東方龍混合型開放式基金2005年第四季度報告

　　第一節　　重要提示

　　基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并對其內容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。

　　基金的托管人中國建設銀行股份有限公司，根據本基金合同規定，于2006　年1月1

6日復核了本報告中的財務指標、凈值表現和投資組合報告等內容，保證復核內容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。

　　基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利。

　　基金的過往業績并不代表其未來表現。投資有風險，投資者在作出投資決策前應仔細閱讀本基金招募說明書。

　　本報告相關財務資料未經

　　第二節　　基金產品概況

　　基金名稱：東方龍混合型開放式證券投資基金

　　基金簡稱：東方龍基金

　　基金運作方式：契約型開放式

　　基金合同生效日：2004年11月25日

　　報告期末基金份額總額：312，507，269.15份

　　投資目標：分享

　　投資策略：本基金的投資管理由自上而下的資產配置、積極風格管理和自下而上的個股(包括債券)選擇組成。本基金將資產配置、基金風格管理和個股選擇都建立在全面、深入而有效的研究的基礎上。研究貫穿于基金投資管理的每一個環節。

　　投資范圍和主要投資對象：本基金的投資范圍為具有良好流動性的金融工具，主要包括國內依法發行、上市的股票、債券以及經中國證監會批準的允許基金投資的其他金融工具。

　　本基金的重點投資對象為經過嚴格篩選的優勢行業中的龍頭企業。本基金投資這類公司股票的比例將不低于基金股票資產的50%。

　　業績比較基準：根據本基金積極風格管理的特征，本基金選擇新華富時風格指數作為業績比較基準。

　　東方龍基金業績比較基準＝新華富時A600成長指數＊30%＋新華富時A600價值指數＊45%＋新華雷曼中國債券指數＊25%

　　如果新華富時指數有限公司停止計算編制這些指數或更改指數名稱，本基金可以在報中國證監會備案后變更業績比較基準并及時公告。

　　如果今后法律法規發生變化，或者有更權威的、更能為市場普遍接受的業績比較基準推出，本基金可以在報中國證監會備案后變更業績比較基準并及時公告。

　　風險收益特征：本基金屬于證券投資基金中的中等風險品種，其風險收益特征介于單純的股票型基金、單純的債券型基金與單純的貨幣市場基金之間，同時其股票組合部分的風險收益特征也介于完全成長型股票組合與完全價值型股票組合之間。

　　基金管理人：東方基金管理有限責任公司

　　基金托管人：中國建設銀行股份有限公司

　　注冊登記機構：東方基金管理有限責任公司

　　第三節　　主要財務指標和基金凈值表現

　　一、主要財務指標(單位：人民幣元)

　　二、基金凈值表現

　　1、東方龍基金本期凈值增長率與同期業績比較基準收益率比較表

　　2、東方龍基金累計凈值增長率與業績比較基準收益率的歷史走勢對比圖

　　注：①　根據《東方龍混合型開放式證券投資基金基金合同》的規定，本基金的資產配置范圍為：股票0%～95%、債券0%～95%、貨幣市場工具5%～100%，基金的投資組合應在基金合同生效之日起6個月內達到規定的標準。本報告期內，本基金嚴格執行了《東方龍混合型開放式證券投資基金基金合同》的相關規定。

　　②　本基金成立于2004年11月25日，截至2005年12月31日，本基金成立已滿一年。

　　③　所述基金業績指標不包括持有人認購或交易基金的各項費用，計入費用后實際收益水平要低于所列數字。

　　第四節　　基金管理人報告

　　一、基金經理情況

　　宋炳山先生，副總經理，清華大學工學碩士。歷任國家科技部基礎研究與高技術司項目官員，博時基金管理有限公司研究部高級研究員，基金裕隆基金經理助理，基金裕陽基金經理，基金裕華基金經理，交易部總經理，富國基金管理公司投資副總監兼基金漢興基金經理，現任東方基金管理有限責任公司副總經理、投資決策委員會主任委員、本基金基金經理。

　　季雷先生，本基金基金經理助理，　經濟學博士、MBA、物理學士。5年證券從業經歷，2001年至2004年在東北證券金融與產業研究所工作，任投資策劃部經理。2005年加盟本公司，曾任研究部副經理，現任本基金基金經理助理。

　　二、基金運作合規性說明

　　本基金管理人在本報告期內嚴格遵守《中華人民共和國證券法》、《中華人民共和國證券投資基金法》、《證券投資基金管理公司管理辦法》及其各項實施準則、《東方龍混合型開放式證券投資基金基金合同》和其他有關法律法規的規定，本著誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，在嚴格控制風險的基礎上，為基金份額持有人謀求最大利益，無損害基金份額持有人利益的行為。本基金無違法、違規行為。本基金投資組合符合有關法規及基金合同的約定。

　　三、基金經理報告

　　2005年四季度，市場呈先抑，后底部盤整，再小幅穩步攀升的走勢。由于股改的快速進行，逐漸出現財富效應，產生對市場的一系列正面影響。市場的運行趨于穩定，投資者信心開始恢復，市場的投資熱點也不斷涌現。四季度的后期金融地產、商業零售、部分科技股和周期類個股都表現相當活躍，有非常良好的投資收益表現。本基金在四季度采取了較為積極和靈活的投資策略，在市場上升啟動前果斷加倉，著重加大對金融地產、商業零售等行業的投資，并通過組合投資控制投資風險，不足之處是對科技股和周期類股的配置相對較低，一定程度上影響了基金凈值的表現。綜觀四季度的基金投資業績，整體上基金凈值表現尚可，在此，我們特向基金持有人的長期支持表示感謝。

　　展望2006年第一季度，宏觀經濟的增長速度可能有所回落，但仍然會保持較為平穩的增長勢頭。由于中國GDP的重估必然會帶來新一年人民幣升值的壓力，為對沖升值壓力，利率政策上行空間不大，CPI仍將保持在較低水平，貨幣政策和財政政策的雙穩健給市場創造了較為良好的發展環境。同時，股改的不斷提速使得市場的投資信心不斷振奮，困擾中國證券市場的長期問題終于得以解決，市場制度結構的完善正在不斷提升A股市場的投資價值。考慮到06年一季度后期可能出現的再融資啟動或IPO新制度的逐步推出，會對市場的估值定價及資產配置產生較大影響。

　　2006年第一季度，我們認為股改的財富效應仍然會給尚未股改的質地優良公司帶來投資機會；從行業配置來看：服務行業中的金融地產、商業零售仍會有穩定的表現；傳統行業中的煤炭、鋼鐵、有色金屬貴金屬等值得關注，科技行業中的3G、電子元器件、數字電視等投資機會較大。

　　第五節　　投資組合報告

　　一、基金資產組合情況

　　二、按行業分類的股票投資組合

　　三、基金投資前十名股票明細

　　四、債券各券種投資組合信息披露

　　五、債券投資持倉前五名

　　六、投資組合報告附注

　　1、本基金投資的前十名證券(除伊利股份外)的發行主體在本報告期內未被監管部門立案調查，在本報告編制日前一年內也未到受到公開譴責、處罰。2004年伊利股份公司高管被拘捕，對公司經營雖有影響，但影響不大。同時在各方努力下，公司新班子順利負責公司全面工作，使得公司經營平穩過渡。雖有一些問題仍需2005年消化，但公司治理結構的改變并非朝夕可變，我們認為“風波”已告一段落，公司治理結構風險已基本釋放，企業正在朝好的方向發展，公司仍具備一定的投資價值。

　　2、本基金投資的前十名股票中，沒有投資于超出基金合同規定備選股票庫之外的股票。

　　3、其他資產的構成

　　4、本基金在本期間未持有處于轉股期的可轉換債券。

　　第六節　　開放式基金份額變動

　　單位：份　　　　

　　第七節　　備查文件目錄

　　一、《東方龍混合型開放式證券投資基金基金合同》

　　二、《東方龍混合型開放式證券投資基金托管協議》

　　三、東方基金管理有限責任公司批準成立批件、營業執照、公司章程

　　四、本報告期內公開披露的基金資產凈值、基金份額凈值及其他臨時公告

　　上述備查文本存放在本基金管理人辦公場所，投資者可免費查閱，在支付工本費后，可在合理時間內取得上述文件的復制件或復印件。相關公開披露的法律文件，投資者還可在本基金管理人網站(www.orient-fund.com)查閱。

　　本報告存放在本基金管理人及托管人住所，供公眾查閱、復制。

　　東方基金管理有限責任公司

　　2006年1月20日