南方現(xiàn)金增利基金2005年第2季度報(bào)告

　　一、重要提示

　　基金管理人的董事會(huì)及董事保證本報(bào)告所載資料不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏，并對(duì)其內(nèi)容的真實(shí)性、準(zhǔn)確性和完整性承擔(dān)個(gè)別及連帶責(zé)任。

　　基金托管人中國(guó)工商銀行根據(jù)本基金合同規(guī)定，于2005年7月12日復(fù)核了本報(bào)告中的

財(cái)務(wù)指標(biāo)、凈值表現(xiàn)和投資組合報(bào)告等內(nèi)容，保證復(fù)核內(nèi)容不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏。

　　基金管理人承諾以誠(chéng)實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利。

　　基金的過(guò)往業(yè)績(jī)并不代表其未來(lái)表現(xiàn)。投資有風(fēng)險(xiǎn)，投資者在作出投資決策前應(yīng)仔細(xì)閱讀本基金的招募說(shuō)明書。

　　本報(bào)告財(cái)務(wù)資料未經(jīng)審計(jì)。

　　二、基金產(chǎn)品概況

　　基金簡(jiǎn)稱：南方現(xiàn)金增利

　　基金運(yùn)作方式：契約型開(kāi)放式

　　基金合同生效日：2004年3月5日

　　期末基金份額總額：38，153，145，772.31

　　投資目標(biāo)：本基金為具有高流動(dòng)性、低風(fēng)險(xiǎn)和穩(wěn)定收益的短期金融市場(chǎng)基金，在控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下，力爭(zhēng)為投資者提供穩(wěn)定的收益。

　　投資策略：南方現(xiàn)金增利基金以“保持資產(chǎn)充分流動(dòng)性，獲取穩(wěn)定收益”為資產(chǎn)配置目標(biāo)，在戰(zhàn)略資產(chǎn)配置上，主要采取利率走勢(shì)預(yù)期與組合久期控制相結(jié)合的策略，在戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)操作上，主要采取滾動(dòng)投資、關(guān)鍵時(shí)期的時(shí)機(jī)抉擇策略，并結(jié)合市場(chǎng)環(huán)境適時(shí)進(jìn)行回購(gòu)套利等操作。

　　業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)：本基金基準(zhǔn)收益率＝1年期銀行定期存款收益率(稅后)

　　基金管理人：南方基金管理有限公司

　　基金托管人：中國(guó)工商銀行

　　三、主要財(cái)務(wù)指標(biāo)和基金凈值表現(xiàn)

　　(一)主要財(cái)務(wù)指標(biāo)

　　(二)基金凈值表現(xiàn)

　　1、歷史各時(shí)間段基金凈值收益率與同期業(yè)績(jī)基準(zhǔn)收益率比較

　　2、自基金合同生效以來(lái)基金累計(jì)凈值收益率與業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率歷史走勢(shì)對(duì)比

　　四、管理人報(bào)告

　　(一)基金管理團(tuán)隊(duì)

　　劉情劍先生，基金經(jīng)理，1961年生，中共黨員，南開(kāi)大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士，注冊(cè)會(huì)計(jì)師，1981年參加工作，曾任職海南匯通國(guó)際信托投資公司、國(guó)泰君安證券股份有限公司。2003年5月起任職南方基金管理有限公司，現(xiàn)任公司總經(jīng)理助理兼固定收益部總監(jiān)兼南方現(xiàn)金增利基金基金經(jīng)理。

　　此外，現(xiàn)金增利基金管理小組還配備了若干名證券投資分析人員，協(xié)助基金經(jīng)理從事基金的投資管理工作。

　　(二)基金運(yùn)作的遵規(guī)守信情況

　　在報(bào)告期內(nèi)，本基金運(yùn)作嚴(yán)格遵守《證券法》、《基金法》等各項(xiàng)法律法規(guī)，恪守基金合同，不存在違法違規(guī)或未履行基金合同承諾的情形。

　　(三)基金的投資策略和業(yè)績(jī)表現(xiàn)說(shuō)明

　　第2季度，在人民幣升值預(yù)期強(qiáng)烈的背景下，外匯占款繼續(xù)大量投放，貨幣市場(chǎng)上流動(dòng)資金非常充裕。與此同時(shí)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)回落的預(yù)期增強(qiáng)，因此債券市場(chǎng)的收益率繼續(xù)下降，特別是貨幣市場(chǎng)利率下降明顯。由于南方現(xiàn)金增利基金持有的央行票據(jù)浮動(dòng)盈利不少，為了維護(hù)現(xiàn)有持有人的利益，我們實(shí)現(xiàn)了一些盈利。但是，由于市場(chǎng)整體收益率的下降，使本基金所有投資標(biāo)的物的收益率快速下降，因此本基金的收益率比第一季度有一些下降。

　　2005年2季度，南方現(xiàn)金增利基金凈值增長(zhǎng)率為0.6617%。

　　市場(chǎng)展望

　　宏觀經(jīng)濟(jì)方面，我們認(rèn)為固定資產(chǎn)投資增速將逐步回落，但是，固定資產(chǎn)投資的絕對(duì)額仍然很大，宏觀調(diào)控將繼續(xù)保持一段的時(shí)間，但是，相關(guān)調(diào)控力度可能相對(duì)溫和。另一方面，本輪經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中固定資產(chǎn)投資形成的大量產(chǎn)能將陸續(xù)釋放，許多行業(yè)可能即將進(jìn)入或加劇產(chǎn)能過(guò)剩。產(chǎn)能過(guò)剩阻礙了上游原材料價(jià)格向下游產(chǎn)品的傳導(dǎo)，通貨膨脹的壓力在今后的時(shí)間里將逐步減輕。產(chǎn)能過(guò)剩以及去年以來(lái)土地、信貸的緊縮，使宏觀經(jīng)濟(jì)可能發(fā)生中期回調(diào)。

　　債券市場(chǎng)方面，人民幣升值預(yù)期下外匯占款的大量增加，宏觀經(jīng)濟(jì)可能出現(xiàn)一定的中期回調(diào)等因素，將使債券市場(chǎng)出現(xiàn)較大的投資機(jī)會(huì)。但是，短期債券利率很低，這完全壓縮了貨幣市場(chǎng)基金的獲利空間，貨幣市場(chǎng)基金的收益率將進(jìn)一步下降。不過(guò)，作為現(xiàn)金管理工具，南方現(xiàn)金增利基金管理組將把流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和利率風(fēng)險(xiǎn)的管理放在管理工作的首位，在控制風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，為投資者爭(zhēng)取獲得一定的投資回報(bào)。

　　五、投資組合報(bào)告

　　(一)報(bào)告期末基金資產(chǎn)組合

　　(二)報(bào)告期債券回購(gòu)融資情況

　　(三)基金投資組合平均剩余期限

　　1、投資組合平均剩余期限基本情況

　　2、期末投資組合平均剩余期限期分布比例

　　(四)報(bào)告期末債券投資組合

　　1、按債券品種分類的債券投資組合

　　2、基金投資前十名債券明細(xì)

　　(五)“影子定價(jià)”與“攤余成本法”確定的基金資產(chǎn)凈值的偏離

　　(六) 投資組合報(bào)告附注

　　1、基金計(jì)價(jià)方法說(shuō)明：本基金采用“攤余成本法”計(jì)價(jià)，即計(jì)價(jià)對(duì)象以買入成本列示，按票面利率或商定利率并考慮其買入時(shí)的溢價(jià)與折價(jià)，在其剩余期限內(nèi)平均攤銷，每日計(jì)提收益。

　　2、本報(bào)告期內(nèi)本基金持有剩余期限小于397天但剩余存續(xù)期超過(guò)397天的浮動(dòng)利率債券，但不存在該類浮動(dòng)利率債券的攤余成本超過(guò)當(dāng)日基金資產(chǎn)凈值的20%的情況。

　　3、本報(bào)告期內(nèi)無(wú)需要說(shuō)明的證券投資決策程序。

　　4、其他資產(chǎn)的構(gòu)成

　　六、開(kāi)放式基金份額變動(dòng)

　　七、備查文件目錄

　　1、南方現(xiàn)金增利基金基金合同。

　　2、南方現(xiàn)金增利基金托管協(xié)議。

　　3、南方現(xiàn)金增利基金2005年2季度報(bào)告原文。

　　存放地點(diǎn)：深圳市深南大道4009號(hào)投資大廈7樓

　　查閱方式：公司網(wǎng)站：http：//www.southernfund.com

　　南方基金管理有限公司

　　二零零五年七月二十日

　　(來(lái)源：上海證券報(bào)）