鵬華普天系列開放式基金季報(2005年第一季度)

　　一、重要提示

　　鵬華普天系列開放式證券投資基金(以下簡稱本基金)基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏,并對其內容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。

　　基金托管人交通銀行股份有限公司根據本基金合同規定,于2005年4月19日復核了本報告中的財務指標、凈值表現和投資組合報告等內容,保證復核內容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。

　　基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產,但不保證基金一定盈利。

　　基金的過往業績并不代表其未來表現。投資有風險,投資者在作出投資決策前應仔細閱讀本基金的招募說明書。

　　二、鵬華普天債券投資基金

　　(一)基金產品概況

　　1、基金簡稱：普天債券基金

　　2、基金運作方式：契約型開放式

　　3、基金合同生效日：2003年7月12日

　　4、報告期末基金份額總額：107,271,059.48

　　5、投資目標：本基金以分享中國經濟成長和資本長期穩定增值為宗旨,主要投資于債券及新股配售和增發,在充分控制風險的前提下實現基金資產的長期穩定增值。

　　6、投資策略：債券管理的風險因素依據其對超額收益的貢獻大小依次分為久期、期限結構、類屬配置和個券選擇,我們針對每一類別的風險因素設計相應的管理方法即形成投資策略,依次為久期配置策略、期限結構策略、類屬配置策略和個券選擇策略。

　　7、業績比較基準：本基金的比較基準是“中信國債指數(資訊 行情 論壇)漲幅×90%＋金融同業存款利率×10%”

　　8、風險收益特征：本基金屬于證券投資基金中的低風險品種。其長期平均的風險和預期收益低于股票型基金,高于貨幣市場基金。

　　9、基金管理人名稱：鵬華基金管理有限公司

　　10、基金托管人名稱：交通銀行股份有限公司

　　(二)主要財務指標及基金凈值表現(未經審計)

　　1、 主要財務指標

　　單位：人民幣元

　　2、 基金凈值表現

　　(1)普天債券基金本報告期基金份額凈值增長率與同期業績比較基準收益率的比較列表

　　注：業績比較基準＝中信國債指數漲跌幅＊90%＋金融同業存款利率＊10%。

　　(2)普天債券基金自基金合同生效以來基金份額凈值的變動情況,并與同期業績比較基準的變動進行比較的走勢圖

　　(三)管理人報告

　　1、基金經理簡歷

　　江明波,普天債券基金基金經理,男,1974年生,復旦大學理學碩士,5年金融證券從業經歷。2000年7月至2001年12月,在長城證券有限公司研究發展中心任債券研究員,2001年12月加盟鵬華基金管理有限公司,歷任債券研究員、債券基金基金經理助理、普天債券基金經理。

　　2、基金運作的遵規守信情況說明

　　基金運作合規性聲明：本報告期內,本基金管理人嚴格遵守《證券投資基金法》等相關法律法規的規定及基金合同、招募說明書等基金法律文件的約定,本著“誠實信用、勤勉盡責,取信于市場、取信于投資者”的原則管理和運用基金資產,在嚴格控制風險的基礎上,為基金份額持有人謀求最大利益,忠實履行基金管理職責。本報告期內,基金運作合法合規,無損害基金份額持有人利益的行為。

　　3、本報告期內基金業績表現和投資策略

　　2005年一季度的債券市場上漲4.79%,是兩年多以來最大單季漲幅,收益率曲線整體下降了約80基點,本輪行情是較為典型的資金推動型行情。其主要原因在于：一是銀行體系貸款增速放緩,人民幣貸款余額同比增長13.4%,比上年同期回落7.3個百分點,同時人民幣各項存款余額同比增長15.9%,比上年同期低3.7個百分點,存貸差擴大為6.68萬億元,造成銀行體系流動性增強,對債券的需求大幅增加；二是今年財政部實行穩健的財政政策,債券發行量減少,特別是一季度債券發行量更少；三是央行上調了房地產貸款利率,使得市場對于央行短期內再次加息的預期減弱,與其同時,央行將超額準備金利率從1.62%下調至0.99%,大量增加了市場的資金供給,導致貨幣市場利率大幅下降,并拉動了其他期限債券收益率的下降；四是前兩個月CPI、PPI仍維持在較低水平,基本數據對債券市場起到了良好的支撐作用。

　　在去年年底我們將組合久期適當增加,尤其是大量增持交易所的浮動利率債券,在本輪上漲中分享到了部分好處；但由于組合久期仍低于基準久期,致使本基金業績未能跟上基準的表現。

　　關于二季度的債券市場,我們認為雖然政府出臺了限制漲價措施,壓制了服務類價格的過快上漲,但這只是延緩了漲價的時間,并且煤電郵運依舊緊張,上游原材料價格仍在上漲,上游漲價對于下游的傳導正日益顯現,通貨膨脹的壓力依然很大,投資存在反彈的可能,因此,我們仍然認為今年繼續加息的可能性很大。因此,在二季度我們仍然采取謹慎的投資策略。在久期決策上,由于仍有加息的可能,我們將保持一個較短的組合久期；在期限結構配置決策上,我們將資產主要配置在中短期品種上。在轉債的投資上,我們將根據平衡風險與收益的原則,在組合的構件上兼顧組合的進攻性與防守性,平衡配置進攻型品種和防御型品種；兼顧行業配置的均衡與品種的稀缺性；兼顧公司質地與轉債的條款保護。

　　(四)投資組合報告(未經審計)

　　1、本報告期末基金資產組合情況

　　2、 本報告期末按行業分類的股票投資組合

　　3、本報告期末按市值占基金資產凈值比例大小排序的股票明細

　　4、本報告期末按券種分類的債券投資組合

　　5、本報告期末按市值占基金資產凈值比例大小排序的前五名債券明細

　　6、投資組合報告附注

　　(1)報告期內本基金投資的前十名證券中沒有發行主體被監管部門立案調查的、或在報告編制日前一年內受到公開譴責、處罰的股票。

　　(2)報告期內本基金投資的前十名股票中沒有超出基金合同規定的備選股票庫。

　　(3)其他資產構成

　　(4)本基金持有的處于轉股期的可轉換債券明細

　　(五)開放式基金份額變動

　　三、鵬華普天收益證券投資基金

　　(一)基金產品概況

　　1、基金簡稱：普天收益基金

　　2、基金運作方式：契約型開放式

　　3、基金合同生效日：2003年7月12日

　　4、報告期末基金份額總額：301,045,989.28

　　5、投資目標：本基金以分享中國經濟成長和資本長期穩健增值為宗旨,主要投資于連續現金分紅股票及債券,通過組合投資,在充分控制風險的前提下實現基金資產的長期穩定增值。

　　6、投資策略：

　　債券投資方法：本基金債券投資的目的是降低組合總體波動性從而改善組合風險構成。但在債券的投資上,則采取積極主動的投資策略,不對持續期作限制。持續期、期限結構、類屬配置以及個券選擇的動態調整都將是我們獲得超額收益的重要來源。

　　股票投資方法：本基金主要采用積極管理的投資方式。以鵬華股票池中連續兩年分紅股票以及三年內有兩年分紅記錄的公司作為投資對象,適當集中投資。所有重點投資股票必須經過基金經理/研究員的調研,就企業經營、融資計劃、分紅能力、絕對價值、相對價值給出全面評估報告。

　　7、業績比較基準：本基金的業績比較基準是“中信綜指漲跌幅×70%＋中信國債指數漲跌幅×25%＋金融同業存款利率×5%”。

　　8、風險收益特征：本基金屬平衡型證券投資基金,為證券投資基金中的中等風險品種。長期平均的風險和預期收益低于成長型基金,高于指數型基金、純債券基金和國債。

　　9、基金管理人名稱：鵬華基金管理有限公司

　　10、基金托管人名稱：交通銀行股份有限公司

　　(二)主要財務指標及基金凈值表現(未經審計)

　　1、 主要財務指標

　　單位：人民幣元

　　2、基金凈值表現

　　(1)普天收益基金本報告期基金份額凈值增長率與同期業績比較基準收益率的比較列表

　　注：業績比較基準＝中信綜合指數(資訊 行情 論壇)漲跌幅＊70%＋中信國債指數漲跌幅＊25%＋金融同業存款利率＊5%。

　　(2)普天收益基金自基金合同生效以來基金份額凈值的變動情況,并與同期業績比較基準的變動進行比較的走勢圖

　　(三)管理人報告

　　1、基金經理及助理簡歷

　　黃欽來,普天收益基金基金經理,男,1972年生。6年證券從業經歷。1998年畢業于廈門大學經濟系,獲經濟學碩士學位。1998年7月至2000年6月在國泰君安證券研究所工作,2000年7月加入鵬華基金管理有限公司,先后任研究員、普惠基金經理助理、普天收益基金經理。

　　楊靖,普天收益基金基金經理助理,男,1968年生,畢業于南京大學、中山大學等院校,分別獲得高分子化學碩士學位、工商管理碩士學位。5年從業經驗,曾就職于長城證券有限責任公司,2001年6月加入鵬華基金管理公司。

　　2、基金運作遵規守信情況說明

　　基金運作合規性聲明：本報告期內,本基金管理人嚴格遵守《證券投資基金法》等相關法律法規的規定及基金合同、招募說明書等基金法律文件的約定,本著“誠實信用、勤勉盡責,取信于市場、取信于投資者”的原則管理和運用基金資產,在嚴格控制風險的基礎上,為基金份額持有人謀求最大利益,忠實履行基金管理職責。本報告期內,基金運作合法合規,無損害基金份額持有人利益的行為。

　　3、本報告期內基金業績表現和投資策略

　　2005年一季度末,本基金份額凈值和累計凈值分別為1.0240元和1.139元,累計凈值比上季度末增加0.025元,凈值增長率約為2.50%,同期上證指數(資訊 行情 論壇)和深圳綜合指數分別下跌6.73%和上漲3.35%,本基金凈值漲幅顯著超越大盤,體現了基金專業理財、分散風險的優勢。

　　2005年一季度前期證券市場繼續延續上季度的持續下跌走勢,雖然從2月初開始了一輪反彈,但高度和持續時間都有限。在市場持續下跌的同時,個股的分化進一步加劇,給基金的投資操作增加了很大的難度。在這種情況下,本基金堅持以收益型股票為主的價值投資,并根據市場變化對基金持倉結構做了動態的調整,取得了較好的成效。

　　(四)投資組合報告(未經審計)

　　1、本報告期末基金資產組合情況

　　2、 本報告期末按行業分類的股票投資組合

　　3、 本報告期末按市值占基金資產凈值比例大小排序的前十名股票明細

　　4、 本報告期末按券種分類債券投資組合

　　5、 本報告期末按市值占基金資產凈值比例大小排序的前五名債券明細

　　6、投資組合報告附注

　　(1)報告期內本基金投資的前十名證券中沒有發行主體被監管部門立案調查的、或在報告編制日前一年內受到公開譴責、處罰的股票。

　　(2)報告期內本基金投資的前十名股票中沒有超出基金合同規定的備選股票庫。

　　(3)其他資產構成

　　(4)本基金持有的處于轉股期的可轉換債券明細

　　(五)開放式基金份額變動

　　四、備查文件目錄

　　(一)中國證監會批準鵬華普天系列開放式證券投資基金設立的文件

　　(二)《鵬華普天系列開放式證券投資基金基金合同》

　　(三)《鵬華普天系列開放式證券投資基金托管協議》

　　(四)基金管理人業務資格批件、營業執照和公司章程

　　(五)報告期內鵬華普天系列開放式證券投資基金在指定報刊上各項公告的原稿

　　(六)查閱地點：深圳市深南東路發展銀行大廈18、27層鵬華基金管理有限公司

　　(七)查閱方式：投資者可在基金管理人營業時間內免費查閱,也可按工本費購買復印件,或通過本基金管理人網站(http：//www.phfund.com.cn)查閱。

　　投資者對本報告書如有疑問,可咨詢本基金管理人鵬華基金管理有限公司,本公司已開通客戶服務系統,咨詢電話：(0755)82353668.

　　鵬華基金管理有限公司

　　2005年4月20日