金元證券投資基金2005年第2季度報告

　　一、重要提示

　　基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并對其內容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。

　　基金托管人中國工商銀行根據本基金合同規定，于2005年7月12日復核了本報告中的

財務指標、凈值表現和投資組合報告等內容，保證復核內容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。

　　基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利。

　　基金的過往業績并不代表其未來表現。投資有風險，投資者在作出投資決策前應仔細閱讀本基金的招募說明書。

　　二、基金產品概況

　　基金簡稱：基金金元

　　基金運作方式：契約型封閉式

　　基金合同生效日：1992年5月28日

　　清理規范成立日：2000年3月28日

　　期末基金份額總額：500，000，000.00

　　投資目標：本基金是以高新技術產業上市公司為主要投資對象的成長型基金，投資目標是通過積極的投資策略，在分散和減少投資風險的前提下，謀求基金資產收益的最大化。

　　投資策略：本基金主要是投資成長型的上市公司，通過深入的研究分析找到具有持續增長潛力的上市公司中長期投資。在適當控制風險的前提下，通過積極的資產配置與投資操作獲取最大化的收益。

　　基金管理人：南方基金管理有限公司

　　基金托管人：中國工商銀行

　　三、主要財務指標和基金凈值表現

　　(一)主要財務指標(“未經審計”)

　　(二)基金凈值表現

　　1、凈值增長率與同期業績基準收益率比較表

　　2、累計凈值增長率與業績比較基準收益率的歷史走勢比較圖

　　四、管理人報告

　　(一)基金管理團隊

　　孫志洪，男，1965年6月出生，先后獲得文學士和工商管理碩士學位，具有基金從業資格。歷任北京飛機維修工程有限公司經營計劃科長、海南航空股份有限公司計劃統計處長、海南富島資產管理有限公司(原富島基金)研究部經理，南方基金管理有限公司研究員、南方避險增值基金經理，現任金元基金經理。

　　金元基金還配備若干研究員協助基金經理進行證券投資分析。

　　(二)基金運作的遵規守信情況

　　在報告期內，基金金元管理人嚴格遵守國家法律法規，遵守基金合同的規定，遵守公司內部管理制度尤其是風險控制的規定，未有任何不合法不合規行為發生。

　　(三)基金的投資策略和業績表現說明

　　2005年2季度開始時，國際油價持續走高，鐵礦石價格大幅度上漲。就國內經濟而言，工業增長保持較高速度，投資增速偏大，出口增長迅猛，消費保持平穩增長，相當一部分地區房地產價格上漲過快，煤電油運緊張程度比2004年有所緩和但仍處在緊張狀態。在這種情況下，國務院進一步進行宏觀調控，遏制經濟過熱態勢。宏觀調控對國民經濟長期健康發展有利，投資者擔心上市公司盈利下降，對股市預期轉差，再加上香港上市多家國企計劃在國內融資，市場對資金面擔心加劇，股市開始下跌。

　　為解決長期困擾股市的股權分置問題，證監會果斷啟動第一批4家上市公司和第二批42家上市公司試點，三一重工、紫江企業、金牛能源、清華同方中前三家試點方案獲得通過，清華同方試點方案未獲得通過。試點公司公布對價方案后表現各異，業績優異又有較好對價者有小幅上漲，反之則下跌。

　　為配合股權分置問題的解決，財政部、央行、國資委、證監會和交易所多個部門推出實質性利好措施，央行給予券商再貸款，紅利所得稅減半征收，匯金公司向券商注資，交易所推出權證產品，基金公司可以自有資金購買基金，允許上市公司回購股票，鼓勵大股東增持股票，等等。國資委頒布《關于國有控股上市公司股權分置改革的指導意見》，意味國有大中型企業股權分置改革步入快車道。

　　2季度，大盤呈現震蕩走低態勢。3月底上證綜合指數為1181點，4月初小幅反彈到1254點，隨即受宏觀調控等消息影響而一路下滑，績差股票領跌。4月底宣布股權分置改革試點開始，出于績優股對價少的擔心，5月份業績優秀、股價堅挺股票開始大幅下跌，導致上證綜合指數在6月6日最低下跌到998點。受證監會召開基金聯席會議消息的刺激，大盤觸低反彈，6月9日最高沖到1146點，然后再次震蕩探底，6月30日上證綜合指數收于1080點。綜觀本季度，上證綜合指數累計下跌8.55%，其中最大震幅為20.41%。

　　綜觀2季度股票表現，品牌消費品、強勢連鎖企業、干線高速公路、樞紐機場等少數股票表現良好，其它股票則出現大小程度不同的下跌。煤電油海運、金屬、石化等周期性股票、受出口影響大股票、受高油價影響大的航空股等跌幅巨大。

　　在2005年2季度，根據宏觀經濟、上市公司贏利情況和證券市場變化，金元基金管理人及時調整股票倉位和持股結構，將股票倉位從季度初的73%調降到了季度末的60%。在持股結構方面，考慮到宏觀經濟可能的減速和上游價格在高位的風險，減持了周期性股票，增持了品牌消費品、高速公路等防御型股票。

　　2003年的三季度，我們預計中國股市將進入一個重要的轉折期，隨著宏觀調控的成果逐步顯現，使得對上市公司的綜合前景判斷更加復雜；股權分置改革的深入展開，加速了投資理念與國際接軌的進程，但對價的談判過程也使得投資者難以判斷接軌的速度和幅度，部分公司的估值標準出現較大分歧；特別是在許多前景穩定的公司已經獲得了大幅的溢價后，目前市場的投資機會更難把握。在今后的投資管理中，我們將堅持以公司價值為基礎，加強對行業和具體公司的研究分析，努力尋找行業龍頭，并結合國家相關政策的變化，控制投資風險和把握投資機會，努力為基金持有人創造穩定和持續的收益。

　　五、投資組合報告

　　(一)期末基金資產組合情況

　　(二)期末按行業分類的股票投資組合

　　(三)期末按市值占基金資產凈值比例大小排序的前十名股票明細

　　(四)期末按券種分類的債券投資組合

　　(五)期末按市值占基金資產凈值比例大小排序的前五名債券明細

　　(六)投資組合報告附注

　　1、本基金本期投資的前十名證券中沒有發行主體被監管部門立案調查的，或在報告編制日前一年內受到公開譴責、處罰的證券。

　　2、本基金投資的前十名股票中，沒有投資于超出基金合同規定備選股票庫之外的股票。

　　3、期末其他資產構成

　　4、期末本基金持有處于轉股期的可轉換債券。

　　六、管理人持有本基金份額情況

　　截止到6月30日，南方基金管理有限公司作為基金發起人持有本基金份額2，500，000.00單位，占基金總份額的0.50%。

　　七、備查文件目錄

　　1、金元證券投資基金基金合同。

　　2、金元證券投資基金托管協議。

　　3、金元證券投資基金2005年2季度報告原文。

　　存放地點：深圳市深南大道4009號投資大廈7樓

　　查閱方式：公司網站：http：//www.southernfund.c

　　南方基金管理有限公司

　　二零零五年七月二十日

　　(來源：上海證券報）