興業(yè)可轉(zhuǎn)債混合型投資基金2004年年度報告摘要

　　基金管理人：興業(yè)基金管理有限公司

　　基金托管人：中國工商銀行

　　發(fā)出日期：2005年3月31日

　　【重要提示】

　　本基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并對其內(nèi)容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。本年度報告已經(jīng)三分之二獨立董事簽字同意，并由董事長簽發(fā)。

　　本基金的托管人中國工商銀行根據(jù)本基金合同規(guī)定，于2005年3月16日復核了本報告中的財務指標、凈值表現(xiàn)、收益分配情況、財務會計報告、投資組合報告等內(nèi)容，保證復核內(nèi)容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。

　　基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利。

　　基金的過往業(yè)績并不代表其未來表現(xiàn)。投資有風險，投資者在作出投資決策前應仔細閱讀本基金的招募說明書。

　　本年度報告摘要摘自年度報告正文，投資者欲了解詳細內(nèi)容，應閱讀年度報告正文。

　　一、基金簡介

　　(一)基金簡稱：興業(yè)轉(zhuǎn)債基金

　　基金交易代碼：163401

　　基金運作方式：契約型開放式

　　基金合同生效日：2004年5月11日

　　報告期末基金份額總額：2，605，542，654.11份

　　(二)投資目標：在鎖定投資組合下方風險的基礎上，以有限的期權(quán)成本獲取基金資產(chǎn)的長期穩(wěn)定增值。

　　投資策略：基金的資產(chǎn)配置采用自上而下的程序，個券和個股選擇采用自下而上的程序，并嚴格控制投資風險。在個券選擇層面，積極參與發(fā)行條款優(yōu)惠、期權(quán)價值較高、公司基本面優(yōu)良的可轉(zhuǎn)債的一級市場申購；選擇對應的發(fā)債公司具有良好發(fā)展?jié)摿�或基礎股票有著較高上漲預期的可轉(zhuǎn)債進行投資，以有效規(guī)避市場風險，并充分分享股市上漲的收益；運用“興業(yè)可轉(zhuǎn)債評價體系”，選擇定價失衡的個券進行投資，實現(xiàn)低風險的套利。在個股選擇層面，以“相對投資價值”判斷為核心，選擇所處行業(yè)發(fā)展前景良好、價值被相對低估的股票進行投資。

　　業(yè)績比較基準：60%×天相可轉(zhuǎn)債指數(shù)＋15%×中信標普300指數(shù)＋20%×中信國債指數(shù)＋5%×同業(yè)存款利率

　　風險收益特征：本基金的風險水平處于市場低端，收益水平處于市場中高端。

　　(三)基金管理人名稱：興業(yè)基金管理有限公司

　　信息披露負責人：杜建新

　　聯(lián)系電話：021-58368998

　　傳真：021-58368858

　　電子信箱：dujx＠xyfunds.com.cn

　　(四)基金托管人名稱：中國工商銀行

　　信息披露負責人：莊為

　　聯(lián)系電話：010-66107333

　　傳真：010-66106904

　　電子信箱：custodian＠icbc.com.cn

　　(五)登載年度報告正文的基金管理人互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)址：www.xyfunds.com.cn

　　基金年度報告置備地點：基金管理人、基金托管人的辦公場所

　　二、主要財務指標、基金凈值表現(xiàn)及收益分配情況

　　(一)主要財務指標

　　單位：人民幣元

　　【提示】

　　1、以上財務指標中“本期”指2004年5月11日(基金合同生效日)至2004年12月31日止期間。

　　2、上述基金業(yè)績指標不包括持有人認購或交易基金的各項費用(例如：開放式基金的申購贖回費、紅利再投資費、基金轉(zhuǎn)換費等)，計入費用后實際收益水平要低于所列數(shù)字。

　　(二)基金凈值表現(xiàn)

　　1、基金凈值增長率與同期業(yè)績比較基準收益率比較表

　　2、基金累計凈值增長率與業(yè)績比較基準收益率的歷史走勢對比圖

　　3、基金凈值增長率與業(yè)績比較基準歷年收益率對比圖

　　注：1、按照《興業(yè)可轉(zhuǎn)債混合型證券投資基金基金合同》的規(guī)定，本基金應自2004年5月11日成立起六個月內(nèi)，達到本基金合同規(guī)定的比例限制及本基金投資組合的比例范圍，目前本基金符合本基金合同規(guī)定的比例限制及投資組合的比例范圍。

　　2、本基金成立于2004年5月11日，截止2004年12月31日，本基金成立不滿一年。

　　三、管理人報告

　　(一)基金管理人情況

　　興業(yè)基金管理有限公司是經(jīng)中國證監(jiān)會(證監(jiān)基字［2003］100號文)批準，于2003年9月30日成立。由興業(yè)證券股份有限公司、國家開發(fā)投資公司、中投信用擔保公司和福建省郵政局共同發(fā)起設立，注冊資本為9，800萬元。截止2004年12月31日，公司旗下管理著興業(yè)可轉(zhuǎn)債混合型證券投資基金。

　　興業(yè)可轉(zhuǎn)債混合型證券投資基金(以下簡稱“本基金”)經(jīng)中國證券監(jiān)督管理委員會2004年3月9日出具的《關(guān)于同意興業(yè)可轉(zhuǎn)債混合型證券投資基金設立的批復》(證監(jiān)基金字［2004］27號文)核準公開發(fā)行。本基金的基金合同于2004年5月11日正式生效，首次設立募集規(guī)模為3，282，404，810.93份，經(jīng)安永大華會計師事務所有限責任公司驗資報告予以驗證，有效認購戶數(shù)為70846戶。

　　(二)基金經(jīng)理介紹

　　杜昌勇先生，1970年生，理學碩士，12年證券從業(yè)經(jīng)歷。1993年至2002年歷任福建興業(yè)證券公司直屬營業(yè)部電腦部負責人，上海管理總部電腦部經(jīng)理，福建興業(yè)證券公司、興業(yè)證券股份有限公司證券投資部總經(jīng)理助理。現(xiàn)任興業(yè)基金管理有限公司基金管理部總監(jiān)兼興業(yè)可轉(zhuǎn)債混合型證券投資基金基金經(jīng)理。

　　王曉明先生，1974年生，國際金融學士，9年證券從業(yè)經(jīng)歷。1996年至2003年歷任上海中技投資顧問有限公司研究員、投資部經(jīng)理、公司副總經(jīng)理。2004年1月加入興業(yè)基金管理有限公司，現(xiàn)任興業(yè)可轉(zhuǎn)債混合型證券投資基金基金經(jīng)理。

　　(三)本報告期遵規(guī)守信情況說明

　　本報告期內(nèi)，本基金管理人嚴格遵循了《證券投資基金法》及其配套法規(guī)、《興業(yè)可轉(zhuǎn)債混合型證券投資基金基金合同》和其他相關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定，本著誠實信用、勤勉盡責、取信于市場、取信于社會的原則管理和運用基金資產(chǎn)，為基金持有人謀求最大利益。本報告期內(nèi)，基金投資管理符合有關(guān)法規(guī)和基金合同的規(guī)定，無違法違規(guī)、未履行基金合同承諾或損害基金持有人利益的行為。

　　(四)本報告期內(nèi)的基金的投資策略和業(yè)績表現(xiàn)

　　1、行情回顧及分析

　　2004年，中國資本市場在宏觀調(diào)控、股價估值國際化、券商危機等多重因素的壓制下，市場長期積累的諸多風險繼續(xù)釋放。

　　2004年，有關(guān)發(fā)展機構(gòu)投資者、證券發(fā)行制度、市場監(jiān)管、上市公司治理、交易制度、對外開放等事關(guān)資本市場運行的諸多關(guān)鍵環(huán)節(jié)的制度紛紛出臺。2004年2月1日，國務院發(fā)布了關(guān)于推進資本市場改革開放和穩(wěn)定發(fā)展的九條意見，年底證監(jiān)會公布了《關(guān)于加強社會公眾股股東權(quán)益保護的若干規(guī)定》，核心是保護投資者利益。機構(gòu)投資者隊伍進一步擴大，價值投資理念深入人心。

　　2004年初到4月初屬于股市的上升期，這段時間的行情主要是圍繞經(jīng)濟高速增長帶來的上市公司業(yè)績大幅增長展開的。一季度，股市延續(xù)了去年底的漲勢大幅上漲了19.10%。從4月初開始到9月中旬受宏觀調(diào)控的影響股市出現(xiàn)了深幅調(diào)整。在調(diào)整中，缺乏業(yè)績支持的題材股、垃圾股、以“德隆系”為首的莊股大幅下跌，股價結(jié)構(gòu)持續(xù)分化。股票市場在9月份創(chuàng)5年的低位。9月份，管理層雖然陸續(xù)出臺了一連串的利好政策，出現(xiàn)一波短暫的反彈，但很快就夭折，上證指數(shù)重新回到1300點附近徘徊。

　　因投資者對宏觀調(diào)控和行業(yè)周期頂點的擔憂，金融、有色金屬、建筑機械、電力、汽車、石化等自高點以來調(diào)整幅度較大，以港口、機場、白酒等為主的公用事業(yè)及消費品行業(yè)相對表現(xiàn)出色。

　　截止2004年底深滬股市市盈率水平Ⅰ、Ⅱ，分別為24.23和24.63倍，藍籌股市盈率不到20倍，按照2004年業(yè)績水平，藍籌股市盈率Ⅱ下降到18倍；與全球主要股市相比，A股估值水平仍然存在結(jié)構(gòu)性高估，但核心藍籌股估值水平進入合理區(qū)間。

　　可轉(zhuǎn)債市場在經(jīng)歷了2003年價值重估引發(fā)的火爆行情之后，受2004年股市持續(xù)低迷的拖累，04年整個轉(zhuǎn)債市場表現(xiàn)差強人意，但相對股市和債市，可轉(zhuǎn)債市場再次表現(xiàn)出了在弱市中良好的防御性優(yōu)勢，在上證股票指數(shù)和上證國債指數(shù)04年收益率均為負的情況下，天相可轉(zhuǎn)債指數(shù)仍上漲了4.53%，成為04年資本市場唯一一個收益率為正的大類品種。轉(zhuǎn)債市場整體內(nèi)部收益率已達到02年末以來的歷史高點，可轉(zhuǎn)債在弱市中的防御性突出。

　　2、基金運作情況回顧

　　本基金是在2004年5月11日成立的，A股市場在2004年4月7日見頂，證券市場的發(fā)展環(huán)境在四、五月份發(fā)生了較大的變化，在動蕩的市場環(huán)境中，我們根據(jù)對影響證券市場發(fā)展的各種因素分析，擬定了相應的投資策略。資產(chǎn)配置上我們堅持認為中國的可轉(zhuǎn)債市場存在較大的系統(tǒng)性低估機會，在轉(zhuǎn)債上進行積極的投資。轉(zhuǎn)債上，我們的投資重點是兩個方向，一是債性保護較好、轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股條款較為靈活的轉(zhuǎn)債，如鋼鐵轉(zhuǎn)債中的華菱轉(zhuǎn)債、邯鋼轉(zhuǎn)債、鋼聯(lián)轉(zhuǎn)債等；二是盡管轉(zhuǎn)債條款一般，但基礎股票有良好的成長性如招商轉(zhuǎn)債、海化轉(zhuǎn)債等。股票上我們重點投資有核心競爭力的行業(yè)龍頭。品種選擇上強調(diào)估值水平的國際比較，以規(guī)避系統(tǒng)性風險。

　　本基金在大盤的大幅下跌過程中表現(xiàn)出較強的看跌性，充分體現(xiàn)了轉(zhuǎn)債品種在熊市中抗跌的特性。但是，自12月份以來的下跌中，本基金的波動程度同歷史表現(xiàn)相比，幅度在加大。我們將及時總結(jié)經(jīng)驗教訓，增強凈值的穩(wěn)定性。

　　3、市場展望及投資策略分析

　　(1)市場展望

　　受投資增速回落的影響，2005年中國GDP的增速將有所放緩。但我們認為支持中國經(jīng)濟持續(xù)快速增長的內(nèi)在驅(qū)動力(城市化、重工業(yè)化、消費升級)依然強勁，短期的增速回落，有助于中國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級。微觀層面上05年企業(yè)的經(jīng)營環(huán)境變數(shù)也比較多，利率、匯率、成本壓力、需求層面的變化等等，這些因素都可能抑制企業(yè)利潤的增長，但優(yōu)勢的龍頭企業(yè)因其在產(chǎn)品定價、成本控制、規(guī)模實力上的綜合優(yōu)勢，仍能保持快速增長。

　　證券市場經(jīng)過03年和04年的洗禮，我們認為05年市場結(jié)構(gòu)調(diào)整仍將延續(xù)，價值投資的理念已深入人心，05年將進一步得到細化。具體而言，就是如何根據(jù)行業(yè)景氣變化確立估值標準及如何從中長期的角度給企業(yè)進行合理估值的問題。需要為周期性行業(yè)及非周期性行業(yè)建立合理的估值標準，同時也需要將周期性行業(yè)中的增長性企業(yè)、優(yōu)勢企業(yè)與其他企業(yè)區(qū)別開來，我們預期出現(xiàn)過度調(diào)整的周期性行業(yè)中的優(yōu)勢上市公司05年將出現(xiàn)較好的投資機會。

　　總體上看，在經(jīng)過幾年的調(diào)整后，相當部分股票的估值進入合理區(qū)間；大浪淘沙，行業(yè)景氣的回落將使優(yōu)勢企業(yè)的投資價值進一步突出，同時市場的非理性調(diào)整將創(chuàng)造出極好的介入時機。盡管連續(xù)多年的虧錢效應導致市場投資者信心缺失，同時05年上市公司業(yè)績增速將放緩，股價也缺乏足夠的業(yè)績推動，但是資本市場的現(xiàn)狀將促進資本市場制度性的變革。我們預期，05年中國證券市場可能面臨重大轉(zhuǎn)折，困擾市場多年的券商危機可能得到化解，股權(quán)分置問題也有望破題，隨著這些問題的解決思路逐漸清晰，資本市場健康發(fā)展的基礎將進一步夯實。我們認為，05年證券市場波動幅度仍會較大，但在震蕩中將迎來中國股市幾年大調(diào)整的結(jié)束。

　　可轉(zhuǎn)債市場經(jīng)過04年下半年的調(diào)整，轉(zhuǎn)債的內(nèi)部收益率不斷上升，意味著轉(zhuǎn)債市場的安全邊際進一步提高；市場的下跌和持續(xù)低迷，轉(zhuǎn)債的修正條款和回售保護條款不斷發(fā)生作用，我們注意到，越來越多的轉(zhuǎn)債公司滿足轉(zhuǎn)股價修正條款，并且向下修正了轉(zhuǎn)股價，過高的轉(zhuǎn)換溢價得以不斷降低，修正轉(zhuǎn)股價后的轉(zhuǎn)債進攻性得以加強。在復雜的市場環(huán)境中，正股估值水平合理、轉(zhuǎn)換溢價水平適中的可轉(zhuǎn)債將是很好的投資選擇。目前，可轉(zhuǎn)債市場整體表現(xiàn)出良好的投資機會。

　　(2)投資策略

　　作為可轉(zhuǎn)債混合型基金，轉(zhuǎn)債投資是我們的重點，05年在轉(zhuǎn)債投資上，我們整體上依然堅持長期持有，我們堅信轉(zhuǎn)債的系統(tǒng)性低估將使轉(zhuǎn)債投資者未來獲得風險調(diào)整后的超額收益。在個券的配置上則綜合考慮轉(zhuǎn)債股性與債性的平衡，并根據(jù)對股市行情的判斷以及轉(zhuǎn)債正股的把握做相應的調(diào)整。經(jīng)過轉(zhuǎn)股價的調(diào)整之后，一些轉(zhuǎn)債無論債性保護以及上漲股性俱佳，將是我們重點配置的對象。目前本基金的轉(zhuǎn)債組合在充足的債性保護下，已具備了未來隨股市上漲的良好彈性。

　　股票投資策略方面，05年注重防御恐怕依然是市場的投資主題，對上市公司價值的認識將進一步深化我們重點關(guān)注三類個股的投資機會：1、目前估值合理，具有核心競爭力，能保持長期較快成長的公司；2、股價過度調(diào)整的周期類行業(yè)中的龍頭上市公司；3、受惠于股市制度變革的公司(試點公司)。

　　盡管05年行業(yè)景氣度會有所回落，但畢竟經(jīng)過幾年的下跌，股市系統(tǒng)性風險已大多釋放，05年應更加重視個股挖掘。中國經(jīng)濟增長中的結(jié)構(gòu)性問題日益突出，產(chǎn)業(yè)面臨升級；我們在行業(yè)選擇上將重點考慮這一因素的影響，更多關(guān)注市場縱深大，技術(shù)含量高，國際比較優(yōu)勢明顯，進入壁壘高的行業(yè)。煤炭、醫(yī)藥、銀行、港口、鋼鐵、食品飲料等行業(yè)是我們05年關(guān)注的重點。

　　在時機選擇策略上，我們認為下半年股市將出現(xiàn)極好的長期買點，同時我們認為今年擇股的重要性要高于時機選擇。我們將重點關(guān)注一些影響股市的重大政策的出臺時機，相機決策。

　　05年我們也將積極關(guān)注新股詢價帶來的投資機會。我們將通過前瞻性研究，深入挖掘個股的投資機會，在使基金資產(chǎn)具有足夠防御性和安全邊際的同時，充分分享資本市場復蘇帶來的投資機會。努力保持轉(zhuǎn)債基金的攻守特色，力爭在穩(wěn)健的基礎上給投資者帶來合理的投資回報。

　　(五)內(nèi)部監(jiān)察報告

　　2004年《證券投資基金法》及中國證監(jiān)會相關(guān)法規(guī)文件的陸續(xù)實施，標志著我國基金業(yè)制度框架與監(jiān)管體系的初步形成，同時也為監(jiān)察稽核工作提供了更加明確的方向和要求。鑒于此，我們加強了對新頒布法律法規(guī)的學習，開展了形式多樣的學習活動，樹立了全體員工的內(nèi)控意識，營造了良好的內(nèi)控文化氛圍。

　　本報告期，我們根據(jù)中國證監(jiān)會《證券投資基金管理公司內(nèi)部控制指導意見》和相關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定，在公司管理層的重視和支持下，結(jié)合公司的經(jīng)營運作、業(yè)務發(fā)展等內(nèi)部控制環(huán)境的變化，對公司內(nèi)部控制體系及各項規(guī)章制度的合法性、合規(guī)性、合理性、完備性和有效性著手進行了檢查和評價，對公司的基本管理制度和各部門的業(yè)務規(guī)章組織進行了統(tǒng)一的修訂和完善，重點組織開展了關(guān)鍵業(yè)務流程的設計和優(yōu)化工作，逐步完善了公司內(nèi)部控制制度體系，使公司內(nèi)部管理向制度化、規(guī)范化和程序化方向邁出了一大步。

　　本報告期，我們加強了對公司各項業(yè)務的監(jiān)督檢查工作，完善了監(jiān)察稽核業(yè)務流程。在監(jiān)察稽核工作中，我們堅持“客觀性、標準性、實效性”的原則，認真履行監(jiān)察稽核職責，并本著客觀、公正、準確的要求，做到重點檢查與常規(guī)檢查相結(jié)合，專項檢查與全面檢查相結(jié)合，監(jiān)督與服務相結(jié)合。通過以上工作的開展，我們認為，公司遵循了國家法律法規(guī)、中國證監(jiān)會相關(guān)規(guī)定及公司各項規(guī)章制度的要求，誠信、規(guī)范、合法、穩(wěn)健經(jīng)營，基金整體運作合法合規(guī)，保障了基金份額持有人的利益。

　　本基金管理人將一如既往地本著誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金財產(chǎn)，以風險控制為核心，提高內(nèi)部監(jiān)察工作的科學性和有效性，在切實保障合規(guī)運作、穩(wěn)健經(jīng)營的基礎上，為基金份額持有人謀求最大利益。

　　四、基金托管人報告

　　2004年度，本托管人在對興業(yè)可轉(zhuǎn)債混合型證券投資基金的托管過程中，嚴格遵守《證券投資基金法》及其他有關(guān)法律法規(guī)、基金合同，不存在任何損害基金份額持有人利益的行為，完全盡職盡責地履行了應盡的義務。

　　嚴格遵守《證券投資基金法》等有關(guān)法律法規(guī)，2004年度興業(yè)可轉(zhuǎn)債混合型證券投資基金管理人？？？興業(yè)基金管理有限公司在投資運作、基金資產(chǎn)凈值計算、基金份額申購贖回價格計算、基金費用開支等問題上，不存在任何損害基金份額持有人利益的行為，在各重要方面的運作嚴格按照基金合同的規(guī)定進行。

　　本托管人依法對興業(yè)可轉(zhuǎn)債混合型證券投資基金管理人？？？興業(yè)基金管理有限公司在2004年度所編制和披露的興業(yè)可轉(zhuǎn)債混合型證券投資基金年度報告中財務指標、凈值表現(xiàn)、財務會計報告、投資組合報告等內(nèi)容進行了核查，以上內(nèi)容具有真實、準確和完整性。

　　五、審計報告

　　本報告期基金財務報告經(jīng)安永大華會計師事務所有限責任公司審計，注冊會計師徐艷、蔣燕華簽字出具了安永大華業(yè)字(2005)第0025號標準無保留意見的審計報告。

　　六、財務會計報告

　　(一)年度會計報表

　　1、資產(chǎn)負債表

　　單位：人民幣元

　　2、經(jīng)營業(yè)績表

　　單位：人民幣元

　　3、收益分配表

　　單位：人民幣元

　　4、基金凈值變動表

　　單位：人民幣元

　　(二)年度會計報表附注

　　1、會計報表編制基礎

　　本基金的會計報表系按照《企業(yè)會計準則》、《金融企業(yè)會計制度》、《證券投資基金會計核算辦法》、中國證券監(jiān)督管理委員會頒布的《證券投資基金信息披露管理辦法》、《證券投資基金信息披露內(nèi)容與格式準則》第2號《年度報告的內(nèi)容與格式》和《證券投資基金信息披露編報規(guī)則》第3號《會計報表附注的編制及披露》的規(guī)定而編制。

　　2、主要會計政策

　　(1)會計年度

　　自公歷1月1日至12月31日。本期會計報表的實際編制期間系2004年5月11日(基金合同生效日)至2004年12月31日。

　　(2)記帳本位幣

　　本基金的記帳本位幣為人民幣。

　　(3)記帳基礎和計價原則

　　以權(quán)責發(fā)生制為記賬基礎，除上市股票和在證券交易所上市的債券按市值計價外，其余均以歷史成本為計價原則。

　　(4)基金資產(chǎn)的估值原則

　　A.上市流通的股票以其估值日在證券交易所掛牌交易的收盤價估值，該估值日無交易的，以最近一個交易日的收盤價計算；

　　B.未上市的股票的估值

　　a.送股、轉(zhuǎn)增股、配股或增發(fā)的新股，以估值日證券交易所提供的同一股票的收盤價估值，該估值日無交易的，以最近一個交易日收盤價計算；

　　b.首次公開發(fā)行的股票，以其成本價計算。

　　C.配股權(quán)證，從配股除權(quán)日到配股確認日止，按收盤價高于配股價的差額估值；如果收盤價等于或低于配股價，則估值額為零；

　　D.在證券交易所上市的債券按估值日證券交易所掛牌的收盤價計算后的凈價估值；該估值日無交易的，以最近一個交易日的凈價估值；

　　E.未上市債券和在銀行間同業(yè)市場交易的債券按成本價估值；

　　F.如有確鑿證據(jù)表明按上述規(guī)定不能客觀反映基金資產(chǎn)公允價值的，基金管理人可根據(jù)具體情況，在與基金托管人商議后，按最能反映基金資產(chǎn)公允價值的方法估值；

　　G.如有新增事項，按國家最新規(guī)定估值。

　　(5)證券投資的成本計價方法

　　A.股票投資

　　買入股票于成交日確認為股票投資，股票投資成本按成交日應支付的全部價款入帳。

　　賣出股票于成交日確認股票差價收入，出售股票的成本按移動加權(quán)平均法于成交日結(jié)轉(zhuǎn)。

　　B.債券投資

　　買入證券交易所交易的債券于成交日確認為債券投資；買入銀行間同業(yè)市場交易的債券于實際支付價款時確認為債券投資。債券投資按成交日應支付的全部價款入帳，其中所包含債券起息日或上次除息日至購買日止的利息，作為應收利息單獨核算，不構(gòu)成債券投資成本。

　　買入央行票據(jù)和零息債券視同到期一次性還本付息的附息債券，根據(jù)其發(fā)行價、到期價和發(fā)行期限按直線法推算內(nèi)含票面利率后，按上述會計處理方法核算。

　　賣出證券交易所交易的債券于成交日確認債券差價收入；賣出銀行間同業(yè)市場交易的債券于實際收到全部價款時確認債券差價收入。出售債券的成本按移動加權(quán)平均法于成交日結(jié)轉(zhuǎn)。

　　(6)待攤費用的攤銷方法和攤銷期限

　　本基金待攤費用核算已經(jīng)發(fā)生的、影響基金份額凈值小數(shù)點后第五位的費用，采用直線法在受益期內(nèi)平均攤銷。

　　(7)收入的確認和計量

　　A.股票差價收入于賣出股票成交日確認，并按賣出股票成交總額與其成本和相關(guān)費用的差額入賬；

　　B.債券差價收入

　　a)賣出證券交易所上市債券：于成交日確認債券差價收入，并按應收取的全部價款與其成本、應收利息和相關(guān)費用的差額入賬；

　　b)賣出銀行間市場交易債券：于實際收到價款時確認債券差價收入，并按實際收到的全部價款與其成本、應收利息的差額入賬；

　　C.債券利息收入按實際持有期內(nèi)逐日計提，并按債券票面價值與票面利率計提的金額扣除應由債券發(fā)行企業(yè)代扣代繳的個人所得稅后的凈額入賬；

　　D.存款利息收入按本金與適用的利率逐日計提的金額入賬；

　　E.股利收入于除息日確認，并按上市公司宣告的分紅派息比例計算的金額扣除應由上市公司代扣代繳的個人所得稅后的凈額入賬；

　　F.買入返售證券收入按證券持有期內(nèi)采用直線法逐日計提的金額入賬；

　　G.其他收入于實際收到時確認收入。

　　(8)費用的確認和計量

　　A.基金管理費按前一日的基金資產(chǎn)凈值的1.3%的年費率逐日計提；

　　B.基金托管費按前一日的基金資產(chǎn)凈值的0.25%的年費率逐日計提；

　　C.賣出回購證券支出按融入資金額及約定利率，在回購期限內(nèi)采用直線法逐日計提；

　　D.其他費用系根據(jù)有關(guān)法規(guī)及相應協(xié)議規(guī)定，按實際支出金額，列入當期基金費用。如果影響基金份額凈值小數(shù)點后第五位的，則采用待攤或預提的方法。

　　(9)基金申購、贖回的確認

　　A.確認申購份數(shù)時，保留小數(shù)點后兩位，小數(shù)點兩位以后的部分舍去，舍去部分所代表的資產(chǎn)歸基金所有。

　　凈申購金額＝實收基金＋未實現(xiàn)利得平準金＋損益平準金

　　申購份額＝凈申購金額/交易日基金份額凈值

　　實收基金＝申購份額×1元

　　未實現(xiàn)利得平準金＝(交易日未實現(xiàn)利得/交易日凈資產(chǎn))×凈申購金額

　　損益平準金＝(交易日未分配利潤/交易日凈資產(chǎn))×凈申購金額

　　以上凈申購金額的確認方法為：

　　a.如果投資者在申購時選擇交納前端申購費用，凈申購金額為：

　　基金申購費用＝申購金額×申購費率

　　凈申購金額＝申購金額-申購費用

　　b.如果投資者在申購時選擇交納后端申購費用，凈申購金額為：

　　凈申購金額＝申購金額

　　投資者選擇紅利自動再投資，不收取申購費用。

　　B.確認贖回總額時，保留小數(shù)點后兩位，小數(shù)點兩位以后的部分舍去，舍去部分所代表的資產(chǎn)歸基金所有。

　　贖回總額＝贖回份額×交易日基金份額凈值

　　＝實收基金＋未實現(xiàn)利得平準金＋損益平準金

　　實收基金＝贖回份額×1元

　　未實現(xiàn)利得平準金＝(交易日未實現(xiàn)利得/交易日凈資產(chǎn))×贖回總額

　　損益平準金＝(交易日未分配利潤/交易日凈資產(chǎn))×贖回總額

　　贖回金額的確認方法為：

　　a.如果投資者在申購時選擇交納前端申購費用，贖回金額為：

　　贖回費用＝贖回總額×贖回費率

　　贖回金額＝贖回總額-贖回費用

　　b.如果投資者在申購時選擇交納后端申購費用，贖回金額為：

　　贖回費用＝贖回總額×贖回費率

　　后端申購費用＝贖回份額×申購日基金份額凈值×后端申購費率

　　贖回金額＝贖回總額-贖回費用-后端申購費用

　　C.交易日的基金份額凈值在當天收市后計算。

　　(10)基金的收益分配政策

　　A.基金收益分配比例不低于基金凈收益的90%；

　　B.本基金收益分配方式分兩種：現(xiàn)金分紅與紅利再投資，投資人可選擇現(xiàn)金紅利或?qū)�現(xiàn)金紅利按紅利發(fā)放日的經(jīng)除權(quán)后的單位基金資產(chǎn)凈值自動轉(zhuǎn)為基金份額進行再投資；若投資者不選擇，本基金默認的收益分配方式是現(xiàn)金紅利；

　　C.基金收益分配每年至少一次，成立不滿3個月，收益不分配；

　　D.基金當年收益先彌補上一年度虧損后，方可進行當年收益分配；

　　E.基金收益分配后每份基金份額凈值不能低于面值；

　　F.如果基金投資當期出現(xiàn)凈虧損，則不進行收益分配；

　　G.每份基金份額享有同等分配權(quán)；

　　H.法律法規(guī)或監(jiān)管機關(guān)另有規(guī)定的，從其規(guī)定。

　　3、重大會計差錯的內(nèi)容和更正金額

　　無

　　4、重大關(guān)聯(lián)方關(guān)系及關(guān)聯(lián)交易

　　(1)關(guān)聯(lián)方關(guān)系

　　以下關(guān)聯(lián)交易均在正常業(yè)務范圍內(nèi)按一般商業(yè)條款訂立。

　　(2)通過關(guān)聯(lián)方席位進行的證券交易及交易傭金

　　注：①上述傭金已扣除中國證券登記結(jié)算有限責任公司收取的由券商承擔的證券結(jié)算風險基金。

　　②股票交易傭金為成交金額的1‰扣除證券公司需承擔的費用(包括但不限于買(賣)經(jīng)手費、買(賣)證管費和證券結(jié)算風險基金等)；轉(zhuǎn)債交易傭金為成交金額的0.1‰扣除證券公司需承擔的費用(包括但不限于買(賣)經(jīng)手費、買(賣)證管費和證券結(jié)算風險基金等)；證券公司不向本基金收取國債現(xiàn)券及國債回購和企業(yè)債券的交易傭金，但交易的經(jīng)手費和證管費由本基金交納，其所計提的證券結(jié)算風險基金從支付給證券公司的股票交易傭金中扣除。傭金的比率是公允的，符合證監(jiān)會有關(guān)規(guī)定。管理人因此從關(guān)聯(lián)方獲得的服務主要包括：為本基金提供的證券投資研究成果和市場信息服務。

　　(3)與關(guān)聯(lián)方進行的銀行間同業(yè)市場的債券(含回購)交易

　　本基金于本期間與基金托管人進行了以下交易：

　　銀行間買入債券金額為人民幣243，245，000.00元，賣出債券金額為人民幣242，725，000.00元，相應的債券買賣差價收入為人民幣319，082.19元。

　　(4)基金管理人及托管人報酬

　　A.基金管理人報酬？？？基金管理費

　　a.基金管理費按前一日的基金資產(chǎn)凈值的1.3%的年費率計提。計算方法如下：

　　H＝E×1.3%/當年天數(shù)

　　H為每日應支付的基金管理費

　　E為前一日的基金資產(chǎn)凈值

　　b.基金管理費每日計算，逐日累計至每月月底，按月支付；由基金托管人于次月前兩個工作日內(nèi)從基金資產(chǎn)中一次性支付給基金管理人。

　　B.基金托管人報酬？？？基金托管費

　　a.基金托管費按前一日的基金資產(chǎn)凈值的0.25%的年費率計提。計算方法如下：

　　H＝E×0.25%/當年天數(shù)

　　H為每日應支付的基金托管費

　　E為前一日的基金資產(chǎn)凈值

　　b.基金托管費每日計算，逐日累計至每月月底，按月支付；由基金托管人于次月前兩個工作日內(nèi)從基金資產(chǎn)中一次性支取。

　　5、報告期末流通轉(zhuǎn)讓受到限制的基金資產(chǎn)

　　(1)報告期末流通轉(zhuǎn)讓受到限制的股票如下：

　　(2)報告期末無流通轉(zhuǎn)讓受到限制的債券。

　　七、投資組合報告

　　(一)本報告期末基金資產(chǎn)組合情況

　　(二)報告期末按行業(yè)分類的股票投資組合

　　(三)報告期末按市值占基金資產(chǎn)凈值比例大小排序的前十名股票明細

　　投資者欲了解本報告期末基金投資的所有股票明細，應閱讀登載于興業(yè)基金管理有限公司網(wǎng)站www.xyfunds.com.cn的年度報告正文。

　　(四)本報告期內(nèi)股票投資組合的重大變動

　　1、報告期內(nèi)累計買入價值超出期末基金資產(chǎn)凈值2%或前二十名的股票明細

　　單位：元

　　2、報告期內(nèi)累計賣出價值超出期末基金資產(chǎn)凈值2%或前二十名的股票明細

　　單位：元

　　3、報告期內(nèi)買入股票的成本總額為1，238，253，553.98元，賣出股票的收入總額為743，889，738.17元。

　　(五)本報告期末按券種分類的債券投資組合

　　(六)本報告期末債券明細

　　1、本報告期末按市值占基金資產(chǎn)凈值比例大小排序的前五名債券明細

　　2、報告期末按市值占基金資產(chǎn)凈值比例大小排序的前十名可轉(zhuǎn)換債券明細

　　(七)投資組合報告附注

　　1、本基金投資的前十名股票中，沒有投資于超出基金合同規(guī)定備選庫之外的股票。

　　2、報告期內(nèi)，本基金投資的前十名股票中伊利股份被中國證監(jiān)會立案調(diào)查，調(diào)查結(jié)果尚未公布，部分公司高管人員被公安機關(guān)執(zhí)行逮捕。截止2004年12月31日，本基金共持有3700355股伊利股份，比三季度末略有下降。

　　本項投資的投資理由和投資流程在三季度季報中已經(jīng)公告。四季度，我們繼續(xù)密切關(guān)注著伊利事態(tài)的進展情況。我們對乳制品行業(yè)的發(fā)展、公司在行業(yè)的地位和發(fā)展戰(zhàn)略持正面的態(tài)度，隨著困擾企業(yè)的法人治理結(jié)構(gòu)問題的逐步解決和明晰，企業(yè)的投資價值將逐漸顯現(xiàn)。

　　本基金將繼續(xù)密切關(guān)注伊利股份的法人治理結(jié)構(gòu)、主營業(yè)務進展和證券主管機關(guān)的稽查情況，并采取相應的投資策略。

　　本基金投資伊利股份的流程符合基金投資的相關(guān)法律、法規(guī)和本公司投資管理制度的有關(guān)規(guī)定。

　　3、報告項目的計價方法

　　本基金持有的上市證券采用公告內(nèi)容截止日的市場收市價計算，已發(fā)行未上市股票采用成本價計算。

　　4、基金持有每只股票的價值均不超過基金資產(chǎn)凈值的10%。

　　5、本報告期末基金的其他資產(chǎn)構(gòu)成

　　6、本報告期末持有的處于轉(zhuǎn)股期的可轉(zhuǎn)換債券明細

　　八、基金份額持有人戶數(shù)、持有人結(jié)構(gòu)

　　九、開放式基金份額變動

　　十、重大事件揭示

　　1、報告期內(nèi)本基金未召開基金份額持有人大會。

　　2、報告期內(nèi)本基金的托管人未發(fā)生重大人事變動。

　　3、報告期內(nèi)無涉及本基金管理人、基金財產(chǎn)、基金托管業(yè)務的訴訟事項。

　　4、報告期內(nèi)本基金投資策略未發(fā)生改變。

　　5、報告期內(nèi)本基金未分配收益。

　　6、為本基金提供審計服務的審計機構(gòu)為安永大華會計師事務所，其已為本基金提供1年的審計服務，報告期內(nèi)本基金未改聘會計師事務所。本年度支付給所聘任的會計師事務所5萬元人民幣。

　　7、報告期內(nèi)本基金管理人、基金托管人及其高級管理人員未受監(jiān)管部門的稽查或處罰。

　　8、2004年4月12日，本基金的管理人興業(yè)基金管理有限公司就增加招商證券股份有限公司為本基金的代銷機構(gòu)在《中國證券報》和《上海證券報》刊登公告。

　　9、2004年5月12日，本基金的管理人興業(yè)基金管理有限公司在《中國證券報》和《上海證券報》刊登《興業(yè)可轉(zhuǎn)債混合型證券投資基金成立公告》。

　　10、2004年5月12日，本基金的管理人興業(yè)基金管理有限公司在《中國證券報》和《上海證券報》刊登《興業(yè)可轉(zhuǎn)債混合型證券投資基金開放申購業(yè)務公告》。

　　11、2004年7月7日，本基金的管理人興業(yè)基金管理有限公司在《中國證券報》和《上海證券報》刊登《興業(yè)可轉(zhuǎn)債混合型證券投資基金開放贖回業(yè)務公告》。

　　12、2004年9月29日，本基金的管理人興業(yè)基金管理有限公司在《中國證券報》和《上海證券報》刊登公告，選舉祝要斌先生擔任公司董事，錢蒙先生不再擔任公司董事，聘任杜建新先生擔任公司督察長，增聘王曉明先生擔任本基金的基金經(jīng)理，與基金管理部總監(jiān)暨基金經(jīng)理杜昌勇先生共同管理本基金。

　　13、2004年10月14日，本基金的管理人興業(yè)基金管理有限公司在《中國證券報》和《上海證券報》刊登《關(guān)于變更興業(yè)可轉(zhuǎn)債混合型證券投資基金業(yè)績比較基準的公告》。

　　14、2004年10月14日，本基金的管理人興業(yè)基金管理有限公司在《中國證券報》和《上海證券報》刊登《關(guān)于修改興業(yè)可轉(zhuǎn)債混合型基金基金契約的公告》。

　　15、2004年12月24日，本基金的管理人興業(yè)基金管理有限公司在《中國證券報》和《上海證券報》刊登《關(guān)于興業(yè)可轉(zhuǎn)債混合型基金提高可轉(zhuǎn)債投資比例的公告》。

　　16、2004年12月24日，本基金的管理人興業(yè)基金管理有限公司在《中國證券報》和《上海證券報》刊登《興業(yè)可轉(zhuǎn)債混合型基金更新招募說明書摘要》。

　　17、根據(jù)中國證監(jiān)會有關(guān)要求，我公司在綜合考量了多家證券經(jīng)營機構(gòu)的財務狀況、經(jīng)營狀況、研究能力，并經(jīng)公司董事會審議通過后，自2004年5月起分別向興業(yè)證券股份有限公司、國盛證券有限責任公司、中國國際金融有限公司、廣發(fā)證券股份有限公司和中銀國際證券有限公司租用席位作為基金專用交易席位，并自席位到位后陸續(xù)開始使用。席位傭金為股票成交金額的1‰、轉(zhuǎn)債成交金額的0.1‰扣除應當由券商負擔的交易手續(xù)費、證管費以及證券結(jié)算風險基金。具體使用情況如下：

　　2004年通過各證券公司專用席位進行的股票交易成交金額

　　2004年通過各證券公司專用席位進行的債券交易成交金額

　　2004年通過各證券公司專用席位進行的債券回購成交金額

　　2004年支付各證券公司的席位交易傭金

　　注：本基金的基金合同自2004年5月11日生效，截止2004年12月31日，本基金成立不滿1年。由于基金運作初期券商提供的交易席位陸續(xù)到位，故客觀上導致基金交易量的分配無法達到有關(guān)要求。本基金在席位分配和運作過程中始終堅持基金份額持有人利益最大化的原則，截止本報告披露日，本基金席位交易量的分配已經(jīng)達到相關(guān)規(guī)定的要求。

　　十一、備查文件目錄

　　1、中國證監(jiān)會批準興業(yè)可轉(zhuǎn)債混合型證券投資基金設立的文件

　　2、《興業(yè)可轉(zhuǎn)債混合型證券投資基金基金合同》

　　3、《興業(yè)可轉(zhuǎn)債混合型證券投資基金托管協(xié)議》

　　4、《興業(yè)可轉(zhuǎn)債混合型證券投資基金更新招募說明書》

　　5、基金管理人業(yè)務資格批件、營業(yè)執(zhí)照和公司章程

　　6、本報告期內(nèi)在中國證監(jiān)會指定報紙上公開披露的各項公告原件。

　　存放地點：基金管理人、基金托管人的辦公場所。

　　查閱方式：投資者可登錄基金管理人互聯(lián)網(wǎng)站查閱，或在營業(yè)時間內(nèi)至基金管理人、基金托管人辦公場所免費查閱。

　　客戶服務中心電話：021-38714536

　　興業(yè)基金管理有限公司

　　2005年3月31日

　　(上海證券報)