華夏現(xiàn)金增利證券投資基金2005年第2季度報告

　　一、重要提示

　　基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并對其內(nèi)容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。

　　基金托管人中國建設銀行股份有限公司根據(jù)本基金合同規(guī)定，于2005年7月14日復核

了本報告中的財務指標、凈值表現(xiàn)和投資組合報告等內(nèi)容，保證復核內(nèi)容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。

　　基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利。

　　基金的過往業(yè)績并不代表其未來表現(xiàn)。投資有風險，投資者在作出投資決策前應仔細閱讀本基金的招募說明書。

　　本報告中財務資料未經(jīng)審計。本報告期自2005年4月1日起至6月30日止。

　　二、基金產(chǎn)品概況

　　三、主要財務指標和基金凈值表現(xiàn)

　　本基金無持有人認購或交易基金的各項費用。按日結(jié)轉(zhuǎn)基金份額。

　　(一)主要財務指標

　　(二)本報告期基金凈值收益率及其與同期業(yè)績比較基準收益率的比較

　　(三)自基金合同生效以來基金累計凈值收益率的變動情況，并與同期業(yè)績比較基準收益率的變動的比較。

　　華夏現(xiàn)金增利基金累計凈值收益率與業(yè)績比較基準收益率的歷史走勢對比圖

　　(2004年4月7日至2005年6月30日)

　　注：1、本基金合同于2004年4月7日生效， 2004年4月13日開始辦理申購、贖回業(yè)務。

　　2、本基金投資于債券、回購、票據(jù)等短期金融工具的比例不低于基金資產(chǎn)總值的80%；與由本基金管理人管理的其他基金持有一家公司發(fā)行的證券，不超過該證券的10%；投資組合的平均剩余期限不超過180天；法律法規(guī)或監(jiān)管部門對上述比例限制另有規(guī)定的，從其規(guī)定。本基金按規(guī)定在合同生效后三個月內(nèi)達到上述規(guī)定的投資比例。

　　四、管理人報告

　　1、基金經(jīng)理簡介

　　韓會永先生，經(jīng)濟學碩士。曾在招商銀行北京分行從事信貸工作。2000年加入華夏基金管理有限公司，從事產(chǎn)品開發(fā)、債券投資工作，歷任研究發(fā)展部副總經(jīng)理、基金經(jīng)理助理，現(xiàn)任華夏債券基金經(jīng)理。基金從業(yè)經(jīng)歷5年。

　　喬巍先生，工學學士。曾任泰康人壽保險股份有限公司投資部高級交易員、國債交易主管、分紅賬戶經(jīng)理；上海明誠投資咨詢有限公司投資部經(jīng)理。2001年加入華夏基金管理有限公司，歷任研究員、基金經(jīng)理助理�；�金從業(yè)經(jīng)歷4年。

　　2、報告期內(nèi)本基金運作遵規(guī)守信，不存在違法違規(guī)或未履行基金合同承諾的情況。

　　3、報告期內(nèi)的業(yè)績表現(xiàn)和投資策略

　　(1)本基金業(yè)績表現(xiàn)

　　2005年二季末，基金七日年化收益率達到了2.514%，季度總回報率為0.6505%，折年收益率超越業(yè)績比較基準？？？一年期人民幣定期存款稅后收益率約0.84個百分點。

　　(2)行情回顧及運作分析

　　二季度外匯占款持續(xù)增加，信貸增速回落，市場資金總體呈現(xiàn)非常寬松的局面。同時央行在三月將超額備付金利率從1.62%下調(diào)到0.99%后，貨幣市場利率大幅度降低。一年期央行票據(jù)發(fā)行收益率從一季度的2.15%左右下降到1.6%附近，短期品種收益率也快速下滑，三個月的央行票據(jù)利率最低下降到1.08%，與7天回購利率持平。

　　二季度，華夏現(xiàn)金增利基金增加了高票息債券和浮動利率債券的倉位，并利用了利差交易和回購套做、跨市場套利等交易策略，在市場利率的大幅度降低中逐步實現(xiàn)部分收益，提高了基金的整體收益率。但是受整體投資渠道收益下降的影響，基金的收益率較一季度有所下降。

　　(3)市場展望和投資策略

　　隨著貨幣信貸、固定資產(chǎn)投資等指標的回落和CPI的大幅度下降，下半年升息的可能性基本沒有。受資本充足率要求限制和經(jīng)濟的逐步回落影響，下半年銀行信貸增速出現(xiàn)大幅度增加的可能性極小，存貸差的持續(xù)擴大將使市場資金供應進一步增加，今后一段時間內(nèi)貨幣市場利率很難出現(xiàn)大幅度回升的情況。基金將在保證流動性的基礎上，繼續(xù)適度增加久期，并利用利差交易等策略提高組合的整體收益。

　　華夏現(xiàn)金增利基金將堅持華夏基金管理有限公司“為信任奉獻回報”的經(jīng)營理念，規(guī)范運作，審慎投資，勤勉盡責地為基金持有人謀求長期、穩(wěn)定的回報。

　　五、投資組合報告

　　(一)報告期末基金資產(chǎn)組合情況

　　(二)報告期債券回購融資情況

　　報告期內(nèi)不存在債券正回購的資金余額超過基金資產(chǎn)凈值20%的情況。

　　(三)基金投資組合平均剩余期限

　　1、投資組合平均剩余期限基本情況

　　報告期內(nèi)不存在投資組合平均剩余期限超過180天的情況。

　　2、期末投資組合平均剩余期限分布比例

　　(四)報告期末債券投資組合

　　1、按債券品種分類的債券投資組合

　　2、基金投資前十名債券明細

　　(五)“影子定價”與“攤余成本法”確定的基金資產(chǎn)凈值的偏離

　　(六)投資組合報告附注

　　1、本基金的計價方法說明。

　　本基金的債券投資采用攤余成本法計價，即以買入成本列示，按票面利率或商定利率每日計提利息，并考慮其買入時的溢價與折價在其剩余期限內(nèi)平均攤銷。本基金不采用市場利率和上市交易的債券和票據(jù)的市價計算基金資產(chǎn)凈值。

　　為了避免采用攤余成本法計算的基金資產(chǎn)凈值與按市場利率和交易市價計算的基金資產(chǎn)凈值發(fā)生重大偏離，基金管理人定期采用市場利率和交易價格，對基金持有的債券投資進行重新評估，即“影子定價”。當基金資產(chǎn)凈值與影子定價的偏離達到或超過基金資產(chǎn)凈值的0.5%時，或基金管理人認為發(fā)生了其他的重大偏離時，基金管理人可以與基金托管人商定后進行調(diào)整，使基金資產(chǎn)凈值更能公允地反映基金資產(chǎn)價值。如有確鑿證據(jù)表明按上述方法進行計價不能客觀反映其公允價值的，基金管理人可根據(jù)具體情況與基金托管人商定后，按最能反映公允價值的方法計價。

　　2、本基金在本報告期不存在持有的剩余期限小于397天但剩余存續(xù)期超過397天的浮動利率債券的攤余成本超過當日基金資產(chǎn)凈值的20%的情況。

　　3、本報告期內(nèi)沒有需特別說明的證券投資決策程序。

　　4、其他資產(chǎn)的構(gòu)成

　　六、開放式基金份額變動

　　單位：份

　　七、備查文件目錄

　　(一)備查文件目錄

　　1、中國證監(jiān)會核準基金募集的文件；

　　2、《華夏現(xiàn)金增利證券投資基金基金合同》；

　　3、《華夏現(xiàn)金增利證券投資基金托管協(xié)議》；

　　4、法律意見書；

　　5、基金管理人業(yè)務資格批件、營業(yè)執(zhí)照；

　　6、基金托管人業(yè)務資格批件、營業(yè)執(zhí)照。

　　(二)存放地點

　　備查文件存放于基金管理人和/或基金托管人的住所。

　　(三)查閱方式

　　投資者可到基金管理人和/或基金托管人的辦公場所、營業(yè)場所及網(wǎng)站免費查閱備查文件。在支付工本費后，投資者可在合理時間內(nèi)取得備查文件的復制件或復印件。

　　華夏基金管理有限公司

　　二○○五年七月二十日

　　(來源：上海證券報）