銀河銀聯系列證券投資基金2005年第2季度報告 | |||||||||
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http://whmsebhyy.com 2005年07月21日 05:39 上海證券報網絡版 | |||||||||
本基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏,并對其內容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。 本基金托管人中國農業銀行根據本基金合同規定,于2005年 7 月12日復核了本報告中的財務指標、凈值表現和投資組合報告等內容,保證復核內容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。
本基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產,但不保證基金一定盈利。 本基金的過往業績并不代表其未來表現。投資有風險,投資者在作出投資決策前應仔細閱讀本基金的招募說明書。 本季度報告中的財務資料未經審計。 第二節 基金產品概況 一、基金簡稱:銀河銀聯系列證券投資基金 二、基金運作方式:本系列基金為契約型開放式基金,由兩只基金構成,包括銀河穩健證券投資基金(簡稱:銀河穩健基金)和銀河收益證券投資基金(簡稱:銀河收益基金),每只基金彼此獨立運作,并通過基金間相互轉換構成一個統一的基金體系。 三、基金合同生效日:2003年8月4日 四、本季度末基金份額總額 銀河穩健基金:698,755,597.76份 銀河收益基金:161,314,757.70份 五、投資目標 銀河穩健基金:以穩健的投資風格,構造資本增值與收益水平適度匹配的投資組合,在控制風險的前提下,追求基金資產的長期穩定增值 銀河收益基金:以債券投資為主,兼顧股票投資,在充分控制風險和保持較高流動性的前提下,實現基金資產的安全及長期穩定增值 六、投資策略 銀河穩健基金:采用自上而下和自下而上相結合的投資策略,動態配置資產,精選個股進行投資。在正常情況下本基金的資產配置比例變化范圍是:股票投資的比例范圍為基金資產凈值的35%至75%;債券投資的比例范圍為基金資產凈值的20%至45%;現金的比例范圍為基金資產凈值的5%至20%。 銀河收益基金:根據對宏觀經濟運行狀況、金融市場環境及利率走勢的綜合判斷,采取自上而下與自下而上相結合的投資策略合理配置資產。在控制利率風險、信用風險以及流動性風險等的基礎上,通過組合投資,為投資者獲得長期穩定的回報。本基金的股票投資作為債券投資的輔助和補充,力爭在嚴格控制風險的情況下,提高基金的收益率。在正常情況下,債券投資的比例范圍為基金資產凈值的50%至95%;股票投資的比例范圍為基金資產凈值的0%至30%;現金的比例范圍為基金資產凈值的5%至20%。 七、業績比較基準 銀河穩健基金業績比較基準: 上證A股指數漲跌幅×75%+中信國債指數漲跌幅×25 % 銀河收益基金業績比較基準: 債券指數漲跌幅×85%+上證A股指數漲跌幅×15%,其中債券指數為中信國債指數漲跌幅×51%+中信銀債指數漲跌幅×49 % 八、風險收益特征 銀河穩健基金屬證券投資基金中風險中度品種(在股票型基金中屬風險中度偏低),力爭使長期的平均單位風險收益超越業績比較基準。 銀河收益基金屬于證券投資基金中的低風險品種,其中長期平均的預期收益和風險低于指數型基金、平衡型基金、價值型基金及收益型基金,高于純債券基金。 九、基金管理人:銀河基金管理有限公司 十、基金托管人:中國農業銀行 第三節 主要財務指標和基金凈值表現 一、 主要財務指標: 單位:元 所述基金業績指標不包括持有人認購或交易基金的各項費用,計入費用后實際收益水平要低于所列數字。 二、 基金凈值表現 1、 本季度銀河穩健基金及銀河收益基金份額凈值增長率與同期業績比較基準收益率比較表: 2、 銀河穩健基金份額累計凈值增長率與業績比較基準收益率的歷史走勢對比圖: 3、 銀河收益基金份額累計凈值增長率與業績比較基準收益率的歷史走勢對比圖: 第四節 管理人報告 一、基金經理情況簡介 銀河穩健證券投資基金的基金經理小組成員包括: 楊典,男,研究生學歷,4年半基金從業經歷,1998年至2000年于深圳市華為技術有限公司從事市場營銷工作,2001年至2002年于長盛基金管理有限公司任研究員,2002年起于銀河基金管理有限公司任研究員、基金經理助理。 銀河收益證券投資基金的基金經理小組成員包括: 毛衛文,女,學士學歷,8年證券從業經歷,先后就職于中國建設銀行總行、中國信達信托投資公司和中國銀河證券有限責任公司,期間主要從事證券分析與投資及相應的管理工作。2001年6月參與籌備銀河基金管理有限公司。2002年8月起任銀豐基金債券投資經理。 二、基金規范運作情況說明 本報告期內,本基金管理人嚴格遵守《證券法》、《證券投資基金法》、《基金合同》和其他有關法律法規的規定,本著“誠實信用、勤奮律己、創新圖強”的原則管理和運用基金資產,在合法合規的前提下謀求基金資產的保值和增值,努力實現基金持有人的利益,無損害基金持有人利益的行為,基金投資范圍、投資比例及投資組合符合有關法規及基金合同的規定。 隨業務的發展和規模的擴大,本基金管理人將繼續秉承"誠信穩健、勤奮律己、創新圖強"的理念,嚴格遵守《證券法》、《證券投資基金法》等法律法規的規定,進一步加強風險管理和完善內部控制體系,為基金持有人謀求長期穩定的回報。 三、銀河穩健基金投資策略和業績表現 二季度市場繼續下跌。二季度管理層終于高調推出股權分置改革試點方案,與此同時出臺了多項配套利好政策,但是由于對改革涉及的諸多問題市場在短期內未達成共識,短期預期不明,再加上部分投資者對宏觀經濟見頂回落的憂慮,致使市場在較長時期低迷之后,在二季度繼續恐慌性下跌,上證指數最低探至998點的八年新低。二季度上證指數的累計跌幅達8.49%。 二季度銀聯穩健基金的基準回報為-5.05%,同期基金回報為-6.56%。 在報告期內,本基金對宏觀經濟走向和股權分置改革這兩大因素給予了較多關注。基于對經濟環境變動趨勢以及各主要行業、相關企業的分析,本基金在二季度進行了較大的持倉結構調整,大幅減持了周期型行業以及對宏觀調控較敏感的行業的配置,適度加大了非周期型行業的配置比例。在個股方面,加大了部分非周期型細分行業中具有持續增長能力的龍頭企業的配置比重。基于對股權分置改革試點初期可能對市場帶來較在短期沖擊的考慮,本基金綜合非流通股比例、非流通股股東結構等因素對組合進行了一定的短期微調,并適度參與了改革試點股票帶來的投資機會。 隨著指數的持續下跌,市場長期以來積累的估值泡沫已被大幅擠壓,越來越多的上市公司已逐漸顯現出較有吸引力的絕對投資價值。我們相信,國內宏觀經濟面臨的調整仍是屬于中長期增長軌道之中的調整,股權分置改革的堅定推進將使長期以來困擾證券市場發展的根本問題得到迅速解決。隨著試點的推進,政策預期越來越明朗,市場非理性波動將逐漸減小,基于上市公司內在價值的股價分化將再次成為市場運動主旋律。三季度本基金仍將堅持價值投資理念,在綜合考慮補償對價等各方面因素的基礎上精選個股,理性投資。 四、銀河收益基金投資策略和業績表現 05年二季度,由于市場資金的充裕以及對投資者通漲預期的轉變,債券市場繼續牛市行情,截止到6月30日,二季度上證國債指數累計上漲5.15%。債券市場收益率曲線斜率在市場上漲過程中經歷了總體平坦化的過程,長期券種表現不錯。股票市場在二季度出現了較大的跌幅,藍籌股回落明顯,除了在6月初出現了一波短暫的反彈行情,總體仍大幅下跌了8.5%, 在基金運作方面,本基金觀察到貨幣政策的轉變以及債券市場的供不應求,加大了債券類資產的持倉比例并拉長久期,積極參與新券發行認購,取得了較好的收益。在股票投資方面,本基金意識到經濟下滑與全流通預期對股票市場估值的壓力,我們將股權類資產的投資比重一度調低于基準,并在股票組合結構層面較多持有穩定增長的內需型企業。這些工作在本季度取得了比較好的效果,本季度銀聯收益的收益為3.54%,基金的業績比較基準為:1.86%。 展望未來,預計宏觀經濟增長將在未來幾個季度內緩步回落,物價走勢總體也是回落的趨勢,我們認為升息的可能性已經大大降低了。債券市場資金面寬松的局面仍將維持,市場供需格局在短期內難以得到根本改變。從中期來看,債券市場基本面仍然良好。 股票市場目前上市公司的平均市盈率約在15倍左右,藍籌股的市盈率更低,處于歷史較低水平,市場整體估值水平比較合理,而股權分置的改革將有利于市場的長遠健康發展,因此指數在此位置風險偏低,市場有望呈現振蕩反彈的走勢。但由于宏觀經濟預期的不明朗以及上市公司未來業績難以再度大幅增長,因此短期看來不具備全面反轉的可能性。 綜上所述,本基金在資產配置層面,將以債券投資為主。在債券投資策略上,仍將以持有策略為主,關注一級市場的產品創新的投資機會、關注新的交易制度下新的盈利模式,力爭通過提高債券投資的利差收益來提升整個債券投資的收益總水平。轉債投資兼顧行業特征和條款特征。在股票策略方面,倉位策略保持中性,中長期持有具有核心競爭能力的大盤藍籌股以分享中國經濟的高速增長。行業方面,盡量回避未來業績增速將逐漸放緩的行業,對于資源性行業以及壟斷行業如機場、水電以及非周期性消費品類如運輸、食品飲料、醫藥等穩定增長行業我們仍將保持“重點”的配置。 第五節 投資組合報告 一、本季度末基金資產組合情況 1、本季度末銀河穩健基金資產組合情況 2、本季度末銀河收益基金資產組合情況 二、本季度末按行業分類的股票投資組合 1、 本季度末銀河穩健基金按行業分類的股票投資組合 2、本季度末銀河收益基金按行業分類的股票投資組合 三、本季度末按市值占基金資產凈值比例大小排序的前十名股票明細 1、銀河穩健基金前十名股票明細 2、銀河收益基金前十名股票明細 四、本季度末按券種分類的債券投資組合 1、銀河穩健基金債券投資組合 2、銀河收益基金債券投資組合 五、本季度末按市值占基金資產凈值比例大小排序的前五名債券明細 1、銀河穩健基金前五名債券明細 2、銀河收益基金前五名債券明細 六、投資組合報告附注 (一)本季度銀河穩健基金及銀河收益基金投資的前十名證券中,沒有發行主體被監管部門立案調查的情形,在報告編制日前一年內也沒有受到公開譴責、處罰的情形。 (二)銀河穩健基金及銀河收益基金投資的前十名股票中,沒有超出基金合同規定備選股票庫之外的股票。 (三)其他資產主要包括應收證券清算款、應收利息、應收申購款、買入返售證券、待攤費用及其他應收款等。 其具體金額如下表(單位:元): (四)銀河穩健基金持有的處于轉股期的可轉換債券明細 (五)銀河收益基金持有的處于轉股期的可轉換債券明細 第六節 開放式基金份額變動 銀河穩健基金及銀河收益基金本季度基金份額的變動情況如下表: 單位:份 第七節 備查文件目錄 一、備查文件目錄: 1、 中國證監會批準設立銀河銀聯系列證券投資基金的文件 2、 《銀河銀聯系列證券投資基金基金合同》 3、 《銀河銀聯系列證券投資基金托管協議》 4、 中國證監會批準設立銀河基金管理有限公司的文件 5、 銀河銀聯系列證券投資基金財務報表及報表附注 6、 報告期內在指定報刊上披露的各項公告 二、查閱地點:上海市東大名路908號金岸大廈3層 投資者對本報告書如有疑問,可咨詢本基金管理人銀河基金管理有限公司。 咨詢電話:(021)35104688/800-820-0860 公司網址:http://www.galaxyasset.com 銀河基金管理有限公司 二○○五年七月二十一日 (來源:上海證券報) | |||||||||
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