長盛成長價值證券投資基金2005年第2季度報告

　　一、重要提示

　　本基金管理人長盛基金管理有限公司(以下簡稱“本公司”)的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并對其內容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。

　　本基金托管人中國農業銀行根據本基金合同規定，于2005年7月18日復核了本報告中的財務指標、凈值表現和投資組合報告等內容，保證復核內容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。

　　本公司承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利。

　　基金的過往業績并不代表其未來表現。投資有風險，投資者在作出投資決策前應仔細閱讀本基金的招募說明書。

　　基金季度報告中的財務資料無須審計，因此本報告期的財務資料未經審計。

　　本報告會計期間：2005年4月1日至2005年6月30日。

　　二、基金產品概況

　　基金簡稱：長盛成長價值基金

　　基金運作方式：契約型開放式

　　基金合同生效日：2002年9月18日

　　報告期末基金份額總額：1，143，216，751.45份

　　投資目標：本基金為平衡型基金，通過管理人的積極管理，在控制風險的前提下挖掘價值、分享成長，謀求基金資產的長期穩定增值。

　　投資策略：本基金投資策略為主動性投資，在戰略性資產、戰術性資產、股票和債券選擇三個層面進行積極配置，力爭獲得超過投資基準的業績回報。在資產配置方面，股票資產比例為35%-75%，債券資產比例為20%-60%，現金資產比例不低于5%。

　　業績比較基準：中信綜合指數收益率×80%＋中信國債指數收益率×20

　　% 風險收益特征：本基金屬平衡型基金，在承擔適度風險的前提下，獲得長期穩定的收益。

　　基金管理人：長盛基金管理有限公司

　　基金托管人：中國農業銀行

　　三、主要財務指標和基金凈值表現

　　1、 主要財務指標

　　2005年2季度主要財務指標

　　重要提示：本報告所列示的基金業績指標不包括基金份額持有人交易基金的各項費用，計入費用后實際收益水平要低于所列數字。

　　2、 基金凈值表現

　　(1)本報告期基金份額凈值增長率及其同期業績基準收益率的比較

　　(2)自基金合同生效以來基金份額凈值的變動情況與同期業績比較基準的變動進行比較

　　四、管理人報告

　　(一)基金經理小組成員介紹

　　吳剛，男，1969年出生，獲理學碩士學位。曾先后在君安資產管理公司、國信證券有限公司任投資經理，在中融基金管理公司任基金經理。2003年2月加入長盛基金管理有限公司。現任本基金基金經理。

　　羅敏，男，1975年出生，獲管理學碩士學位。2000年12月至2002年4月就職于西南證券研究所任行業研究員。2002年5月加入長盛基金管理有限公司，先后從事行業研究及基金投資管理業務。現任本基金基金經理助理。

　　(二)基金運作合規性聲明

　　本報告期內，本基金管理人嚴格按照《基金法》及其各項實施準則、《長盛成長價值證券投資基金基金合同》和其他有關法律法規、監管部門的相關規定，依照誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，在認真控制投資風險的基礎上，為基金份額持有人謀求最大利益，沒有損害基金份額持有人利益的行為。

　　(三)二季度行情回顧

　　二季度，平穩的經濟增長和炎炎的夏日卻絲毫掩蓋不了證券市場的寒冷。截至6月30日，上證指數收于1080點，較一季度末下跌8.49%，期間最低曾下探到998點，創出最近8年來的新低。

　　(四)二季度投資工作總結

　　二季度，盡管本組合部分個股表現較好，但受市場系統性風險較大和部分重倉股跌幅較大的雙重影響，本基金凈值出現了小幅下跌。截至6月30日，本基金份額凈值0.988元，較一季度末下跌1.00%；同期上證指數下跌8.49%，本基金比較基準下跌6.84%。

　　報告期內本基金股票倉位基本穩定。在個股的操作層面上，增持資產主要集中于火電、高速公路等業績增長相對穩定的公用事業類公司；以及業績增長預期明確的部分商業類公司。而預期世界經濟增長和中國出口增速的可能放緩，對中集集團、中海發展等航運相關的個股進行了減持。

　　(五)未來市場展望和本基金投資策略

　　展望未來，我們認為市場正處于由熊轉牛的轉折階段。在股權分置改革的背景下，一方面，由于非流通股獲得流通權的對價的存在，預期流通股動態持股成本將下降。另一方面，如果該政策能夠得到順利實施，長期困擾A股市場的制度性缺陷有望得到改善，將從根本上促進上市公司完善治理結構、提升企業長期投資價值。

　　因此，盡管面臨宏觀經濟中的部分問題，但在股權分置和A股估值的吸引力下，我們對未來一段時間的市場走勢持樂觀態度。在投資策略上，仍將重點關注那些估值合理、管理優秀、業績穩定持續增長的優秀公司。

　　五、投資組合報告

　　1、 2005年6月30日基金資產組合情況

　　2、2005年6月30日按行業分類的股票投資組合

　　3、2005年6月30日按市值占基金資產凈值比例大小排序前十名股票明細

　　4、2005年6月30日按券種分類的債券投資組合

　　5、2005年6月30日按市值占基金資產凈值比例大小排序前五名債券明細

　　6、投資組合報告附注

　　(1)2004年6月22日下午，中國證監會內蒙古監管局組成核查小組進入伊利股份，對該公司進行專項核查。2004年12月22日，伊利股份公告：“2004年12月17日，內蒙古自治區檢察院對公司個別高管人員的經濟問題正式進行立案調查。因涉嫌挪用公款，目前董事長鄭俊懷先生、副董事長楊桂琴女士、董事郭順喜先生、財務負責人兼董事會秘書張顯著先生及證券代表李永平先生已被刑事拘留。”

　　截至2005年6月30日，本基金共持有伊利股份4，500，000股，主要買入時間在中國證監會內蒙古監管局組成核查小組進入伊利股份之前。買入理由是該股為研究員調研后推薦的股票池中的備選股票且為市場公認的藍籌股，該公司作為行業龍頭，優勢明顯，參照國際同類公司的估值水平，也具備相當的投資價值。伊利高管的被捕，凸現了該公司法人治理結構存在不完善之處，對其聲譽造成了較大負面影響。事件發生前后，我們多次對該公司進行了實地調研，認為該公司仍然是國內乳品行業最具競爭力的公司之一。此次事件可能成為公司治理結構等多方面改善的契機，近期公司的一系列行為也顯示出這種積極跡象，我們會密切關注公司后續經營及管理方面的變化。

　　(2)基金投資的前十名股票，均為基金合同規定備選股票庫之內的股票。

　　(3)其他資產

　　(4)2005年6月30日持有的處于轉股期的可轉換債券明細

　　六、基金份額變動

　　2005年3月31日基金總份額：1，229，662，574.46份

　　本期申購總份額：37，323，867.04份

　　本期贖回總份額：123，769，690.05份

　　2005年6月30日基金總份額：1，143，216，751.45份

　　七、備查文件目錄

　　1、關于中國證券監督管理委員會同意設立長盛成長價值證券投資基金的批復

　　2、長盛成長價值證券投資基金基金合同

　　3、長盛成長價值證券投資基金托管協議

　　4、報告期內披露的各項公告原件

　　5、長盛基金管理有限公司營業執照和公司章程

　　6、以上相關備查文件，置備于基金管理人的辦公場所，在辦公時間內可查閱。本季度報告分別置備于基金管理人和基金托管人的辦公場所，供公眾查閱、復制。并將季度報告至少登載在一種由中國證監會指定的全國性報刊及本基金管理人的互聯網網站上。

　　長盛基金管理有限公司

　　二零零五年七月十九日

　　(來源：上海證券報)