銀華保本增值證券投資基金2005年第2季度報告

　　基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并對其內(nèi)容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。

　　基金托管人中國建設(shè)銀行股份有限公司根據(jù)本基金合同規(guī)定，于2005年7月18日復核了本報告中的財務(wù)指標、凈值表現(xiàn)和投資組合報告等內(nèi)容，保證復核內(nèi)容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。

　　基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利。

　　基金的過往業(yè)績并不代表其未來表現(xiàn)。投資有風險，投資者在作出投資決策前應(yīng)仔細閱讀本基金的招募說明書。

　　本報告相關(guān)財務(wù)資料未經(jīng)審計。

　　第二節(jié) 基金產(chǎn)品概況

　　基金名稱：銀華保本增值證券投資基金

　　基金簡稱：銀華保本增值

　　基金運作方式：契約型開放式

　　基金合同生效日：2004年3月2日

　　報告期末基金份額總額：5，155，333，442.91份

　　投資目標：在確保保本周期到期時本金安全的基礎(chǔ)上，謀求基金資產(chǎn)的穩(wěn)定增值。

　　投資策略：本基金采用“恒定比例投資組合保險策略”(CPPI)，以實現(xiàn)基金的保本與增值。CPPI主要是通過數(shù)量分析，根據(jù)市場的波動來調(diào)整、修正收益資產(chǎn)與保本資產(chǎn)在投資組合中的比重，以確保投資組合在保本周期結(jié)束時的保值增值。

　　投資范圍：本基金的投資范圍為具有良好流動性的金融工具，包括國內(nèi)依法公開發(fā)行的各類債券、股票以及中國證監(jiān)會允許基金投資的其他金融工具。

　　業(yè)績比較基準：以保本周期同期限的3年期銀行定期存款稅后收益率作為本基金的業(yè)績比較基準。

　　風險收益特征：本基金屬于證券投資基金中的低風險品種，其風險收益配比關(guān)系為低風險、穩(wěn)定收益。

　　基金管理人：銀華基金管理有限公司

　　基金托管人：中國建設(shè)銀行股份有限公司

　　基金保證人：北京首都創(chuàng)業(yè)集團有限公司

　　注冊登記機構(gòu)：銀華基金管理有限公司

　　第三節(jié) 主要財務(wù)指標和基金凈值表現(xiàn)

　　一、 基金主要財務(wù)指標(單位：人民幣元)

　　二、 本期份額凈值增長率與業(yè)績比較基準收益率比較表

　　三、 基金累計份額凈值增長率與業(yè)績比較基準收益率的歷史走勢對比圖

　　注：1、根據(jù)《銀華保本增值證券投資基金基金合同》的規(guī)定：

　　①債券投資在資產(chǎn)配置中的比例不低于60%；本基金管理人應(yīng)在基金成立日起6個月內(nèi)完成建倉；

　　②固定收益類金融產(chǎn)品和銀行存款以外的資產(chǎn)在資產(chǎn)配置中的比例不高于15%。

　　本報告期內(nèi)，本基金嚴格執(zhí)行了《銀華保本增值證券投資基金基金合同》的相關(guān)規(guī)定。

　　2、所述基金業(yè)績指標不包括持有人交易基金的各項費用，計入費用后實際收益水平要低于所列數(shù)字。

　　第四節(jié) 管理人報告

　　一、 基金經(jīng)理情況

　　王華先生，經(jīng)濟學碩士，中國人民銀行研究生部畢業(yè)，中國注冊會計師協(xié)會非執(zhí)業(yè)會員，4年證券投資基金從業(yè)經(jīng)歷。曾在西南證券有限責任公司任職。2000年10月進入銀華基金管理有限公司，先后在研究策劃部、基金經(jīng)理部工作。現(xiàn)兼任“銀華貨幣市場證券投資基金”基金經(jīng)理。

　　二、 遵規(guī)守信說明

　　本基金管理人在本報告期內(nèi)嚴格遵守《中華人民共和國證券法》、《中華人民共和國證券投資基金法》、《證券投資基金運作管理辦法》及其各項實施準則、《銀華保本增值證券投資基金基金合同》和其他有關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定，本著誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產(chǎn)，在嚴格控制風險的基礎(chǔ)上，為基金份額持有人謀求最大利益，無損害基金份額持有人利益的行為。本基金無重大違法、違規(guī)行為。本基金投資組合符合有關(guān)法規(guī)及基金合同的約定。

　　三、 基金投資策略和業(yè)績表現(xiàn)報告

　　在2005年第二季度，市場的波動明顯加劇。股權(quán)分置試點改革的出臺，是本季度最重要的事件，也是中國證券市場發(fā)展史上最重要的事件之一。理性來看，這次改革有利于證券市場的長期發(fā)展。但是改革并不是市場起死回生的靈丹妙藥，因為市場整體性的估值泡沫和流通權(quán)的對價并不是一回事。只有流通股東所獲得的對價填平了上市公司價值的缺失，市場才會迎來曙光。從基金的角度看，能夠達到這個標準的公司并不多。所以在經(jīng)過第二季度的混亂之后，市場在第三季度可能會繼續(xù)結(jié)構(gòu)分化的步伐。

　　銀華保本增值基金嚴格遵循基金合同的規(guī)定，采用了投資組合保險策略(CPPI)，嚴格控制了放大倍數(shù)，降低了股票投資數(shù)量。基金根據(jù)市場發(fā)展不斷調(diào)整投資組合，選擇市場認同度較高的穩(wěn)健型成長投資品種，構(gòu)成了股票倉位。基金的行業(yè)配置主要集中在通訊、公用事業(yè)、消費品等行業(yè)上。

　　在債券投資方面，二季度的經(jīng)濟數(shù)據(jù)出現(xiàn)了下滑，市場對經(jīng)濟的前景也開始謹慎起來。人民銀行為刺激信貸，向市場投放了充足的流動性，市場資金豐富。所以銀華保本增值基金基本保持了債券的滿倉操作，適當增加了債券組合的久期。從結(jié)果來看，本季度的債券投資效果較好。

　　第五節(jié) 投資組合報告

　　一、 基金資產(chǎn)組合情況

　　二、 按行業(yè)分類的股票投資組合

　　三、基金股票投資前十名股票明細

　　四、券種分類的債券投資組合

　　五、基金債券投資前五名債券明細

　　六、投資組合報告附注

　　1. 本基金投資的前十名證券的發(fā)行主體在本報告期內(nèi)未被監(jiān)管部門立案調(diào)查，在本報告編制日前一年內(nèi)也未到受到公開譴責、處罰。

　　2、本基金投資的前十名股票中，沒有投資于超出基金合同規(guī)定備選股票庫之外的股票。

　　3、其他資產(chǎn)的構(gòu)成

　　4、 處于轉(zhuǎn)股期的可轉(zhuǎn)換債券明細

　　第六節(jié) 開放式基金份額變動(單位：份)

　　第七節(jié) 備查文件目錄

　　一、《銀華保本增值證券投資基金招募說明書》

　　二、《銀華保本增值證券投資基金基金合同》

　　三、《銀華保本增值證券投資基金托管協(xié)議》

　　四、銀華基金管理有限公司批準成立批件、營業(yè)執(zhí)照、公司章程

　　五、本報告期內(nèi)在公開披露的基金資產(chǎn)凈值、基金份額凈值及其他臨時公告

　　上述備查文本存放在本基金管理人辦公場所，投資者可免費查閱，在支付工本費后，可在合理時間內(nèi)取得上述文件的復制件或復印件。相關(guān)公開披露的法律文件，投資者還可在本基金管理人網(wǎng)站(www.yhfund.com.cn)查閱。

　　本報告存放在本基金管理人及托管人住所，供公眾查閱、復制。

　　銀華基金管理有限公司

　　2005年7月21日

　　(來源：上海證券報)