海富通收益增長基金季度報告2005年第1季度報告

　　一、 重要提示

　　基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并對其內容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。

　　基金托管人中國銀行股份有限公司根據本基金合同規定，于2005年4月18日復核了本 報告中的財務指標、凈值表現和投資組合報告等內容，保證復核內容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。

　　本報告財務資料未經審計。

　　基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利。

　　基金的過往業績并不代表其未來表現。投資有風險，投資者在作出投資決策前應仔細閱讀本基金的招募說明書。

　　二、 基金產品概況

　　基金簡稱：海富通收益增長

　　基金運作方式：契約型開放式

　　基金合同生效日：2004年3月12日

　　報告期末基金份額總額：10，705，455，677.86份

　　基金投資目標：建立隨時間推移非負增長的收益增長線，運用優化組合保險機制實現風險預算管理，力爭基金單位資產凈值高于收益增長線水平。在此基礎上，通過精選證券和適度主動地把握市場時機，將中國經濟的高速成長轉化為基金資產的長期穩定增值。

　　基金投資策略：整體投資策略分為三個層次：第一層次，以優化投資組合保險策略為核心，并結合把握市場時機，確定和調整基金資產在債券和股票間的配置比例，實現風險預算管理、降低系統性風險，保證基金投資目標的實現；第二層次，采用自上而下的策略，以久期管理為核心，從整體資產配置、類屬資產配置和個券選擇三個層次進行積極主動的債券投資管理，保證基金單位資產凈值超越收益增長線；第三層次，從定價指標、盈利預測指標和流動性指標三個方面，積極主動精選個股和構建分散化的股票組合，控制非系統性風險，充分獲取股市上漲收益。

　　基金業績比較基準：上證綜合指數(資訊 行情 論壇)×40%＋上證國債指數(資訊 行情 論壇)×60%。

　　風險收益特征：屬于證券投資基金中風險較低的產品，追求在風險預算目標下基金資產增值的最大化。

　　基金管理人：海富通基金管理有限公司

　　基金托管人：中國銀行股份有限公司

　　三、 主要財務指標和基金凈值表現

　　下述基金業績指標不包括持有人認購或交易基金的各項費用，記入費用后實際收益水平要低于所列數字。

　　(一)主要財務指標：

　　(二)基金凈值表現

　　1、本基金凈值增長率與同期業績比較基準收益率比較表：

　　2、本基金累計凈值增長率與業績比較基準收益率的歷史走勢對比圖：

　　注：按照本基金合同規定，本基金自2004年3月12日合同生效日起至2004年9月12日為建倉期。建倉期滿至今，本基金投資組合均達到本基金合同第十九條(三)、(八)規定的比例限制及本基金投資組合的比例范圍。

　　四、 管理人報告

　　(一)基金經理簡介

　　陳紹勝先生，碩士學位。歷任香港英皇金融集團外匯投資經理、原上海萬國證券公司證券分析師、海通證券交易總部投資經理。擁有中國證券業協會基金從業人員資格證書。2003年4月至2004年2月任海富通基金管理有限公司股票分析師、策略分析師，2004年3月至今任本基金基金經理。

　　張煒先生，倫敦商學院碩士學位。歷任上海萬國證券高級基金經理，上海富國投資公司項目經理，安徽證券上海資產管理部總經理，上海中路集團副總經理。2004年9月至今任本基金基金經理助理。

　　(二)報告期內基金運作遵規守信情況的說明

　　本報告期內，本基金管理人認真遵循《中華人民共和國證券投資基金法》及其配套規則、《海富通收益增長證券投資基金基金合同》、《海富通收益增長證券投資基金基金招募說明書》和其他相關法律法規的規定，本著誠實信用、勤勉盡職的原則管理和運用基金資產，沒有發生損害基金份額持有人利益的行為。

　　(三)報告期內基金投資策略和業績表現的說明與解釋

　　正當上證綜指創下了六年來新低之際，中國證券市場正經歷著誕生以來最深刻的結構調整，而這一調整的尾聲尤為慘烈，市場由“二八”現象轉為“一九”現象，一批以國際視野看被低估的公司被越來越多的理性投資者所認同，價格屢創新高。這種羊群效應并非“抱團取暖”的結果，它反映了市場有效性正在逐漸加強。持續的結構調整和指數的下跌，是市場對過去十幾年來不合理部分的一次糾偏，其中包括投資者的操作習慣、監管者的監管方式以及制度的缺陷。我們認為，正視并順應這種結構調整，將是取得良好業績的前提�；�于此，本基金在本報告期前就順利完成結構調整。我們的投資專注于個股而非指數，專注于公司而非行業，專注于估值而非歷史漲幅，專注于行業地位、公司治理、企業家誠信而非少數財務指標。對于部分核心公司的投資，則考慮到無條件全流通下的公司價值。

　　在結構調整的同時，我們沒有忘記本基金的低風險特征，始終堅持著相對平衡的資產配置，股票持倉始終在基金凈資產總額的50%以下，通過精選個股及倉位控制，較好地實現了風險預算下的基金資產凈值最大化的目標。本基金本期凈值增長0.85%，基準回報為0.32%，基金本期跑贏基準0.53%。

　　我們對中國證券市場的未來充滿信心。我們正在密切關注大盤股增發、超級大盤股A＋H、通脹、加息、匯率升值等事件的發生，但是隨著市場的逐步完善，我們相信這其中都蘊含著很大的投資機會。

　　五、 投資組合報告

　　(一)報告期末基金資產組合情況

　　(二)報告期末按行業分類的股票投資組合

　　(三)報告期末按市值占基金資產凈值比例大小排序的前十名股票明細

　　(四)報告期末按券種分類的債券投資組合

　　(五)報告期末按市值占基金資產凈值比例大小排序的前五名債券明細

　　(六)投資組合報告附注

　　1. 本基金本期投資的前十名證券中，無報告期內發行主體被監管部門立案調查的，或在報告編制日前一年內受到證監會、證券交易所公開譴責、處罰的證券。

　　2. 本基金投資的前十名股票中，沒有投資于超出基金合同規定備選股票庫之外的股票。

　　3.基金其他資產的構成：

　　4. 基金持有的處于轉股期的可轉換債券明細

　　六、本基金份額變動情況

　　七、備查文件目錄

　　(一)中國證監會批準設立海富通收益增長證券投資基金的文件

　　(二)海富通收益增長證券投資基金基金合同

　　(三)海富通收益增長證券投資基金招募說明書

　　(四)海富通收益增長證券投資基金托管協議

　　(五)中國證監會批準設立海富通基金管理有限公司的文件

　　(六)報告期內海富通收益增長證券投資基金在指定報刊上披露的各項公告

　　文件存放地點：上海市浦東新區世紀大道88號金茂大廈37樓本基金管理人辦公地址。

　　文件查閱方式：投資者可于本基金管理人辦公時間預約查閱。

　　投資者對本報告書如有疑問，可咨詢本基金管理人海富通基金管理有限公司。

　　客戶服務中心電話：021-38784858

　　公司網址：www.hftfund.com

　　海富通基金管理有限公司

　　2005年4月21日