鵬華普天系列開放式基金2005年第四季度報告

　　一、重要提示

　　鵬華普天系列開放式證券投資基金(以下簡稱本基金)基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并對其內容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。

　　基金托管人交通銀行股份有限公司根據本基金合同規定，于2006年1月19日復核了本報告中的財務指標、凈值表現和投資組合報告等內容，保證復核內容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。

　　基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利。

　　基金的過往業績并不代表其未來表現。投資有風險，投資者在做出投資決策前應仔細閱讀本基金的招募說明書。

　　二、鵬華普天債券投資基金

　　(一)基金產品概況

　　1、基金簡稱：普天債券基金

　　2、基金運作方式：契約型開放式

　　3、基金合同生效日：2003年7月12日

　　4、報告期末基金份額總額：70，464，416.19

　　5、投資目標：本基金以分享中國經濟成長和資本長期穩定增值為宗旨，主要投資于債券及新股配售和增發，在充分控制風險的前提下實現基金財產的長期穩定增值。

　　6、投資策略：債券管理的風險因素依據其對超額收益的貢獻大小依次分為久期、期限結構、類屬配置和個券選擇，我們針對每一類別的風險因素設計相應的管理方法即形成投資策略，依次為久期配置策略、期限結構策略、類屬配置策略和個券選擇策略。

　　7、業績比較基準：本基金的業績比較基準是“中信國債指數漲幅×９0%＋金融同業存款利率×１0%”

　　8、風險收益特征：本基金屬于證券投資基金中的低風險品種。其長期平均的風險和預期收益低于股票型基金，高于貨幣市場基金。

　　9、基金管理人名稱：鵬華基金管理有限公司

　　10、基金托管人名稱：交通銀行股份有限公司

　　(二)主要財務指標及基金凈值表現(未經審計)

　　1、主要財務指標

　　單位：人民幣元　　　　

　　2、基金凈值表現

　　(1)普天債券基金本報告期基金份額凈值增長率與同期業績比較基準收益率的比較列表

　　注：業績比較基準＝中信國債指數漲跌幅＊90%＋金融同業存款利率＊10%。

　　(2)普天債券基金自基金合同生效以來基金份額凈值的變動情況，并與同期業績比較基準的變動進行比較的走勢圖

　　(三)管理人報告

　　1、基金經理簡歷

　　江明波，普天債券基金經理，男，1974年生，復旦大學理學碩士，5年金融證券從業經歷。2000年7月至2001年12月，在長城證券有限公司研究發展中心任債券研究員，2001年12月加盟鵬華基金管理有限公司，歷任債券研究員、債券基金基金經理助理、普天債券基金經理。

　　2、基金運作的遵規守信情況說明

　　本報告期內，本基金管理人嚴格遵守《證券投資基金法》等相關法律法規的規定及基金合同、招募說明書等基金法律文件的約定，本著“誠實信用、勤勉盡責，取信于市場、取信于投資者”的原則管理和運用基金財產，在嚴格控制風險的基礎上，為基金份額持有人謀求最大利益，忠實履行基金管理職責。本報告期內，基金運作合法合規，無損害基金份額持有人利益的行為。

　　3、本報告期內基金業績表現和投資策略

　　2005年四季度的債券市場繼續上漲，漲幅為0.33%。國債收益率曲線整體基本保持平穩，但中間經歷了巨幅波動，10月中旬，央行領導提示市場風險的講話發表后，市場在短期內大幅下跌，短短兩個星期中短期收益率下降了50-60BP，長期端的下降幅度也在40BP左右。隨后由于基本面沒有出現負面消息，市場在買盤的推動下逐步回升，到年底已經接近了10月中旬的高點。

　　本季度我們維持了較高的組合久期，但由于市場波動加劇，本基金的凈值也隨之波動加大。12月份，轉債市場隨著股票市場的轉強而走好，普天債券在轉債市場上的配置為基金帶來了較好的收益。

　　關于2006年的債券市場，我們認為在經濟增速放緩、物價指數有望繼續維持在低位、銀行放貸缺乏積極性的背景下，推動債券市場上漲的基本面因素仍在起作用，從資金面情況看，央行制定的2006年貸款增長的目標是2.5萬億，與05年基本相同，存貸差的持續擴大也將為債券市場帶來充裕的資金；但目前的收益率水平已經處于較低位置，并且長短債的利差在逐步縮小，債券的進一步上漲將受到壓制，因此，我們在債券投資上將保持中性偏樂觀的態度。在久期決策上，我們將組合保持在基準久期附近，并隨著債券市場的上漲逐步縮減久期；在期限結構配置決策上，我們將逐步減少在長期債券上的配置，增加中期債券配置，構建子彈型結構；在類屬配置上，仍將持有交易所國債為主。在轉債的投資上，我們將根據平衡風險與收益的原則，在組合的構建上兼顧組合的進攻性與防守性，平衡配置進攻型品種和防御型品種，并逐步降低進攻型轉債的配置比例，從而降低基金份額凈值的波動性。

　　(四)投資組合報告(未經審計)

　　1、本報告期末基金資產組合情況

　　2、本報告期末按行業分類的股票投資組合

　　3、本報告期末按市值占基金資產凈值比例大小排序的前十名股票明細

　　注：上述股票明細為普天債券基金截止本報告期末投資的全部股票

　　4、本報告期末按券種分類的債券投資組合

　　5、本報告期末按市值占基金資產凈值比例大小排序的前五名債券明細

　　6、投資組合報告附注

　　(1)報告期內本基金投資的前十名證券中沒有發行主體被監管部門立案調查的、或在報告編制日前一年內受到公開譴責、處罰的股票。

　　(2)報告期內本基金投資的前十名股票沒有超出基金合同規定的備選股票庫。

　　(3)其他資產構成

　　(4)本基金持有的處于轉股期的可轉換債券明細

　　7、報告期內本基金沒有獲配權證及發生權證投資交易

　　(五)開放式基金份額變動

　　三、鵬華普天收益證券投資基金

　　(一)基金產品概況

　　1、基金簡稱：普天收益基金

　　2、基金運作方式：契約型開放式

　　3、基金合同生效日：2003年7月12日

　　4、報告期末基金份額總額：217，916，917.60

　　5、投資目標：本基金以分享中國經濟成長和資本長期穩健增值為宗旨，主要投資于連續現金分紅股票及債券，通過組合投資，在充分控制風險的前提下實現基金財產的長期穩定增值。

　　6、投資策略：

　　債券投資方法：本基金債券投資的目的是降低組合總體波動性從而改善組合風險構成。在債券的投資上，采取積極主動的投資策略，不對持續期作限制。持續期、期限結構、類屬配置以及個券選擇的動態調整都將是我們獲得超額收益的重要來源。

　　股票投資方法：本基金主要采用積極管理的投資方式。以鵬華股票池中連續兩年分紅股票以及三年內有兩年分紅記錄的公司作為投資對象，適當集中投資。所有重點投資股票必須經過基金經理／研究員的調研，就企業經營、融資計劃、分紅能力、絕對價值、相對價值給出全面評估報告。

　　7、業績比較基準：本基金的業績比較基準是“中信綜指漲跌幅×７0%＋中信國債指數漲跌幅×２5%＋金融同業存款利率×５%”。

　　8、風險收益特征：本基金屬平衡型證券投資基金，為證券投資基金中的中等風險品種。長期平均的風險和預期收益低于成長型基金，高于指數型基金、純債券基金和國債。

　　9、基金管理人名稱：鵬華基金管理有限公司

　　10、基金托管人名稱：交通銀行股份有限公司

　　(二)主要財務指標及基金凈值表現(未經審計)

　　1、主要財務指標

　　單位：人民幣元　　　　

　　2、基金凈值表現

　　(1)普天收益基金本報告期基金份額凈值增長率與同期業績比較基準收益率的比較列表

　　注：業績比較基準＝中信綜合指數漲跌幅＊70%＋中信國債指數漲跌幅＊25%＋金融同業存款利率＊5%。

　　(2)普天收益基金自基金合同生效以來基金份額凈值的變動情況，并與同期業績比較基準的變動進行比較的走勢圖

　　(三)管理人報告

　　1、基金經理及助理簡歷

　　管文浩，男，1966年5月出生，武漢大學經濟學碩士，七年證券從業經驗。先后任中國社會科學院世界經濟與政治研究所助理研究員、國泰君安證券研究所研究員、國信證券投資研究中心研究員、泰信基金管理有限公司業務發展總監、研究總監、投資總監兼泰信先行策略基金基金經理。

　　2、基金運作遵規守信情況說明

　　本報告期內，本基金管理人嚴格遵守《證券投資基金法》等相關法律法規的規定及基金合同、招募說明書等基金法律文件的約定，本著“誠實信用、勤勉盡責，取信于市場、取信于投資者”的原則管理和運用基金財產，在嚴格控制風險的基礎上，為基金份額持有人謀求最大利益，忠實履行基金管理職責。本報告期內，基金運作合法合規，無損害基金份額持有人利益的行為。

　　3、本報告期內基金業績表現和投資策略

　　2005年四季度末，本基金份額凈值和累計凈值分別為1.031元和1.146元，累計凈值比上季度末上漲0.008元，凈值增長率約為0.78%，同期上證指數和深圳綜合指數分別上漲0.472%和下跌1.058%，本基金凈值漲幅領先大盤。

　　四季度大盤經歷了先抑后揚的曲折過程，在下跌過程中，本基金股票投資比例較高，因此凈值一度下跌較快。對基金重倉股處理時機的把握欠火候是四季度的最大遺憾。但由于重倉買入了中興通訊、國陽新能等優質股，這些股票復牌后的強勁表現使本基金在四季度最后一周凈值表現比較突出，給2005年畫上圓滿的句號。如果趨勢操作做得更好，四季度本應該表現更好。

　　2006年市場將出現更多變化，如何掘取股改最后一桶金，如何應對宏觀經濟下滑和全流通時代到來，是我們需要面對的嶄新課題。無論市場如何變化，相信2006年仍然充滿成功的機會，我們會努力去把握每一個機會。

　　(四)投資組合報告(未經審計)

　　1、本報告期末基金資產組合情況

　　2、本報告期末按行業分類的股票投資組合

　　3、本報告期末按市值占基金資產凈值比例大小排序的前十名股票明細

　　4、本報告期末按券種分類債券投資組合

　　5、本報告期末按市值占基金資產凈值比例大小排序的前五名債券明細

　　注：上述債券明細為普天收益基金截止本報告期末投資的全部債券

　　6、投資組合報告附注

　　(1)報告期內本基金投資的前十名證券中沒有發行主體被監管部門立案調查的、或在報告編制日前一年內受到公開譴責、處罰的股票。

　　(2)報告期內本基金投資的前十名股票沒有超出基金合同規定的備選股票庫。

　　(3)其他資產構成

　　(4)報告期末本基金沒有持有處于轉股期的可轉換債券

　　7、因股權分置獲配權證情況及本報告期末本基金持有權證情況

　　本基金持有權證的金額、比例符合相關法律法規及中國證監會的相關規定。

　　(五)開放式基金份額變動

　　四、備查文件目錄

　　(一)《鵬華普天系列開放式證券投資基金基金合同》

　　(二)《鵬華普天系列開放式證券投資基金托管協議》

　　(三)鵬華普天系列開放式證券投資基金四季度報告(原文)

　　存放地點：深圳市深南東路發展銀行大廈18、27層鵬華基金管理有限公司

　　查閱方式：投資者可在基金管理人營業時間內免費查閱，也可按工本費購買復印件，或通過本基金管理人網站(http：／／www.phfund.com.cn)查閱。

　　投資者對本報告書如有疑問，可咨詢本基金管理人鵬華基金管理有限公司，本公司已開通客戶服務系統，咨詢電話：(0755)82353668。

　　鵬華基金管理有限公司

　　2006年1月20日