普豐證券投資基金季度報告(2005年第一季度)

　　一、 重要提示

　　普豐證券投資基金(以下簡稱本基金)基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并對其內容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。

　　基金托管人中國工商銀行根據本基金合同規定于2005年4 月19日復核了本報告中的財務指標、凈值表現和投資組合報告等內容，保證復核內容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。

　　基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利。

　　基金的過往業績并不代表其未來表現。投資有風險，投資者在作出投資決策前應仔細閱讀本基金的招募說明書。

　　二、 基金產品概況

　　1、基金簡稱：基金普豐(資訊 行情 論壇)

　　2、基金運作方式：契約型封閉式

　　3、基金合同生效日：1999年7月14日

　　4、報告期末基金份額總額：30億份

　　5、投資目標：導入指數化投資概念，增加投資廣度，分散投資風險，同時貫徹績優、成長的選股原則。通過指數化投資和優化組合投資兩種模式的積極結合，實現風險與收益的有效平衡，力爭使基金取得超過市場平均收益率以上的投資收益，實現基金資產的長期穩定增值。

　　6、投資策略：本基金將指數化投資與優化組合投資有機結合，在進一步分散風險的同時，積極投資績優股和成長股，將基金總資產按一定比例分為指數化投資部分、債券投資部分和優化組合投資部分，力爭在降低風險的同時，實現基金資產增值。

　　7、業績比較基準：無

　　8、風險收益特征：無

　　9、基金管理人名稱：鵬華基金管理有限公司

　　10、基金托管人名稱：中國工商銀行

　　三、 主要財務指標和基金凈值表現(未經審計)

　　1、 主要財務指標

　　單位：人民幣元

　　2、基金凈值表現

　　(1)基金普豐本報告期基金份額凈值增長率

　　注：基金合同中未規定業績比較基準。

　　(2)基金普豐自基金合同生效以來基金份額凈值的變動情況走勢圖

　　四、管理人報告

　　1、基金經理及助理簡歷

　　易貴海，基金普豐基金經理，男，1964年出生，經濟學碩士。歷任大鵬證券資產管理中心部門經理，兆富投資有限公司投資部經理，長盛基金管理有限公司同盛基金經理助理、基金經理。2004年2月加入鵬華基金管理有限公司。

　　吳岫，普豐基金經理助理，女，1976年生，英國倫敦大學經濟學碩士，6年證券從業經歷。曾先后就職于深圳證券交易所綜合研究所、南方證券有限公司投資銀行業務總部，2002年6月加盟鵬華基金管理有限公司。

　　2、基金運作遵規守信情況說明

　　本報告期內，本基金管理人嚴格遵守《證券投資基金法》等相關法律法規的規定及基金合同、招募說明書等基金法律文件的約定，本著“誠實信用、勤勉盡責，取信于市場、取信于投資者”的原則管理和運用基金資產，在嚴格控制風險的基礎上，為基金份額持有人謀求最大利益，忠實履行基金管理職責。本報告期內，基金運作合法合規，無損害基金份額持有人利益的行為。

　　3、本報告期內業績表現和基金投資策略

　　截止2005年3月31日，基金凈值為0.8841， 凈值增長率為-0.27%。

　　2005年第一季度，周期性行業投資機會的缺失，凸顯了消費品行業穩定增長的價值。部分具有品牌內涵的公司，因其相對的穩定性、可預期性而獲得了市場的高溢價。盡管我們不應以漲幅或跌幅大小而決定賣出或買入，以避免“除掉鮮花、種上雜草”，但我們將更加謹慎地評估市場價格與其內在價值的關系。

　　對于漲幅較大的消費品，我們將考量是否因投資機會的缺失而演變成了資金間的博弈游戲，從而導向其估值的泡沫化傾向。對于投資品，我們認為在中國經濟波浪式上升過程中，周期性行業除了其普遍意義的周期性特征以外，還具有成長性的特征。因而，我們更傾向于對其做最悲觀情景下的盈利假設，以評估市場價格是否已過度反映了其盈利下滑的預期。

　　“周期性行業隨經濟盛衰是一個眾所周知的模式，像季節變化一樣可靠。但基金經理們永遠有一種想領先于他人的渴望，要搶在其他人之前轉向周期性股票，這使得投資周期股票的問題復雜化，預測越來越提前使得投資周期行業也越來越復雜……”

　　此外，值得我們關注的是，弱市中投資者的羊群行為會更加強化股價本身的運行趨勢，放大了價格和基本價值的偏離，加劇股價波動區間。羊群效應也會使市場配置效率出現了相當程度的滯后，這就需要基金管理人對企業有更深入、獨立和理性的分析，當然，還有耐心的等待。但結構性調整和兩極分化是A 股市場價值回歸過程的必然選擇，普豐基金管理人將在價值成長投資理念和適度集中防范風險原則的前提下，繼續精選個股、優化結構，給持有人以最大的回報。

　　五、投資組合報告(未經審計)

　　(一)本報告期末基金資產組合情況

　　(二)本報告期末按行業分類的股票投資組合

　　1. 積極股票投資組合

　　2.指數股票投資組合

　　(三)本報告期末按市值占基金資產凈值比例大小排序的前五名股票明細

　　1、積極投資前五名股票明細

　　2、指數投資前五名股票明細

　　(四)本報告期末按券種分類的債券投資組合

　　(五)本報告期末按市值占基金資產凈值比例大小排序的前五名債券明細

　　(六)投資組合報告附注

　　1、 報告期內本基金投資的前十名證券中沒有發行主體被監管部門立案調查的、 或在報告編制日前一年內受到公開譴責、處罰的股票。

　　2、報告期內本基金投資的前十名股票沒有超出基金合同規定的備選股票庫。

　　3、其他資產構成

　　4、本基金持有的處于轉股期的可轉換債券明細

　　六、備查文件目錄

　　(一) 中國證監會批準普豐證券投資基金設立的文件

　　(二)《普豐證券投資基金基金合同》

　　(三)《普豐證券投資基金托管協議》

　　(四) 基金管理人業務資格批件、營業執照和公司章程

　　(五) 報告期內普豐證券投資基金在指定報刊上各項公告的原稿

　　(六) 存放地點：深圳市深南東路發展銀行大廈18層、27層鵬華基金管理有限公司

　　(七) 查閱方式：投資者可在基金管理人營業時間內免費查閱，也可按工本費購買復印件，或通過本基金管理人網站(http：//www.phfund.com.cn)查閱。

　　投資者對本報告書如有疑問，可咨詢本基金管理人鵬華基金管理有限公司，本公司已開通客戶服務系統，咨詢電話：(0755)82353668。

　　鵬華基金管理有限公司

　　2005年4月20 日