南方穩健成長證券投資基金2005年第1季度報告

http://whmsebhyy.com 2005年04月19日 11:50 上海證券報網絡版

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　　一、重要提示

　　基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏,并對其內容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。

　　基金托管人中國工商銀行根據本基金合同規定,于2005年4月12日復核了本報告中的財務指標、凈值表現和投資組合報告等內容,保證復核內容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。

　　基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產,但不保證基金一定盈利。

　　基金的過往業績并不代表其未來表現。投資有風險,投資者在做出投資決策前應仔細閱讀本基金的招募說明書。

　　二、基金產品概況

　　基金簡稱：南方穩健成長

　　基金運作方式：契約型開放式

　　基金合同生效日：2001年9月28日

　　期末基金份額總額：3,233,219,041.96

　　投資目標：本基金為穩健成長型基金,在控制風險并保持基金投資組合良好流動性的前提下,力求為投資者提供長期穩定的資本利得。

　　投資策略：本基金秉承價值投資和穩健投資的理念,通過深入的調查研究,挖掘上市公司的價值,尋求價值被低估的證券,采取低風險適度收益的配比原則,通過科學的組合投資,降低投資風險,以中長期投資為主,追求基金資產的長期穩定增值。

　　基金管理人：南方基金管理有限公司

　　基金托管人：中國工商銀行

　　三、主要財務指標和基金凈值表現(未經審計)

　　(一)主要財務指標

　　(二)基金凈值表現

　　1、凈值增長率與同期業績基準收益率比較表

　　2、累計凈值增長率與業績比較基準收益率的歷史走勢比較圖

　　四、管理人報告

　　(一)基金管理團隊

　　李旭利先生,基金經理,1973年出生,經濟學碩士。1998年進入南方基金管理有限公司工作,先后從事證券分析、證券交易和基金投資工作。現任公司投資總監兼南方穩健成長基金經理。

　　王黎敏先生,基金經理助理,1975年出生,經濟學碩士。曾任南方基金研究部研究員、開元基金經理助理�，F兼任南方基金管理公司投資秘書。

　　此外,南方穩健成長基金管理小組還配備了若干名證券投資分析人員,協助上述人員從事基金的投資管理工作。

　　(二)基金運作的遵規守信情況

　　在報告期內,南方穩健成長基金管理人嚴格遵守國家法律法規,遵守基金合同的規定,遵守公司內部管理制度尤其是風險控制的規定,未有任何不合法不合規行為發生。

　　(三)基金的投資策略和業績表現說明

　　一季度國內經濟運行平穩。固定資產投資明顯反彈,并引起政府繼續緊縮的經濟政策。消費平穩增長。出口繼續維持高速度的增長,但進口卻開始出現下降。進出口的反向趨勢表明中國外貿條件在開始惡化,而國際上針對中國的貿易沖突加多,匯率的壓力越來越大。

　　我們的基本判斷是本輪中國經濟以投資拉動為主的增長周期高點已過。在這種情況下,投資的重點從周期類行業增長導致的利潤增加轉向由企業長期核心競爭能力導致的企業成長,這將是一個中長的趨勢,而不是短期的熱點轉移。雖然上游周期性行業利潤仍然十分豐厚,但這類本輪投資周期類股票的最佳時期已經過去,投資的風險已越來越大,因為短期的低市盈率掩不掉部分國有企業低劣的管理水平和脆弱的競爭能力。

　　我們希望在中下游企業中找到合適的投資品種以分享消費與外需帶來的經濟增長。在中美經濟開始減速時,由于其他經濟體的高速增長,國際商品與能源價格繼續維持高位,加上匯率的原因,對中國下游制造類企業形成很大的成本壓力。而由于競爭較為激烈,許多企業難以有效地將成本轉嫁。下游制造類企業投資的機會還要再等等。這樣我們投資的重點集中到一些銷售收入能夠穩定增長、利潤空間有保障的企業,如公用事業、基礎設施、基本消費品等。在這個過程中,個別具備技術優勢、成本優勢和品牌優勢的公司顯得很稀缺。

　　五、投資組合報告

　　(一)期末基金資產組合情況

　　(二)期末按行業分類的股票投資組合

　　(三)期末按市值占基金資產凈值比例大小排序的前十名股票明細

　　(四)期末按券種分類的債券投資組合

　　(五)期末按市值占基金資產凈值比例大小排序的前五名債券明細

　　(六)投資組合報告附注

　　1、本基金本期投資的前十名證券中沒有發行主體被監管部門立案調查的,或在報告編制日前一年內受到公開譴責、處罰的證券。

　　2、本基金投資的前十名股票中,沒有投資于超出基金合同規定備選股票庫之外的股票。

　　3、期末其他資產構成

　　4、期末持有的處于轉股期的可轉換債券明細

　　六、開放式基金份額變動