申萬巴黎盛利精選基金招募說明書(更新)摘要

　　基金管理人：申萬巴黎基金管理有限公司

　　基金托管人：中國工商銀行

　　【重要提示】

　　● 本基金基金合同已于2004年4月9日生效。

　　● 投資有風險，投資人申購基金時應認真閱讀招募說明書。

　　● 基金的過往業(yè)績并不預示其未來的表現(xiàn)。

　　● 本摘要根據(jù)本基金之基金合同和基金招募說明書編寫，并經(jīng)中國證監(jiān)會核準。基金合同是約定基金當事人之間權(quán)利、義務的法律文件。基金投資人自依基金合同取得基金份額，即成為基金份額持有人和本基金基金合同的當事人，其持有基金份額的行為本身即表明其對基金合同的承認和接受，并按照《中華人民共和國證券投資基金法》、《證券投資基金運作管理辦法》、基金合同及其他有關規(guī)定享有權(quán)利、承擔義務。基金投資人欲了解基金份額持有人的權(quán)利和義務，應詳細查閱基金合同。

　　● 本招募說明書?更新?所載內(nèi)容截止日為2005年3月31日，有關財務數(shù)據(jù)和凈值表現(xiàn)截止日為2005年3月31日(財務數(shù)據(jù)未經(jīng)審計)。

　　(一) 基金管理人

　　1、基金管理人概況

　　基金管理人：申萬巴黎基金管理有限公司

　　(1)設立日期：2004年1月15日

　　(2)注冊地址：中國上海淮海中路300號40層

　　(3)法定代表人：姜國芳

　　(4)注冊資本：人民幣1億元

　　(5)辦公地址：中國上海淮海中路300號40層

　　(6)辦公電話：＋86 21 6335 3535

　　(7)聯(lián)系人：來肖賢

　　(8)股本結(jié)構(gòu)：申銀萬國(行情 論壇)證券股份有限公司持有 67%的股權(quán)，法國巴黎資產(chǎn)管理有限公司持有33%的股權(quán)

　　2、主要人員情況

　　?1?公司高級管理人員

　　董事會：

　　姜國芳先生，董事長，男，1957年出生。高級經(jīng)濟師，工商管理碩士。1980年至1984年任職于中國人民銀行上海市分行，1984年至1992年任職于中國工商銀行上海市分行組織處，1992年至1996年任職于上海申銀證券有限公司，董事副總經(jīng)理、黨委書記。1996年至2004年2月任申銀萬國證券股份有限公司執(zhí)行副總裁，兼申銀萬國(香港)有限公司董事長。

　　唐熹明先生，副董事長兼總裁，1956年出生。畢業(yè)于倫敦大學。1977年至1988年任職于美國花旗銀行，1988年至1992年先后出任東京花旗信托銀行總經(jīng)理和東京JP摩根信托銀行副總裁，1992年至1995年出任標準渣打銀行董事。1995年至2004年2月任法國巴黎資產(chǎn)管理公司亞太區(qū)市場推廣總監(jiān)。

　　黃曉蔚先生，董事，男，1956年出生。注冊會計師和高級會計師，碩士。1987年至1991年任中國人民銀行總行所屬上海金融高等專科學校教務處副處長，1991年至1992年任職于畢馬威國際會計公司(KPMG)香港辦事處，1992年至1994年任職于畢馬威國際會計公司(KPMG)上海辦事處，1994年至1996年出任上海萬國證券公司財務總監(jiān)，1996年至今任申銀萬國證券股份有限公司副總裁。

　　陸文清先生，董事，男，1958年出生。高級經(jīng)濟師，碩士。1981年至1983年任職于中國工商銀行上海分行，1983年至1986年任職于中國駐加蓬大使館經(jīng)參處。1986年至1990年任職于中國工商銀行上海信托投資公司，1990年至1996年任上海申銀證券公司總裁助理兼國際業(yè)務總部總經(jīng)理，1996年至今任職于申銀萬國證券股份有限公司，現(xiàn)任總裁助理兼國際業(yè)務總部總經(jīng)理。

　　Francois Petit-Jean先生，董事，1962年出生。巴黎政治學院經(jīng)濟與大眾科學碩士；現(xiàn)任法國巴黎資產(chǎn)管理有限公司新興市場部負責人、戰(zhàn)略發(fā)展部負責人；曾任法國巴黎銀行資產(chǎn)管理服務部門發(fā)展部負責人，法國巴黎銀行Banexi公司投資銀行執(zhí)行副總裁，法國農(nóng)業(yè)銀行投資銀行副總裁。

　　毛應?先生，獨立董事，1937年出生。1961年至1985年任職于中國人民銀行，曾任中國人民銀行上海分行副行長。1985年至1991年任中國工商銀行上海分行行長、黨委副書記、書記，1991年至1999年任中國人民銀行上海市分行行長、黨組書記。1999年至2003年任上海證券交易所理事會理事長、顧問。

　　蔡克剛先生，獨立董事，1951年出生，法學碩士。1974年至1976年任職于英國倫敦艾理士活特律師行，1976年至1999年任香港胡百全律師事務所助理律師、合伙人。1999年至今任蔡克剛律師事務所首席合伙人。

　　袁恩楨先生，獨立董事，1938年出生。曾任社會科學院經(jīng)濟研究所研究室主任、所長，現(xiàn)任上海市經(jīng)濟學會會長、上海社會科學院經(jīng)濟研究所顧問。

　　趙霄洛先生，獨立董事，1950年出生。曾任職于司法部香港中國法律服務有限公司、香港何耀棣律師事務所、康達律師事務所。現(xiàn)任北京眾鑫律師事務所上海分所主任、律師。

　　監(jiān)事會

　　劉鴻儒先生，監(jiān)事，全國政協(xié)經(jīng)濟委員會副主任，教授，博士生導師。1959年在莫斯科大學經(jīng)濟系研究生畢業(yè)，獲副博士學位，回國后，先后任中國人民銀行的處長、局長、農(nóng)業(yè)銀行副行長、中國人民銀行副行長、國家經(jīng)濟體制改革委員會副主任、中國證監(jiān)會首任主席。

　　盧騏先生，英國倫敦政治經(jīng)濟學院經(jīng)濟學碩士；現(xiàn)任法國巴黎資產(chǎn)管理公司亞太區(qū)董事總經(jīng)理；曾任巴黎巴銀行集團資產(chǎn)管理及私人銀行集團亞太區(qū)董事總經(jīng)理、渣打銀行資產(chǎn)管理及信托服務董事；曾任職花旗銀行，歷經(jīng)該銀行各業(yè)務部門工作，包括：金融機構(gòu)部，資本市場部和資產(chǎn)管理部。持有香港證監(jiān)會頒發(fā)之投資顧問、交易員顧問、商品交易顧問牌照。

　　來肖賢先生，監(jiān)事(簡歷請參見下述關于督察長的介紹)。

　　其它高級管理人員

　　唐熹明先生，總裁(簡歷請參見上述關于董事的介紹)。

　　過振華先生，副總裁，1964年出生，工商管理碩士。1983年至1990年任職于中國工商銀行上海分行，1990年至1993年任上海申銀證券公司國際業(yè)務部經(jīng)理。1997年至1999年任申萬泛達投資管理(亞洲)有限公司聯(lián)席總裁，1999年至2004年2月任申銀萬國證券股份有限公司國際業(yè)務總部副總經(jīng)理。2004年3月至2005年2月任申萬巴黎基金管理有限公司督察長。

　　來肖賢先生，督察長，1969年出生，經(jīng)濟學碩士；現(xiàn)任申萬巴黎基金管理有限公司監(jiān)事會監(jiān)事；曾任本公司監(jiān)察稽核總部副總經(jīng)理；在本公司任職之前，曾任申銀萬國證券股份有限公司國際業(yè)務總部投資分析師、部門副經(jīng)理。

　　?2?基金經(jīng)理

　　張惟閔先生，投資總監(jiān)，1965年出生。碩士，畢業(yè)于英國倫敦商學院。1997年至2000年任職于馬丁可利投資管理公司(英國)，歷任研究員、基金經(jīng)理。2000年至2002年任霸菱證券股份有限公司(臺灣)副總經(jīng)理，2002年至2003年任美林證券投資顧問公司(臺灣)總經(jīng)理。

　　?3? 投資決策委員會委員名單

　　投資決策委員會由總裁、副總裁及投資總監(jiān)和基金經(jīng)理組成，督察長可列席會議。

　　上述人員之間不存在近親屬關系。

　　(二) 基金托管人

　　名稱：中國工商銀行

　　法定代表人：姜建清

　　注冊地址：北京市西城區(qū)復興門內(nèi)大街55號

　　郵政編碼：100032

　　組織形式：國有獨資企業(yè)

　　注冊資本：1710.24億元人民幣

　　(三) 相關服務機構(gòu)

　　1、 直銷中心

　　申萬巴黎基金管理有限公司

　　注冊地址： 上海市淮海中路300號，香港新世界(資訊 行情 論壇)大廈40層

　　法定代表人：姜國芳

　　電話：＋86 21 63353535

　　傳真：＋86 21 63353858

　　聯(lián)系人： 王偉

　　客戶服務中心電話：＋86 21 962299

　　2、 銷售代理人

　　(1)中國工商銀行

　　法定代表人：姜建清

　　注冊地址：北京市西城區(qū)復興門內(nèi)大街55號

　　聯(lián)系人：田耕

　　電話：＋86 10 66107900

　　傳真：＋86 10 66107914

　　(2)上海浦東發(fā)展銀行

　　注冊地址：上海市浦東新區(qū)浦東南路500 號

　　法定代表人：張廣生

　　電話：＋86 21 6888 1829

　　傳真：＋86 21 6888 1851

　　聯(lián)系人：楊靜

　　(3)申銀萬國證券

　　注冊地址： 上海市常熟路171號

　　法定代表人：王明權(quán)

　　電話：＋86 21 54033888

　　聯(lián)系人：黃維琳

　　(4)國泰君安證券

　　注冊地址：上海市浦東新區(qū)商城路618號

　　法定代表人：祝幼一

　　電話：＋86 21 62580818x213

　　聯(lián)系人： 芮敏祺

　　(5)華夏證券

　　注冊地址： 北京市新中街68號

　　法定代表人： 黎曉宏

　　電話：400-8888-108

　　傳真：＋86 10 65182261

　　聯(lián)系人： 權(quán)唐

　　(6)海通證券

　　地址： 上海市淮海中路98號

　　法定代表人：王開國

　　電話：＋86 21 53594566x4125

　　聯(lián)系人：金蕓

　　(7)招商證券

　　注冊地址：深圳市福田區(qū)益田路江蘇大廈A座39—45層

　　法定代表人：宮少林

　　電話：＋86 755 82943141

　　傳真：＋86 755 82943237

　　聯(lián)系人：曾興華

　　(8)銀河證券

　　注冊地址：北京西城區(qū)金融大街35號國際企業(yè)大廈C座

　　法定代表人：朱利

　　電話：＋86 10 66568587

　　傳真：＋86 10 66568536

　　聯(lián)系人：郭京華

　　(9)廣發(fā)證券

　　注冊地址：廣東省珠海市吉大海濱路光大國際貿(mào)易中心26樓2611室

　　法定代表人：王志偉

　　電話：＋86 20 87555888

　　傳真：＋86 20 87557985

　　聯(lián)系人：肖中梅

　　3、 注冊與過戶登記人

　　申萬巴黎基金管理有限公司

　　注冊地址：上海淮海中路300號，香港新世界大廈40層

　　法定代表人：姜國芳

　　電話：＋86 21 63353535

　　傳真：＋86 21 63353858

　　聯(lián)系人：秦誼

　　4、 律師事務所和經(jīng)辦律師

　　律師事務所：通力律師事務所

　　注冊地址：上海市浦東新區(qū)浦東南路528號，上海證券大廈南塔21樓

　　負責人：韓炯

　　電話：＋86 21 68818100

　　傳真：＋86 21 68816880

　　經(jīng)辦律師：韓炯、秦悅民

　　5、 會計師事務所和經(jīng)辦注冊會計師

　　會計師事務所： 德勤華永會計師事務所有限公司

　　注冊地址：上海市延安東路222號30樓

　　辦公地址：上海市延安東路222號30樓

　　法定代表人：鄭樹成

　　電話：＋86 21 63350202

　　傳真：＋86 21 63350003

　　聯(lián)系人：陶堅

　　經(jīng)辦注冊會計師：周華 陶堅

　　(四) 基金的名稱

　　本基金的名稱：申萬巴黎盛利精選證券投資基金

　　(五) 基金的類型

　　本基金的類型：契約型開放式

　　基金類別：混合型

　　(六) 基金的投資目標

　　本基金的投資目標是通過采用積極主動的分散化投資策略，依靠先進成熟的風險管理技術，運用領先的動態(tài)行業(yè)配置模型，努力創(chuàng)造長期領先于投資組合基準的穩(wěn)定投資業(yè)績，追求當期收益和長期增值的平衡，并實現(xiàn)中、長期資本增值為目標的最優(yōu)化回報。

　　(七) 投資范圍和投資對象

　　根據(jù)法律法規(guī)的規(guī)定，本基金的投資范圍為在中華人民共和國境內(nèi)依法發(fā)行上市交易的股票和債券、銀行間債券以及國務院證券監(jiān)督管理機構(gòu)規(guī)定的其他證券品種。在資產(chǎn)配置層面， 本基金原則上可能的資產(chǎn)配置比例為：股票50-75%，債券20-40%，現(xiàn)金5-10%。

　　具體投資對象將根據(jù)公司研究成果以及流動性分析， 以優(yōu)質(zhì)債券和具有一定成長性并且具投資價值的上市公司股票為主。

　　因基金規(guī)模或市場變化等因素導致投資組合不符合上述規(guī)定，基金管理人應在合理的期限內(nèi)調(diào)整基金的投資組合，以符合上述限定。法律、法規(guī)另有規(guī)定時，從其規(guī)定。

　　(八) 投資策略

　　本基金為以股票投資為主體的平衡型基金，采用主動投資管理模式。

　　本基金采取“行業(yè)配置”與“個股選擇”雙線并行的投資策略。基金管理人引進外方股東法國巴黎資產(chǎn)管理公司的投資管理經(jīng)驗及技能，根據(jù)國內(nèi)市場的特征，將法國巴黎資產(chǎn)管理公司行之有效的投資管理方法及價值分析工具加以吸收和應用。這些投資管理工具包括內(nèi)部開發(fā)的專用模型(包括股票估值模型、主動行業(yè)矩陣、債券估值模型)、以及慣用的成長價值平衡模型(PEG)、資產(chǎn)回報率模型?ROE、ROA?、自由現(xiàn)金流折現(xiàn)模型?DCF?及經(jīng)濟價值模型?EV／EBITDA?等。

　　本基金的投資過程中會有多次通過計量方法來選取投資目標，首先在建立基金備選庫(股票池)的過程中利用較為明確的量化標準篩選比較有投資價值的公司。其次在構(gòu)建投資組合時依照所選取投資風格對應的投資指標再次選取股票，以供投資參考，最后對于所投資的每一家上市公司，都需要通過管理素質(zhì)量化評級表再次進行考核，以最終確立股票投資組合。

　　1、投資依據(jù)

　　基金管理人將主要依據(jù)下述因素決定基金資產(chǎn)配置和證券選擇：

　　?1?國家有關法律、法規(guī)和本基金《基金合同》的有關規(guī)定；

　　?2?國家宏觀經(jīng)濟環(huán)境及其對證券市場的影響；

　　?3?國家貨幣政策、產(chǎn)業(yè)政策以及證券市場政策；

　　?4?各行業(yè)、地區(qū)發(fā)展狀況；

　　?5?上市公司財務狀況、行業(yè)處境、市場需求狀況及其當前市場價格；

　　?6?證券市場資金供求狀況及未來走勢。

　　2、投資方法

　　本基金投資策略分為三個層面：資產(chǎn)類別配置、基金資產(chǎn)在不同行業(yè)間的配置及單個證券(股票或債券)的選擇。

　　?1?資產(chǎn)配置：

　　秉承主動性投資的理念，為創(chuàng)造長期領先于業(yè)績比較基準的穩(wěn)定投資業(yè)績，在資產(chǎn)配置層面，本基金原則上可能的資產(chǎn)配置比例為：股票50%?75%，債券20%?40%，現(xiàn)金5%?10%。

　　表2 資產(chǎn)配置比例

　　資料來源：申萬巴黎基金管理有限公司

　　?2?股票資產(chǎn)的行業(yè)配置：

　　根據(jù)BNP PAM在全球長期投資和研究的成果，在不同的經(jīng)濟周期下均有相應的受益行業(yè)可供投資選擇。目前中國國內(nèi)經(jīng)濟正維持著長期高速增長的態(tài)勢，很多行業(yè)保持著高增長的勢頭，中國資本市場投資機會很多。行業(yè)配置層面具體包括兩個方面的內(nèi)容：

　　? 運用“主動式行業(yè)矩陣”(AIM)模型進行強勢行業(yè)優(yōu)選

　　基金管理人根據(jù)先進的行業(yè)優(yōu)選策略，深入研究并準確把握各行業(yè)的發(fā)展趨勢和市場波動特征，在此基礎上對行業(yè)資產(chǎn)進行配置是本基金投資的核心之一。本基金將在對影響行業(yè)投資收益的眾多因素進行深入分析的前提下，運用自行開發(fā)的數(shù)量化評估模型，即“主動式行業(yè)矩陣”(AIM)模型，對不同行業(yè)的行業(yè)表現(xiàn)進行排序，挖掘出最具投資價值和最適合投資的行業(yè)進行投資。

　　? 根據(jù)經(jīng)濟和行業(yè)發(fā)展狀況實現(xiàn)行業(yè)投資輪換

　　在經(jīng)濟發(fā)展的不同階段，根據(jù)經(jīng)濟周期和行業(yè)周期的具體情況，及時調(diào)整基金投資組合中各行業(yè)的投資權(quán)重，實現(xiàn)對不同行業(yè)投資的輪換，維持投資組合的強勢行業(yè)特征，最大限度地分享中國經(jīng)濟長期增長帶來的收益。

　　? 上下兼顧的行業(yè)評價模型

　　本公司的行業(yè)配置過程同時采用了由上而下?Top Down)及由下而上?Bottom Up?兩種行業(yè)評價模型 。在由上而下的方法中基金經(jīng)理人將考量個別行業(yè)不同的景氣循環(huán)周期， 希望以此確保基金能夠適時的掌握最佳的行業(yè)投資時機。另外，基金也同時在個別股票的研究過程中納入分析師由下而上的行業(yè)估值模型，以合理的獲利及成長測算結(jié)合景氣周期判斷做出最佳的行業(yè)資產(chǎn)配置。

　　? 考量全球市場及行業(yè)表現(xiàn)

　　基于產(chǎn)業(yè)及市場全球化的趨勢，中國股票市場將無法再自外于全球市場的表現(xiàn)。本基金在基于獨有的行業(yè)投資技術進行資產(chǎn)配置的同時，也將積極的利用BNP PAM在全球市場的行業(yè)研究資源并觀察個別行業(yè)在全球市場的股?表現(xiàn)，藉此基金經(jīng)理人得以更客觀的評估中國市場行業(yè)投資價值，優(yōu)化行業(yè)資產(chǎn)配置。

　　?3?個股選擇：

　　個股選擇采取″自下而上″的選股過程。

　　? 構(gòu)建股票池

　　計量分析師負責構(gòu)建股票池，篩選調(diào)研對象。經(jīng)投資總監(jiān)和基金經(jīng)理討論并參考分析師的意見，最終確定研究對象。

　　? 深入研究上市公司

　　采用系統(tǒng)的和嚴格的研究方法，有效地對信息進行開發(fā)和利用。基金管理人認為，一家上市公司的內(nèi)在價值在于該上市公司的獨特個性，它決定了這家上市公司股票在市場上的表現(xiàn)。深入研究是發(fā)現(xiàn)財務狀況良好、價格合理和有投資吸引力的上市公司的關鍵。

　　? 動態(tài)調(diào)整個股價值評估模式

　　采用主動積極的管理模式，由分析師及基金經(jīng)理對不同行業(yè)在不同市場環(huán)境下，動態(tài)調(diào)整個股價值評估模式，借此更正確反映出企業(yè)內(nèi)在價值及投資潛力。

　　? 確定投資組合模型

　　分析師建立每一只股票的盈利模型預測上市公司未來盈利的變化，利用預測數(shù)字和不同的估價方法來分析上市公司股票的內(nèi)在價值，給出目標價格。然后對該行業(yè)上市公司進行計量分析并給出投資價值排名，最終由分析師給出基于該行業(yè)的投資組合模型。

　　圖2 股票投資組合構(gòu)建程序

　　資料來源：申萬巴黎基金管理有限公司

　　?4?債券投資組合的建立

　　債券等固定收益率證券的收益率主要來源于兩個方面：利息和利息再投資收益、債券持有期滿或賣出時的資本收益。影響不同債券價格及其收益率水平的因素包括：市場利率水平及其在未來變動、不同市場環(huán)境下債券收益率曲線的動態(tài)調(diào)整、不同債券自身具有的其他風險因素。我國債券市場尚處于發(fā)展初期，我們從上述影響債券價格的因素出發(fā)，將債券投資總體策略分為利率預期策略及收益率曲線策略。

　　圖3債券投資組合構(gòu)建程序

　　資料來源：申萬巴黎基金管理有限公司

　　(九)業(yè)績比較基準

　　本基金選擇″申萬300指數(shù)″作為股票業(yè)績比較基準指數(shù)，中信國債指數(shù)(資訊 行情 論壇)作為債券投資部分的業(yè)績基準。本基金的整體業(yè)績基準指數(shù)＝申萬300指數(shù)×７5%＋中信國債指數(shù)×２0%＋1年期定期存款利率×５%。

　　股價變化受行業(yè)、規(guī)模、業(yè)績、成長性等多種因素的影響，所屬行業(yè)、規(guī)模、業(yè)績或成長性方面的差異都會影響公司的股價表現(xiàn)，不同行業(yè)、不同規(guī)模、不同業(yè)績、不同成長性的公司的股價往往表現(xiàn)出不同特征。編制行業(yè)股價指數(shù)或板塊股價指數(shù)，可以了解不同行業(yè)(或板塊)的股票價格變化，分析相關因素(如公司績效、經(jīng)濟周期等)對某一類股票價格的整體影響。申銀萬國股價系列指數(shù)通過表征市場平均股價變化或不同行業(yè)(或板塊)的股價變化，為投資評價提供分析工具。

　　在指數(shù)編制過程中，考慮到指數(shù)應該比較容易被投資者接受，″申萬300指數(shù)″借鑒國際主要指數(shù)的編制原則，采用成份股按照流通股本加權(quán)的方法編制指數(shù)，遵循了代表性、可維護性、實用性、嚴肅性等指數(shù)編制原則，取得了較好的效果，能較好地反映市場變化。

　　表3 “申萬300指數(shù)”技術指標對比

　　資料來源：申銀萬國證券研究所

　　(十)投資決策基本程序

　　本基金管理人的投資決策程序基本包括：投資決策委員會決策、投資總監(jiān)決策、構(gòu)建股票池、研究選股及確認資產(chǎn)配置、建立投資組合、風險評估、信息反饋七個步驟。

　　表4 投資決策程序

　　資料來源：申萬巴黎基金管理有限公司

　　(十一)基金投資組合報告

　　本投資組合報告所載數(shù)據(jù)截止日為2005年3月31日，本報告中所列財務數(shù)據(jù)未經(jīng)審計。

　　1. 期末基金資產(chǎn)組合：

　　2. 期末股票投資組合：

　　3. 期末前十名股票明細：

　　4. 期末債券投資組合：

　　5. 期末前五名債券明細：

　　6. 投資組合報告附注：

　　(1)本報告期內(nèi)，基金投資的前十名證券的發(fā)行主體無被監(jiān)管部門立案調(diào)查，或受到公開譴責、處罰的。

　　(2)基金投資的前十名股票中，無超出基金合同規(guī)定備選股票庫之外的股票。

　　(3)其他資產(chǎn)的構(gòu)成：

　　(4) 基金持有的處于轉(zhuǎn)股期的可轉(zhuǎn)換債券明細

　　(十二)基金的業(yè)績

　　本基金的過往業(yè)績不代表未來表現(xiàn)。

　　1. 凈值增長率與業(yè)績比較基準收益率比較：

　　注：上述基金業(yè)績指標已扣除了基金的管理費、托管費和各項交易費用，但不包括持有人認購或交易基金的各項費用(例如：申購費、贖回費等)，計入認購或交易基金的各項費用后，實際收益水平要低于所列數(shù)字。

　　2. 自《基金合同》生效以來基金份額累計凈值增長率與同期業(yè)績比較基準的變動比較。

　　申萬巴黎盛利精選累計凈值增長率與業(yè)績比較基準收益率的歷史走勢對比

　　注?1?. 自《基金合同》生效日至2005年3月31日，本基金運作時間未滿一年。

　　2?. 根據(jù)《基金合同》，本基金原則上可能的資產(chǎn)配置比例為：股票50-75%，債券20-40%，現(xiàn)金5-10%。

　　3?. 本基金的上述業(yè)績表現(xiàn)數(shù)據(jù)已經(jīng)過基金托管人的復核。

　　(十三)基金的費用

　　1、與基金運作有關的費用

　　(1)與基金運作有關的基金的費用種類

　　A、基金管理人的管理費；

　　B、基金托管人的托管費；

　　C、證券交易費用；

　　D、基金信息披露費用；

　　E、基金份額持有人大會費用；

　　F、與基金相關的會計師費和律師費；

　　G、按照國家有關規(guī)定可以列入的其他費用。

　　(2)基金管理人的管理費計提方法、計提標準和支付方式

　　基金管理費按前一日基金資產(chǎn)凈值的1.5%年費率計提。計算方法如下：

　　H ＝ E ×１.5% ÷當年天數(shù)

　　H 為每日應計提的基金管理費

　　E 為前一日基金資產(chǎn)凈值

　　基金管理費每日計提，逐日累計至每個月月末，按月支付。由基金管理人向基金托管人發(fā)送基金管理費劃付指令，基金托管人復核后于次月前兩個工作日內(nèi)從基金資產(chǎn)中一次性支付給基金管理人，若遇法定節(jié)假日、休息日等，支付日期順延。

　　(3)基金托管人的托管費計提方法、計提標準和支付方式

　　基金托管費按前一日基金資產(chǎn)凈值的0.25%年費率計提。計算方法如下：

　　H ＝ E ×０.25% ÷當年天數(shù)

　　H 為每日應計提的基金托管費

　　E 為前一日基金資產(chǎn)凈值

　　基金托管費每日計提，逐日累計至每個月月末，按月支付。由基金管理人向基金托管人發(fā)送基金托管費劃付指令，基金托管人復核后于次月前兩個工作日內(nèi)從基金資產(chǎn)中一次性支付給基金托管人，若遇法定節(jié)假日、休息日等，支付日期順延。

　　(4)不列入基金費用的項目

　　基金管理人和基金托管人因未履行或未完全履行義務導致的費用支出或基金資產(chǎn)的損失，以及處理與基金運作無關的事項發(fā)生的費用等不列入基金費用。

　　(5)費用調(diào)整

　　基金管理人和基金托管人可磋商酌情調(diào)低基金管理費和基金托管費，此項調(diào)整不需要基金份額持有人大會決議通過。

　　2、與基金銷售有關的費用

　　(1)申購費用

　　本基金申購費用在申購時收取并由申購人承擔，

　　基金管理人有權(quán)規(guī)定投資者在贖回基金份額時收取該部分基金份額的申購費用，具體辦理規(guī)則和費率由基金管理人屆時在公告或更新的招募說明書中明確后執(zhí)行。

　　申購費率為最高不超過1.5%，按申購金額分段設定如下：

　　(2)贖回費用

　　贖回費率為0.5%。

　　(3)費率調(diào)整

　　基金管理人可以在《基金合同》規(guī)定的范圍內(nèi)調(diào)整申購費率和贖回費率，調(diào)整后的申購費率和贖回費率在最新的招募說明書中列示。基金管理人調(diào)低費率需經(jīng)相關部門批準之后，酌情調(diào)整。上述費率如發(fā)生變更，基金管理人最遲應于新的費率實施前3個工作日在至少一種中國證監(jiān)會指定的信息披露媒體公告。本基金的贖回費在投資者贖回基金份額時收取，扣除贖回手續(xù)費后的余額歸基金資產(chǎn)，贖回費歸基金資產(chǎn)的部分為贖回費的25%。

　　(十四)對招募說明書本次更新部分的說明

　　本招募說明書(更新)依據(jù)《中華人民共和國證券投資基金法》、《證券投資基金運作管理辦法》、《證券投資基金銷售管理辦法》、《證券投資基金信息披露管理辦法》及其它有關法律法規(guī)的要求，對本基金管理人于2004年11月4日更新的本基金招募說明書進行了第二次更新，并根據(jù)基金管理人在《基金合同》生效后對本基金實施的投資經(jīng)營活動進行了內(nèi)容補充和更新，主要更新的內(nèi)容如下：

　　1、更新了基金管理人的主要人員部分以反映基金管理人的人事變動；

　　2、更新了基金托管人的人員情況和托管業(yè)務情況；

　　3、更新了代銷機構(gòu)華夏證券的法定代表人；

　　4、增加了廣發(fā)證券為代銷機構(gòu)；

　　5、更新了投資組合報告，數(shù)據(jù)截至日期為2005年3月31日；

　　6、更新了基金的業(yè)績部分，數(shù)據(jù)截至日期為2005年3月31日。

　　(十五)簽署日期：2005年5月10日

　　以上內(nèi)容僅為摘要，須與本《招募說明書》(更新)(正文)所載之詳細資料一并閱讀。

　　申萬巴黎基金管理有限公司

　　2005年5月23日