上證50交易型開放式指數基金2005年第2季度報告

　　一、重要提示

　　基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并對其內容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。

　　基金托管人中國工商銀行根據本基金合同規定，于2005年7月14日復核了本報告中的

財務指標、凈值表現和投資組合報告等內容，保證復核內容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。

　　基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利。

　　基金的過往業績并不代表其未來表現。投資有風險，投資者在作出投資決策前應仔細閱讀本基金的招募說明書。

　　本報告中財務資料未經審計。本報告期自2005年4月1日起至6月30日止。

　　二、基金產品概況

　　三、主要財務指標和基金凈值表現

　　下述基金業績指標不包括持有人認購或交易基金的各項費用，計入費用后實際收益水平要低于所列數字。

　　(一)主要財務指標

　　注：50ETF已于2005年2月4日進行了基金份額折算，折算比例為1.18384087。還原后份額凈值＝份額累計凈值×折算比例，該凈值可反映投資者在認購期以份額面值1.00元購買50ETF后的實際份額凈值變動情況。

　　(二)本報告期基金份額凈值增長率及其與同期業績比較基準收益率的比較

　　(三)自基金合同生效以來基金份額凈值的變動情況，并與同期業績比較基準的變動的比較。

　　50ETF證券投資基金累計份額凈值增長率與業績比較基準收益率的歷史走勢對比圖

　　(2004年12 月 30日至 2005年6月30日)

　　注：1、本基金合同于2004年12月30日生效，2005年2月23日在上海證券交易所上市并開始辦理申購、贖回業務。自基金合同生效至本報告期末不滿一年。

　　2、本基金跟蹤標的指數的投資組合資產不低于基金資產凈值的90%。本基金按規定在基金合同生效之日起3個月的時間內達到這一投資比例。

　　四、管理人報告

　　1、基金經理簡介

　　方軍先生，碩士。基金從業經驗6年。1999年加入華夏基金管理公司，曾任商業、電力行業研究員，以及華夏成長基金基金經理助理、興華基金基金經理助理和華夏回報基金基金經理助理。

　　2、報告期內本基金運作遵規守信，不存在違法違規或未履行基金合同承諾的情況。

　　3、報告期內的業績表現和投資策略

　　(1)本基金業績表現

　　截至2005年6月30日，本基金份額凈值為0.773元，本報告期份額凈值增長率為-2.89%，同期上證50指數累計增長率為-4.64%。本基金本報告期累計跟蹤偏離度為1.72%，累計跟蹤誤差為0.14%。

　　(2)行情回顧及運作分析

　　本季度本基金的操作主要集中在因寶鋼股份增發、股權分置改革試點、指數成份股調整導致的組合結構調整方面。在操作中，我們嚴格按照基金合同和公司投資決策委員會制定的有關投資策略，根據完全復制指數的策略及盡量降低成本、減少市場沖擊的原則逐步調整組合至目標結構。期間我們較好地把握住了市場節奏，在不造成凈值大幅波動的情況下，降低了組合調整的成本費用，成功及時地完成了相應的組合調整工作。

　　本季度內本基金平均倉位保持在98%以上，期間還參與了三花股份、晶源電子、寧波華翔、成霖股份、軸研科技、廣州國光、江蘇三友、包頭鋁業、兔寶寶、飛亞股份、登海種業、中材國際等新股的市值配售。

　　本季度基金累計凈值增長率為-2.89%，同期上證50指數累計增長率為-4.64%。期間，本基金累計跟蹤偏離度為1.72%，累計跟蹤誤差為0.14%。本基金自份額折算日(2005年2月4日)起累計跟蹤偏離度為1.59%，累計跟蹤誤差為0.12%。

　　(3)市場展望和投資策略

　　近期股權分置試點、市場資金平衡、估值接軌是影響市場的幾個重要的因素。作為一群具有明顯的市場和經濟運行代表性的藍籌股集合，上證50指數成份股的股權分置改革將是整個改革的成敗關鍵所在，必然會成為股改主流趨勢的代表。預計資金的平衡將會在各種市場化和政策的調控下逐步恢復，而上證50指數成份股具有的代表性及流動性，使其成為新資金流入的必然選擇。在資本市場國際化的過程中，股價結構的調整是必然的趨勢。在國際市場上，股價低于凈資產值的公司俯拾皆是，有價值的中國公司會得到國內和國際投資者的青睞，而劣質公司將被投資者拋棄。價值回歸仍然將是與國際接軌的市場的主旋律。同時，全流通后的市場趨勢我們可以預先把握。在全流通的背景下，低價優質的公司仍然可以作為堅定選擇。目前，通過市盈率、市值賬面價值比、股息收益率等多項指標比較，上證50指數與成熟市場的類似指數相比均顯示其整體估值水平已經偏低，更加堅定了通過藍籌指數的長期價值投資分享中國經濟成長的信心。

　　五、投資組合報告

　　(一)報告期末基金資產組合情況

　　(二)報告期末按行業分類的股票投資組合

　　(三)報告期末按市值占基金資產凈值比例大小排序的前十名股票明細

　　(四)報告期末按券種分類的債券投資組合

　　截至本報告期末，本基金未持有債券。

　　(五)報告期末按市值占基金資產凈值比例大小排序的前五名債券明細

　　截至本報告期末，本基金未持有債券。

　　(六)投資組合報告附注

　　1、報告期內基金投資的前十名證券的發行主體沒有被監管部門立案調查的，也沒有在報告編制日前一年內受到公開譴責、處罰的。

　　2、基金投資的前十名股票中，沒有投資于超出基金合同規定備選股票庫之外的。

　　3、基金的其他資產構成

　　單位：元

　　4、截至本報告期末，本基金未持有處于轉股期的可轉換債券。

　　六、開放式基金份額變動

　　單位：份

　　七、備查文件目錄

　　(一)備查文件目錄

　　1、中國證監會核準基金募集的文件；

　　2、《上證50交易型開放式指數證券投資基金基金合同》；

　　3、《上證50交易型開放式指數證券投資基金托管協議》；

　　4、法律意見書；

　　5、基金管理人業務資格批件、營業執照；

　　6、基金托管人業務資格批件、營業執照。

　　(二)存放地點

　　備查文件存放于基金管理人和/或基金托管人的住所。

　　(三)查閱方式

　　投資者可到基金管理人和/或基金托管人的辦公場所、營業場所及網站免費查閱備查文件。在支付工本費后，投資者可在合理時間內取得備查文件的復制件或復印件。

　　華夏基金管理有限公司

　　二○○五年七月二十日

　　(來源：上海證券報）