華夏回報證券投資基金2005年第1季度報告

　　一、重要提示

　　基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏,并對其內容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。

　　基金托管人中國銀行股份有限公司根據本基金合同規定,于2005年4月14日復核了本 報告中的財務指標、凈值表現和投資組合報告等內容,保證復核內容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。

　　基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產,但不保證基金一定盈利。

　　基金的過往業績并不代表其未來表現。投資有風險,投資者在作出投資決策前應仔細閱讀本基金的招募說明書。

　　本報告中的財務資料未經審計。

　　二、基金產品概況

　　三、主要財務指標和基金凈值表現

　　下述基金業績指標不包括持有人認購或交易基金的各項費用,計入費用后實際收益水平要低于所列數字。

　　(一)主要財務指標

　　(二)本報告期基金份額凈值增長率及其與同期業績比較基準收益率的比較

　　(三)自基金合同生效以來基金份額凈值的變動情況,并與同期業績比較基準的變動的比較。

　　華夏回報基金累計份額凈值增長率與同期業績比較基準收益率的歷史走勢對比圖

　　(2003年9月5日至2005年3月31 日)

　　注：1、本基金合同于2003年9月5日生效, 2003年10月23日開始辦理申購、贖回業務。

　　2、本基金投資于股票、債券的比例不低于基金資產總值的80%；持有一家公司的股票,不得超過基金資產凈值的10%；與由本基金管理人管理的其他基金持有一家公司發行的證券,不得超過該證券的10%；投資于國家債券的比例不低于基金資產凈值的20%；法律法規或監管部門對上述比例限制另有規定的,從其規定。本基金按規定在合同生效后三個月內達到上述規定的投資比例。

　　四、管理人報告

　　1、基金經理簡介

　　石波先生,法學碩士。歷任君安證券有限公司投資銀行部上海總部副總經理、上海申華實業股份有限公司常務副總經理、華夏基金管理有限公司投資管理部副總經理、興科證券投資基金基金經理、興華證券投資基金基金經理,現任華夏回報基金經理。證券從業經歷12年。

　　2、報告期內本基金運作遵規守信,不存在違法違規或未履行基金合同承諾的情況。

　　3、報告期內的業績表現和投資策略

　　(1)本基金業績表現

　　截至2005年3月31日,本基金份額凈值為0.998元,第一季度凈值增長率2.25%,同期上證綜指下跌6.73%,深證成指上漲3.35%。

　　(2)行情回顧及分析

　　一季度市場呈下跌、反彈、再下跌的態勢,3月31日上證綜指最低1162點再創2000年以來新低。市場弱勢主要有兩方面原因：第一,股權分置問題制約投資者的信心；第二,宏觀經濟仍處于減速周期,上市公司特別是投資品上市公司業績增速預期下降。

　　(3)基金運作情況回顧

　　本基金在2004年末股票倉位比例相對不高,本季度在市場下跌過程中及時低位增倉,同時在結構上進行調整,增持消費類個股(食品飲料、中藥)和基礎設施類個股(港口、高速公路)。

　　(4)市場展望和投資策略

　　市場目前處于低位區,估值水平趨于合理,我們對后市總體上看好。由于宏觀經濟仍處于減速周期,我們預期投資品上市公司業績增速將出現下降；受成本推動型通脹和匯率升值預期沖擊的制造業也面臨著較大的壓力。

　　投資策略方面,目前保持比較高的股票倉位比例、充分投資；同時繼續進行結構調整,看好消費和服務類個股,相對不看好一般的投資品和制造業個股。

　　華夏回報基金將堅持華夏基金管理有限公司“為信任奉獻回報”的經營理念,規范運作,審慎投資,勤勉盡責地為基金持有人謀求長期、穩定的回報。

　　五、投資組合報告

　　(一)報告期末基金資產組合情況

　　(二)報告期末按行業分類的股票投資組合

　　(三)報告期末按市值占基金資產凈值比例大小排序的前十名股票明細

　　(四)報告期末按券種分類的債券投資組合

　　(五)報告期末按市值占基金資產凈值比例大小排序的前五名債券明細

　　(六)投資組合報告附注

　　1、報告期內基金投資的前十名證券的發行主體沒有被監管部門立案調查的,也沒有在報告編制日前一年內受到公開譴責、處罰的。

　　2、基金投資的前十名股票中,沒有投資于超出基金合同規定備選股票庫之外的。

　　3、基金的其他資產構成

　　單位：元

　　4、基金持有的處于轉股期的可轉換債券明細

　　六、開放式基金份額變動

　　單位：份

　　七、備查文件目錄

　　(一)備查文件目錄

　　1、中國證監會核準基金募集的文件；

　　2、《華夏回報證券投資基金基金合同》；

　　3、《華夏回報證券投資基金托管協議》；

　　4、法律意見書；

　　5、基金管理人業務資格批件、營業執照；

　　6、基金托管人業務資格批件、營業執照。

　　(二)存放地點

　　備查文件存放于基金管理人和/或基金托管人的住所。

　　(三)查閱方式

　　投資者可到基金管理人和/或基金托管人的辦公場所、營業場所及網站免費查閱備查文件。在支付工本費后,投資者可在合理時間內取得備查文件的復制件或復印件。

　　華夏基金管理有限公司

　　二零零五年四月二十一日