海富通貨幣市場(chǎng)證券投資基金2005年第2季度報(bào)告

　　基金管理人的董事會(huì)及董事保證本報(bào)告所載資料不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏，并對(duì)其內(nèi)容的真實(shí)性、準(zhǔn)確性和完整性承擔(dān)個(gè)別及連帶責(zé)任。

　　基金托管人中國(guó)銀行股份有限公司根據(jù)本基金合同規(guī)定，于2005年7月15日復(fù)核了本報(bào)告中的財(cái)務(wù)指標(biāo)、凈值表現(xiàn)和投資組合報(bào)告等內(nèi)容，保證復(fù)核內(nèi)容不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏。

　　本報(bào)告財(cái)務(wù)資料未經(jīng)審計(jì)。

　　基金管理人承諾以誠(chéng)實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利。

　　基金的過(guò)往業(yè)績(jī)并不代表其未來(lái)表現(xiàn)。投資有風(fēng)險(xiǎn)，投資者在作出投資決策前應(yīng)仔細(xì)閱讀本基金的招募說(shuō)明書(shū)。

　　本報(bào)告期間：2005年4月1日至2005年6月30日。

　　二、 基金產(chǎn)品概況

　　基金簡(jiǎn)稱：海富通貨幣

　　基金運(yùn)作方式：契約型開(kāi)放式

　　基金合同生效日：2005年1月4日

　　報(bào)告期末基金份額總額： 2，726，749，669.28份

　　基金投資目標(biāo)：在力爭(zhēng)本金安全和資產(chǎn)充分流動(dòng)性的前提下，追求超過(guò)業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的收益。

　　基金投資策略：

　　1.決策依據(jù)

　　(1) 投資決策須符合有關(guān)法律、法規(guī)和基金合同的規(guī)定；

　　(2) 投資決策是根據(jù)本基金產(chǎn)品的特征決定不同風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的配比；

　　(3) 投資部策略分析師、固定收益分析師、定量分析師各自獨(dú)立完成相應(yīng)的研究報(bào)告，為投資策略提供依據(jù)。

　　2.決策程序

　　(1) 整體配置策略

　　根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)(主要包括：利率水平、通貨膨脹率、GDP增長(zhǎng)率、貨幣供應(yīng)量、就業(yè)率水平、國(guó)際市場(chǎng)利率水平、匯率)，決定債券組合的剩余期限(長(zhǎng)/中/短)和比例分布。根據(jù)各類資產(chǎn)的流動(dòng)性特征(主要包括：平均日交易量、交易場(chǎng)所、機(jī)構(gòu)投資者持有情況、回購(gòu)抵押數(shù)量、分拆轉(zhuǎn)換進(jìn)程)，決定組合中各類資產(chǎn)的投資比例。根據(jù)債券的信用等級(jí)及擔(dān)保狀況，決定組合的風(fēng)險(xiǎn)級(jí)別。

　　(2) 類別資產(chǎn)配置策略

　　根據(jù)整體策略要求，決定組合中類別資產(chǎn)的配置內(nèi)容和各類別投資的比例。根據(jù)不同類別資產(chǎn)的流動(dòng)性指標(biāo)(二級(jí)市場(chǎng)存量、二級(jí)市場(chǎng)流量、分類資產(chǎn)日均成交量、近期成交量、近期變動(dòng)量、交易場(chǎng)所)，決定類別資產(chǎn)的當(dāng)期配置比率。根據(jù)不同類別資產(chǎn)的收益率水平(到期收益率、票面利率、利息支付方式、利息稅務(wù)處理、附加選擇權(quán)價(jià)值、類別資產(chǎn)收益差異)、市場(chǎng)偏好、法律法規(guī)對(duì)基金投資的規(guī)定、基金合同、基金收益目標(biāo)、業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)等決定不同類別資產(chǎn)的目標(biāo)配置比率。

　　(3) 明細(xì)資產(chǎn)配置策略

　　第一步篩選，根據(jù)明細(xì)資產(chǎn)的剩余期限、資信等級(jí)、流動(dòng)性指標(biāo)(流通總量、日均交易量)，決定是否納入組合。第二步篩選，根據(jù)個(gè)別債券的收益率(到期收益率、票面利率、利息支付方式、利息稅務(wù)處理)與剩余期限的配比，對(duì)照基金的收益要求決定是否納入組合。第三步篩選，根據(jù)個(gè)別債券的流動(dòng)性指標(biāo)(發(fā)行總量、流通量、上市時(shí)間)，決定投資總量。

　　3.投資管理方法

　　(1) 短期利率水平預(yù)期策略

　　深入分析國(guó)家貨幣政策、短期資金市場(chǎng)利率波動(dòng)、資本市場(chǎng)資金面的情況和流動(dòng)性的變化，對(duì)短期利率走勢(shì)形成合理預(yù)期，并據(jù)此調(diào)整基金貨幣資產(chǎn)的配置策略。

　　(2) 收益率曲線分析策略

　　根據(jù)收益率曲線的變化趨勢(shì)，采取相應(yīng)的投資管理策略。貨幣市場(chǎng)收益率曲線的形狀反映當(dāng)時(shí)短期利率水平之間的關(guān)系，反映市場(chǎng)對(duì)較短期限經(jīng)濟(jì)狀況的判斷及對(duì)未來(lái)短期經(jīng)濟(jì)走勢(shì)的預(yù)期。

　　(3) 組合剩余期限策略、期限配置策略

　　通過(guò)對(duì)組合資產(chǎn)剩余期限的設(shè)計(jì)、跟蹤、調(diào)整，達(dá)到保持合理的現(xiàn)金流，鎖定組合剩余期限，以滿足可能的、突發(fā)的現(xiàn)金需求，同時(shí)保持組合的穩(wěn)定收益；特別在債券投資中，根據(jù)收益率曲線的情況，投資一定剩余期限的品種，穩(wěn)定收益，鎖定風(fēng)險(xiǎn)，滿足組合目標(biāo)期限。

　　(4) 類別品種配置策略

　　在保持組合資產(chǎn)相對(duì)穩(wěn)定的條件下，根據(jù)各類短期金融工具的市場(chǎng)規(guī)模、收益性和流動(dòng)性，決定各類資產(chǎn)的配置比例；再通過(guò)評(píng)估各類資產(chǎn)的流動(dòng)性和收益性利差，確定不同期限類別資產(chǎn)的具體資產(chǎn)配置比例。

　　(5) 流動(dòng)性管理策略

　　在滿足基金投資人申購(gòu)、贖回的資金需求前提下，通過(guò)基金資產(chǎn)安排(包括現(xiàn)金庫(kù)存、資產(chǎn)變現(xiàn)、剩余期限管理或以其他措施)，在保持基金資產(chǎn)高流動(dòng)性的前提下，確保基金的穩(wěn)定收益。

　　(6)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利策略

　　無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利策略包括：跨市場(chǎng)套利策略：根據(jù)各細(xì)分短期金融工具的流動(dòng)性和收益特征，動(dòng)態(tài)調(diào)整基金資產(chǎn)在各個(gè)細(xì)分市場(chǎng)之間的配置比例。跨品種套利策略：根據(jù)各細(xì)分市場(chǎng)中不同品種的風(fēng)險(xiǎn)參數(shù)、流動(dòng)性補(bǔ)償和收益特征，動(dòng)態(tài)調(diào)整不同期限結(jié)構(gòu)品種的配置比例。

　　(7)滾動(dòng)配置策略

　　根據(jù)具體投資品種的市場(chǎng)特性，采用持續(xù)滾動(dòng)投資的方法，以提高基金資產(chǎn)的整體持續(xù)的變現(xiàn)能力。

　　基金業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)：稅后一年期銀行定期存款利率

　　風(fēng)險(xiǎn)收益特征：本貨幣市場(chǎng)基金是具有較低風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性強(qiáng)的證券投資基金品種。

　　基金管理人：海富通基金管理有限公司

　　基金托管人：中國(guó)銀行股份有限公司

　　三、 主要財(cái)務(wù)指標(biāo)和基金凈值表現(xiàn)

　　(一)主要財(cái)務(wù)指標(biāo)：

　　單位：人民幣元

　　(二)基金凈值表現(xiàn)

　　1、歷史各時(shí)間段收益率與同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率比較：

　　注：本基金權(quán)益分配按月結(jié)轉(zhuǎn)份額。

　　2、自基金合同生效以來(lái)基金累計(jì)凈值收益率與業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率歷史走勢(shì)對(duì)比圖：

　　注(1)：按照本基金合同規(guī)定，本基金自2005年1月4日合同生效日起至2005年4月4日為建倉(cāng)期。建倉(cāng)期滿至今，本基金投資組合均達(dá)到本基金合同第十五節(jié)(二)、(六)規(guī)定的比例限制及本基金投資組合的比例范圍

　　注(2)：本基金合同生效未滿一年。

　　四、 管理人報(bào)告

　　(一)基金經(jīng)理簡(jiǎn)介

　　邵佳民先生，基金經(jīng)理，碩士學(xué)位，持有基金從業(yè)人員資格證書(shū)。歷任海通證券公司固定收益部債券業(yè)務(wù)助理、債券銷售主管、債券分析師、債券投資部經(jīng)理，海富通基金管理有限公司固定收益分析師。2005年1月至今擔(dān)任海富通貨幣市場(chǎng)基金基金經(jīng)理。

　　(二)報(bào)告期內(nèi)基金運(yùn)作遵規(guī)守信情況的說(shuō)明

　　本報(bào)告期內(nèi)，本基金管理人認(rèn)真遵循《中華人民共和國(guó)證券投資基金法》及其配套規(guī)則、《海富通貨幣市場(chǎng)證券投資基金基金合同》、《海富通貨幣市場(chǎng)證券投資基金招募說(shuō)明書(shū)》和其他相關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定，本著誠(chéng)實(shí)信用、勤勉盡職的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，沒(méi)有發(fā)生損害基金份額持有人利益的行為。

　　(三)報(bào)告期內(nèi)基金投資策略和業(yè)績(jī)表現(xiàn)的說(shuō)明與解釋

　　2005年第二季度，貨幣市場(chǎng)利率達(dá)到前所未有的低水平，債券市場(chǎng)的資金供應(yīng)非常充足。債券價(jià)格繼續(xù)上漲，債券投資組合的浮動(dòng)盈利繼續(xù)增加。基金管理人高度重視組合的流動(dòng)性和安全性，主要資金用于購(gòu)買(mǎi)流動(dòng)性較高的中央銀行票據(jù)和政策性金融債，也投資了少量高資質(zhì)的短期融資債。同時(shí)利用銀行間與交易所市場(chǎng)存在的利差，適當(dāng)?shù)剡M(jìn)行套利操作。報(bào)告期內(nèi)，基金凈值收益率為0.6236%，高于業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)0.1768%。

　　展望第三季度，貨幣市場(chǎng)利率繼續(xù)下降的動(dòng)力不足，但由于資金供應(yīng)仍十分充足，大幅度上升的可能性也不大。貨幣市場(chǎng)的不確定性可能來(lái)自對(duì)人民幣匯率變革的預(yù)期。基金仍能夠獲得穩(wěn)定的收益，而流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)較小。由于不同期限的短期債券收益率十分接近，債券投資獲得超額收益的難度繼續(xù)增加，基金尋找其他合適的投資渠道十分必要。基金管理人將根據(jù)法規(guī)的規(guī)定，在基金合同允許的投資范圍內(nèi)為基金持有人爭(zhēng)取穩(wěn)定的回報(bào)；隨著新的交易規(guī)則和交易方式的出現(xiàn)，基金管理人將及時(shí)評(píng)估對(duì)基金的影響，將風(fēng)險(xiǎn)控制在可以承受的范圍內(nèi)。

　　五、投資組合報(bào)告

　　(一)報(bào)告期末基金資產(chǎn)組合

　　(二)報(bào)告期債券回購(gòu)融資情況

　　(三)基金投資組合平均剩余期限

　　1. 投資組合平均剩余期限基本情況

　　2. 期末投資組合平均剩余期限分布比例

　　(四)報(bào)告期末債券投資組合

　　1. 按債券品種分類的債券投資組合

　　上表中，附息債券的成本包括債券面值和折溢價(jià)，貼現(xiàn)式債券的成本包括債券投資成本和內(nèi)在應(yīng)收利息。

　　2. 基金投資前十名債券明細(xì)

　　上表中，“債券數(shù)量”中的“自有投資”和“買(mǎi)斷式回購(gòu)”指自有的債券投資和通過(guò)債券買(mǎi)斷式回購(gòu)業(yè)務(wù)買(mǎi)入的債券賣(mài)出后的余額。

　　(五)“影子定價(jià)”與“攤余成本法”確定的基金資產(chǎn)凈值的偏離

　　注：以上數(shù)據(jù)按工作日統(tǒng)計(jì)

　　(六)投資組合報(bào)告附注

　　1. 基金計(jì)價(jià)方法說(shuō)明。

　　本基金采用攤余成本法計(jì)價(jià)，即計(jì)價(jià)對(duì)象以買(mǎi)入成本列示，按票面利率或商定利率每日計(jì)提利息，并考慮其買(mǎi)入時(shí)的溢價(jià)與折價(jià)在其剩余期限內(nèi)平均攤銷。

　　2.本報(bào)告期內(nèi)不存在剩余期限小于397天但剩余存續(xù)期超過(guò)397天的浮動(dòng)利率債券的攤余成本超過(guò)當(dāng)日基金資產(chǎn)凈值的20%的情況。

　　3. 本報(bào)告期內(nèi)需說(shuō)明的證券投資決策程序。

　　報(bào)告期內(nèi)，基金管理人的投資決策嚴(yán)格按照招募說(shuō)明書(shū)和基金合同進(jìn)行，所有投資品種均沒(méi)有超出債券池的范圍，沒(méi)有需要特別說(shuō)明和補(bǔ)充的部分。

　　4. 其他資產(chǎn)的構(gòu)成

　　六、本基金份額變動(dòng)情況

　　七、備查文件目錄

　　(一)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)設(shè)立海富通貨幣市場(chǎng)證券投資基金的文件

　　(二)海富通貨幣市場(chǎng)證券投資基金基金合同

　　(三)海富通貨幣市場(chǎng)證券投資基金招募說(shuō)明書(shū)

　　(四)海富通貨幣市場(chǎng)證券投資基金托管協(xié)議

　　(五)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)設(shè)立海富通基金管理有限公司的文件

　　(六)報(bào)告期內(nèi)海富通貨幣市場(chǎng)證券投資基金在指定報(bào)刊上披露的各項(xiàng)公告

　　文件存放地點(diǎn)：上海市浦東新區(qū)世紀(jì)大道88號(hào)金茂大廈37樓本基金管理人辦公地址。

　　文件查閱方式：投資者可于本基金管理人辦公時(shí)間預(yù)約查閱。

　　投資者對(duì)本報(bào)告書(shū)如有疑問(wèn)，可咨詢本基金管理人海富通基金管理有限公司。

　　客戶服務(wù)中心電話：021-38784858

　　公司網(wǎng)址：www.hftfund.com

　　海富通基金管理有限公司

　　2005年7月20日

　　(來(lái)源：上海證券報(bào)）