海富通收益增長投資基金2005年第2季度報告

　　基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并對其內容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。

　　基金托管人中國銀行股份有限公司根據本基金合同規定，于2005年7月14日復核了本報告中的財務指標、凈值表現和投資組合報告等內容，保證復核內容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。

　　本報告財務資料未經審計。

　　基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利。

　　基金的過往業績并不代表其未來表現。投資有風險，投資者在作出投資決策前應仔細閱讀本基金的招募說明書。

　　二、 基金產品概況

　　基金簡稱：海富通收益增長

　　基金運作方式：契約型開放式

　　基金合同生效日：2004年3月12日

　　報告期末基金份額總額： 9，910，515，242.28份

　　基金投資目標：建立隨時間推移非負增長的收益增長線，運用優化組合保險機制實現風險預算管理，力爭基金單位資產凈值高于收益增長線水平。在此基礎上，通過精選證券和適度主動地把握市場時機，將中國經濟的高速成長轉化為基金資產的長期穩定增值。

　　基金投資策略：整體投資策略分為三個層次：第一層次，以優化投資組合保險策略為核心，并結合把握市場時機，確定和調整基金資產在債券和股票間的配置比例，實現風險預算管理、降低系統性風險，保證基金投資目標的實現；第二層次，采用自上而下的策略，以久期管理為核心，從整體資產配置、類屬資產配置和個券選擇三個層次進行積極主動的債券投資管理，保證基金單位資產凈值超越收益增長線；第三層次，從定價指標、盈利預測指標和流動性指標三個方面，積極主動精選個股和構建分散化的股票組合，控制非系統性風險，充分獲取股市上漲收益。

　　基金業績比較基準：上證綜合指數×40%＋上證國債指數×60%。

　　風險收益特征：屬于證券投資基金中風險較低的產品，追求在風險預算目標下基金資產增值的最大化。

　　基金管理人：海富通基金管理有限公司

　　基金托管人：中國銀行股份有限公司

　　三、 主要財務指標和基金凈值表現

　　下述基金業績指標不包括持有人認購或交易基金的各項費用，記入費用后實際收益水平要低于所列數字。

　　(一)主要財務指標：

　　單位：人民幣元

　　(二)基金凈值表現

　　1、本基金凈值增長率與同期業績比較基準收益率比較表：

　　2、本基金累計凈值增長率與業績比較基準收益率的歷史走勢對比圖：

　　注：按照本基金合同規定，本基金自2004年3月12日合同生效日起至2004年9月12日為建倉期。建倉期滿至今，本基金投資組合均達到本基金合同第十九條(三)、(八)規定的比例限制及本基金投資組合的比例范圍。

　　四、 管理人報告

　　(一)基金經理簡介

　　陳紹勝先生，碩士學位。歷任香港英皇金融集團外匯投資經理、原上海萬國證券公司證券分析師、海通證券交易總部投資經理。擁有中國證券業協會基金從業人員資格證書。2003年4月至2004年2月任海富通基金管理有限公司股票分析師、策略分析師，2004年3月至今任本基金基金經理。

　　張煒先生，倫敦商學院碩士學位。歷任上海萬國證券高級基金經理，上海富國投資公司項目經理，安徽證券上海資產管理部總經理，上海中路集團副總經理。2004年9月任本基金基金經理助理，2005年4月至今任本基金基金經理。

　　(二)報告期內基金運作遵規守信情況的說明

　　本報告期內，本基金管理人認真遵循《中華人民共和國證券投資基金法》及其配套規則、《海富通收益增長證券投資基金基金合同》、《海富通收益增長證券投資基金基金招募說明書》和其他相關法律法規的規定，本著誠實信用、勤勉盡職的原則管理和運用基金資產，沒有發生損害基金份額持有人利益的行為。

　　(三)報告期內基金投資策略和業績表現的說明與解釋

　　2005年第二季度注定在中國證券史上具有極其重要的歷史性意義，因為困擾中國股市發展多年的制度性問題？？？股權分置問題？？？正式開始解決。在經歷了短暫的估值混亂之后，市場氣氛開始轉暖，非理性的恐慌氣氛迅速消失，股價的分化重新反映公司的基本面變化。

　　在本季度，海富通收益增長的持倉結構進行了較大的調整，最主要的變化是我們提高了股票配置的比例，由原先的50%增倉至55%。在增加的倉位中，我們重點增加了寶鋼、長電、中石化等一線藍籌，同時大幅增加了航空股、房地產股配置，我們認為，這批股票近期的股價下跌已經充分反映了所有利空消息，而并未反映當前的股權分置含權預期。對于航空股、房地產股，當前的增持原因非常簡單，股價暴跌和人民幣升值預期。我們對中國股市的信心讓我們笑對目前的市場波動，因為這樣的波動給我們更從容的機會挑選有價值的股票。

　　本期本基金凈值增長為-3.57%，基準回報為-0.4%，本期跑輸基準3.17%。跑輸基準的原因主要是債券部分的配置表現無法跟上基準中的債券指數。

　　五、 投資組合報告

　　(一)報告期末基金資產組合情況

　　(二)報告期末按行業分類的股票投資組合

　　(三)報告期末按市值占基金資產凈值比例大小排序的前十名股票明細

　　(四)報告期末按券種分類的債券投資組合

　　(五)報告期末按市值占基金資產凈值比例大小排序的前五名債券明細

　　(六)投資組合報告附注

　　1.本基金本期投資的前十名證券中，無報告期內發行主體被監管部門立案調查的，或在報告編制日前一年內受到證監會、證券交易所公開譴責、處罰的證券。

　　2.本基金投資的前十名股票中，沒有投資于超出基金合同規定備選股票庫之外的股票。

　　3.基金其他資產的構成：

　　4.基金持有的處于轉股期的可轉換債券明細

　　六、本基金份額變動情況

　　七、備查文件目錄

　　(一)中國證監會批準設立海富通收益增長證券投資基金的文件

　　(二)海富通收益增長證券投資基金基金合同

　　(三)海富通收益增長證券投資基金招募說明書

　　(四)海富通收益增長證券投資基金托管協議

　　(五)中國證監會批準設立海富通基金管理有限公司的文件

　　(六)報告期內海富通收益增長證券投資基金在指定報刊上披露的各項公告

　　文件存放地點：上海市浦東新區世紀大道88號金茂大廈37樓本基金管理人辦公地址。

　　文件查閱方式：投資者可于本基金管理人辦公時間預約查閱。

　　投資者對本報告書如有疑問，可咨詢本基金管理人海富通基金管理有限公司。

　　客戶服務中心電話：021-38784858

　　公司網址：www.hftfund.com

　　海富通基金管理有限公司

　　2005年7月20日

　　(來源：上海證券報）