中融融華債券型證券投資基金2005年第2季度報告

　　基金管理人：國投瑞銀基金管理有限公司

　　基金托管人：中國光大銀行

　　送出日期：2005年7月19日

　　重要提示

　　基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并對其內容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。

　　基金托管人--中國光大銀行根據本基金合同規定，于2005年7月12日復核了本報告中的財務指標、凈值表現和投資組合報告等內容，保證復核內容不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏。

　　基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利。

　　基金的過往業績并不代表其未來表現。投資有風險，投資者在作出投資決策前應仔細閱讀本基金的招募說明書。

　　一、基金產品概況

　　基金簡稱：中融融華債券型基金

　　基金運作方式：契約型開放式

　　基金合同生效日：2003年4月16日

　　基金期末份額總額：469，413，427.26份

　　基金管理人：國投瑞銀基金管理有限公司

　　基金托管人：中國光大銀行

　　投資目標：

　　“追求低風險的穩定收益”，即以債券投資為主，穩健收益型股票投資為輔，在有效控制風險的前提下，謀求基金投資收益長期穩定增長。

　　投資策略：

　　本基金在資產類型選擇上，除保留適當的現金準備以應對基金持有人日常贖回外，投資對象以債券(國債、金融債和包括可轉債在內的AAA級企業債)為主，以穩健收益型股票為輔。債券投資不少于基金資產凈值的40%，持倉比例相機變動范圍是40？95%，股票投資的最大比例不超過40%，持倉比例相機變動范圍是0？40%，除了預期有利的趨勢市場外，原則上股票投資比例控制在20%以內。本基金具體投資策略包括以下三個方面：

　　1、采取自上而下的投資分析方法，根據國內外經濟形勢，在經濟景氣觀測的基礎上，綜合分析真實經濟因素、物價水平變化趨勢、國債政策趨勢、貨幣市場與財政貨幣政策因素，研判市場投資環境的變化趨勢，給資產配置決策提供指導。作為債券型基金，本基金重點關注利率趨勢研判，根據未來利率變化趨勢和證券市場環境變化趨勢，主動調整債券資產配置及其投資比例。

　　2、根據收益率、流動性與風險匹配原則以及證券的低估值原則建構投資組合，合理配置不同市場和不同投資工具的投資比例，并根據投資環境的變化相機調整。

　　3、擇機適當利用債券逆回購工具、無風險套利和參與一級市場承銷或申購等手段，規避利率風險，增加盈利機會。

　　4、在將來衍生工具市場得到發展的情況下，本基金將使用衍生產品市場，控制風險，并把握獲利機會。

　　業績比較基準：

　　業績比較基準＝80%×中信全債指數＋20%×中信標普300指數

　　注： 中信標普300指數是中信證券股份有限公司和標準普爾(Standard ＆ Poor＇s)共同開發的中國A 股市場指數。自發布之后中信標普300 指數在延續原中信指數點位和沿用其指數代碼的基礎上取代原來的中信指數。

　　風險收益特征：

　　本基金屬于預期風險相對可控、預期收益相對穩定的低風險基金品種，具有風險低、收益穩的特征，預期長期風險回報高于單純的債券基金品種，低于以股票為主要投資對象的基金品種。

　　二、主要財務指標和基金凈值表現

　　(一)主要財務指標(未經審計)

　　注：以上所述基金業績指標不包括持有人認購或交易基金的各項費用(例如基金申購贖回費、紅利再投資費、基金轉換費等)，計入費用后實際收益水平要低于所列數字。

　　(二)基金凈值表現

　　1、中融融華債券型基金歷史各時間段凈值增長率與同期業績比較基準收益率比較表

　　2、中融融華債券型基金累計凈值增長率與業績比較基準收益率的歷史走勢對比圖

　　三、管理人報告

　　(一)基金經理簡介

　　邢修元先生，經濟學博士，具有10年以上證券從業經驗。曾在平安保險公司、平安證券從事證券自營投資和策略研究工作；曾任國信證券投資研究中心總經理助理、投資研究部經理兼投資經理。2002年加入國投瑞銀基金管理有限公司(原中融基金管理有限公司)，歷任研究部總監、總經理助理兼基金投資部總監。從2003年4月中融融華債券型基金成立之日起任本基金基金經理。

　　(二)基金運作的遵規守信情況說明

　　在本報告期內，本基金管理人遵守《證券投資基金法》及其配套規則和《中融融華債券型證券投資基金基金合同》等有關規定，本著恪守誠信、審慎勤勉，忠實盡職的原則，為基金份額持有人的利益管理和運用基金資產。在本報告期內，基金的投資決策規范，基金運作整體合法合規，無損害基金份額持有人利益的行為。

　　(三)基金經理工作報告

　　雖然“股權分置”改革有助于降低市場的總體估值水平，并一度對市場形成積極影響，但二季度股市總體上仍然呈現走低態勢，其主要影響因素仍是宏觀經濟緊縮政策效應和上市公司毛利率回落預期等基本面變量。

　　相對于一季度，融華基金二季度降低了股票投資的配置比例，在個股選擇方面，繼續增持毛利率能保持相對穩定，特別是一些具有品牌優勢的消費類股票，而降低了港口和機場等行業的投資比例。

　　債券投資方面，繼續突出利率風險控制的投資策略，國債持債結構以一年內到期的短期債和收益率較好的浮動利率債券為主，這一策略雖然較好地控制了債券投資風險，但也制約了國債投資的短期收益。可轉債總體投資比例變化不大，增持了部分具有良好基本面且流通性較強的轉債。

　　四、基金投資組合報告(截止2005年6月30日)

　　(一)基金資產組合情況

　　基金資產組合圖

　　(二)按行業分類的股票投資組合

　　(三)股票投資前十名股票明細

　　(四)按券種分類的債券投資組合

　　(五)債券投資前五名債券明細

　　(六)投資組合報告附注

　　1、報告期內基金投資的前十名證券的發行主體沒有被監管部門立案調查的，也沒有在報告編制日前一年內受到公開譴責、處罰的。

　　2、基金投資的前十名股票均屬于基金合同規定備選股票庫之內的股票。

　　3、其他資產構成

　　4、處于轉股期的可轉換債券明細

　　五、開放式基金份額變動

　　六、重大事件揭示

　　(一)公司股東出資轉讓、公司更名及法定代表人變更

　　中融基金管理有限公司(以下簡稱“公司”)經中國證監會(證監基金字［2005］45號)、中華人民共和國商務部(商外資資審字［2005］0066號)和國務院國有資產監督管理委員會(國資產權［2005］509號)批準，瑞士銀行股份有限公司(UBS AG)受讓本公司股東國家開發投資公司持有的公司4%的出資和國投電力公司持有的公司45%的出資。轉讓后，公司股東及其出資比例為：國投弘泰信托投資有限公司51%，瑞士銀行股份有限公司(UBS AG)49%。公司同時獲準更名，更名后的中文名稱為：國投瑞銀基金管理有限公司，英文名稱為：UBS SDIC FUND MANAGEMENT CO.LTD。公司法定代表人變更為施洪祥先生。目前公司已經完成了以上變更事項的工商登記手續，于2005年6月10日在中國證監會指定媒體公告并報中國證監會備案。

　　由于本次變更事項不涉及到法人主體的滅失以及權利義務的轉移，因此不影響原中融基金管理有限公司已簽署的全部法律文件的效力及其履行。鑒于此，原中融基金管理有限公司的全部法律權利和義務由國投瑞銀基金管理有限公司依法承擔。

　　(二)董事及高管人員變更

　　經國投瑞銀基金管理有限公司(以下簡稱“公司”)2005年臨時股東會審議通過，同意公司董事武鐵鎖、王衛民、岳克勝、楊光裕、聶皖生、韓國均、吳曉求、郝珠江、周小明、任俊杰、薛云奎辭去公司董事職務。選舉施洪祥、祝要斌、洪樹堅、趙辛哲、洪崎、崔利國、李子儀出任公司董事，其中洪崎、崔利國、李子儀為獨立董事。

　　經公司董事會審議通過，選舉施洪祥先生擔任公司董事長職務，聘任蘇日慶先生擔任公司督察長職務。施洪祥先生和蘇日慶先生的任職資格已經中國證監會核準(證監基金字［2005］44號)。聘任萬朝領先生繼續擔任公司總經理職務。同意武鐵鎖先生辭去董事長職務、周光林先生辭去公司督察長職務。

　　新任公司董事及高管人員簡歷：

　　施洪祥先生(董事長)，44歲，中國籍，工學學士，現任國家開發投資公司黨組成員、副總裁，國投弘泰信托投資有限公司董事長。曾任紅塔證券股份有限公司、中銀國際證券有限公司和中銀基金管理有限公司董事，國投華靖電力股份有限公司副董事長，國家開發投資公司戰略發展部主任、金融投資部總經理，國家開發投資公司電力事業部副主任、處長，國家能源投資公司水電項目部處長、副處長，水電部基建司干部。

　　祝要斌先生(董事)，43歲，中國籍，碩士，現任國投弘泰信托投資有限公司副總經理、國投金融投資部總經理助理。曾任國家開發投資公司戰略發展部處長，國融資產管理公司部門經理，國家原材料投資公司項目一部副處長，青海西寧特鋼公司助理工程師。

　　洪樹堅先生(董事)，55歲，中國香港籍，企業管理碩士，現任瑞士銀行(香港)環球資產管理董事總經理，大中華區主管。曾任瑞士銀行(香港)私人銀行產品策劃區域主管， 渣打銀行(香港)私人銀行全球市場及分銷主管，列知頓士登銀行亞洲區業務代表，花旗(香港)銀行助理副總裁。

　　趙辛哲先生(董事)，50歲，中國臺灣籍，工商管理碩士，現任UBS瑞銀資產管理公司瑞銀投資信托(臺灣)公司董事長。曾任瑞士銀行臺北分行總經理、副總經理，西太平洋銀行臺北分行協理、經理。

　　洪崎先生(獨立董事)，48歲，中國籍，博士，現任中國民生銀行副行長。曾任中國民生銀行總行營業部、北京管理部行長，交通銀行北海支行行長，中國人民大學證券研究所副所長，中國人民銀行總行主任科員。

　　崔利國先生(獨立董事)，35歲，中國籍，博士，法學碩士，現為北京市觀韜律師事務所創始合伙人，擔任該所管理委員會主任。現兼任中華全國律師協會金融證券專業委員會委員，北京律師協會資本市場與證券專業委員會主任，金融街商會常務理事兼副秘書長。曾任北京誠實律師事務所律師、北京印刷集團制版廠法律顧問。

　　李子儀先生(獨立董事)，60歲，美國籍，工商管理碩士，退休。曾任美國鄧白氏咨詢(上海)有限公司總經理，美國摩托羅拉公司市場及銷售總監，美國威士國際組織高級經理、駐中國首席代表、?目總監。

　　萬朝領先生(總經理)，44歲，經濟學博士，高級經濟師。曾任中融基金管理有限公司總經理，國信證券有限責任公司首席證券分析師、研究策劃中心總經理兼收購兼并部總經理、總裁辦主任、中國投資銀行深圳分行人事處處長、行長辦公室主任，中共深圳市委政策研究室科長、副處長、中共廣東省委政策研究室副科長、廣東省青年社會科學者協會副秘書長。

　　蘇日慶先生(督察長)，43歲，理工碩士和工商管理碩士。曾任國家開發投資公司資深項目經理，中銀國際證券有限公司和紅塔證券股份有限公司董事，國泰君安證券股份有限公司、興業基金管理有限公司和國泰君安投資有限公司監事，國家開發投資公司金融投資部處長，國投弘泰信托投資有限公司審計稽核部經理，國融資產管理公司投資銀行部、證券投資部經理，湖北金源水電投資公司董事、副總經理、總經理，國家能源投資公司國能中型水電公司項目部經理、經營部經理、計財部副經理，水電部政策研究室主任科員。

　　上述事項已于2005年6月18日在中國證監會指定媒體公告并報中國證監會備案。

　　七、備查文件目錄

　　(一)《關于同意中融融華債券型證券投資基金設立的批復》(證監基金字［2003］18號)

　　(二)《中融融華債券型證券投資基金基金合同》

　　(三)《中融融華債券型證券投資基金托管協議》

　　(四)國投瑞銀基金管理有限公司營業執照、公司章程及基金管理人業務資格批件

　　(五)本報告期內在中國證監會指定信息披露報刊上披露的信息公告原文

　　(六)中融融華債券型證券投資基金2005年第二季度報告原文

　　查閱地點：深圳市福田區深南大道投資大廈第三層

　　網址：http：//www.ubssdic.com

　　國投瑞銀基金管理有限公司

　　二零零五年七月十九日