè)整合和央企重組帶來(lái)的私有化等并購(gòu)重組機(jī)會(huì)。尤其是中石化等大型企業(yè)集團(tuán)的私有化、重組機(jī)會(huì)和鋼鐵、水泥、鋁業(yè)、零售、機(jī)械等行業(yè)整合機(jī)會(huì)。

　　報(bào)告期內(nèi)，本基金凈值增長(zhǎng)率為3.32%，超越業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)2.83%個(gè)百分點(diǎn)，在同類型、發(fā)行時(shí)間相近的可比股票型基金中排名靠前。

　　第五節(jié) 投資組合報(bào)告

　　一、 報(bào)告期末基金資產(chǎn)組合情況

　　項(xiàng)目名稱 項(xiàng)目市值(元) 占基金資產(chǎn)總值比

　　股 票 301,825,809.50 80.66%

　　銀行存款及清算備付金合計(jì) 72,223,182.42 19.30%

　　其他資產(chǎn) 151,778.94 0.04%

　　資產(chǎn)總值 374,200,770.86 100.00%

　　二、 報(bào)告期末按行業(yè)分類的股票投資組合

　　行 業(yè) 市 值(元) 市值占基金資產(chǎn)凈值比

　　A 農(nóng)、林、牧、漁業(yè) 0.00 0.00%

　　B 采掘業(yè) 44,739,507.38 12.79%

　　C 制造業(yè) 108,340,308.41 30.98%

　　C0 食品、飲料 25,049,353.36 7.16%

　　C1 紡織、服裝、皮毛 0.00 0.00%

　　C2 木材、家具 3,000,000.00 0.86%

　　C3 造紙、印刷 3,735,502.41 1.07%

　　C4 石油、化學(xué)、塑膠、塑料 51,739,475.52 14.80%

　　C5 電子 0.00 0.00%

　　C6 金屬、非金屬 0.00 0.00%

　　C7 機(jī)械、設(shè)備、儀表 24,815,977.12 7.10%

　　C8 醫(yī)藥、生物制品 0.00 0.00%

　　C99 其他制造業(yè) 0.00 0.00%

　　D 電力、煤氣及水的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè) 3,881,250.00 1.11%

　　E 建筑業(yè) 0.00 0.00%

　　F 交通運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)業(yè) 7,098,245.00 2.03%

　　G 信息技術(shù)業(yè) 26,967,988.84 7.71%

　　H 批發(fā)和零售貿(mào)易 18,758,600.00 5.36%

　　I 金融、保險(xiǎn)業(yè) 37,351,771.87 10.68%

　　J 房地產(chǎn)業(yè) 37,288,794.32 10.66%

　　K 社會(huì)服務(wù)業(yè) 13,521,127.76 3.88%

　　L 傳播與文化產(chǎn)業(yè) 3,878,215.92 1.11%

　　M 綜合類 0.00 0.00%

　　合計(jì) 301,825,809.50 86.32%

　　三、報(bào)告期末基金投資按市值與基金資產(chǎn)凈值比例排名前十名股票明細(xì)

　　序號(hào) 股票代碼 股票名稱 市 值(元) 市值占基金資產(chǎn)凈值比 數(shù) 量(股)

　　1 000063 G中 興 24,167,988.84 6.91% 869,978

　　2 600636 三 愛(ài) 富 14,404,610.85 4.12% 1,399,865

　　3 600160 巨化股份 14,205,965.73 4.06% 2,747,769

　　4 000069 華僑城A 13,521,127.76 3.87% 1,049,777

　　5 000002 G 萬(wàn)科A 13,360,461.25 3.82% 3,099,875

　　6 600887 伊利股份 12,381,290.46 3.54% 839,979

　　7 600000 浦發(fā)銀行 12,197,610.75 3.49% 1,251,037

　　8 600036 招商銀行 12,172,545.98 3.48% 1,849,931

　　9 600694 大商股份 11,723,200.00 3.35% 680,000

　　10 600383 金地集團(tuán) 9,990,985.47 2.86% 1,462,809

　　四、報(bào)告期末無(wú)債券投資

　　五、投資組合報(bào)告附注

　　1、本基金投資的前十名證券的發(fā)行主體在本報(bào)告期內(nèi)未被監(jiān)管部門立案調(diào)查，在本報(bào)告編制日前一年內(nèi)也未到受到公開(kāi)譴責(zé)、處罰。

　　2、本基金投資的前十名股票中，沒(méi)有投資于超出基金合同規(guī)定備選股票庫(kù)之外的股票。

　　3、其他資產(chǎn)的構(gòu)成

　　項(xiàng)目名稱 項(xiàng)目市值(元)

　　交易保證金 66,666.00

　　應(yīng)收利息 35,862.94

　　應(yīng)收申購(gòu)款 49,250.00

　　合 計(jì) 151,778.94

　　第六節(jié) 開(kāi)放式基金份額變動(dòng) (單位:份)

　　本報(bào)告期初基金份額 519,070,123.63

　　本報(bào)告期間總申購(gòu)份額 59,331,601.34

　　本報(bào)告期間總贖回份額 240,803,699.21

　　本報(bào)告期末基金份額 337,598,025.76

　　第七節(jié) 備查文件目錄

　　一、 《銀華核心價(jià)值優(yōu)選股票型證券投資基金招募說(shuō)明書(shū)》

　　二、 《銀華核心價(jià)值優(yōu)選股票型證券投資基金基金合同》

　　三、 《銀華核心價(jià)值優(yōu)選股票型證券投資基金托管協(xié)議》

　　四、 銀華基金管理有限公司批準(zhǔn)成立批件、營(yíng)業(yè)執(zhí)照、公司章程

　　五、 本報(bào)告期內(nèi)在公開(kāi)披露的基金資產(chǎn)凈值、基金份額凈值及其他臨時(shí)公告

　　上述備查文本存放在本基金管理人或基金托管人的辦公場(chǎng)所，投資者可免費(fèi)查閱，在支付工本費(fèi)后，可在合理時(shí)間內(nèi)取得上述文件的復(fù)制件或復(fù)印件。相關(guān)公開(kāi)披露的法律文件，投資者還可在本基金管理人網(wǎng)站(www.yhfund.com.cn)查閱。

　　本報(bào)告存放在本基金管理人及托管人住所，供公眾查閱、復(fù)制。

　　銀華基金管理有限公司

　　2006年1月20日