長盛中信全債指數(shù)增強(qiáng)型債券基金2005年二季報(bào)

　　一、重要提示

　　本基金管理人長盛基金管理有限公司(以下簡稱“本公司”)的董事會(huì)及董事保證本報(bào)告所載資料不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏，并對其內(nèi)容的真實(shí)性、準(zhǔn)確性和完整性承擔(dān)個(gè)別及連帶責(zé)任。

　　本基金托管人中國農(nóng)業(yè)銀行根據(jù)本基金合同規(guī)定，于2005年7月18日復(fù)核了本報(bào)告中的財(cái)務(wù)指標(biāo)、凈值表現(xiàn)和投資組合報(bào)告等內(nèi)容，保證復(fù)核內(nèi)容不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏。

　　本公司承諾以誠實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利。

　　基金的過往業(yè)績并不代表其未來表現(xiàn)。投資有風(fēng)險(xiǎn)，投資者在做出投資決策前應(yīng)仔細(xì)閱讀本基金的招募說明書。

　　基金季度報(bào)告中的財(cái)務(wù)資料無須審計(jì)，因此本報(bào)告期的財(cái)務(wù)資料未經(jīng)審計(jì)。

　　本報(bào)告會(huì)計(jì)期間：2005年4月1日至2005年6月30日。

　　二、基金產(chǎn)品情況

　　基金簡稱：長盛債券基金

　　基金運(yùn)作方式：契約型開放式

　　基金合同生效日：2003年10月25日

　　報(bào)告期末基金份額總額：186，510，056.84份

　　投資目標(biāo)：本基金為開放式債券型基金，將運(yùn)用增強(qiáng)的指數(shù)化投資策略，在力求本金安全的基礎(chǔ)上，追求基金資產(chǎn)當(dāng)期收益和超過比較基準(zhǔn)的長期穩(wěn)定增值。

　　投資策略：本基金采用“自上而下”的投資策略對各類資產(chǎn)進(jìn)行合理配置。通過指數(shù)化債券投資策略確保債券資產(chǎn)的長期穩(wěn)定增值，同時(shí)運(yùn)用一些積極的、低風(fēng)險(xiǎn)的投資策略來提高債券投資組合的收益。

　　1、在對宏觀經(jīng)濟(jì)形勢和證券市場走勢進(jìn)行科學(xué)分析的基礎(chǔ)上，自上而下進(jìn)行資產(chǎn)配置。

　　本基金將重點(diǎn)關(guān)注經(jīng)濟(jì)增長率、工業(yè)總產(chǎn)值增長率、產(chǎn)品產(chǎn)銷率、外貿(mào)進(jìn)出口額、物價(jià)指數(shù)等宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，通過對宏觀經(jīng)濟(jì)形勢、財(cái)政政策及貨幣政策的深入分析，對未來經(jīng)濟(jì)走勢、投資環(huán)境變化及利率走勢做出科學(xué)、合理地判斷，并在此基礎(chǔ)上采用“自上而下”的資產(chǎn)配置策略，首先確定基金資產(chǎn)在債券、股票和現(xiàn)金資產(chǎn)之間的配置，再確定債券資產(chǎn)中戰(zhàn)略性與戰(zhàn)術(shù)性債券資產(chǎn)間的配置比例，最后按照不同方法具體構(gòu)建債券、股票投資組合。

　　2、運(yùn)用指數(shù)化的增強(qiáng)性投資策略，獲得超過目標(biāo)指數(shù)的收益水平。

　　在指數(shù)化投資的基礎(chǔ)上，針對債券市場當(dāng)前存在的結(jié)構(gòu)性失衡，通過控制債券投資組合久期與指數(shù)久期有限度偏離，運(yùn)用收益率差異策略、資產(chǎn)選擇策略等積極資產(chǎn)組合管理策略，依據(jù)總收益分析實(shí)現(xiàn)對各類屬資產(chǎn)的合理配置。

　　同時(shí)，遵循穩(wěn)健投資原則，積極參與股票增發(fā)，并運(yùn)用投資組合保險(xiǎn)策略適當(dāng)進(jìn)行股票投資，提高組合的整體收益。

　　3、充分利用市場無風(fēng)險(xiǎn)套利機(jī)會(huì)，適當(dāng)運(yùn)用杠桿原理，有效提高投資組合的收益水平。

　　本基金還將充分利用以下無風(fēng)險(xiǎn)套利機(jī)會(huì)提高資產(chǎn)盈利水平：

　　(1)利用同一債券品種在不同債券市場上的價(jià)格差異，通過無風(fēng)險(xiǎn)套利操作獲得由于市場分割帶來的超額收益；

　　(2)利用同期限債券回購品種在不同市場上的利率差異，通過開展無風(fēng)險(xiǎn)套利操作，提高投資組合的盈利能力；

　　(3)利用同期限債券品種在一、二級(jí)市場上的收益率差異，通過投資品種的轉(zhuǎn)換獲得一、二級(jí)市場的差價(jià)收入；

　　(4)通過債券回購所獲得的資金參與新股申購和新股配售，獲得穩(wěn)定的股票一級(jí)市場收益；

　　(5)隨著未來利率期貨、利率期權(quán)、利率互換等可以有效規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)的金融衍生產(chǎn)品的推出，在主管機(jī)關(guān)批準(zhǔn)后積極開展套利操作。

　　此外，多層次的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控體系和組合動(dòng)態(tài)調(diào)整機(jī)制將確保各種積極投資策略和無風(fēng)險(xiǎn)套利操作的有效實(shí)施和執(zhí)行。

　　業(yè)績比較基準(zhǔn)：中信全債指數(shù)收益率×92%＋中信綜合指數(shù)收益率×8

　　% 風(fēng)險(xiǎn)收益特征：本基金屬于證券投資基金中的低風(fēng)險(xiǎn)品種，其長期平均風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)期收益均低于股票型基金。

　　基金管理人：長盛基金管理有限公司

　　基金托管人：中國農(nóng)業(yè)銀行

　　三、主要財(cái)務(wù)指標(biāo)和基金凈值表現(xiàn)

　　1、 主要財(cái)務(wù)指標(biāo)

　　2005年2季度主要財(cái)務(wù)指標(biāo)

　　重要提示：本報(bào)告所列示的基金業(yè)績指標(biāo)不包括基金份額持有人交易基金的各項(xiàng)費(fèi)用，計(jì)入費(fèi)用后實(shí)際收益水平要低于所列數(shù)字。

　　2、 基金凈值表現(xiàn)

　　(1)本報(bào)告期基金份額凈值增長率及其同期業(yè)績基準(zhǔn)收益率的比較

　　(2)自基金合同生效以來基金份額凈值的變動(dòng)情況與同期業(yè)績比較基準(zhǔn)的變動(dòng)進(jìn)行比較

　　四、管理人報(bào)告

　　(一)基金經(jīng)理介紹

　　基金經(jīng)理：王茜，女，獲工商管理碩士學(xué)位，具有9年金融從業(yè)經(jīng)驗(yàn)。1996年就職于武漢市商業(yè)銀行，歷任信貸資金管理部交易員、副經(jīng)理、總經(jīng)理助理；2002年就職于中信證券固定收益部。2002年9月加入長盛基金管理公司，從事封閉式基金及開放式基金債券組合管理工作。現(xiàn)任本基金基金經(jīng)理。

　　(二)管理人聲明

　　本基金管理人在報(bào)告期內(nèi)，在基金運(yùn)作中遵規(guī)守信，嚴(yán)格遵守《基金法》及其他有關(guān)法律法規(guī)、基金合同的規(guī)定，勤勉盡責(zé)地為基金份額持有人謀求利益，不存在損害基金份額持有人利益的行為。

　　(三)投資回顧與展望

　　二季度以來，經(jīng)濟(jì)增長減速的跡象逐漸顯現(xiàn)出來，貨幣政策環(huán)境走向?qū)捤�，CPI持續(xù)回落。在市場升息預(yù)期不斷弱化、資金面持續(xù)寬松、債券需求不斷擴(kuò)大的情況下，債券市場繼一季度后再次演繹了一輪持續(xù)大幅上漲行情。截止到6月末，交易所國債指數(shù)累計(jì)上漲5.15%，企債指數(shù)累計(jì)上漲8.7%。與此同時(shí)，經(jīng)濟(jì)增長的減速帶來企業(yè)利潤增長明顯放緩，在股權(quán)分置改革預(yù)期不確定和股票市場缺乏長期新增資金的雙重壓力下，股票市場出現(xiàn)持續(xù)大幅下跌，并一度跌破千點(diǎn)大關(guān)；盡管在政策利好頻出的刺激下6月上旬股票市場出現(xiàn)了小幅反彈，但基本面的不利影響及場外資金的觀望心態(tài)，再次引發(fā)市場的下跌，整個(gè)二季度上證指數(shù)上漲-8.49%。相比股票市場，轉(zhuǎn)債市場體現(xiàn)出了較好的抗跌性和一定的期權(quán)價(jià)值，到6月底，天相轉(zhuǎn)債指數(shù)當(dāng)季上漲1.99%。

　　二季度，長盛債券型基金在對一季度投資行為進(jìn)行總結(jié)的基礎(chǔ)上，通過對宏觀經(jīng)濟(jì)形勢和資金環(huán)境的深入分析，繼續(xù)增持了固定收益類債券，并擇機(jī)果斷減持了部分股票和轉(zhuǎn)債，整體降低了權(quán)益性資產(chǎn)的配置比例。截止到6月末，長盛債券型基金的累計(jì)凈值為1.0960，二季度凈值增長率為4.12%，超越同期比較基準(zhǔn)85個(gè)BP。二季度長盛債券型基金取得了較好的投資業(yè)績，主要?dú)w因?qū)�宏觀經(jīng)濟(jì)形勢及債券市場趨勢的正確把握、資產(chǎn)配置效率及個(gè)股選擇能力的提高；此外，對股票市場階段性底部的準(zhǔn)確判斷和果斷操作也提升了基金的業(yè)績。

　　三季度，基于對宏觀經(jīng)濟(jì)形勢及市場環(huán)境的分析，本基金將堅(jiān)持穩(wěn)健投資風(fēng)格及風(fēng)險(xiǎn)收益配比原則，保持現(xiàn)有固定收益類資產(chǎn)的配置比例，靈活運(yùn)用債券杠桿投資，重點(diǎn)關(guān)注債券遠(yuǎn)期交易可能帶來的投資機(jī)會(huì)；同時(shí)，適時(shí)小幅調(diào)整投資組合中權(quán)益類資產(chǎn)的比重，把握波段操作機(jī)會(huì)，力求不斷為投資人帶來理想的投資回報(bào)。

　　五、投資組合報(bào)告

　　1、2005年6月30日基金資產(chǎn)組合情況

　　2、2005年6月30日按行業(yè)分類的股票投資組合

　　3、2005年6月30日按市值占基金資產(chǎn)凈值比例大小排序的前十名股票明細(xì)

　　4、2005年6月30日按券種分類的債券投資組合

　　5、2005年6月30日按市值占基金資產(chǎn)凈值比例大小排序的前五名債券明細(xì)

　　6、投資組合報(bào)告附注

　　(1)報(bào)告期內(nèi)基金投資的前十名證券的發(fā)行主體無被監(jiān)管部門立案調(diào)查，無在報(bào)告編制日前一年內(nèi)受到公開譴責(zé)、處罰。

　　(2)基金投資的前十名股票，均為基金合同規(guī)定備選股票庫之內(nèi)的股票。

　　(3)其他資產(chǎn)

　　(4)2005年6月30日持有的處于轉(zhuǎn)股期的可轉(zhuǎn)換債券明細(xì)

　　六、基金份額變動(dòng)

　　2005年3月31日基金總份額： 304，374，095.91份

　　本期申購總份額：1，542，109.73份

　　本期贖回總份額： 119，406，148.80份

　　2005年6月30日基金總份額： 186，510，056.84份

　　七、備查文件目錄

　　1、關(guān)于中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)同意設(shè)立長盛中信全債指數(shù)增強(qiáng)型債券投資基金的批復(fù)

　　2、長盛中信全債指數(shù)增強(qiáng)型債券投資基金基金合同

　　3、長盛中信全債指數(shù)增強(qiáng)型債券投資基金托管協(xié)議

　　4、報(bào)告期內(nèi)披露的各項(xiàng)公告原件

　　5、長盛基金管理有限公司營業(yè)執(zhí)照和公司章程

　　6、以上相關(guān)備查文件，置備于基金管理人的辦公場所，在辦公時(shí)間內(nèi)可查閱。本季度報(bào)告分別置備于基金管理人和基金托管人的辦公場所，供公眾查閱、復(fù)制。并將季度報(bào)告至少登載在一種由中國證監(jiān)會(huì)指定的全國性報(bào)刊及本基金管理人的互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)站上。

　　長盛基金管理有限公司

　　二零零五年七月十九日

　　(來源：上海證券報(bào))