安久證券投資基金季度報告2005年第1季度

　　基金管理人：華安基金管理有限公司

　　基金托管人：交通銀行

　　簽發日期：二○○五年四月二十一日

　　一、重要提示

　　基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏,并對其內容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。

　　基金托管人交通銀行根據本基金合同規定,于2005年4月14日復核了本報告中的財務指標、凈值表現和投資組合報告等內容,保證復核內容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。

　　基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產,但不保證基金一定盈利。

　　基金的過往業績并不代表其未來表現。投資有風險,投資者在作出投資決策前應仔細閱讀本基金的招募說明書。

　　二、基金產品概況

　　1、基金概況

　　2、基金的投資

　　3、基金管理人

　　4、基金托管人

　　三、主要財務指標和基金凈值表現

　　1、主要財務指標(未經審計)

　　2、凈值表現

　　A、本報告期基金份額凈值增長率與同期業績比較基準收益率比較

　　備注：本基金合同中沒有規定業績比較基準。

　　B、圖示自基金合同生效以來基金份額凈值表現

　　四、管理人報告

　　1、基金經理

　　王國衛 先生：經濟學碩士、EMBA,11年證券、基金從業經歷。曾在上海國際信托投資公司證券投資信托部、投資銀行部工作。1998年進入華安基金管理有限公司投資部任基金安信(資訊 行情 論壇)的基金經理,現任華安基金管理有限公司總經理助理、基金投資部總監,華安180和基金安久(資訊 行情 論壇)的基金經理。

　　吳娜 女士：工商管理碩士。1994年4月起在上海交通大學管理學院從事金融教學工作,期間曾先后參與上海證交所等研究課題。1997年赴美國,2001年畢業于南加州大學馬歇爾商學院并獲得MBA學位,曾在美國美林證券實習工作。2002年2月加入華安基金管理有限公司后,在研究發展部從事行業/個股研究和行業配置分析工作。現任基金安久的基金經理助理。

　　2、基金運作合規性聲明

　　本報告期間,本基金管理人嚴格遵守有關法律法規和《安久證券投資基金基金合同》的規定,本著誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運作基金資產,無違法違規或未履行基金合同承諾的行為存在。

　　3、基金經理工作報告

　　2005年1季度宏觀經濟總體仍處于從景氣高峰緩慢回落的過程中；受經濟減速影響,投資者對2005年上市公司業績增長速度的期望值相應降低。同時,在國際化進程中,A股市場內在的制度性缺陷因素也誘發了投資者日益謹慎心態。受上述因素影響,1季度A股反彈行情高度低于一般預期；但市場二元化結構演化趨勢仍在持續,部分基金重倉股仍有上佳表現。

　　安久基金1季度凈值上漲雖然好于綜合指數(資訊 行情 論壇)表現,但在全部封閉式基金中仍只處于中游位置。安久基金在一季度的凈值表現不夠理想,重要原因之一在于：針對宏觀經濟減速趨勢、應對措施的力度不夠,上、下游行業之間資產分配的比例不盡合理。

　　盡管2005年上市公司業績增速放緩,但從估值水平考察,到1季度末A股動態PE已處于15-17倍的歷史低點。考慮到國際同類股市估值水平、政策支持因素及中國經濟增長潛力,我們認為目前A股市場總體已處于較為安全的投資區域。未來我們將進一步做好組合結構的優化工作,關注中下游行業中高成長及防御性強的公司的投資機會；同時,重視政策面可能會有的積極變化,把握市場波動機會。

　　五、投資組合報告

　　(一) 基金資產組合

　　(二) 股票投資組合

　　1、按行業分類的股票投資組合

　　2、基金投資前十名股票明細

　　(三) 債券投資組合

　　1、按債券品種分類的債券投資組合

　　2、基金投資前五名債券明細

　　(四) 投資組合報告附注

　　1、本基金的估值方法

　　本基金持有的上市證券采用公告內容截止日(或最近交易日)的市場平均價計算,已發行未上市股票采用成本價計算。

　　2、本報告期內需說明的證券投資決策程序

　　本報告期內,本基金投資的前十名證券的發行主體不存在被監管部門立案調查的,在本報告編制日前一年內也不存在受到公開譴責、處罰的情況。

　　本基金投資前十名股票中,不存在投資于超出基金合同規定備選股票庫之外的股票。

　　3、其他資產的構成

　　4、處于轉股期的可轉換債券明細

　　截止3月31日止,本基金未持有轉股期的可轉換債。

　　六、備查文件目錄

　　1、《安久證券投資基金基金合同》

　　2、《安久證券投資基金招募說明書》

　　3、《安久證券投資基金托管協議》

　　4、上述文件的存放地點和查閱方式如下：

　　存放地點：基金管理人和基金托管人的辦公場所,并登載于基金管理人互聯網站http：//www.huaan.com.cn。

　　查閱方式：投資者可登錄基金管理人互聯網站查閱,或在營業時間內至基金管理人或基金托管人的辦公場所免費查閱。

　　華安基金管理有限公司

　　2005年4月21日