金鼎證券投資基金2005年第2季度報告

　　基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并對其內容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。

　　基金托管人中國建設銀行股份有限公司根據本基金合同規定，于2005年7月15日復核了本報告中的財務指標、凈值表現和投資組合報告等內容，保證復核內容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。

　　基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利。

　　基金的過往業績并不代表其未來表現。投資有風險，投資者在作出投資決策前應仔細閱讀本基金的招募說明書。

　　二、 基金產品概況

　　1、 基金簡介

　　基金簡稱：基金金鼎

　　交易代碼：500021

　　基金運作方式：契約型封閉式

　　基金合同生效日：2000年5月16日

　　報告期末基金份額總額：500，000，000份

　　基金管理人：國泰基金管理有限公司

　　基金托管人：中國建設銀行股份有限公司

　　2、 基金產品說明

　　(1)投資目標：本基金是以屬于朝陽產業的上市公司為投資重點的成長型基金，所追求的投資目標是在盡可能分散和規避投資風險的前提下，謀求基金資產增值和收益的最大化。

　　(2)投資策略：根據國家宏觀經濟環境決定投資的總體策略；根據利率的走勢和通貨膨脹預期決定本債券投資比例；根據國家的產業政策以及行業發展的狀況決定行業投資戰略；根據對上市公司的價值分析和其在行業中的競爭優勢分析選擇所要投資的股票。

　　對股票一級市場、二級市場、債券市場的收益率之間的關系進行分析，對證券市場總體風險收益狀況作出評估；同時根據宏觀政策面與資金面等綜合因素的實際情況，預測股票市場和債券市場的預期收益率、股票與債券投資風險/收益比，定期確定和調整相應的資產配置比例。

　　根據行業企業景氣指數、上市公司的行業基本面數據篩選朝陽行業。利用預期主營業務收入復合增長率、主營業務利潤復合增長率等指標篩選成長型股票，以相對價值優選基金投資股票。

　　(3)業績比較基準：無。

　　(4)風險收益特征：承擔較高風險，獲取較高的超額收益。

　　三、 主要財務指標和基金凈值表現(未經審計)

　　1、 各主要財務指標

　　注：所述基金業績指標不包括持有人認購或交易基金的各項費用，計入費用后實際收益水平要低于所列數字。

　　2、 基金金鼎凈值增長率與同期業績比較基準收益率比較表

　　注：本基金根據基金合同無業績比較基準。

　　3、 基金金鼎累計凈值增長率歷史走勢圖

　　四、 基金管理人報告

　　1、基金管理合規性聲明

　　本報告期內，本基金管理人嚴格遵守《證券法》、《證券投資基金法》等有關法律法規的規定，嚴格遵守基金合同和招募說明書約定，本著誠實信用、勤勉盡責、最大限度保護投資人合法權益等原則管理和運用基金資產，在嚴格控制風險的基礎上為持有人謀求最大利益。

　　報告期內本基金未發生任何損害基金份額持有人利益的行為，投資運作符合法律法規和基金合同的規定，未發生內幕交易、操縱市場和不當關聯交易及其他違規行為，信息披露及時、規范、完整，本基金與本基金管理人所管理的其他基金資產、與公司資產之間嚴格分開、公平對待，基金管理小組保持獨立運作，并通過科學決策、規范運作、精心管理和健全內控體系，有效保障了投資人的合法權益。

　　2、基金經理介紹

　　徐學標，基金經理，男，管理工程碩士，7年證券從業經歷。曾任上海衛星工程研究所科技委主管設計師，上海浦東聯合信托公司投資銀行項目經理，華夏證券研究所行業分析師。2000年加盟國泰基金管理公司，先后任研究開發部副經理、國泰金鷹增長基金基金經理。2003年上半年起主持金鼎基金的主要投資管理工作，并于2004年起任金鼎基金基金經理。

　　3、 證券市場與投資管理回顧

　　2005年第二季度證券市場總體上是圍繞股權分置改革試點為中心展開，對股權分置的不確定性因素以及試點進程中相關問題的擔憂使得市場出現了較大幅度的波動。試點消息的出臺一度讓市場大幅下挫，但隨著兩批試點公司的推出，市場又重拾信心，在跌破千點大關后快速回升至1100點上方。從個股層面分析，出于對藍籌股對價不足的憂慮以及周期性行業的見頂預期，部分基金重倉股出現較大幅度回調。

　　從宏觀經濟層面看，1-5月份的經濟數據顯示宏觀經濟趨勢仍然是撲朔迷離，一方面工業增長、投資、出口、消費等都呈現平穩較快的增長；另一方面，CPI連續兩個月保持在1.8%的水平，信貸增速持續放緩，消除季節因素后人民幣各項貸款月環比折年率為9.4%，估計信貸緊縮對經濟的滯后反映將在未來6-12個月內顯現。規模以上工業虧損企業虧損額快速上升，PPI的上漲與CPI的背離越來越明顯，企業效益不容樂觀。此外，許多大宗原材料的價格處于周期高位，隨著產能增加以及需求下降的可能，未來下調趨勢基本形成。綜合物價、投資和出口等多方面分析，我們認為，這些因素在第三季度尚需進一步觀察，對相關上市公司的影響需要重點評估。

　　本基金管理人出于對相對估值和宏觀經濟預期的考慮，第二季度較早地大幅減持了醫藥、煤炭等行業，降低了鋼鐵、石化等行業的比重，將行業配置的重點放在高速公路、百貨、信息技術業、機場、港口、食品、電力等行業上。同時加強了細分行業的研究，將部分資產布置在具備潛力的細分行業上。但從投資效果看，第二季度資產配置的貢獻相對較少，這需要進一步總結和改進。

　　展望三季度，本基金管理人認為影響市場走勢的因素主要體現在以下幾個方面：首先，經濟基本面仍是影響市場走勢最主要的因素。由于產能過快增長、存貨增加、成本上升以及固定資產投資增速的減緩，預計企業利潤增速在05、06年將明顯回落，國際經濟增速的減緩更加劇了對企業利潤下滑的擔憂。同時由于匯率以及不公平貿易條件等因素的影響，對中國長期以來產業結構不合理的憂慮將進一步加劇；其次，從政策層面看，股權分置只是市場發展的必要條件，而不是充分條件。股權分置雖然解決了市場最大的預期不明確的矛盾，但同時也可能創造出新的矛盾，流通股東可能會在獲取對價的基礎上支付更大的代價；第三，股市資金供給仍然較為缺乏。若是擴容壓力增加，資金供給不足的問題就會更加明顯，而且全流通后市場價格機制的形成尚須經歷一個探索的過程。

　　我們認為三季度市場系統性的投資機會不大，但存在局部性的投資機會，部分經過對價補償后的藍籌股已經具備絕對的投資價值，部分行業和上市公司在經歷歷史低谷后正逐步回升，細分行業仍存在一定的投資機會。此外，全流通后完善的公司治理結構也將是今后選擇投資標的時的一個重要考慮因素。

　　五、基金投資組合報告

　　1、 基金資產組合情況

　　2、 按行業分類的股票投資組合

　　3、按市值占基金資產凈值比例的前十名股票明細

　　4、按券種分類的債券投資組合

　　5、按市值占基金資產凈值比例的前五名債券明細

　　6、報告附注

　　(1)報告期內基金投資的前十名證券的發行主體沒有被監管部門立案調查或在報告編制日前一年受到公開譴責、處罰的情況。

　　(2)基金投資的前十名股票中，沒有投資于超出基金合同規定備選股票庫之外的情況。

　　(3)其他資產的構成如下：

　　(4)報告期末本基金無處于轉股期的可轉換債券。

　　六、本基金管理人運用固有資金投資本基金情況

　　截止本報告期末，本基金管理人運用固有資金投資本基金的基金份額為2，354，200份，報告期內所持有的基金份額無變動。

　　七、備查文件目錄

　　1、關于同意設立金鼎證券投資基金的批復

　　2、金鼎證券投資基金合同

　　3、金鼎證券投資基金托管協議

　　4、金鼎證券投資基金各年度半年度報告、年度報告及收益分配報告

　　5、報告期內披露的各項公告

　　6、國泰基金管理有限公司營業執照和公司章程

　　備查文件存放地點：本基金管理人國泰基金管理有限公司辦公地點？？？上海市延安東路700號港泰廣場23層。

　　投資者查閱方式：可咨詢本基金管理人；部分備查文件可在本基金管理人公司網站上查閱。

　　客戶服務中心電話：(021)33134688，400-8888-688

　　客戶投訴電話：(021)23060279

　　公司網址：http：//www.gtfund.com

　　國泰基金管理有限公司

　　2005年7月19日

　　(來源：上海證券報)