隆元證券投資基金2005年第2季度報告

　　一、重要提示

　　基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并對其內容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。

　　基金托管人中國工商銀行根據本基金合同規定，于2005年7月12日復核了本報告中的

財務指標、凈值表現和投資組合報告等內容，保證復核內容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。

　　基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利。

　　基金的過往業績并不代表其未來表現。投資有風險，投資者在作出投資決策前應仔細閱讀本基金的招募說明書。

　　二、基金產品概況

　　基金簡稱：基金隆元

　　基金運作方式：契約型封閉式

　　基金合同生效日：1992年12月29日

　　清理規范合并成立日：2000年7月24日

　　期末基金份額總額：500，000，000.00

　　投資目標：本基金重點投資于價值被市場低估、通過管理創新和制度創新具有較大增值潛力和所處行業發展前景廣闊，技術創新能力強，具有快速成長能力的上市公司。

　　投資策略：本基金通過對上市公司基本面的研究，結合證券市場的情況，在分散投資風險的前提下，追求基金收益的最大化。

　　基金管理人：南方基金管理有限公司

　　基金托管人：中國工商銀行

　　三、主要財務指標和基金凈值表現

　　(一)主要財務指標(“未經審計”)

　　(二)基金凈值表現

　　1、凈值增長率與同期業績基準收益率比較表

　　2、累計凈值增長率與業績比較基準收益率的歷史走勢比較圖

　　四、管理人報告

　　(一)基金管理團隊

　　汪？女士，CFA，隆元基金經理，碩士學歷，6年證券從業經歷。1999年進入南方基金管理有限公司工作，先后從事基金新品種開發、市場分析研究、基金投資等工作。

　　此外，基金隆元管理小組還配備了若干名證券投資分析人員，協助基金經理從事基金隆元的投資管理工作。

　　(二)基金運作的遵規守信情況

　　在報告期內，隆元基金管理人嚴格遵守國家法律法規，遵守基金合同的規定，遵守公司內部管理制度尤其是風險控制的規定，未有任何不合法不合規行為發生。

　　(三)基金的投資策略和業績表現說明

　　2005年第二季度，中國經濟的高增長態勢有所趨緩，中央政府的宏觀調控措施的功效開始發揮，強勁的進出口貿易也受到了有關貿易國的限制，國際貿易磨擦不斷出現。我們認為，從長期來看，伴隨著宏觀調控和國際貿易磨擦的經常化，中國經濟將在復雜的國際環境下繼續穩定增長，只是增長速度將維持在一個更健康和可持續的水平上而已。同時在未來的發展中，仍有許多不確定因素，如國際油價屢創新高，美國利率持續上調，美元逐步回升，企業毛利率的壓縮，人民幣匯率政策在國家外匯儲備大幅增加的情況下會否有所變化。

　　中國股市的股權分置問題解決的明朗化，以及試點企業的不斷推出，二季度中國股市進入了一個變革的階段。但由于各家企業方案各不相同，市場還沒有形成穩定的預期，造成估值體系還不是很明朗，市場基本上進入了一個巨幅震蕩的探底期。

　　隨著股權分置改革的深入進行，我們預計三季度投資的重點仍將圍繞在企業自身價值和股權分置改革相結合的態勢。伴隨著未來新股發行的新老劃斷，全流通后企業估值的國際化將逐步成為趨勢，績優和績差公司的兩極分化趨勢將加劇。隆元基金仍將堅持價值投資的理念，努力尋找全流通后與國際估值水平接軌的公司進行投資，尋找企業自身增長和股權分置改革等多方面帶來的更多投資機會，對今年后半年的市場持謹慎樂觀的態度。在今后的投資管理中，我們將繼續堅持價值投資理念，緊密跟蹤國家宏觀政策特別是央行貨幣政策的變化，努力以國際標準來尋找有投資價值的企業。加強對行業和具體公司的研究分析，控制投資風險和把握投資機會，努力為基金持有人創造穩定和持續的收益。

　　五、投資組合報告

　　(一)期末基金資產組合情況

　　(二)期末按行業分類的股票投資組合

　　(三)期末按市值占基金資產凈值比例大小排序的前十名股票明細

　　(四)期末按券種分類的債券投資組合

　　(五)期末按市值占基金資產凈值比例大小排序的前五名債券明細

　　(六)投資組合報告附注

　　1、本基金本期投資的前十名證券中沒有發行主體被監管部門立案調查的，或在報告編制日前一年內受到公開譴責、處罰的證券。

　　2、本基金投資的前十名股票中，沒有投資于超出基金合同規定備選股票庫之外的股票。

　　3、期末其他資產構成

　　4、期末本基金未持有處于轉股期的可轉換債券。

　　六、管理人持有本基金份額情況

　　截止到6月30日，南方基金管理有限公司作為基金發起人持有本基金份額5，000，000.00單位，占基金總份額的1%。

　　七、備查文件目錄

　　1、《隆元證券投資基金基金合同》。

　　2、《隆元證券投資基金托管協議》。

　　3、隆元證券投資基金2005年2季度報告原文。

　　存放地點：深圳市深南大道4009號投資大廈7樓

　　查閱方式：網站：http：//www.southernfund.com

　　南方基金管理有限公司

　　二零零五年七月二十日

　　(來源：上海證券報)