海富通貨幣市場基金季度報告2005年第1季度報告

　　一、 重要提示

　　基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏,并對其內(nèi)容的真實性、準(zhǔn)確性和完整性承擔(dān)個別及連帶責(zé)任。

　　基金托管人中國銀行股份有限公司根據(jù)本基金合同規(guī)定,于2005年4月19日復(fù)核了本 報告中的財務(wù)指標(biāo)、凈值表現(xiàn)和投資組合報告等內(nèi)容,保證復(fù)核內(nèi)容不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏。

　　本報告財務(wù)資料未經(jīng)審計。

　　基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運用基金資產(chǎn),但不保證基金一定盈利。

　　基金的過往業(yè)績并不代表其未來表現(xiàn)。投資有風(fēng)險,投資者在作出投資決策前應(yīng)仔細(xì)閱讀本基金的招募說明書。

　　二、 基金產(chǎn)品概況

　　基金簡稱：海富通貨幣

　　基金運作方式：契約型開放式

　　基金合同生效日：2005年1月4日

　　報告期末基金份額總額：2,369,245,079.89份

　　基金投資目標(biāo)：在力爭本金安全和資產(chǎn)充分流動性的前提下,追求超過業(yè)績比較基準(zhǔn)的收益。

　　基金投資策略：

　　1.決策依據(jù)

　　(1) 投資決策須符合有關(guān)法律、法規(guī)和基金合同的規(guī)定；

　　(2) 投資決策是根據(jù)本基金產(chǎn)品的特征決定不同風(fēng)險資產(chǎn)的配比；

　　(3) 投資部策略分析師、固定收益分析師、定量分析師各自獨立完成相應(yīng)的研究報告,為投資策略提供依據(jù)。

　　2.決策程序

　　(1)整體配置策略

　　根據(jù)宏觀經(jīng)濟指標(biāo)(主要包括：利率水平、通貨膨脹率、GDP增長率、貨幣供應(yīng)量、就業(yè)率水平、國際市場利率水平、匯率),決定債券組合的剩余期限(長/中/短)和比例分布。 根據(jù)各類資產(chǎn)的流動性特征(主要包括：平均日交易量、交易場所、機構(gòu)投資者持有情況、回購抵押數(shù)量、分拆轉(zhuǎn)換進(jìn)程),決定組合中各類資產(chǎn)的投資比例。 根據(jù)債券的信用等級及擔(dān)保狀況,決定組合的風(fēng)險級別。

　　(2)類別資產(chǎn)配置策略

　　根據(jù)整體策略要求,決定組合中類別資產(chǎn)的配置內(nèi)容和各類別投資的比例。 根據(jù)不同類別資產(chǎn)的流動性指標(biāo)(二級市場存量、二級市場流量、分類資產(chǎn)日均成交量、近期成交量、近期變動量、交易場所),決定類別資產(chǎn)的當(dāng)期配置比率。 根據(jù)不同類別資產(chǎn)的收益率水平(到期收益率、票面利率、利息支付方式、利息稅務(wù)處理、附加選擇權(quán)價值、類別資產(chǎn)收益差異)、市場偏好、法律法規(guī)對基金投資的規(guī)定、基金合同、基金收益目標(biāo)、業(yè)績比較基準(zhǔn)等決定不同類別資產(chǎn)的目標(biāo)配置比率。

　　(3)明細(xì)資產(chǎn)配置策略

　　第一步篩選,根據(jù)明細(xì)資產(chǎn)的剩余期限、資信等級、流動性指標(biāo)(流通總量、日均交易量),決定是否納入組合。 第二步篩選,根據(jù)個別債券的收益率(到期收益率、票面利率、利息支付方式、利息稅務(wù)處理)與剩余期限的配比,對照基金的收益要求決定是否納入組合。 第三步篩選,根據(jù)個別債券的流動性指標(biāo)(發(fā)行總量、流通量、上市時間),決定投資總量。

　　3.投資管理方法

　　(1)短期利率水平預(yù)期策略

　　深入分析國家貨幣政策、短期資金市場利率波動、資本市場資金面的情況和流動性的變化,對短期利率走勢形成合理預(yù)期,并據(jù)此調(diào)整基金貨幣資產(chǎn)的配置策略。

　　(2)收益率曲線分析策略

　　根據(jù)收益率曲線的變化趨勢,采取相應(yīng)的投資管理策略。貨幣市場收益率曲線的形狀反映當(dāng)時短期利率水平之間的關(guān)系,反映市場對較短期限經(jīng)濟狀況的判斷及對未來短期經(jīng)濟走勢的預(yù)期。

　　(3)組合剩余期限策略、期限配置策略

　　通過對組合資產(chǎn)剩余期限的設(shè)計、跟蹤、調(diào)整,達(dá)到保持合理的現(xiàn)金流,鎖定組合剩余期限,以滿足可能的、突發(fā)的現(xiàn)金需求,同時保持組合的穩(wěn)定收益；特別在債券投資中,根據(jù)收益率曲線的情況,投資一定剩余期限的品種,穩(wěn)定收益,鎖定風(fēng)險,滿足組合目標(biāo)期限。

　　(4)類別品種配置策略

　　在保持組合資產(chǎn)相對穩(wěn)定的條件下,根據(jù)各類短期金融工具的市場規(guī)模、收益性和流動性,決定各類資產(chǎn)的配置比例；再通過評估各類資產(chǎn)的流動性和收益性利差,確定不同期限類別資產(chǎn)的具體資產(chǎn)配置比例。

　　(5)流動性管理策略

　　在滿足基金投資人申購、贖回的資金需求前提下,通過基金資產(chǎn)安排(包括現(xiàn)金庫存、資產(chǎn)變現(xiàn)、剩余期限管理或以其他措施),在保持基金資產(chǎn)高流動性的前提下,確保基金的穩(wěn)定收益。

　　(6)無風(fēng)險套利策略

　　無風(fēng)險套利策略包括： 跨市場套利策略：根據(jù)各細(xì)分短期金融工具的流動性和收益特征,動態(tài)調(diào)整基金資產(chǎn)在各個細(xì)分市場之間的配置比例。 跨品種套利策略：根據(jù)各細(xì)分市場中不同品種的風(fēng)險參數(shù)、流動性補償和收益特征,動態(tài)調(diào)整不同期限結(jié)構(gòu)品種的配置比例。

　　(7)滾動配置策略

　　根據(jù)具體投資品種的市場特性,采用持續(xù)滾動投資的方法,以提高基金資產(chǎn)的整體持續(xù)的變現(xiàn)能力。

　　基金業(yè)績比較基準(zhǔn)：稅后一年期銀行定期存款利率

　　風(fēng)險收益特征：本貨幣市場基金是具有較低風(fēng)險、流動性強的證券投資基金品種。

　　基金管理人：海富通基金管理有限公司

　　基金托管人：中國銀行股份有限公司

　　三、 主要財務(wù)指標(biāo)和基金凈值表現(xiàn)

　　(一)主要財務(wù)指標(biāo)：

　　(二) 基金凈值表現(xiàn)

　　1、歷史各時間段收益率與同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率比較：

　　2、自基金合同生效以來基金累計凈值收益率與業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率歷史走勢對比圖：

　　注(1)：按照本基金合同規(guī)定,本基金建倉期為基金合同生效之日起三個月,自2005年1月4日合同生效日起至2005年3月31日,本基金運作時間未滿三月,仍處于建倉期中。

　　注(2)：本基金合同生效未滿一年 。

　　四、管理人報告

　　(一)基金經(jīng)理簡介

　　邵佳民先生,基金經(jīng)理,碩士學(xué)位,持有基金從業(yè)人員資格證書。歷任海通證券公司固定收益部債券業(yè)務(wù)助理、債券銷售主管、債券分析師、債券投資部經(jīng)理,海富通基金管理有限公司固定收益分析師。2005年1月至今擔(dān)任海富通貨幣市場基金經(jīng)理。

　　(二)報告期內(nèi)基金運作遵規(guī)守信情況的說明

　　本報告期內(nèi),本基金管理人認(rèn)真遵循《中華人民共和國證券投資基金法》及其配套規(guī)則、《海富通貨幣市場證券投資基金基金合同》、《海富通貨幣市場證券投資基金招募說明書》和其他相關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定,本著誠實信用、勤勉盡職的原則管理和運用基金資產(chǎn),沒有發(fā)生損害基金份額持有人利益的行為。

　　(三)報告期內(nèi)基金投資策略和業(yè)績表現(xiàn)的說明與解釋

　　2005年第一季度,貨幣市場資金面充足,加息預(yù)期減弱,貨幣市場收益率逐波下行,市場整體風(fēng)險較低,本基金管理人抓住合同生效時的時機,適當(dāng)增加組合久期,增加收益；同時積極利用一級市場的投標(biāo)機會,發(fā)現(xiàn)更有價值的品種。在風(fēng)險控制上,本基金管理人嚴(yán)格遵守基金合同,緊密關(guān)注資產(chǎn)的流動性。報告期內(nèi),基金凈值收益率為0.8494%,高于業(yè)績比較基準(zhǔn)0.4204%。

　　展望第二季度,貨幣市場利率下降到前所未有的新低,基金獲取收益率的難度增加；同時第二季度仍存在加息可能,收益率曲線仍不穩(wěn)定；但本基金管理人認(rèn)為上半年資金面出現(xiàn)較大變化的可能性不大,貨幣市場的整體流動性風(fēng)險相對較小,為基金獲取穩(wěn)定收益提供了保障。

　　同時,第二季度開始實施的貨幣市場新規(guī)則,將在一定程度上提高基金資產(chǎn)的流動性,促進(jìn)行業(yè)公平競爭,為貨幣市場基金的健康發(fā)展提供良好條件。

　　五、投資組合報告

　　(一)報告期末基金資產(chǎn)組合情況

　　(二)基金投資組合平均剩余期限

　　報告期末,本基金持有的投資組合平均剩余期限為114.90天,剩余期限分布比例如下：

　　(三)報告期末債券投資組合

　　1. 按債券品種分類的債券投資組合

　　上表中,附息債券的成本包括債券面值和折溢價,貼現(xiàn)式債券的成本包括債券投資成本和內(nèi)在應(yīng)收利息。

　　2. 報告期末占基金資產(chǎn)凈值比例大小前五名債券明細(xì)

　　(四)投資組合報告附注

　　1. 本基金本期投資的前十名證券中,無報告期內(nèi)發(fā)行主體被監(jiān)管部門立案調(diào)查的,或在報告編制日前一年內(nèi)受到證監(jiān)會、證券交易所公開譴責(zé)、處罰的證券。

　　2. 基金其他資產(chǎn)的構(gòu)成：

　　六、本基金份額變動情況

　　注：本報告期期初即為合同生效日。

　　七、備查文件目錄

　　(一)中國證監(jiān)會批準(zhǔn)設(shè)立海富通貨幣市場證券投資基金的文件

　　(二)海富通貨幣市場證券投資基金基金合同

　　(三)海富通貨幣市場證券投資基金招募說明書

　　(四)海富通貨幣市場證券投資基金托管協(xié)議

　　(五)中國證監(jiān)會批準(zhǔn)設(shè)立海富通基金管理有限公司的文件

　　(六)報告期內(nèi)海富通貨幣市場證券投資基金在指定報刊上披露的各項公告

　　文件存放地點：上海市浦東新區(qū)世紀(jì)大道88號金茂大廈37樓本基金管理人辦公地址。

　　文件查閱方式：投資者可于本基金管理人辦公時間預(yù)約查閱。

　　投資者對本報告書如有疑問,可咨詢本基金管理人海富通基金管理有限公司。

　　客戶服務(wù)中心電話：021-38784858

　　公司網(wǎng)址：www.hftfund.com

　　海富通基金管理有限公司

　　2005年4月21日