長城久泰中信標普300指數基金2005年二季報

　　一、重要提示

　　本基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并對其內容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。

　　本基金托管人招商銀行股份有限公司根據本基金合同規定，于2005年7月12日復核了

本報告中的財務指標、凈值表現和投資組合報告等內容，保證復核內容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。

　　本基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利。

　　基金的過往業績并不代表其未來表現。投資有風險，投資者在做出投資決策前應仔細閱讀本基金的招募說明書。

　　本報告財務資料未經審計。

　　二、基金產品概況

　　基金簡稱：長城久泰

　　基金運作方式：契約型開放式

　　基金合同生效日：2004年5月21日

　　報告期末基金份額總額：1，903，716，072.21份

　　投資目標：以增強指數化投資方法跟蹤目標指數，分享中國經濟的長期增長，在嚴格控制與目標指數偏離風險的前提下，力爭獲得超越目標指數的投資收益，謀求基金資產的長期增值。

　　投資策略：(1)、資產配置策略：本基金為增強型指數基金，以中信標普300指數作為目標指數。除非因為分紅或基金持有人贖回或申購等原因，本基金將保持相對固定的股票投資比例，通過運用深入的基本面研究及先進的數量化投資技術，控制與目標指數的跟蹤誤差，追求適度超越目標指數的收益。在正常情況下，本基金投資于股票的比例為基金凈資產的90～95%，現金或者到期日在一年以內的政府債券不低于基金凈資產的5%。(2)、股票投資策略：本基金的指數化投資采用分層抽樣法，實現對中信標普300指數的跟蹤，即按照中信標普300指數的行業配置比例構建投資組合，投資組合中具體股票的投資比重將以流通市值權重為基礎進行調整。股票投資范圍以中信標普300指數的成份股為主，少量補充流動性好、可能成為成份股的其他股票，并基于基本面研究進行有限度的優化調整。(3)、債券投資策略：本基金債券投資部分以保證基金資產流動性、提高基金投資收益為主要目標，主要投資于到期日一年以內的政府債券等。

　　業績比較基準：95%×中信標普300指數收益率＋5%×銀行同業存款利率。

　　風險收益特征：承擔市場平均風險，獲取市場平均收益。

　　基金管理人：長城基金管理有限公司

　　基金托管人：招商銀行股份有限公司

　　三、主要財務指標和基金凈值表現

　　下述基金業績指標不包括持有人交易基金的各項費用，計入費用后實際收益水平要低于所列數字。

　　(一)主要財務指標(2005年4月1日？2005年6月30日) 單位：人民幣元

　　(二)基金凈值表現

　　1、 長城久泰本報告期凈值增長率與同期業績比較基準收益率比較例表：

　　2、長城久泰凈值增長率與業績比較基準收益率的歷史走勢對比圖：

　　根據基金合同規定本基金投資于股票的比例為基金凈資產的90-95%，現金或者到期日在一年以內的政府債券不低于基金凈資產的5%。報告期末本基金投資股票市值占基金凈資產的94.73%，其中投資中信標普300指數股票市值占基金凈資產的94.64%，現金或者到期日在一年以內的政府債券占基金凈資產的5.36%，本基金在投資運作中按照相關法律法規規定，嚴格遵守了基金合同的約定。

　　四、管理人報告

　　1、基金經理簡介

　　楊建華先生，生于1969年，北京大學力學系理學學士，北京大學光華管理學院經濟學碩士，注冊會計師。曾就職于華為技術有限公司財務部、長城證券有限責任公司投資銀行部，2001年10月進入長城基金管理有限公司基金投資部任基金經理助理，具有6年證券從業經歷。

　　2、合規性說明

　　本報告期內，本基金管理人不存在損害基金份額持有人利益的行為，嚴格按照《證券投資基金法》、《長城久泰中信標普300指數證券投資基金基金合同》和其他有關法律法規的規定，以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產。本基金管理人通過不斷完善法人治理結構和內部控制制度，加強內部管理，規范基金運作，在控制和防范風險的前提下，為基金持有人謀求基金資產的長期穩定增值。長城久泰基金的投資運作遵守了有關法律法規的規定及基金合同的約定，無損害投資者利益的行為。

　　3、投資策略及業績回顧：

　　本報告期內，股權分置改革終于破題，隨著先后兩批改革試點的推出，股權分置問題有望在較短的時間內得到解決。股權分置問題的妥善解決從長期看將有助于中國證券市場的健康發展，但是短期內市場還會受到預期全球經濟減速、上市公司治理還不夠完善、投資者信心缺乏、入市資金不足的困擾，市場表現還會有所反復。但是我們認為，上市公司治理結構日趨完善、經營業績的不斷提高以及幾年來的不斷調整，A股市場估值吸引力正不斷增加，從中信標普300指數的角度分析，市盈率水平已經遠遠低于成熟市場，與新興市場相比也毫不遜色，這使我們對國內證券市場的長期發展依然充滿信心。

　　本報告期內本基金繼續堅持價值投資理念，對成分股中流動性差、治理結構不完善、業績增長乏力、估值缺乏吸引力的品種進行了權重的調減直至剔除，對公司治理結構完善、競爭優勢明顯、注重投資回報和具有良好發展前景的上市公司給予更多的關注。基于對證券市場整體估值水平的判斷，本基金股票投資比例保持比較高的水平。本報告期內中信標普指數編制委員會調整了中信標普300指數的成分股，本基金也相應地進行了組合的調整，將組合中被剔除的成分股清倉，對于新增成分股則基于基本面分析和流通性判斷有選擇地進行配置。

　　本報告期內，本基金目標指數收益率-8.18%，本基金比較基準收益率為-7.74%，本基金報告期凈值收益率為-6.33%，與比較基準相比超額收益為1.41%。本基金報告期內日均跟蹤誤差為0.1249%，年化跟蹤誤差為1.9349%，繼續控制在比較低的水平，本基金比較好地實現了跟蹤指數、力爭適度超越指數的投資目標。我們將通過對基金合同的嚴格遵守，對跟蹤誤差的嚴格控制，將本基金打造成為供廣大投資者對A股市場進行投資的良好工具。

　　五、投資組合報告

　　1、期末基金資產組合情況

　　2、期末按行業分類的股票投資組合

　　(1)本報告期末基金積極類股票投資按行業分類的投資組合：

　　(2)本報告期末基金指數類股票投資按行業分類的投資組合：

　　3、基金投資前五名股票明細

　　(1)本報告期末基金積極類股票投資前五名明細：

　　(注：報告期末基金共持有四只積極投資類股票)

　　(2)本報告期末基金指數類股票投資前五名明細：

　　4、本報告期末基金未持有債券組合。

　　5、投資組合報告附注

　　(1)本報告期內基金投資的前十名證券的發行主體未被監管部門立案調查，或在報告編制日前一年內受到過公開譴責、處罰。

　　(2)基金投資的前十名股票中，未有投資于超出基金合同規定備選股票庫之外股票。

　　(3)其他資產的構成：

　　(4)本基金報告期末未持有可轉換債券。

　　六、開放式基金份額變動

　　七、備查文件目錄及查閱方式

　　1、本基金設立等相關批準文件；

　　2、《長城久泰中信標普300指數證券投資基金基金合同》；

　　3、《長城久泰中信標普300指數證券投資基金托管協議》；

　　4、報告期內披露的公告原件；

　　5、長城基金管理有限公司章程、企業法人營業執照、基金管理公司法人許可證。

　　查閱地點：廣東省深圳市深南中路2066號華能大廈25層。

　　查閱方式：投資者對本報告書如有疑問，可咨詢本基金管理人長城基金管理有限公司。

　　咨詢電話：0755-83680399

　　網站：www.ccfund.com.cn

　　長城基金管理有限公司

　　二○○五年七月十九日

　　(來源：上海證券報)