天同180指數證券投資基金2005年第1季度報告

　　一、 重要提示

　　基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏,并對本報告內容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。

　　基金托管人中國銀行股份有限公司根據本基金合同規定,已于2005年4月15日復核了 本報告中的財務指標、凈值表現和投資組合報告等內容,并保證復核內容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。

　　基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產,但不保證基金一定盈利。

　　基金的過往業績并不代表其未來表現。投資有風險,投資者在作出投資決策前應仔細閱讀本基金的招募說明書。

　　二、 基金產品概況

　　三、 主要財務指標和基金凈值表現

　　(一)主要財務指標

　　(二) 基金凈值表現

　　1、 天同180指數基金本報告期凈值增長率與同期業績比較基準收益率比較列表

　　基金業績比較基準增長率＝75%＊上證180指數增長率＋25%＊中信國債指數(資訊 行情 論壇)增長率

　　2、 天同180指數基金累計凈值增長率與業績比較基準收益率的歷史走勢對比圖

　　天同180指數基金基金合同生效于2003年3月17日,歷史走勢比較圖的時間區間為：2003年3月17日到2005年3月31日。該期間天同180指數基金的凈值增長率為-13.44%,業績比較基準的增長率為-13.68%,基金凈值表現超越業績基準0.24%。

　　本基金在基金合同中有以下投資比例限制：(1)投資于股票、債券的比例,不低于基金資產總值的80%；(2)投資于國家債券的比例,不低于基金資產凈值的20%；(3)投資于上證180指數成份股的比重不低于基金資產凈值的70%；(4)持有一家上市公司的股票,不超過基金資產凈值的10%；(5)本基金與由本基金管理人管理的其他基金持有一家公司發行的證券總和,不超過該證券的10%。自本基金成立日后三個月內本基金已達到基金合同約定的投資比例限制。

　　由于基金建倉初期倉位較低,而同期上證180指數的增幅又很快,從2003年3月17日到4月17日指數累計增長12%,這造成了基金凈值的前期表現與基準指數的偏差較大。考察基金從2003年6月17日建倉結束至報告期末的業績表現見下圖,該期間基金凈值的累計增長為-15.88%,業績比較基準同期的累計增幅為-19.53%,超越基金基準3.65%。

　　3、 天同180指數基金指數化投資表現

　　從2005年1月1日至2005年3月31日,上證180指數增幅為-6.3265%,本基金指數投資組合漲幅為-6.3260%,指數投資相對收益率為0.0005%,評價期間基金指數投資組合的日擬合偏離度為0.0448%。

　　注：(1)擬合偏離度指標描述本基金指數投資組合在評價期間與上證180指數的平均偏離程度,該指標是一個日平均跟蹤誤差指標。

　　(2)指數投資相對收益率是指數投資組合的累計收益率與上證180指數累計收益率之間的差值。

　　(3)由于業內尚沒有指數基金的統一績效評價指標,類似的評價指標由于計算方法的不同其計算結果也有所不同。本基金擬合偏離度指標采用國際基金業內最廣泛使用的跟蹤誤差計算方法。

　　四、基金管理人報告

　　(一)基金經理小組成員

　　朱良,31歲,經濟學碩士,4年基金從業經驗。畢業于北京大學數學系基礎數學專業和美國匹茲堡大學經濟學系。曾在美國梅隆資產管理公司投資研究部從事增強型指數基金和對沖基金的投資策略研究與投資管理工作。

　　肖侃寧,男,1973年5月出生,華中科技大學工商管理碩士,曾工作于南方證券武漢管理總部；2002年4月至今,在天同基金管理有限公司投資管理部任天同180指數基金基金經理助理、天同保本增值基金基金經理等職。

　　(二)基金運作合規性聲明

　　本報告期內,本基金管理人嚴格遵守基金合同、《證券投資基金法》、《證券投資基金運作管理辦法》等法律、法規和監管部門的相關規定,依照誠實信用、勤勉盡責、安全高效的原則管理和運用基金資產,在認真控制投資風險的基礎上,為基金持有人謀取最大利益,沒有損害基金持有人利益的行為。

　　(三)基金經理工作報告

　　本報告期內盡管利好政策不斷出臺,但由于宏觀經濟周期性的減速對大多數公司的盈利預期產生沖擊,同時股權分置問題沒有得到實質性地解決,本年一季度股票市場繼續延續去年四季度跌勢,大盤仍處于弱市整理格局,其中上證綜指下跌6.73%,報收于1181點,同期上證180指數下跌6.33%。

　　天同180指數基金是一只標準化的指數基金,股票部分投資采用指數復制法跟蹤目標指數,力求股票組合的收益率擬合目標指數所代表的資本市場的平均收益率。本報告期內,基金凈值收益率為-4.20%,由于基金相關費用及中信國債指數大幅度上漲,基金凈值相對業績衡量基準的收益率為-1.45%,本報告期內,基金指數化投資組合下跌6.25%,同期上證180指數下跌6.33%,指數投資組合的相對正收益率為0.08%。本基金管理人利用公司內部開發的指數基金風險控制系統,對每日跟蹤偏差進行歸因分析,在保證基金日常流動性需求的前提下嚴格控制指數化投資部分的跟蹤誤差。四季度,基金指數化投資部分日擬合偏離度為0.047%,遠遠低于基金合同中0.5%的規定。

　　五、投資組合報告

　　(一)2005年3月31日基金資產組合情況

　　(二)2005年3月31日按行業分類的股票投資組合

　　(三)2005年3月31日按市值占基金資產凈值比例大小排序的前十名股票明細

　　(四)2005年3月31日按券種分類的債券投資組合

　　(五)2005年3月31日按市值占基金資產凈值比例大小排序的前五名債券明細

　　(六)投資組合報告附注

　　1、本報告期內,本基金投資的前十名證券的發行主體不存在被監管部門立案調查的,在報告編制日前一年內也不存在受到公開譴責、處罰的情況。

　　本基金投資的前十名股票中,不存在投資于超出基金合同規定備選股票庫之外的股票。

　　2、其他資產的構成

　　3、持有的處于轉股期的可轉換債券明細表

　　六、開放式基金份額變動

　　2005年第1季度基金份額的變動情況表

　　七、備查文件目錄

　　1、中國證監會批準天同180指數證券投資基金發行及募集的文件。

　　2、《天同180指數證券投資基金基金合同》。

　　3、天同基金管理有限公司批準成立文件、營業執照、公司章程。

　　4、本報告期內在中國證監會指定報紙上公開披露的基金凈值、更新招募說明書及其他臨時公告。

　　5、天同180指數證券投資基金2005年第一季度報告原文。

　　6、天同基金管理有限公司董事會決議

　　7、上述文件的存放地點和查閱方式如下：

　　存放地點：基金管理人和/或基金托管人的辦公場所,并登載于基金管理人網站：http：//www.ttasset.com

　　查閱方式：投資者可在營業時間至基金管理人辦公場所免費查閱或登錄基金管理人網站查閱。

　　天同基金管理有限公司

　　二??五年四月二十一日