中信經典配置證券投資基金2004年年度報告摘要

　　報告期間：2004年3月15日至12月31日

　　基金管理人：中信基金管理有限責任公司

　　基金托管人：招商銀行(資訊 行情 論壇)股份有限公司

　　送出日期：2005年3月30日

　　第一節重要提示

　　中信經典配置證券投資基金管理人？中信基金管理有限責任公司的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并對其內容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。本年度報告已經三分之二以上獨立董事簽字同意，并由董事長簽發。

　　基金托管人招商銀行股份有限公司根據本基金合同規定，于2005年3月18日復核了本報告中的財務指標、凈值表現、收益分配情況、財務會計報告、投資組合報告等內容，保證復核內容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。

　　按照中國證監會《證券投資基金信息披露內容格式準則第2號？？？年度報告的內容與格式》第六條的規定，本基金2004年年度報告中的財務會計報告經具有證券業務資格的安永華明會計師事務所審計。

　　基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利。

　　基金的過往業績并不代表其未來表現。投資有風險，投資者在作出投資決策前應仔細閱讀本基金的招募說明書。

　　本年度報告摘要摘自年度報告正文，投資者欲了解詳細內容，應閱讀年度報告正文。

　　第二節基金簡介

　　(一)基金基本情況

　　基金名稱：中信經典配置證券投資基金

　　基金簡稱：中信經典配置基金

　　交易代碼：288001

　　基金運作方式：契約型開放式

　　基金合同生效日：2004年3月15日

　　報告期末基金份額總額：10，623，292，649.26份

　　基金合同存續期：不定期

　　(二)基金投資基本情況

　　投資目標：在長期投資的基礎上，將戰略資產配置與時機選擇相結合，積極主動地精選證券，并充分利用短期金融工具作為動態配置的有效緩沖及收益補充，實施全流程的風險管理，力求在風險可控、獲取穩定收益的基礎上，追求資本最大可能的長期增值。

　　投資策略：本基金基本的投資策略是采取自上而下與自下而上相結合的主動管理(詳見本基金的基金合同和招募說明書)。

　　業績比較基準：60%×中信標普300指數＋20%×中信全債指數＋20%×一年期定期存款利率

　　風險收益特征：追求資產配置動態平衡、收益和長期資本增值平衡，風險適中。

　　(三)基金管理人

　　名稱：中信基金管理有限責任公司

　　注冊地址：廣東省深圳市筍崗路12號中民時代廣場B座33層

　　辦公地址：北京市朝陽區裕民路12號中國國際科技會展中心A座8層

　　郵政編碼：100029

　　法定代表人：王東明

　　信息披露負責人：章月平

　　聯系電話：010-82028888

　　傳真：010-82253396

　　電子郵箱：service＠citicfunds.com

　　(四)基金托管人

　　名稱：招商銀行股份有限公司

　　注冊地址：中國深圳深南大道7088號招商銀行大廈

　　辦公地址：中國深圳深南大道7088號招商銀行大廈

　　郵政編碼：518040

　　法定代表人：秦曉

　　信息披露負責人：姜然

　　聯系電話：0755-83195226

　　傳真：0755-83195201

　　電子郵箱：jiangran＠cmbchina.com

　　(五)信息披露方式

　　基金選定的信息披露報紙名稱：中國證券報、證券時報、上海證券報

　　登載年度報告正文的管理人互聯網網址：http：//www.citicfunds.com

　　基金年度報告置備地點：

　　北京市朝陽區裕民路12號中國國際科技會展中心A座8層

　　第三節主要財務指標、基金凈值表現及收益分配情況

　　(一)主要財務指標

　　1.基金本期凈收益：-4，352，330.13元

　　2.基金份額本期凈收益：-0.0004元

　　3.期末可供分配基金收益：-580，017，181.00元

　　4.期末可供分配基金份額收益：-0.0546元

　　5.期末基金資產凈值：10，043，275，468.26元

　　6.期末基金份額凈值：0.9454元

　　7.基金加權平均凈值收益率：-0.04%

　　8.本期基金份額凈值增長率：-5.46%

　　9.基金份額累計凈值增長率：-5.46%

　　注：上述本基金業績指標不包括持有人認購或交易基金的各項費用(例如：基金的申購贖回費等)，計入費用后實際收益水平要低于所列數字。

　　上述基金業績指標的計算期間為2004年3月15日(即基金合同生效日)至2004年12月31日。

　　(二)基金凈值表現

　　1、中信經典配置基金各時間段凈值增長率與同期業績比較基準收益率比較例表

　　2、中信經典配置基金累計凈值增長率與業績比較基準收益率的歷史走勢對比例圖

　　附注：(1)本基金自成立之日起至披露時點不滿一年。

　　(2)本基金發行時的招募說明書約定，本基金股票的業績比較基準為中信指數。2004年3月1日起，中信證券(資訊 行情 論壇)股份有限公司(原＂中信指數＂的發布機構)和標準普爾正式發布雙方合作編制的＂中信標普300指數＂，取代原＂中信指數＂并沿用其代碼816000。鑒于＂中信標普300指數＂總體上與原＂中信指數＂保持了較好的延續性和連接性，其指數樣本股的選擇注重對公司基本面因素的考察，符合本基金的投資理念和風格。為此，基金管理人于2004年4月16日發布公告說明本基金股票的業績比較基準做出相應地調整，變更為＂中信標普300指數＂。

　　(3)根據本基金合所規定的資產投資配置，股票資產45%-75%，債券資產5%-35%，短期金融工具5%-35%。2004年12月31日實際履行情況為，股票資產占基金資產凈值為61.08%，債券資產(包括可轉換債券、剩余持有期大于365天的國家債券、金融債券、央行票據和其他債券)占基金資產凈值為21.69%，短期金融工具占基金資產凈值為18.73%。

　　3、經典配置基金凈值增長率與業績比較基準2004年收益率對比例圖

　　附注：(1)本基金于2004年3月15日成立，自成立之日起至披露時點不滿一年，上圖所示2004年收益率為2004年3月15日？2004年12月31日的收益率情況。

　　(三)基金收益分配情況

　　本基金于2004年3月15日至2004年12月31日期間未進行收益分配。

　　第四節管理人報告

　　(一)基金管理人及基金經理簡要介紹

　　1.基金管理人概況

　　中信基金管理有限責任公司由中信證券股份有限公司、國家開發投資公司、上海久事公司、中海信托投資有限責任公司共同發起設立，經中國證監會證監基金字［2003］107號文批準，于2003年10月15日正式成立，注冊資本金為1億元人民幣。

　　中信基金管理有限責任公司自2004年3月15日中信經典配置證券投資基金正式成立日起，成為該基金的管理人。

　　2.基金經理小組成員介紹

　　丁楹先生，現年33歲，工商管理碩士。10年證券從業經歷，歷任中信證券股份有限公司交易部經理、交易部總經理助理、長盛基金管理有限公司投資管理部總監、公司總經理助理等職，曾先后擔任長盛基金管理有限公司旗下同益基金和長盛成長價值開放式基金的基金經理。2003年加入中信基金管理有限責任公司，任公司副總經理、投資總監、中信經典配置開放式基金基金經理。

　　梁豐先生，現年36歲，經濟學碩士。10年證券從業經歷，歷任中信集團中大投資管理有限公司交易員、投資經理、證券投資部總經理、公司總經理助理等職。2003年加入中信基金管理有限責任公司，任投資管理部副總經理、中信經典配置開放式基金基金經理。

　　王洪濤先生，現年31歲，經濟學碩士。6年金融、證券從業經歷，曾任平安證券債券部投資經理、平安保險投資管理中心投資組合經理助理、招商證券研發中心產品開發部經理及研發中心總經理助理、光大控股創業投資(深圳)有限公司資產管理部總經理。2003年加入中信基金管理有限責任公司，負責債券投資業務。

　　(二)報告期內基金運作遵規守信情況聲明

　　基金管理人聲明：在本報告期內，基金管理人不存在損害基金份額持有人利益的行為�；�金管理人勤勉盡責地為基金份額持有人謀求利益，嚴格遵守了《基金法》及其他有關法律法規、基金合同的規定。

　　(三)報告期內基金的投資策略和業績表現說明及解釋

　　1.報告期基金的業績表現

　　截止2004年12月31日，本基金份額凈值0.9454元。自2004年3月15日基金成立日起，報告期基金凈值下跌5.46%。同期基金業績比較基準下跌14.73%，其中中信標普300股票指數下跌23.90%，中信全債指數下跌1.35%。

　　2.報告期內宏觀經濟與證券市場的簡要回顧

　　關于“城鎮化、重工業化和消費升級推動經濟持續強勁增長”的觀點獲廣泛認同之時，2004年的中國經濟出現了投資增長過快和“煤電油運”瓶頸制約為特征的局部過熱和結構失衡。政府采取了“有保有壓”的宏觀調控措施，收緊土地政策，控制貸款和固定資產投資的過度增長，提高銀行準備金率和利率等，弱勢美元和外匯占款的大幅增長加劇了對人民幣升值的預期。

　　本基金成立于A股市場自2003年末起持續上升行情的末期和階段性高位，市場隨即于2004年4月上旬見頂。宏觀調控改變了投資者對公司盈利增長的預期，導致投資股票市場的資金趨緊，A股市場的結構調整加速進行，投資者對解決“股權分置”問題轉趨悲觀，上市公司不斷暴露公司治理方面的問題，市場持續大幅下跌并創出近五年來的新低。在政府重申落實“國九條”之后，市場于2004年9月中旬出現短暫反彈，隨后再度持續下行，指數報收于全年低位。

　　3.報告期內基金投資回顧

　　本基金冷靜面對了基金成立初期市場投資者普遍樂觀的情緒，充分利用建倉期以及契約賦予的三類資產配置空間，較大程度地提高了短期金融工具的權重，隨著市場下行逐步提高了股票權重，在一定程度上回避了A股市場下跌的風險，本基金相對于業績基準的超額收益主要來自于資產配置，其次是股票選擇。

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　　從“基本面驅動資產定價”的理念出發，行業配置優先考慮了宏觀經濟變化可能導致不同產業景氣、公司贏利能力及股票估值水平的變化趨勢。相對于中信標普300股票指數，重點提高了運輸、煤炭、石油天然氣、中藥、港口海運機械、化肥、電力設備等行業的權重，重點降低了鋼鐵、銀行業的權重。從基金組合相對于中信標普300股票指數的超額收益來看，醫藥、能源行業的投資績效最好，而汽車行業的投資績效最差。

　　理性投資力量的壯大和宏觀經濟環境的變化加速了A股結構調整的進程，周期性行業與穩定類行業的股票估值水平進一步分化，市場的大幅下行考驗了基金股票選擇的能力。基金股票組合體現出適度分散、逐步精選集中的特征，重點投資于競爭優勢明顯、成長性良好、業績相對穩定和估值水平偏低的細分行業龍頭公司。隨著股票集中度的上升，股票選擇對凈值表現的貢獻度得到明顯提高。

　　②債券投資：

　　建倉初期考慮到債券市場并沒有充分反映預期的緊縮宏觀經濟政策，謹慎地處理債券投資的建倉，嚴格控制債券投資組合的久期。在債券市場快速下跌的后期，適當增加了債券組合的組合久期。升息的預期不斷加強，考慮到浮動利率債券對利率上升的對沖作用，少量增持了浮動利率債券，對沖升息對債券投資組合的風險，使債券投資組合保持了穩定的收益增長，而且獲得了較高的超額收益。

　　在建倉初期考慮到股票市場存在下調的風險，以及向下修正條款帶來的可

　　轉換債券的抗跌性，考慮通過增持可轉換債券以達到間接建倉股票的目的，隨著市場的下跌，可轉換債券投資組合的跌幅雖然遠小于對應股票的跌幅，但由于品種結構的不合理以及流動性本身導致可轉換債券組合的跌幅要高于轉債指數的跌幅。隨后，考慮到可轉換債券品種的不斷增多，以及可轉換債券品種之間的比價效應，更多地從可轉換債券本身考慮轉換債券投資的組合構建問題，通過增持和調整持倉結構，可轉換債券在5月份之后的表現要明顯好于可轉換債券市場指數的走勢。

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　　建倉初期基金的資產大部分以現金形態存在，而且由于股票和債券組合建倉的時機和資金量的安排會出現比較大的變化，資金頭寸的安排存在比較大的短期性和不確定性，需要極強的流動性，基于此考慮，大部分現金頭寸，利用流動性較強央行票據進行現金頭寸管理，獲得了比當時純粹的短期回購或相應期限的投資品種能給予的更高的回報。建倉期結束后，更多考慮了短期金融工具市場本身的收益特征，通過針對短期金融市場工具市場利率趨勢的判斷，在市場升息預期比較強烈時，通過認購6月、1年期金融債券和央行票據，提升組合的持有收益，在市場資金比較充分、利率比較低的時機，減持部分品種，獲取比較高的持有期間收益，并在年底資金頭寸比較緊的時期安排比較充足的現金頭寸，以降低大額資金需求對基金凈值的影響。

　　(四)宏觀市場、證券市場及行業走勢簡要展望

　　2005年中國經濟在持續宏觀調控下GDP增長將溫和減速，上市公司的業績增長亦相應放緩；另一方面，宏觀調控使經濟發展的瓶頸制約和結構失衡有所改善，落實科學發展觀將促進經濟增長方式的轉變。對沖外匯占款的壓力可能迫使央行再次提高銀行準備金率，存在小幅度加息的可能，人民幣匯率升值的壓力不減，央行在貨幣供應、貸款控制、物價和匯率穩定之間不可能以靜制動。弱勢美元及外部需求旺盛將使油價、原材料價格回落的幅度有限。包括所得、增值、物業及燃油等多項稅制改革正在試點或考慮之中。宏觀經濟的復雜性和政策的不確定性增強。

　　1.股票投資：

　　股東分類表決機制、非流通股轉讓規則和新股發行詢價制度為解決“股權分置”問題作出了制度準備，由“以股抵債”到“非流通股轉讓”再到“存量發行”，解決股權分置的政策路徑已依稀可見。預計解決“股權分置”等歷史遺留問題將有積極突破和嘗試，流通股是否含權的預期對A股市場估值有相當的制約，也將對公司治理結構產生實質影響，政策規則的不確定性蘊藏著相當的風險。簡單的邏輯可能是選擇低市盈率、高市凈率、高凈資產收益率的股票，其實基本面、估值、公司治理才是投資選擇和防御政策風險的根本所在。

　　經歷了2004年A股市場的大幅下跌，整體估值水平趨向合理，盡管宏觀經濟與政策的不確定、制度改革的陣痛可能會加大市場的波動，但我們對2005年的市場持相對樂觀的態度，市場可能呈現震蕩向上的格局。我們相應的操作策略是“精選個股、逐步集中和適度波段操作”。

　　宏觀經濟與股市的關聯度在增強，2004年周期性股票的上竄下跳充分反應了宏觀經濟的轉折特征。當前經濟發展階段性調整的時期，需要繼續分析產業輪動的特征而采取相應的投資策略，能源、交通運輸、公用事業和醫藥行業可能具備較好的防御性；落實科學發展觀，實現經濟增長方式的轉變，產業升級將遵循勞動密集型、資本密集型和技術密集型的發展路徑，要謹慎對待高能耗、高污染排放、資源消耗型的產業；人民幣升值預期下，關注非貿易品部門的投資機會，包括潛在的資產和服務價格的長期上升趨勢；國內周期性行業由于長期增長性較高而波動幅度相對較小，弱勢美元及外部需求使產品價格回落的幅度有限，部分龍頭公司的估值已充分反應其周期性的風險，而派息率卻相當吸引，其中個別行業還具備資產整合的潛力；在能源、原材料價格持續保持高位的狀態下，下游行業中部分成本上升較大而產品定價能力較弱的公司將面臨利潤率下降的壓力。

　　在進行股票的選擇和估值定價時，我們會充分關注具備明顯成本、技術、管理、渠道、品牌優勢特別是具有全球競爭力的企業；關注在當前經濟環境下，行業進入壁壘提高和整合的過程中龍頭公司加速發展和并購的機遇；關注公司的管理水平、治理結構、信息披露以及長期有效的激勵約束機制；關注大股東和管理層是否注重流通股東的利益和回報，國內企業普遍資本開支持續投入較大，而不太關注是否在為股東創造價值，因此注重分析其投資資本回報率是否優于資本成本成為關鍵。

　　2.債券投資：

　　宏觀經濟調控政策形式的多樣性導致的效果和時滯體現不同的特征，不同的宏觀經濟數據之間產生背離的現象，致使投資主體和政府調控部門之間對05年宏觀經濟產生比較大的分歧，金融體系過多的流動性，推動債券市場收益率不斷下行，市場存在高估的成分，是否能穩定在目前的收益率水平存在比較大的不確定性。從目前的情況來看，05年基本確定了穩健的財政政策和貨幣政策的基調，溫和漸近地的貨幣政策對經濟進行調整的態度是明確的，除了更市場化和高頻率的公開市場操作，小幅度的利率調整的方式仍然會是央行采取的手段，推出的時機仍需根據宏觀經濟運行的狀況而定。

　　市場在這樣的預期下，預計收益率曲線發生類似2004年大幅度上揚的可能性較小，小幅度的緩慢上揚或者在一個區間振蕩的可能性更大。從債券組合的久期上我們堅持謹慎性的原則，我們將綜合宏觀經濟和市場狀況，考慮在一定區間內波段調整組合久期。但需要我們慎重關注匯率體制的改革，該因素將成為債券投資的一個重要變數。

　　參考股票市場的觀點，認為與2004年前高后低的態勢相比，2005年股票市場可能呈現震蕩走高的機會，導致可轉換債券市場整體向上的概率加大。我們會在量化分析可轉換債券債性、期權價值、條款價值的基礎上，認真分析行業、公司等影響可轉換債券股性特征的因素，在此基礎上，進一步調整轉債持倉結構，相應增加股性較強的轉債品種，優化轉債組合的收益特征，并配合股票組合和債券組合進行整體配置和套利操作。

　　3.短期金融工具：

　　銀行流動性的寬松和貨幣市場基金規模的快速成長，對1年期以內的短期金融工具品種形成過渡的需求，致使目前短期金融工具市場的收益率水平拉低至04年3月份央行采取嚴厲的貨幣政策之前的利率水平。市場整體的風險水平在不斷累積。外匯儲備、儲蓄與信貸、銀行超額存款準備金等因素的變化將對近期的收益率水平產生直接的影響。目前市場狀況下，將采取謹慎的投資策略，依據05年一季度的數據形成的更為客觀的判斷，再擇機采取更為主動的收益率曲線管理投資策略�；�金申購和贖回的變化，在05年對短期金融工具的投資會產生很強的流動性要求，這將成為短期金融工具投資關注的重點。

　　(五)內部監察報告

　　報告期內，本基金管理人在內部監察工作中一切從合法、合規、保障基金持有人利益出發，由督察長領導獨立于各業務部門的內部監察人員對公司經營、基金運作及員工行為的合規性進行定期和不定期檢查，發現問題及時通過公司內部風險提示敦促進行整改，并按照要求向中國證監會上報雙月、半年和年度《公司監察稽核報告》并同時抄報公司管理層。報告期內，本基金管理人內部監察工作重點集中于以下幾個方面：

　　1.根據《基金法》及證監會頒布的8個配套法規，全面檢查并敦促修訂和完善了公司和部門的各項制度及工作流程。

　　2.配合業務部門結合業務特點梳理風險點，制定風險防范措施并完善公司的風險控制體系。

　　3.對公司全部門進行了定期專項檢查和不定期的抽查。對發現的問題依據工作筆錄、請部門負責人確認存在問題、提出整改意見并報告總經理、跟蹤改進情況的工作流程督促各部門進行改正。

　　4.根據監管部門的要求，完成定期監察報告，報中國證監會。

　　5.組織對基金及金融行業各項新頒布法律、法規的學習和考試。使員工通過熟悉相關法律法規來指導業務操作，降低違規風險。

　　除上述主要工作外，為確�；�金管理人經營業務的穩健運行和受托資產的安全完整，還采取了如下主要措施：

　　1.建立關鍵業務“雙重”雙人雙崗復核制度，“雙重”是指部門內部的雙人復核以及相關部門之間的相互復核與監督。

　　2.加大對投資、研發、運營等關鍵運作系統的支持與投入，從系統角度對明確的風險控制予以固化，降低人為的道德風險。

　　3.制定了《風險事故處罰及管理辦法》，明確基金管理人對公司員工的違法、違規行為的處罰依據，將風險防范責任分解落實到每個具體人員，使風險在形成的初期得以有效化解。

　　本報告期內，本基金管理人所管理的中信經典配置基金運作合規合法，不存在損害基金份額持有人利益的行為。我們將繼續以風險控制為核心，提高內部監察工作的科學性和有效性，切實保障基金的合法、合規運作。

　　第五節托管人報告

　　托管人聲明：在本報告期內，基金托管人不存在任何損害基金份額持有人利益的行為，嚴格遵守了《基金法》及其他有關法律法規、基金合同，完全盡職盡責地履行了應盡的義務。

　　本報告期內基金管理人在投資運作、基金資產凈值的計算、基金份額申購贖回價格的計算、基金費用開支等問題上，不存在任何損害基金份額持有人利益的行為，嚴格遵守了《基金法》等有關法律法規，在各重要方面的運作嚴格按照基金合同的規定進行。

　　本年度報告中財務指標、凈值表現、財務會計報告、投資組合報告等內容是真實、準確和完整的。

　　招商銀行股份有限公司

　　2005年3月18日

　　第六節審計報告

　　安永華明會計師事務所對本基金2004年12月31日的資產負債表和2004年3月15日至2004年12月31日止的經營業績表、基金凈值變動表及基金收益分配表進行了年度審計并出具了無保留意見的審計報告。

　　第七節財務會計報告

　　(一)中信經典配置基金年度會計報表

　　1.中信經典配置基金2004年12月31日資產負債表

　　單位：人民幣元

　　所附附注為本會計報表的組成部分

　　2.中信經典配置基金本報告期經營業績表

　　單位：人民幣元

　　所附附注為本會計報表的組成部分

　　3.中信經典配置基金本報告期收益分配表

　　單位：人民幣元

　　所附附注為本會計報表的組成部分

　　4.中信經典配置基金本報告期基金凈值變動表

　　單位：人民幣元

　　所附附注為本會計報表的組成部分

　　(二)中信經典配置基金年度會計報表附注

　　1.主要會計政策

　　會計年度

　　自公歷1月1日至12月31日止。本會計年度為2004年3月15日至12月31日。

　　記賬本位幣

　　以人民幣為記賬本位幣。記賬單位為元。

　　記賬基礎和計價原則

　　以權責發生制為記賬基礎，除上市股票和債券按市值計價外，其余均以歷史成本為計價原則。

　　基金資產的估值方法

　　(1)估值對象為基金所擁有的銀行存款、股票和債券等；

　　(2)銀行存款按本金估值，并按本金與所適用的利率逐日計提利息計入“應收利息”科目；

　　(3)上市流通的股票以其估值日在證券交易所掛牌交易的收盤價估值，該估值日無交易的，以最近一個交易日的收盤價計算；實際成本與估值之間的差異計入“未實現利得”科目；

　　(4)未上市的股票的估值

　　A送股、轉增股、配股或增發的新股，以估值日證券交易所提供的同一股票的收盤價估值，該日無交易的，以最近一個交易日收盤價計算；

　　B首次公開發行的股票，以其成本價計算。

　　(5)配股權證，從配股除權日到配股確認日止，按收盤價高于配股價的差額估值；差異計入“配股權證”及“未實現利得”科目，如果收盤價等于或低于配股價，則估值額為零；

　　(6)上市債券以不含息價格計價，按估值日證券交易所掛牌的收盤價計算后的凈價估值；該日無交易的，以最近交易日凈價估值，并按債券面值與票面利率扣除應由債券發行單位代扣代繳的個人所得稅后在債券持有期間內逐日計提利息；

　　(7)未上?債券以不含息價格計價，按成本估值，并按債券面值與票面利率扣除應由債券發行單位代扣代繳的個人所得稅后在債券持有期間內計提利息；

　　(8)銀行間債券市場債券按購入成本加持有期利息估值；

　　(9)如有確鑿證據表明按上述規定不能客觀反映基金資產公允價值的，基金管理人可根據具體情況，在與基金托管人商議后，按最能反映基金資產公允價值的方法估值。

　　(10)如有新增事項，按國家最新規定估值。

　　證券投資的成本計價方法

　　按移動加權平均法計算庫存證券的成本。當日有買入和賣出時，先計算成本后計算買賣證券價差。

　　(1)股票

　　A.買入股票于成交日確認為股票投資。股票投資成本按成交日應支付的全部價款入賬；

　　a.上交所買入股票成本：由買入金額、買入印花稅、買入過戶費、買入經手費、買入證管費和買入傭金組成；

　　b.深交所買入股票成本：由買入金額、買入印花稅、買入經手費和買入傭金組成；

　　B.上海股票的傭金是按買賣股票成交金額的1‰減去經手費和證管費計算。深圳股票的傭金是按買賣股票成交金額的1‰減經手費計算。

　　(2)債券

　　A.a.買入上市債券于成交日確認為債券投資，按應支付的全部價款入賬，如果應支付的價款中包含債券起息日或上次除息日至購買日止的利息，作為應收利息單獨核算，不構成債券投資成本。

　　b.買入非上市債券于實際支付價款時確認為債券投資，按實際支付的全部價款入賬，如果實際支付的價款中包含債券起息日或上次除息日至購買日止的利息，作為應收利息單獨核算，不構成債券投資成本。

　　B.債券買賣不計傭金。

　　(3)買入返售證券

　　買入返售證券成本：通過證券交易所進行融券業務，按成交日扣除手續費后的應付金額確認買入返售證券投資；通過銀行間市場進行融券業務，按實際支付的價款確認買入返售證券投資。

　　待攤費用的攤銷方法和攤銷期限

　　待攤費用根據權責發生制按直線法在與其相關的期限內進行攤銷。

　　收入的確認和計量

　　(1)股票差價收入于賣出股票成交日確認，并按賣出股票成交總額與其成本和相關費用的差額入賬；

　　(2)債券差價收入：

　　賣出交易所上市債券--于成交日確認債券差價收入，并按應收取的全部價款與其成本、應收利息和相關費用的差額入賬；

　　賣出銀行間市場交易債券--于實際收到價款時確認債券差價收入，并按實際收到的全部價款與其成本、應收利息的差額入賬；

　　(3)債券利息收入按實際持有期內逐日計提，并按債券票面價值與票面利率計提的金額扣除應由債券發行企業代扣代繳的個人所得稅后的凈額入賬；

　　(4)存款利息收入按本金與適用的利率逐日計提的金額入賬；

　　(5)股利收入于除息日確認，并按上市公司宣告的分紅派息比例計算的金額扣除應由上市公司代扣代繳的個人所得稅后的凈額于除息日確認；

　　(6)買入返售證券收入按證券持有期內采用直線法逐日計提的金額入賬；

　　(7)其他收入于實際收到時確認收入。

　　費用的確認和計量

　　(1)基金管理費按前一日的基金資產凈值的1.5%的年費率逐日計提；

　　(2)基金托管費按前一日的基金資產凈值的0.25%的年費率逐日計提；

　　(3)賣出回購證券支出按融入資金額及約定利率，在回購期限內采用直線法逐日計提。

　　基金申購、贖回的確認

　　在收到基金投資人申購或贖回申請之日后，于下一個工作日內對該交易的有效性進行確認。于確認日按照實收基金、未實現利得、未分配收益和損益平準金的余額占基金凈值的比例，將確認有效的申購或贖回款項分割為三部分，分別確認為實收基金、未實現利得、損益平準金的增加或減少。

　　實收基金

　　每份基金份額面值為人民幣1.00元。實收基金為對外發行的基金份額總額。由于申購、贖回引起的實收基金的變動分別于基金申購確認日、贖回確認日認列。

　　損益平準金

　　損益平準金為申購、贖回款中所含的按基金未分配凈收益占基金凈值比例計算的一部分金額，于計算基金申購、贖回確認日認列，并于期末全額轉入未分配收益。

　　稅項

　　(1)印花稅

　　基金管理人運用基金買賣股票按照2‰的稅率征收印花稅；

　　(2)營業稅、企業所得稅

　　根據財政部、國家稅務總局財稅字［2004］78號文《關于證券投資基金稅收政策的通知》，自2004年1月1日起，對證券投資基金(封閉式證券投資基金，開放式證券投資基金)管理人運用基金買賣股票、債券的差價收入，繼續免征營業稅和企業所得稅；

　　(3)個人所得稅

　　對基金取得的股票的股息、紅利收入及債券的利息收入，由上市公司、債券發行企業在向基金派發股息、紅利收入及債券的利息收入時代扣代繳20%的個人所得稅。

　　基金的收益分配政策

　　(1)基金收益分配采用現金方式，投資者可選擇獲取現金紅利或者將現金紅利按紅利發放日前一日的基金份額凈值自動轉為基金份額進行再投資(下稱“再投資方式”)；如果投資者沒有明示選擇，則視為選擇獲取現金紅利方式；基金份額持有人可以選擇現金紅利方式或再投資方式，以基金份額持有人在分紅權益登記日前的最后一次選擇的方式為準；

　　(2)每一基金份額享有同等分配權；

　　(3)基金當期收益先彌補上期虧損后，方可進行當期收益分配；

　　(4)基金收益分配后每基金份額凈值不能低于面值；

　　(5)如果基金投資當期出現虧損，則不進行收益分配；

　　(6)基金收益分配比例不低于基金凈收益的90%；

　　(7)在符合有關基金分紅條件的前提下，基金收益分配每年不低于兩次，成立不滿3個月，收益可不分配；年度分配在基金會計年度結束后4個月內完成；

　　(8)紅利分配時所發生的銀行轉賬或其他手續費用由該投資者自行承擔。當投資者的現金紅利小于50元時，基金注冊登記人可將投資者的現金紅利按紅利發放日的基金份額凈值自動轉為基金份額；

　　(9)法律、法規或監管機構另有規定的從其規定。

　　2.應收證券清算款

　　單位：人民幣元

　　3.應收利息

　　單位：人民幣元

　　4.待攤費用

　　單位：人民幣元

　　5.應付傭金

　　單位：人民幣元

　　6.其他應付款

　　單位：人民幣元

　　7.預提費用

　　單位：人民幣元

　　8.實收基金

　　單位：人民幣元

　　9.未實現利得

　　單位：人民幣元

　　投資估值增值為本基金于2004年12月31日對證券投資進行估值時，證券投資估值額與其賬面成本之差額。

　　10.股票差價收入

　　單位：人民幣元

　　11.債券差價收入

　　單位：人民幣元

　　12.其他收入

　　單位：人民幣元

　　13.其他費用

　　單位：人民幣元

　　14.本期已分配基金凈收益

　　本基金于2004年3月15日至2004年12月31日期間未進行收益分配。

　　15.本報告期內無重大會計差錯。

　　16.關聯方關系及其交易

　　(1)關聯方關系

　　下述關聯交易均在正常業務范圍內按一般商業條款訂立。

　　(2)通過關聯方席位進行的交易

　　單位：人民幣元

　　單位：人民幣元

　　單位：人民幣元

　　單位：人民幣元

　　上述傭金按市場傭金率計算，并以扣除由中國證券登記結算有限責任公司收取，并由券商承擔的證券結算風險基金后的凈額列示。

　　該類傭金協議的范圍還包括傭金收取方為本基金提供的證券投資研究成果和市場信息服務。

　　(3)基金管理人及托管人報酬

　　①基金管理人報酬

　　基金管理費

　　A.基金管理費按前一日的基金資產凈值的1.5%的年費率計提，計算方法如下：

　　H＝E×1.5%/當年實際天數

　　H為每日應支付的基金管理費

　　E為前一日的基金資產凈值

　　B.基金管理費每日計算，逐日累計至每月月底，按月支付；由基金托管人于次月前兩個工作日內從基金資產中一次性支付給基金管理人。本基金于本期應支付基金管理人管理費共人民幣135，881，881.74元，其中已支付基金管理人人民幣122，625，416.05元，尚余人民幣13，256，465.69元未支付。

　�、诨�金托管人報酬

　　基金托管費

　　A.基金托管費按前一日的基金資產凈值的0.25%的年費率計提。計算方法如下：

　　H＝E×0.25%/當年實際天數

　　H為每日應支付的基金托管費

　　E為前一日的基金資產凈值

　　B.基金托管費每日計算，逐日累計至每月月底，按月支付；由基金托管人于次月前兩個工作日內從基金資產中一次性支取。本基金于本期應支付基金托管人托管費共人民幣22，646，980.33元，其中已支付基金托管人人民幣20，437，569.37元，尚余人民幣2，209，410.96元未支付。

　　(4)與關聯方銀行間同業市場的債券交易

　　單位：人民幣元

　　(5)2004年度存放在托管銀行的銀行存款在本會計期間內所獲得的利息收入為人民幣18，902，220.86元；托管銀行收取的銀行電匯手續費為人民幣20，918.45元。

　　17.流通受限制不能自由轉讓的基金資產

　　流通受限制股票：基金獲配新股，從新股獲配日至新股上市日或上市公司所公告的基金獲配新股的禁售期限內不能自由流通。

　　本基金截至2004年12月31日止因獲配增發的新股流通受限制的股票情況如下：

　　振華港機(資訊 行情 論壇)由于鎖定期為三個月，因此在2005年3月31日之前不能流通。

　　振華港機、金地集團(資訊 行情 論壇)屬增發的新股，以估值日證券交易所提供的同一股票的收盤價估值，該日無交易的，以最近一個交易日收盤價計算。

　　第八節投資組合報告

　　(一)期末基金資產組合情況

　　＊債券類資產包括可轉換債券、剩余持有期大于365天的國家債券、金融債券、央行票據和其他債券，以及本基金“短期金融工具”投資類別中持有期365天以內(包括365天)的國家債券、金融債券、央行票據和其他債券。

　　(二)期末按行業分類的股票投資組合

　　(三)基金投資股票明細(前十名)

　　(截止到2004年12月31日)

　　提示：投資者欲了解本報告期末基金投資的所有股票明細，應閱讀登載于http：//www.citicfunds.com網站的年度報告正文。

　　(四)投資組合的重大變動

　　1.本報告期內有累計買入超過期末基金資產凈值2%的股票，無累計賣出超過期末基金資產凈值2%的股票。

　　2.本報告期內買入股票成本總額為6，841，968，007.40元，賣出股票收入總額為137，889，606.38元。

　　(五)按品種分類的債券組合

　　(六)基金投資債券前五名明細

　　(七)投資組合報告附注

　　(1)本基金該報告期內投資前十名證券的發行主體均無被監管部門立案調查和在報告編制日前一年內受到公開譴責、處罰的。

　　(2)基金投資的前十名股票中，未有投資于超出基金合同規定備選股票庫之外股票。

　　(3)其他資產的構成

　　(4)持有的處于轉股期的可轉換債券明細表

　　第九節基金份額持有人戶數、持有人結構

　　(截止日期：2004年12月31日)

　　第十節基金份額變動

　　第十一節重大事件揭示

　　(一)本報告期沒有舉行基金份額持有人大會。

　　(二)基金管理人于2004年4月8日發布公告，宣布經中國證券證券監督管理委員會證監基金字［2004］45號文批準，經基金管理人2003年第三次股東會審議通過，由呂濤先生接替楊?女士擔任公司第一屆董事會董事及公司總經理職務�；�金托管人于2005年3月16日發布公告，宣布經中國證監會監基金字［2005］2號批準，胡家偉同志擔任招商銀行股份有限公司基金托管部副總經理。根據招銀發［2005］24號文，并報請證監會基金監管部同意王大偉同志不再擔任基金托管部總經理職務。

　　(三)本年度無涉及本基金管理人、基金財產、基金托管業務的訴訟事項。

　　(四)本報告期基金投資策略沒有改變。

　　(五)本報告期基金沒有發生收益分配事項。

　　(六)本報告期本基金成立并聘請安永華明會計師事務所作為本基金的審計事務所。

　　(七)本報告期內沒有發生本基金管理人、托管人及其高級管理人員受監管部門稽查或處罰的情形。

　　(八)基金租用證券公司專用交易席位的有關情況

　　1.本年度基金租用席位的交易量情況

　　金額單位：人民幣元

　　金額單位：人民幣元

　　金額單位：人民幣元

　　金額單位：人民幣元

　　以上證券公司席位均在報告期新增租用，本報告期內租用的證券公司席位沒有發生其它變更。

　　2.選擇專用席位的標準和程序：

　�、儋Y金實力雄厚，信譽良好；

　�、谪攧諣顩r良好，各項財務指標顯示公司經營狀況穩定；

　�、劢洜I行為規范，最近兩年未因重大違規行為受到監管機關的處罰；

　�、軆炔抗芾硪幏�、嚴格，具備健全的內控制度，并能滿足基金運作高度保密的要求；

　�、菥哂休^強的研究實力，有固定的研究機構和專門的研究人員，能及時向基金管理人提供高質量的咨詢服務，包括宏觀經濟報告、市場分析報告、行業研究報告、個股分析報告及其他報告和資訊；并根據基金管理人的委托，提供委托課題研究報告。

　　基金管理人根據以上標準進行考察后，確定證券經營機構的選擇�；�金管理人與被選擇的證券經營簽訂協議，報中國證監會備案并公告。

　　(九)其他重要事項

　　除上述事項之外，已在臨時報告中披露過本報告期內發生的其他重要事項如下：

　　第十二節備查文件目錄

　　1.《中信經典配置證券投資基金基金合同》

　　2.《中信經典配置證券投資基金更新招募說明書》

　　3.《中信經典配置證券投資基金托管協議》

　　4.《中信經典配置證券投資基金半年度報告正文(2004年)》

　　5.《中信經典配置證券投資基金年度報告正文(2004年)》

　　上述文件可在本公司辦公場所及互聯網站http：//www.citicfunds.com上查閱。

　　中信基金管理有限責任公司

　　2005年3月30日