華安創新證券投資基金2005年第2季度報告

　　基金管理人：華安基金管理有限公司

　　基金托管人：交通銀行

　　簽發日期：二○○五年七月十六日

　　一、重要提示

　　基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并對其內容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。

　　基金托管人交通銀行根據本基金合同規定，于2005年7月14日復核了本報告中的財務指標、凈值表現和投資組合報告等內容，保證復核內容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。

　　基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利。

　　基金的過往業績并不代表其未來表現。投資有風險，投資者在作出投資決策前應仔細閱讀本基金的招募說明書。

　　二、基金產品概況

　　1、基金概況

　　2、基金的投資

　　3、基金管理人

　　4、基金托管人

　　三、主要財務指標和基金凈值表現

　　1、主要財務指標(未經審計)

　　2、凈值表現

　　A、本報告期基金份額凈值增長率與同期業績比較基準收益率比較

　　B、圖示自基金合同生效以來基金份額凈值表現

　　基金份額累計凈值增長率與業績比較基準收益率歷史走勢對比圖

　　四、管理人報告

　　1 基金經理

　　劉新勇先生：碩士，8 年證券從業經歷，曾在淄博基金管理有限公司從事研究、投資工作。1999年5月加入華安基金管理有限公司后，曾任研究發展部高級研究員、華安180 基金的基金經理。

　　2 基金運作合規性聲明

　　本報告期間，本基金管理人嚴格遵守有關法律法規和《華安創新證券投資基金基金合同》的規定，本著誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運作基金資產，無違法違規或未履行基金合同承諾的行為存在。

　　3 基金經理工作報告

　　(1)行情回顧

　　經濟增長預期下降引發周期性行業階段性見頂、人民幣升值預期、股權分置解決后的隱形擴容預期、增量資金匱乏及基金之間業績的博弈等因素共同導致2005年二季度上證指數大幅下跌8.5%。一季度的局部牛市在市場信心崩潰后瓦解，上證指數曾創出八年來的新低998點，恐慌性的拋盤使優質股票也難免下跌。華安創新盡管努力調整了組合結構，年內凈值增長率曾超過9%的水平，但在市場系統性風險集中爆發時不能幸免于難，二季度凈值增長為-3.59%，盡管好于比較基準，但沒有為投資者帶來更好的絕對回報。

　　(2)操作回顧

　　二季度，華安創新繼續積極調整組合結構。重倉投資了細分行業內競爭力強、業績優良的公司，如招商銀行、上港集箱、振華港機等。提高了消費和服務等防御性行業的投資比例，降低了周期性行業的投資比例，取得了良好的效果。這是華安創新基金凈值表現好于比較基準的主要原因。但對市場熊市特征及經濟預期下降的認識不夠深刻，對基金間業績的博弈防備不足等都使防御性策略實施不夠充分，沒有能夠避開市場恐慌性下跌帶來的負面影響。

　　(3)展望

　　三季度的市場仍將受制于以下因素：1、經濟增長預期下降及周期性行業見頂。2、股權分置改革全面鋪開的隱性擴容及新老劃斷的預期。3、增量資金不足、熊市慣性思維導致市場信心恢復尚需要時間。同時我們也認為存在一些有利因素：1、股權分置解決過程中的含權預期及市場的估值吸引力不斷提升。2、市場恐懼及非理性殺跌創造的階段性機會。3、部分績優股因支付對價而出現絕對投資機會，少量防御性股票也具備產生局部牛市行情的條件。華安創新將繼續精選防御性強的公司和行業，靈活調整股票投資比例，把握市場非理性拋售帶來的階段性投資機會，力爭基金三季度業績超過市場平均水平。

　　五、投資組合報告

　　(一) 基金資產組合

　　(二) 股票投資組合

　　1、按行業分類的股票投資組合

　　2、基金投資前十名股票明細

　　(三) 債券投資組合

　　1、按債券品種分類的債券投資組合

　　2、基金投資前五名債券明細

　　(四) 投資組合報告附注

　　1、本基金的估值方法

　　本基金持有的上市證券采用公告內容截止日(或最近交易日)的市場收盤價計算，已發行未上市股票采用成本價計算。

　　2、本報告期內需說明的證券投資決策程序

　　本報告期內，本基金投資的前十名證券的發行主體不存在被監管部門立案調查的，在本報告編制日前一年內也不存在受到公開譴責、處罰的情況。

　　本基金投資前十名股票中，不存在投資于超出基金合同規定備選股票庫之外的股票。

　　3、其他資產的構成

　　4、處于轉股期的可轉換債券明細

　　六、開放式基金份額變動

　　七、備查文件目錄

　　1、《華安創新證券投資基金基金合同》

　　2、《華安創新證券投資基金招募說明書》

　　3、《華安創新證券投資基金托管協議》

　　4、上述文件的存放地點和查閱方式如下：

　　存放地點：基金管理人和基金托管人的辦公場所，并登載于基金管理人互聯網站http：//www.huaan.com.cn。

　　查閱方式：投資者可登錄基金管理人互聯網站查閱，或在營業時間內至基金管理人或基金托管人的辦公場所免費查閱。

　　華安基金管理有限公司

　　2005年7月16日

　　(來源：上海證券報）