博時精選股票投資基金季度報告(2005年第1號)

　　一、重要提示

　　本基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏，并對其內(nèi)容的真實性、準(zhǔn)確性和完整性承擔(dān)個別及連帶責(zé)任。

　　本基金的托管人中國工商銀行根據(jù)本基金合同規(guī)定，于2005年4月19日復(fù)核了本報告 中的財務(wù)指標(biāo)、凈值表現(xiàn)和投資組合報告等內(nèi)容，保證復(fù)核內(nèi)容不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏。

　　本基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利。

　　基金的過往業(yè)績并不代表其未來表現(xiàn)。投資有風(fēng)險，投資者在作出投資決策前應(yīng)仔細閱讀本基金的招募說明書。

　　本報告財務(wù)資料未經(jīng)審計師審計。

　　二、基金產(chǎn)品概況：

　　基金簡稱：博時精選

　　基金運作方式：契約型、開放式

　　基金合同生效日：2004年6月22日

　　報告期末基金份額總額：5，345，969，341.27份

　　投資目標(biāo)：始終堅持并不斷深化價值投資的基本理念，充分發(fā)揮專業(yè)研究與管理能力，自下而上精選個股，適度主動配置資產(chǎn)，系統(tǒng)有效控制風(fēng)險，與產(chǎn)業(yè)資本共成長，分享中國經(jīng)濟與資本市場的高速成長，謀求實現(xiàn)基金資產(chǎn)的長期穩(wěn)定增長。

　　投資策略：自下而上精選個股，適度主動配置資產(chǎn)，系統(tǒng)有效管理風(fēng)險。

　　業(yè)績比較基準(zhǔn)：75%×新華富時中國A600指數(shù) ＋ 20%×新華富時中國國債指數(shù)(資訊 行情 論壇) ＋ 5%×現(xiàn)金收益率。

　　風(fēng)險收益特征：本基金是一只主動型的股票基金，本基金的風(fēng)險與預(yù)期收益都要高于平衡型基金，屬于證券投資基金中的中高風(fēng)險品種。本基金力爭在嚴(yán)格控制風(fēng)險的前提下謀求實現(xiàn)基金資產(chǎn)長期穩(wěn)定增長。

　　基金管理人：博時基金管理有限公司

　　基金托管人：中國工商銀行

　　三、主要財務(wù)指標(biāo)和基金凈值表現(xiàn)

　　(一) 主要財務(wù)指標(biāo)

　　2005年1季度主要財務(wù)指標(biāo) 單位：人民幣元

　　(二)基金凈值表現(xiàn)

　　1. 本報告期基金份額凈值增長率及其與同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率的比較

　　2. 圖示自基金合同生效以來基金份額凈值的變動情況，并與同期業(yè)績比較基準(zhǔn)的變動進行比較

　　3. 本基金業(yè)績比較基準(zhǔn)的構(gòu)建以及再平衡過程

　　本基金的業(yè)績比較基準(zhǔn)：75%×新華富時中國A600指數(shù) ＋ 20%×新華富時中國國債指數(shù) ＋ 5%×現(xiàn)金收益率。

　　四、管理人報告

　　(一)基金經(jīng)理介紹

　　陳豐， 1973年出生，碩士學(xué)位。 1996年至1998年就讀于上海財經(jīng)大學(xué)證券期貨學(xué)院，獲經(jīng)濟學(xué)碩士學(xué)位。1998年至2000年在申銀萬國(行情 論壇)證券公司研究所工作。2000年加入博時基金管理有限公司，任研究員。2002年1月起任基金裕元(資訊 行情 論壇)基金經(jīng)理助理，2003年7月起任基金裕澤(資訊 行情 論壇)基金經(jīng)理。2004年6月起任博時精選股票證券投資基金基金經(jīng)理。

　　(二)本報告期內(nèi)基金運作情況說明

　　在本報告期內(nèi)，本基金管理人嚴(yán)格遵循了《中華人民共和國證券投資基金法》、《博時精選股票證券投資基金基金合同》和其他相關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定，并本著誠實信用、勤勉盡責(zé)、取信于市場、取信于社會的原則管理和運用基金資產(chǎn)，為基金持有人謀求最大利益。本報告期內(nèi)，基金投資管理符合有關(guān)法規(guī)和基金合同的規(guī)定，沒有損害基金持有人利益的行為。

　　(三)本報告期內(nèi)基金的投資策略和業(yè)績表現(xiàn)

　　2005年以來，中國證券市場依然延續(xù)低位盤整的格局，一季度上證指數(shù)(資訊 行情 論壇)從1266點下跌到1181點，同時個股分化嚴(yán)重，一小部分具有市場壟斷、優(yōu)勢品牌特征的個股強者恒強，而其他大多數(shù)的股票仍然處于下降通道中，不斷創(chuàng)出新低。由于近階段上漲的股票數(shù)量占上市公司總數(shù)的比例較小，給規(guī)模較大的基金增加了操作的難度。

　　從紛亂的市場格局中，我們?nèi)钥梢钥偨Y(jié)出演變的主線和投資理念的深化，那就是給予具有以下特點的公司更多的溢價：公司治理良好；行業(yè)優(yōu)勢明顯，具有市場壟斷和品牌壟斷的特征；較高的投資回報率，能依靠自身的積累不斷發(fā)展。我們認(rèn)為，投資理念的這一演變主線仍會在將來延續(xù)和深化，近期市場關(guān)注的個股大都具有以上特征，而在暫時不被市場關(guān)注的公司中，仍然可以找到不少具有同樣特征的公司，這給我們提供了良好的投資機會。

　　博時精選基金在一季度的操作策略以調(diào)整為主，適當(dāng)減少了持有股票的數(shù)量，而重點持倉股票的集中度有所提高。從行業(yè)配置上看變化不大，交通運輸和采掘業(yè)仍然是配置上超過自然權(quán)重較多的行業(yè)，但在各行業(yè)內(nèi)部的配置上，投資于重點優(yōu)勢公司的比例有較大的提高，從而使投資組合更加優(yōu)化。

　　我們認(rèn)為，股權(quán)分置問題不是上市公司估值的決定因素，良好的經(jīng)營狀況和治理結(jié)構(gòu)才是一個公司的估值基礎(chǔ)。因此在目前的宏觀經(jīng)濟和證券市場環(huán)境下，我們認(rèn)為指數(shù)并不具備大幅度漲跌的條件，而上市公司的分化將進一步繼續(xù)，我們?nèi)匀粫��?005年保持穩(wěn)定的股票配置比例，并做好研究和精選個股。

　　五、投資組合報告

　　(一)本報告期末基金資產(chǎn)組合情況

　　(二)本報告期末按行業(yè)分類的股票投資組合

　　(三)基金投資前十名股票明細

　　(四)債券投資組合

　　(五)投資前五名債券明細

　　(六)投資組合報告附注

　　1. 報告期內(nèi)基金投資的前十名證券的發(fā)行主體沒有被監(jiān)管部門立案調(diào)查，或在報告編制日前一年內(nèi)受到公開譴責(zé)、處罰的。

　　2. 基金投資的前十名股票中，沒有投資于超出基金合同規(guī)定備選股票庫之外的股票。

　　3. 基金的其他資產(chǎn)包括：交易保證金1，000，000.00元，應(yīng)收證券清算款4，203，516.69元，應(yīng)收申購款1，703，824.99元，應(yīng)收利息21，149，346.77元，其他應(yīng)收款73，482，541.42元(其中：新股詢價申購款73，480，000元)。

　　4. 報告期內(nèi)持有的處于轉(zhuǎn)股期的可轉(zhuǎn)換債券明細

　　六、基金份額變動表

　　七、備查文件目錄

　　1. 中國證監(jiān)會批準(zhǔn)博時精選股票證券投資基金設(shè)立的文件

　　2. 《博時精選股票證券投資基金基金合同》

　　3. 《博時精選股票證券投資基金托管協(xié)議》

　　4. 基金管理人業(yè)務(wù)資格批件、營業(yè)執(zhí)照和公司章程

　　5. 報告期內(nèi)博時精選股票證券投資基金在指定報刊上各項公告的原稿

　　存放地點：基金管理人、基金托管人處

　　查閱方式：投資者可在營業(yè)時間免費查閱，也可按工本費購買復(fù)印件

　　投資者對本報告書如有疑問，可咨詢本基金管理人博時基金管理有限公司

　　客戶服務(wù)中心電話：010-65171155

　　信息披露電話：0755-83195001

　　本基金管理人：博時基金管理有限公司

　　2005年4月20日