景順長城景系列開放式基金2004年年度報告摘要

　　重要提示

　　基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏，并對其內(nèi)容的真實性、準(zhǔn)確性和完整性承擔(dān)個別及連帶責(zé)任。本年度報告已經(jīng)三分之二以上獨(dú)立董事簽字同意，并由董事長簽發(fā)。

　　基金托管人中國銀行股份有限公司根據(jù)本系列基金基金合同規(guī)定，于2005年3月25日復(fù)核了本報告中的財務(wù)指標(biāo)、凈值表現(xiàn)、收益分配情況、財務(wù)會計報告、投資組合報告等內(nèi)容，保證復(fù)核內(nèi)容不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏。

　　基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利。

　　基金的過往業(yè)績并不代表其未來表現(xiàn)。投資有風(fēng)險，投資者在作出投資決策前應(yīng)仔細(xì)閱讀本系列基金的招募說明書。

　　本年度報告摘要摘自年度報告正文，投資者欲了解詳細(xì)內(nèi)容，應(yīng)閱讀本年度報告正文。

　　一、基金簡介

　　基金名稱：景順長城景系列開放式證券投資基金(以下簡稱“本系列基金”)，下設(shè)景順長城優(yōu)選股票證券投資基金(以下簡稱“優(yōu)選股票基金”，交易代碼：260101)、景順長城恒豐債券證券投資基金(以下簡稱“恒豐債券基金”，交易代碼：260102)、景順長城動力平衡證券投資基金(以下簡稱“動力平衡基金”，交易代碼：260103)

　　基金運(yùn)作方式：契約型開放式

　　基金合同生效日：2003年10月24日

　　基金合同存續(xù)期：不定期

　　報告期末基金份額總額：

　　投資目標(biāo)：

　　本系列基金運(yùn)用專業(yè)化的投資管理，為基金持有人提供長期穩(wěn)定并可持續(xù)的資本增值。各基金投資目標(biāo)如下：

　　1、優(yōu)選股票基金利用“景順長城股票數(shù)據(jù)庫”對股票進(jìn)行精密和系統(tǒng)的分析，構(gòu)建具有投資價值的股票組合，力求為投資者提供長期的資本增值；

　　2、恒豐債券基金以提供安全穩(wěn)定的長期回報為目標(biāo)，爭取為投資者提供持續(xù)穩(wěn)定的紅利收入；

　　3、動力平衡基金以獲取高于銀行一年期定期存款年利率2倍的回報為目標(biāo)，注重通過動態(tài)的資產(chǎn)配置以達(dá)到當(dāng)期收益與長期資本增值的兼顧，爭取為投資者提供長期穩(wěn)定的回報。

　　投資策略：

　　(1)優(yōu)選股票基金

　　優(yōu)選股票基金采用“自上而下”和“自下而上”相結(jié)合的投資策略，動態(tài)調(diào)整資產(chǎn)配置和行業(yè)偏好，精選個股進(jìn)行投資。精選個股是基于成長/價值/收益GVI三大選股模型，利用自建SRD“景順長城股票數(shù)據(jù)庫”作為選股的數(shù)量分析基礎(chǔ)，并結(jié)合基本面定性分析作出選擇。在正常情況下，該基金的資產(chǎn)配置比例：股票投資的比例為基金資產(chǎn)凈值的70%至80%；債券投資和現(xiàn)金的比例為基金資產(chǎn)凈值的20%至30%。

　　(2)恒豐債券基金

　　債券投資著重本金安全性和流動性。綜合分析宏觀經(jīng)濟(jì)形勢，并對貨幣政策與財政政策以及社會政治狀況等進(jìn)行研究，預(yù)測利率的變化趨勢，建立對收益率曲線變動的預(yù)測模型。通過該模型進(jìn)行估值分析，確定價格中樞的變動趨勢；同時，根據(jù)債券的久期、到期收益率和期限等指標(biāo)，進(jìn)行“自下而上”的選券和債券品種配置。同時，在未來對宏觀基本面和利率走勢預(yù)期的基礎(chǔ)上，進(jìn)行資產(chǎn)配置和類屬配置。

　　(3)動力平衡基金

　　動力平衡基金通過自建SRD數(shù)據(jù)庫精選個股。同時，運(yùn)用收益率預(yù)測模型、信用級差模型及CBD企業(yè)信用數(shù)據(jù)庫優(yōu)選債券。著重運(yùn)用80：20戰(zhàn)術(shù)性資產(chǎn)配置(即根據(jù)市場變化動態(tài)調(diào)整股票和債券的投資比重，股票投資的比例為基金資產(chǎn)凈值的20%至80%；債券投資和現(xiàn)金的比例為基金資產(chǎn)凈值的20%至80%)，通過兩周動力策略獲取平穩(wěn)回報。

　　兩周動力策略，即如果股市在過去兩周連續(xù)上漲，該基金按照上漲動力，增加基金的股票投資比例；如果股市在過去兩周連續(xù)下跌，該基金按照下跌動力，減持股票投資比例，增加債券投資，以達(dá)到平穩(wěn)回報與規(guī)避風(fēng)險的雙重目標(biāo)。從模擬組合與歷史數(shù)據(jù)的驗證，兩周動力策略可有效把握價格上升趨勢，并有效防御市場下跌風(fēng)險。

　　業(yè)績比較基準(zhǔn)：

　　優(yōu)選股票基金：上證綜合指數(shù)(資訊 行情 論壇)和深證綜合指數(shù)的加權(quán)復(fù)合指數(shù)×80%＋中國債券總指數(shù)×20%。

　　恒豐債券基金：中國債券總指數(shù)。

　　動力平衡基金：一年期銀行定期存款年利率的2倍。

　　風(fēng)險收益特征：

　　優(yōu)選股票基金是一種具有較高波動性和較高風(fēng)險的投資工具。適合風(fēng)險承受能力強(qiáng)、追求高投資回報的投資群體。

　　恒豐債券基金具有低風(fēng)險和收益穩(wěn)定的特點(diǎn)，投資目標(biāo)是在保持投資組合低風(fēng)險和充分流動性的前提下，確保基金本金安全及追求資產(chǎn)長期穩(wěn)定增值。

　　動力平衡基金是一種具有中等風(fēng)險的投資工具，除了結(jié)合以上景順長城股票及債券基金的風(fēng)險管理程序以外，為達(dá)到平穩(wěn)回報的目的，該基金還將獨(dú)立地對風(fēng)險來源進(jìn)行評估，并設(shè)立額外的風(fēng)險控制管理手段。

　　基金管理人：景順長城基金管理有限公司

　　注冊及辦公地址：深圳市深南中路1093號中信城市廣場中信大廈16層

　　郵政編碼：518031

　　法定代表人：徐英

　　信息披露負(fù)責(zé)人：趙鵬

　　電話：(0755)82370388-879

　　傳真：(0755)25987352

　　電子郵箱：xxpl＠invescogreatwall.com

　　客戶服務(wù)熱線：0755-82370688

　　網(wǎng)址：www.invescogreatwall.com

　　基金托管人：中國銀行股份有限公司

　　注冊及辦公地址：北京市西城區(qū)復(fù)興門內(nèi)大街1號

　　郵政編碼：100818

　　法定代表人：肖鋼

　　信息披露負(fù)責(zé)人：忻如國

　　電話：010-66594856

　　傳真：010-66594853

　　電子郵箱：xinruguo＠bank-of-china.com

　　網(wǎng)址：www.bank-of-china.com

　　本系列基金信息披露報紙：中國證券報、上海證券報、證券時報、證券日報

　　本年度報告登載在基金管理人的網(wǎng)站上，并置備于基金管理人的辦公場所。

　　二、主要財務(wù)指標(biāo)、基金凈值表現(xiàn)及收益分配情況

　　重要提示：下述基金業(yè)績指標(biāo)不包括持有人認(rèn)購或交易基金的各項費(fèi)用，計入費(fèi)用后實際收益水平要低于所列數(shù)字。

　　(一)主要財務(wù)指標(biāo)

　　金額單位：人民幣元

　　(二)基金的凈值表現(xiàn)

　　優(yōu)選股票基金的凈值表現(xiàn)

　　1、凈值增長率與同期業(yè)績基準(zhǔn)收益率比較表

　　2、累計凈值增長率與業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率的歷史走勢比較

　　本基金的資產(chǎn)配置比例為：股票投資的比例為基金資產(chǎn)凈值的70%至80%；債券投資和現(xiàn)金的比例為基金資產(chǎn)凈值的20%至30%。按照本系列基金基金合同的規(guī)定，本基金自2003年10月24日合同生效日起至2004年1月23日為建倉期。建倉期滿至今，本基金投資組合均達(dá)到上述投資組合比例的要求。

　　3、凈值增長率與業(yè)績比較基準(zhǔn)歷年收益率對比

　　備注：2003年基金凈值增長率和業(yè)績基準(zhǔn)收益率的實際計算期間是從2003年10月24日至2003年12月31日。

　　恒豐債券基金的凈值表現(xiàn)

　　1、凈值增長率與同期業(yè)績基準(zhǔn)收益率比較表

　　2、累計凈值增長率與業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率的歷史走勢比較

　　本基金的資產(chǎn)配置比例為：股票投資的比例為基金資產(chǎn)凈值的0%至20%；債券投資和現(xiàn)金的比例為基金資產(chǎn)凈值的80%至100%。按照本系列基金基金合同的規(guī)定，本基金自2003年10月24日合同生效日起至2004年1月23日為建倉期。建倉期滿至今，本基金投資組合均達(dá)到上述投資組合比例的要求。

　　3、凈值增長率與業(yè)績比較基準(zhǔn)歷年收益率對比

　　備注：2003年基金凈值增長率和業(yè)績基準(zhǔn)收益率的實際計算期間是從2003年10月24日至2003年12月31日。

　　動力平衡基金的凈值表現(xiàn)

　　1、凈值增長率與同期業(yè)績基準(zhǔn)收益率比較表

　　2、累計凈值增長率與業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率的歷史走勢比較

　　本基金的資產(chǎn)配置比例為：股票投資的比例為基金資產(chǎn)凈值的20%至80%；債券投資和現(xiàn)金的比例為基金資產(chǎn)凈值的20%至80%。按照本系列基金基金合同的規(guī)定，本基金自2003年10月24日合同生效日起至2004年1月23日為建倉期。建倉期滿至今，本基金投資組合均達(dá)到上述投資組合比例的要求。

　　3、凈值增長率與業(yè)績比較基準(zhǔn)歷年收益率對比

　　備注：2003年基金凈值增長率和業(yè)績基準(zhǔn)收益率的實際計算期間是從2003年10月24日至2003年12月31日。

　　(三)每年的基金收益分配情況

　　1、優(yōu)選股票基金自基金合同生效以來每年的基金收益分配情況

　　2、恒豐債券基金自基金合同生效以來無基金收益分配。

　　3、動力平衡基金自基金合同生效以來每年的基金收益分配情況

　　三、管理人報告

　　(一)基金管理人及基金經(jīng)理情況

　　本系列基金的管理人景順長城基金管理有限公司是經(jīng)中國證監(jiān)會證監(jiān)基金字〖2003〗76號文批準(zhǔn)設(shè)立的證券投資基金管理公司，由長城證券有限責(zé)任公司、景順資產(chǎn)管理有限公司、開灤(集團(tuán))有限責(zé)任公司、大連實德集團(tuán)有限公司共同發(fā)起設(shè)立，各家出資比例分別為33%、33%、17%、17%。

　　截止2004年12月31日，景順長城基金管理有限公司管理景順長城景系列開放式證券投資基金和景順長城內(nèi)需增長開放式證券投資基金，其中景系列基金下設(shè)景順長城優(yōu)選股票證券投資基金、景順長城恒豐債券證券投資基金、景順長城動力平衡證券投資基金。

　　本公司采用團(tuán)隊投資方式，即通過整個投資部門全體人員的共同努力，爭取良好投資業(yè)績。本系列基金下設(shè)三個基金，由基金經(jīng)理小組負(fù)責(zé)投資管理，聘任基金經(jīng)理如下：

　　(1)曾昭雄先生，北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士，有12年證券投資及研究經(jīng)驗，有4年境內(nèi)、外基金投資及管理經(jīng)驗。2004年8月加入景順長城，其后任投資副總監(jiān)。2001年9月至2004年8月任湘財荷銀基金管理公司投資總監(jiān)，并兼任湘財合豐周期類基金經(jīng)理。任職期間，公司旗下基金加權(quán)平均業(yè)績穩(wěn)居行業(yè)前列。2000年至2001年，在倫敦德累斯頓資產(chǎn)管理公司(DresdnerAssetManagement)工作，任基金經(jīng)理助理及亞太策略研究員。1997年至2001年，任聯(lián)合證券國際業(yè)務(wù)部總經(jīng)理。1992年至1997年，在深圳證券交易所工作，先后擔(dān)任總經(jīng)理秘書、高級研究員及部門副總監(jiān)等職位。具備英國基金從業(yè)資格，以及證券投資咨詢資格和基金從業(yè)資格。

　　(2)楊兵兵女士，獲武漢大學(xué)金融保險系經(jīng)濟(jì)學(xué)學(xué)士、碩士，1994年進(jìn)入萬科(資訊 行情 論壇)企業(yè)股份有限公司，1998年10月加入大鵬證券綜合研究所，2000年底擔(dān)任綜合研究所傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)組組長。2003年3月加入景順長城基金管理有限公司，擔(dān)任投資部股票研究員。具有基金從業(yè)資格。

　　(二)遵規(guī)守信情況說明

　　本報告期內(nèi)，管理人對本系列基金的管理始終都能按照法律法規(guī)、基金合同、基金招募說明書的要求和公司制度的規(guī)定進(jìn)行。本系列基金的投資決策、投資交易程序、投資權(quán)限等各重大方面均符合規(guī)定的要求；交易行為合法合規(guī)，未出現(xiàn)異常交易、操縱市場的現(xiàn)象；未發(fā)現(xiàn)內(nèi)幕交易的情況；相關(guān)的信息披露真實、完整、準(zhǔn)確、及時；基金各種賬戶類、申購贖回及其他交易類業(yè)務(wù)、注冊登記業(yè)務(wù)均按規(guī)定的程序、規(guī)則進(jìn)行，未出現(xiàn)重大違法違規(guī)或違反基金合同的行為。

　　(三)行情回顧與分析

　　股票市場

　　2004年中國股市跌宕起伏，成為了全球2004年表現(xiàn)最差的股票市場之一，與宏觀經(jīng)濟(jì)的高速增長形成了鮮明的對比，全年上證指數(shù)(資訊 行情 論壇)下跌16.3%，新華富時A200指數(shù)下跌17.35%。

　　一季度中國經(jīng)濟(jì)增長強(qiáng)勁，固定資產(chǎn)投資增幅快速上升，到4月份占GDP比重達(dá)到了45%，從而推動國際油價、國際運(yùn)價及鋼鐵、石化、有色金屬等大宗商品價格屢創(chuàng)新高，上證指數(shù)也創(chuàng)出了1783點(diǎn)的年內(nèi)高點(diǎn)。然而，經(jīng)濟(jì)的局部過熱導(dǎo)致政府出臺嚴(yán)厲的宏觀調(diào)控措施，固定資產(chǎn)投資和工業(yè)增加值的增長幅度應(yīng)聲回落。市場形勢因投資者擔(dān)憂經(jīng)濟(jì)過熱和宏觀調(diào)控所帶來的影響而大幅下挫，上證指數(shù)創(chuàng)出1256點(diǎn)的年內(nèi)低點(diǎn)。隨后，在政府救市措施的推動下，市場自9月14日開始走出了連續(xù)五周的強(qiáng)勁反彈行情，但其后因主管部門清理券商違規(guī)委托理財又一次引發(fā)了市場的暴跌。10月29日，在美國連續(xù)5次加息后，我國多年來首次提高存貸款利率，進(jìn)一步打擊了脆弱的市場。第四季度，隨著券商違規(guī)操作影響的不斷擴(kuò)大，以及中航油事件引發(fā)的國有企業(yè)證券投資的負(fù)面效應(yīng)不斷顯現(xiàn)，市場節(jié)節(jié)走低，至年底終于擊破了1300點(diǎn)這一長期以來的“政策底”和重大心理支撐位，收報于1266.50點(diǎn)。

　　債券市場

　　2004年由于加息預(yù)期強(qiáng)烈以及市場存在的缺陷，導(dǎo)致債券市場大幅波動。年初開始，伴隨著經(jīng)濟(jì)增長、固定資產(chǎn)投資增速創(chuàng)出新高以后，經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)明顯過熱，管理層出臺了一系列的包括行政手段與市場手段在內(nèi)的各種措施，包括實行再貸款浮息制度、差別存款準(zhǔn)備金率制度、提高存款準(zhǔn)備金率等，加上交易所市場質(zhì)押式回購本身的制度缺陷，導(dǎo)致一些機(jī)構(gòu)違規(guī)欠庫，國債指數(shù)(資訊 行情 論壇)一路下跌。由于密集的行政調(diào)控措施出臺，二季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出現(xiàn)了明顯回落，同時發(fā)改委的限價措施也降低了市場對CPI繼續(xù)走高的預(yù)期，國債市場出現(xiàn)反彈。但三季度固定資產(chǎn)投資和CPI連續(xù)三月保持在5%以上，市場對于升息的預(yù)期空前強(qiáng)烈，債市再次陷入調(diào)整。年底在加息預(yù)期減弱和資金面寬裕的情況下，債市出現(xiàn)企穩(wěn)反彈。

　　轉(zhuǎn)債方面，一季度轉(zhuǎn)債市場隨股市走出價值發(fā)現(xiàn)的快速上升行情，股性較強(qiáng)的可轉(zhuǎn)債漲勢較多。雖然轉(zhuǎn)債在第二季度受到股市持續(xù)低迷的拖累，但由于轉(zhuǎn)債條款的設(shè)計以及其債性支持使得多數(shù)轉(zhuǎn)債價格仍維持著相對于純?nèi)瘍r值及轉(zhuǎn)換平價較高的溢價比例。三季度后隨著股市明顯的筑底回升行情，可轉(zhuǎn)債也出現(xiàn)反彈，特別是行業(yè)景氣度高的資源類轉(zhuǎn)債、新債表現(xiàn)尤為突出。

　　2004債券市場出現(xiàn)了若干重要變化，可轉(zhuǎn)債擴(kuò)容速度前所未有，機(jī)構(gòu)投資者隊伍不斷壯大，市場品種和制度創(chuàng)新層出不窮，這些變化預(yù)示著大力發(fā)展債券市場已成為投資者和管理層的共識。

　　(四)基金運(yùn)作情況回顧

　　優(yōu)選股票基金

　　優(yōu)選股票基金在2003年年底完成建倉，以接近投資上限的股票倉位進(jìn)行操作，對鋼鐵、石化、航運(yùn)等周期類行業(yè)亦保持了一定的配置比例，在年初大盤創(chuàng)出新高時分享了上漲成果。4月初國家實行宏觀緊縮政策后，我們判斷緊縮的目的是在于抑制固定資產(chǎn)投資的過快增長，國家對消費(fèi)類經(jīng)濟(jì)仍將采取扶持政策。因此，本基金在4月中旬減倉至最低持股底限70%的同時，果斷調(diào)整持倉結(jié)構(gòu)，及時減持與投資緊密相關(guān)、未來增長將明顯放緩的鋼鐵、工程機(jī)械等行業(yè)，以及不良資產(chǎn)率將步入上升周期的銀行業(yè)，加倉能源、基礎(chǔ)設(shè)施以及消費(fèi)品行業(yè)中的龍頭股，較好地把握了市場節(jié)奏，降低了系統(tǒng)性風(fēng)險的沖擊。下半年本基金對燃料價格持續(xù)上漲且產(chǎn)品價格受政府管制的火電類企業(yè)進(jìn)行全面減持，同時大比例增倉具有成本優(yōu)勢的水電龍頭，繼續(xù)重倉持有成長動能仍然強(qiáng)勁且估值合理的上海機(jī)場(資訊 行情 論壇)、貴州茅臺(資訊 行情 論壇)等屢創(chuàng)新高的強(qiáng)勢品種，使本基金年度收益率達(dá)到7.63%，相對基準(zhǔn)的超額收益率達(dá)到20.72%。

　　動力平衡基金

　　動力平衡基金為配置型基金，其收益率水平以超越銀行定期存款利率為目標(biāo)，其操作策略相對穩(wěn)健，一般情況下，股票倉位在20%？？？60%之間進(jìn)行配置。年初本基金完成建倉后最高股票倉位曾達(dá)到65%，在3月下旬本基金依據(jù)央行開始上調(diào)準(zhǔn)備金率的貨幣政策走向，結(jié)合兩周動力策略，在判斷股市下降趨勢已經(jīng)明確后，全部減持了周期類行業(yè)中的非龍頭企業(yè)個股，直至股票倉位減至40%以下，債券的倉位增至40%以上。在下半年的操作中，本基金的股票倉位基本保持在50%左右，同時本基金根據(jù)行業(yè)趨勢和成長動能的判斷，調(diào)整倉位結(jié)構(gòu)，加大對基本設(shè)施、能源、消費(fèi)品等行業(yè)的龍頭個股的配置比重，使本基金取得了6.85%的年收益率。

　　恒豐債券基金

　　根據(jù)投資者普遍希望基金保持較高安全性和流動性的想法，以及我們對市場環(huán)境的判斷，我們采取了謹(jǐn)慎的投資策略，嚴(yán)格控制組合久期，以防范利率風(fēng)險為主要目標(biāo)。個券選擇上，以短期債和浮動債為主，在緊縮的貨幣政策環(huán)境下較好地規(guī)避了風(fēng)險。可轉(zhuǎn)債投資上，本基金在年初股票市場大幅上漲時增加了轉(zhuǎn)債的倉位，在國家密集出臺調(diào)控政策時減持了周期類轉(zhuǎn)債。在降低倉位的同時，本基金選擇了以防御品種為主的投資，還積極參與一級市場轉(zhuǎn)債的申購，在嚴(yán)格控制投資風(fēng)險的基礎(chǔ)上，使得基金凈值持續(xù)穩(wěn)步增長。在本基金操作過程中，管理人嚴(yán)格按照風(fēng)險與收益比進(jìn)行理性投資，積極挖掘債券市場投資機(jī)會，通過適當(dāng)?shù)耐顿Y策略，努力實現(xiàn)基金凈值在較低風(fēng)險下的持續(xù)穩(wěn)定增長，基金業(yè)績大大超過業(yè)績基準(zhǔn)。

　　(五)市場展望與投資策略

　　股票市場

　　綜觀2004年中國股市政策，我們認(rèn)為決策者正在從市場規(guī)則建立、鼓勵合規(guī)資金入市、拓寬證券公司融資渠道等幾個方面入手，切切實實著手解決積累已久的各種問題，從長遠(yuǎn)來看有助于改善證券市場的資金供給狀況、上市公司治理結(jié)構(gòu)以及保護(hù)中小投資者利益。我們相信2005年仍是資本市場制度重建的關(guān)鍵時期，市場化改革將進(jìn)一步深化，而長久以來制約中國股市的國有股權(quán)分置問題的解決也有望加快進(jìn)程。

　　從宏觀經(jīng)濟(jì)的層面看，雖然政府在未來一年中仍將繼續(xù)宏觀調(diào)控，但宏觀調(diào)控的目的是為了熨平經(jīng)濟(jì)周期波動，經(jīng)濟(jì)增長的自發(fā)運(yùn)行仍處在擴(kuò)張期。我們預(yù)測，2005年中國經(jīng)濟(jì)增長速度將達(dá)到8.5%左右，而CPI也將控制在合理范圍內(nèi)，將為企業(yè)提供良好的運(yùn)營環(huán)境。根據(jù)我們對新華富時A200成份股2005年的業(yè)績預(yù)測，該200家公司的利潤增幅有望達(dá)到13.4%，截止2004年12月31日的加權(quán)平均市盈率為14.2倍，與國際市場和本區(qū)域市場內(nèi)的資本市場市盈率水平基本一致，而這一增長預(yù)期和估值水平是A股市場中長期向好的堅實基礎(chǔ)，我們沒有必要對2005年的股票市場過于悲觀。

　　基于對宏觀經(jīng)濟(jì)的判斷，我們將重點(diǎn)發(fā)掘三類行業(yè)的投資機(jī)遇：一是消費(fèi)品行業(yè)中行業(yè)整合度較好、產(chǎn)品定價能力強(qiáng)的細(xì)分行業(yè)，如白酒、葡萄酒行業(yè)以及傳統(tǒng)中醫(yī)藥行業(yè)；二是具有自然壟斷特征，受益于中國經(jīng)濟(jì)長期成長的公用事業(yè)和交通運(yùn)輸企業(yè)，如港口、機(jī)場、水電行業(yè)等；三是抗周期能力強(qiáng)，價值低估的大宗原材料行業(yè)中的龍頭企業(yè)。

　　債券市場

　　我們認(rèn)為經(jīng)過宏觀調(diào)控之后經(jīng)濟(jì)的增速會略有放緩，經(jīng)濟(jì)增長的可持續(xù)性增強(qiáng)。政策上，為有效控制投資反彈和物價上漲的壓力，政府仍會采取適度偏緊的貨幣政策，從過分倚重數(shù)量調(diào)控方式逐步向利率以及其他多種貨幣政策工具的運(yùn)用轉(zhuǎn)變，預(yù)計貨幣信貸規(guī)模和公開市場操作上都不會放松。對于利率政策，我們的判斷是2005年中國仍面臨溫和的通貨膨脹，預(yù)計全年CPI同比上漲3.5%左右，政策性調(diào)價、服務(wù)類價格等新漲價因素增強(qiáng)。雖然CPI不會出現(xiàn)失控，但上漲的壓力猶存。利率市場化改革將進(jìn)一步深化，加息的機(jī)率仍然比較大，可能會采取小幅加息的形式。供求結(jié)構(gòu)方面，預(yù)計債券供求總體平衡，投資人對中短期債偏好大于長期債。

　　我們認(rèn)為宏觀經(jīng)濟(jì)和政策面的變化、以及市場預(yù)期三個因素之間的交互作用，將繼續(xù)主導(dǎo)2005年債券市場行情的變化。在債券市場經(jīng)歷了兩年的調(diào)整后，系統(tǒng)性風(fēng)險已經(jīng)降低，基本面壓力和投資者預(yù)期好于2004年，雖然市場仍有加息可能但幅度預(yù)計不大，因此，預(yù)計2005年債市總體表現(xiàn)好于2004年。收益率方面，再度升息的可能會發(fā)生在2005年中期，那么債券收益率曲線整體上移的可能性較大。隨著下半年通脹壓力有所減輕，收益率曲線有回落可能。收益率結(jié)構(gòu)方面，曲線可能發(fā)生先扁平后陡峭的變化，這基于對短期資金面和市場利率的預(yù)期變化。

　　據(jù)此我們的策略是：2005年上半年債券投資將繼續(xù)謹(jǐn)慎，重點(diǎn)選擇短期債投資，2005年下半年根據(jù)宏觀面和政策面的變化可以適當(dāng)增加投資組合的久期，即久期增加到3左右。具體可以選擇收益率較高的短期券進(jìn)行價值投資，在保持一定收益率的情況下，根據(jù)短期資金面的變化進(jìn)行波段操作和息差交易，獲取超額收益。在資產(chǎn)配置上，轉(zhuǎn)債保持一定的倉位，進(jìn)攻性和防守性品種兼顧。我們認(rèn)為股市經(jīng)過前期的大幅下跌，系統(tǒng)性風(fēng)險降低，目前股市處于相對低風(fēng)險區(qū)域，如果政策預(yù)期逐步明朗，一些券種從中長期來看就具有吸引力，我們將重點(diǎn)參與業(yè)績確實有持續(xù)增長、正股估值合理的轉(zhuǎn)債品種。

　　我們會始終堅持理性投資的原則，一如既往勤勉盡責(zé)地為基金份額持有人謀求利益，運(yùn)用上述投資策略通過有效的投資風(fēng)險管理，為基金份額持有人達(dá)成在可接受投資風(fēng)險水平基礎(chǔ)上的可持續(xù)穩(wěn)定回報。

　　四、托管人報告

　　本托管人依據(jù)《景順長城景系列開放式證券投資基金基金合同》與《景順長城景系列開放式證券投資基金托管協(xié)議》，自2003年10月24日起托管景順長城景系列開放式證券投資基金(以下稱“景系列基金”或“本系列基金”)的全部資產(chǎn)。現(xiàn)根據(jù)《中華人民共和國證券投資基金法》、《證券投資基金運(yùn)作管理辦法》、《證券投資基金信息披露管理辦法》、《證券投資基金信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第2號＜年度報告的內(nèi)容與格式＞》及其他相關(guān)規(guī)定，出具本托管人報告。

　　1、本托管人在托管景系列基金期間，嚴(yán)格遵守《中華人民共和國證券投資基金法》、《證券投資基金運(yùn)作管理辦法》和其他有關(guān)法規(guī)、基金合同以及托管協(xié)議的規(guī)定，誠信地履行了基金托管人的職責(zé)，不存在損害景系列基金持有人利益的行為。

　　(1)本托管人履行安全保管基金資產(chǎn)的全部資產(chǎn)的職責(zé)，保證基金資產(chǎn)與自有資產(chǎn)等非基金資產(chǎn)嚴(yán)格分開，維護(hù)基金的獨(dú)立賬戶，與本托管人的其他業(yè)務(wù)和其他基金的托管業(yè)務(wù)實行了嚴(yán)格的分賬管理。嚴(yán)格復(fù)核從基金資產(chǎn)中列支的各項費(fèi)用和基金的應(yīng)得利益，確保基金資產(chǎn)的完整。

　　(2)本系列基金的投資運(yùn)作包括本系列基金在股票一級市場、股票二級市場、證券交易所債券市場以及銀行間國債市場的交易等，本托管人嚴(yán)格根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)、基金合同的規(guī)定執(zhí)行基金管理人的投資指令，及時、準(zhǔn)確地完成了本系列基金的各項資金清算交割。本托管人對于本系列基金的任何資產(chǎn)的運(yùn)用、處分和分配，均具備正當(dāng)依據(jù)。

　　(3)本托管人對與基金資產(chǎn)相關(guān)的重大合同原件、因履行基金托管人職責(zé)而生成或收悉的記錄基金業(yè)務(wù)活動的原始憑證、記賬憑證、基金賬冊、交易記錄等有妥善的保管。

　　2、本托管人在2004年度依照《中華人民共和國證券投資基金法》、《證券投資基金運(yùn)作管理辦法》和其他有關(guān)法規(guī)、《景順長城景系列開放式證券投資基金基金合同》及《景順長城景系列開放式證券投資基金托管協(xié)議》對景順長城基金管理有限公司？？？景系列基金管理人的基金運(yùn)作進(jìn)行了必要的監(jiān)督。

　　(1)其在基金資產(chǎn)凈值的計算、基金份額申購贖回價格的計算以及基金費(fèi)用開支等方面遵守了《中華人民共和國證券投資基金法》、《證券投資基金運(yùn)作管理辦法》、《證券投資基金會計核算辦法》和其他有關(guān)法規(guī)、基金合同以及托管協(xié)議的規(guī)定；未發(fā)現(xiàn)其存在任何損害基金份額持有人利益的行為。

　　(2)其對于基金份額的認(rèn)購、申購、贖回等重要事項的安排符合基金合同等有關(guān)法律文件的規(guī)定。

　　(3)本托管人如實、及時、獨(dú)立地向中國證監(jiān)會提交了關(guān)于景系列基金投資運(yùn)作方面的報告。

　　3、本托管人認(rèn)真復(fù)核了本年度報告中的財務(wù)指標(biāo)、凈值表現(xiàn)、收益分配情況、財務(wù)會計報告、投資組合報告等內(nèi)容，認(rèn)為其真實、準(zhǔn)確和完整。

　　中國銀行股份有限公司

　　2005年2月28日

　　五、審計報告

　　本系列基金所聘任的注冊會計師出具了無保留意見的審計報告。

　　六、財務(wù)會計報告

　　優(yōu)選股票基金財務(wù)會計報告

　　(一)優(yōu)選股票基金會計報表

　　1、資產(chǎn)負(fù)債表(除特別注明外，金額單位為人民幣元)

　　2、經(jīng)營業(yè)績表及收益分配表(除特別注明外，金額單位為人民幣元)

　　3、基金凈值變動表(除特別注明外，金額單位為人民幣元)

　　(二)優(yōu)選股票基金會計報表附注

　　1、本基金在本報告期所采用的會計政策和會計估計與上年度報告相一致。

　　2、本基金在本報告期無重大會計差錯。

　　3、重大關(guān)聯(lián)方關(guān)系及關(guān)聯(lián)交易

　　(a)關(guān)聯(lián)方

　　關(guān)聯(lián)方名稱與本基金的關(guān)系

　　景順長城基金管理有限公司基金發(fā)起人、基金管理人、

　　基金注冊登記人、基金銷售機(jī)構(gòu)

　　中國銀行股份有限公司基金托管人、基金代銷機(jī)構(gòu)

　　長城證券有限責(zé)任公司基金管理人的股東

　　景順資產(chǎn)管理有限公司基金管理人的股東

　　大連實德集團(tuán)有限公司基金管理人的股東

　　開灤(集團(tuán))有限責(zé)任公司基金管理人的股東

　　下述關(guān)聯(lián)交易均在正常業(yè)務(wù)范圍內(nèi)按一般商業(yè)條款訂立。

　　(b)基金管理人報酬

　　支付基金管理人景順長城基金管理有限公司的基金管理人報酬按前一日基金資產(chǎn)凈值1.5%的年費(fèi)率計提，逐日累計至每月月底，按月支付。其計算公式為：日基金管理人報酬＝前一日基金資產(chǎn)凈值X1.5%/當(dāng)年天數(shù)。

　　本基金在本年度需支付基金管理人報酬16，007，710.42元(2003：2，318，411.39元)。

　　(c)基金托管費(fèi)

　　支付基金托管人中國銀行股份有限公司的基金托管費(fèi)按前一日基金資產(chǎn)凈值0.25%的年費(fèi)率計提，逐日累計至每月月底，按月支付。其計算公式為：

　　日基金托管費(fèi)＝前一日基金資產(chǎn)凈值X0.25%/當(dāng)年天數(shù)。

　　本基金在本年度需支付基金托管費(fèi)2，667，951.68元(2003：386，401.86元)。

　　(d)由關(guān)聯(lián)方保管的銀行存款余額及由此產(chǎn)生的利息收入

　　本基金的銀行存款由基金托管人中國銀行股份有限公司保管，并按銀行間同業(yè)利率計息。基金托管人于2004年12月31日保管的銀行存款余額為80，714，348.24元(2003：42，497，482.52元)。本年度由基金托管人保管的銀行存款產(chǎn)生的利息收入為1，286，507.97元(2003：832，139.17元)。

　　(e)與關(guān)聯(lián)方通過銀行間同業(yè)市場進(jìn)行的債券交易

　　本基金在本年度與基金托管人中國銀行股份有限公司通過銀行間同業(yè)市場進(jìn)行的債券交易如下：

　　4、本基金于本報告期末無流通轉(zhuǎn)讓受到限制的基金資產(chǎn)。

　　恒豐債券基金財務(wù)會計報告

　　(一)恒豐債券基金會計報表

　　1、資產(chǎn)負(fù)債表(除特別注明外，金額單位為人民幣元)

　　2、經(jīng)營業(yè)績表及收益分配表(除特別注明外，金額單位為人民幣元)

　　3、基金凈值變動表(除特別注明外，金額單位為人民幣元)

　　(二)恒豐債券基金會計報表附注

　　1、本基金在本報告期所采用的會計政策和會計估計與上年度報告相一致。

　　2、本基金在本報告期無重大會計差錯。

　　3、重大關(guān)聯(lián)方關(guān)系及關(guān)聯(lián)交易

　　(a)關(guān)聯(lián)方

　　關(guān)聯(lián)方名稱與本基金的關(guān)系

　　景順長城基金管理有限公司基金發(fā)起人、基金管理人、

　　基金注冊登記人、基金銷售機(jī)構(gòu)

　　中國銀行股份有限公司基金托管人、基金代銷機(jī)構(gòu)

　　長城證券有限責(zé)任公司(“長城證券”)基金管理人的股東

　　景順資產(chǎn)管理有限公司基金管理人的股東

　　大連實德集團(tuán)有限公司基金管理人的股東

　　開灤(集團(tuán))有限責(zé)任公司基金管理人的股東

　　下述關(guān)聯(lián)交易均在正常業(yè)務(wù)范圍內(nèi)按一般商業(yè)條款訂立。

　　(b)通過關(guān)聯(lián)方席位進(jìn)行的證券交易及交易傭金

　　上述傭金按市場傭金率計算，未扣除由中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司收取，并由券商承擔(dān)的證券結(jié)算風(fēng)險。

　　該類傭金協(xié)議的服務(wù)范圍還包括傭金收取方為本基金提供的證券投資研究成果和市場信息服務(wù)。

　　(c)基金管理人報酬

　　支付基金管理人景順長城基金管理有限公司的基金管理人報酬按前一日基金資產(chǎn)凈值0.75%的年費(fèi)率計提，逐日累計至每月月底，按月支付。其計算公式為：日基金管理人報酬＝前一日基金資產(chǎn)凈值X0.75%/當(dāng)年天數(shù)。

　　本基金在本年度需支付基金管理人報酬1，018，339.71元(2003：611，813.90元)。

　　(d)基金托管費(fèi)

　　支付基金托管人中國銀行股份有限公司的基金托管費(fèi)按前一日基金資產(chǎn)凈值0.2%的年費(fèi)率計提，逐日累計至每月月底，按月支付。其計算公式為：

　　日基金托管費(fèi)＝前一日基金資產(chǎn)凈值X0.2%/當(dāng)年天數(shù)。

　　本基金在本年度需支付基金托管費(fèi)271，557.31元(2003：163，150.36元)。

　　(e)由關(guān)聯(lián)方保管的銀行存款余額及由此產(chǎn)生的利息收入

　　本基金的銀行存款由基金托管人中國銀行股份有限公司保管，并按銀行間同業(yè)利率計息。基金托管人于2004年12月31日保管的銀行存款余額為3，848，558.15元(2003：81，730，507.19元)。本年度由基金托管人保管的銀行存款產(chǎn)生的利息收入為309，083.46元(2003：708，250.24元)。

　　(f)與關(guān)聯(lián)方通過銀行間同業(yè)市場進(jìn)行的債券交易

　　本基金在本年度與基金托管人中國銀行股份有限公司通過銀行間同業(yè)市場進(jìn)行的債券交易如下：

　　4、本基金于本報告期末無流通轉(zhuǎn)讓受到限制的基金資產(chǎn)。

　　動力平衡基金財務(wù)會計報告

　　(一)動力平衡基金會計報表

　　1、資產(chǎn)負(fù)債表(除特別注明外，金額單位為人民幣元)

　　2、經(jīng)營業(yè)績表及收益分配表(除特別注明外，金額單位為人民幣元)

　　3、基金凈值變動表(除特別注明外，金額單位為人民幣元)

　　(二)動力平衡基金會計報表附注

　　1、本基金在本報告期所采用的會計政策和會計估計與上年度報告相一致。

　　2、本基金在本報告期無重大會計差錯。

　　3、重大關(guān)聯(lián)方關(guān)系及關(guān)聯(lián)交易

　　(a)關(guān)聯(lián)方

　　關(guān)聯(lián)方名稱與本基金的關(guān)系

　　景順長城基金管理有限公司基金發(fā)起人、基金管理人、

　　基金注冊登記人、基金銷售機(jī)構(gòu)

　　中國銀行股份有限公司基金托管人、基金代銷機(jī)構(gòu)

　　長城證券有限責(zé)任公司(“長城證券”)基金管理人的股東

　　景順資產(chǎn)管理有限公司基金管理人的股東

　　大連實德集團(tuán)有限公司基金管理人的股東

　　開灤(集團(tuán))有限責(zé)任公司基金管理人的股東

　　下述關(guān)聯(lián)交易均在正常業(yè)務(wù)范圍內(nèi)按一般商業(yè)條款訂立。

　　(b)通過關(guān)聯(lián)方席位進(jìn)行的證券交易及交易傭金

　　上述傭金按市場傭金率計算，以扣除由中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司收取，并由券商承擔(dān)的證券結(jié)算風(fēng)險基金后的凈額列示。

　　該類傭金協(xié)議的服務(wù)范圍還包括傭金收取方為本基金提供的證券投資研究成果和市場信息服務(wù)。

　　(c)基金管理人報酬

　　支付基金管理人景順長城基金管理有限公司的基金管理人報酬按前一日基金資產(chǎn)凈值1.5%的年費(fèi)率計提，逐日累計至每月月底，按月支付。其計算公式為：日基金管理人報酬＝前一日基金資產(chǎn)凈值X1.5%/當(dāng)年天數(shù)。

　　本基金在本年度需支付基金管理人報酬5，266，747.20元(2003：1，506，495.43元)。

　　(d)基金托管費(fèi)

　　支付基金托管人中國銀行股份有限公司的基金托管費(fèi)按前一日基金資產(chǎn)凈值0.25%的年費(fèi)率計提，逐日累計至每月月底，按月支付。其計算公式為：

　　日基金托管費(fèi)＝前一日基金資產(chǎn)凈值X0.25%/當(dāng)年天數(shù)。

　　本基金在本年度需支付基金托管費(fèi)877，791.23元(2003：251，082.57元)。

　　(e)由關(guān)聯(lián)方保管的銀行存款余額及由此產(chǎn)生的利息收入

　　本基金的銀行存款由基金托管人中國銀行股份有限公司保管，并按銀行間同業(yè)利率計息。基金托管人于2004年12月31日保管的銀行存款余額為40，805，520.35元(2003：65，001，122.90元)。本年度由基金托管人保管的銀行存款產(chǎn)生的利息收入為722，535.39元(2003：679，391.49元)。

　　(f)與關(guān)聯(lián)方通過銀行間同業(yè)市場進(jìn)行的債券交易

　　本基金在本年度與基金托管人中國銀行股份有限公司通過銀行間同業(yè)市場進(jìn)行的債券交易如下：

　　4、本基金于本報告期末無流通轉(zhuǎn)讓受到限制的基金資產(chǎn)。

　　七、投資組合報告

　　優(yōu)選股票基金投資組合報告

　　(一)報告期末基金資產(chǎn)組合情況

　　(二)報告期末按行業(yè)分類的股票投資組合

　　(三)報告期末按市值占基金資產(chǎn)凈值比例大小排序的前十名股票明細(xì)

　　投資者欲了解本報告期末基金投資的所有股票明細(xì)，應(yīng)閱讀登載于景順長城基金管理有限公司網(wǎng)站的年度報告正文。

　　(四)報告期內(nèi)股票投資組合的重大變動

　　1、報告期內(nèi)累計買入金額前二十七名、累計賣出金額前二十四名的股票明細(xì)

　　累計買入金額前27名

　　累計賣出金額前24名

　　2、整個報告期內(nèi)買入股票的成本總額為986，249，150.87元，賣出股票的收入總額為954，506，164.54元。

　　(五)報告期末按券種分類的債券投資組合

　　(六)報告期末按市值占基金資產(chǎn)凈值比例大小排序的前五名債券明細(xì)

　　(七)投資組合報告附注

　　1、報告期內(nèi)未出現(xiàn)基金投資的前十名證券的發(fā)行主體被監(jiān)管部門立案調(diào)查或者在報告編制日前一年內(nèi)受到公開譴責(zé)、處罰的情況。

　　2、基金投資的前十名股票中，沒有投資超出基金合同規(guī)定備選股票庫之外的股票。

　　3、其他資產(chǎn)3，156，286.05元，由應(yīng)收利息3，031，454.10元、應(yīng)收申購款124，831.95元構(gòu)成。

　　4、報告期內(nèi)未持有處于轉(zhuǎn)股期的可轉(zhuǎn)換債券。

　　恒豐債券基金投資組合報告

　　(一)報告期末基金資產(chǎn)組合情況

　　(二)報告期內(nèi)股票投資組合的重大變動

　　1、報告期內(nèi)累計買入、累計賣出金額前三名的股票明細(xì)

　　累計買入金額前3名

　　累計賣出金額前3名

　　2、整個報告期內(nèi)買入股票的成本總額為7，125，612.09元，賣出股票的收入總額為9，700，576.28元。

　　(三)報告期末按券種分類的債券投資組合

　　(四)報告期末按市值占基金資產(chǎn)凈值比例大小排序的前五名債券明細(xì)

　　(五)投資組合報告附注

　　1、報告期內(nèi)未出現(xiàn)基金投資的前十名證券的發(fā)行主體被監(jiān)管部門立案調(diào)查或者在報告編制日前一年內(nèi)受到公開譴責(zé)、處罰的情況。

　　2、基金投資的前十名股票中，沒有投資超出基金合同規(guī)定備選股票庫之外的股票。

　　3、其他資產(chǎn)3，174，946.19元，由應(yīng)收證券清算款2，259，687.01元、應(yīng)收利息875，579.18元、應(yīng)收申購款39，680.00元構(gòu)成。

　　4、報告期內(nèi)持有的處于轉(zhuǎn)股期的可轉(zhuǎn)換債券明細(xì)。

　　動力平衡基金投資組合報告

　　(一)報告期末基金資產(chǎn)組合情況

　　(二)報告期末按行業(yè)分類的股票投資組合

　　(三)報告期末按市值占基金資產(chǎn)凈值比例大小排序的前十名股票明細(xì)

　　投資者欲了解本報告期末基金投資的所有股票明細(xì)，應(yīng)閱讀登載于景順長城基金管理有限公司網(wǎng)站的年度報告正文。

　　(四)報告期內(nèi)股票投資組合的重大變動

　　1、報告期內(nèi)累計買入、累計賣出金額前二十名的股票明細(xì)

　　累計買入金額前20名

　　累計賣出金額前20名

　　2、整個報告期內(nèi)買入股票的成本總額為167，624，217.69元，賣出股票的收入總額為351，954，476.96元。

　　(五)報告期末按券種分類的債券投資組合

　　(六)報告期末按市值占基金資產(chǎn)凈值比例大小排序的前五名債券明細(xì)

　　(七)投資組合報告附注

　　1、報告期內(nèi)未出現(xiàn)基金投資的前十名證券的發(fā)行主體被監(jiān)管部門立案調(diào)查或者在報告編制日前一年內(nèi)受到公開譴責(zé)、處罰的情況。

　　2、基金投資的前十名股票中，沒有投資超出基金合同規(guī)定備選股票庫之外的股票。

　　3、其他資產(chǎn)1，599，308.72元，由應(yīng)收利息1，557，938.72元、應(yīng)收申購款41，370.00元構(gòu)成。

　　4、報告期內(nèi)未持有處于轉(zhuǎn)股期的可轉(zhuǎn)換債券。

　　八、基金份額持有人戶數(shù)、持有人結(jié)構(gòu)

　　九、開放式基金份額變動

　　本報告期內(nèi)基金份額的變動情況如下：

　　十、重大事件揭示

　　在本年度報告期內(nèi)：

　　1、本系列基金未召開基金份額持有人大會。

　　2、本系列基金管理人、基金托管人的基金托管部門未發(fā)生重大人事變動。

　　3、本系列基金無涉及基金管理人、基金財產(chǎn)、基金托管業(yè)務(wù)的訴訟事項。

　　4、本系列基金的投資策略未發(fā)生改變。

　　5、收益分配：(1)2004年3月22日，本系列基金下設(shè)之優(yōu)選股票基金和動力平衡基金首次實施分紅，分紅方案均為每10份基金份額派發(fā)紅利0.20元；(2)2004年11月22日，本系列基金下設(shè)之優(yōu)選股票基金和動力平衡基金實施第二次分紅，分紅方案均為每10份基金份額派發(fā)紅利0.60元。有關(guān)收益分配預(yù)告分別刊登在2004年3月15日和2004年11月13日的中國證券報、上海證券報、證券時報上，收益分配公告分別刊登在2004年3月20日和2004年11月20日的中國證券報、上海證券報、證券時報上。

　　6、本系列基金聘任的普華永道中天會計師事務(wù)所有限公司已連續(xù)2年為本系列基金提供審計服務(wù)，本年度支付給會計師事務(wù)所的報酬為：(單位：元)

　　7、本系列基金管理人及其高級管理人員、托管人托管業(yè)務(wù)部門及其高級管理人員未受到監(jiān)管部門的任何稽查和處罰。

　　8、基金租用證券公司情況專用交易席位的情況

　　(1)本報告期內(nèi)基金租用專用交易席位的證券公司名稱、席位數(shù)量及席位變更情況如下：

　　景順長城優(yōu)選股票證券投資基金2004年專用席位

　　景順長城恒豐債券證券投資基金2004年專用席位

　　景順長城動力平衡證券投資基金2004年專用席位

　　(2)各席位券商股票交易、債券交易及回購交易和傭金情況如下：

　　優(yōu)選股票基金2004年股票交易量及傭金情況

　　優(yōu)選股票基金2004年債券及回購交易情況

　　恒豐債券基金2004年股票交易量及傭金情況

　　上述傭金按市場傭金率計算，未扣除由中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司收取，并由券商承擔(dān)的證券結(jié)算風(fēng)險基金。

　　恒豐債券基金2004年債券及回購交易情況

　　動力平衡基金2004年股票交易量及傭金情況

　　動力平衡基金2004年債券及回購交易情況

　　(3)動力平衡基金于本報告期內(nèi)在長城證券席位和平安證券席位上的年合計成交量比例超過30%，其原因為動力平衡基金規(guī)模偏小且交易量較小導(dǎo)致證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)無法維持專用交易席位的成本，所以動力平衡基金沒能獲得證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)提供足夠數(shù)量的專用交易席位。經(jīng)本系列基金管理人風(fēng)險控制委員會會議討論決定，本系列基金管理人已向認(rèn)為合格的證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)發(fā)出邀請函，邀請證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)為動力平衡基金提供新的專用交易席位，但被邀請單位均因動力平衡基金交易量過小無法維持交易席位成本而拒絕提供席位。本系列基金管理人將在法律法規(guī)允許的范圍內(nèi)繼續(xù)尋求解決辦法。

　　(4)基金專用席位的選擇標(biāo)準(zhǔn)和程序如下：

　　1)選擇標(biāo)準(zhǔn)

　　a、資金實力雄厚，信譽(yù)良好；

　　b、財務(wù)狀況良好，各項財務(wù)指標(biāo)顯示公司經(jīng)營狀況穩(wěn)定；

　　c、經(jīng)營行為規(guī)范，最近兩年未因重大違規(guī)行為受到監(jiān)管機(jī)關(guān)的處罰；

　　d、內(nèi)部管理規(guī)范、嚴(yán)格，具備健全的內(nèi)控制度，并能滿足本系列基金運(yùn)作高度保密的要求；

　　e、該證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)具有較強(qiáng)的研究能力，有固定的研究機(jī)構(gòu)和專門的研究人員，能及時、全面、定期向基金管理人提供高質(zhì)量的咨詢服務(wù)，包括宏觀經(jīng)濟(jì)報告、行業(yè)報告、市場走向分析報告、個股分析報告及其他專門報告以及全面的信息服務(wù)。并能根據(jù)基金管理人的特定要求，提供專門研究報告。

　　2)選擇程序

　　基金管理人根據(jù)以上標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行考察后，確定證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)的選擇。基金管理人與被選擇的證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)簽訂協(xié)議，報中國證監(jiān)會備案并公告。

　　9、本系列基金的管理人的法定名稱及辦公地址未發(fā)生變更；2004年8月26日，本系列基金的托管人中國銀行股份有限公司公告：經(jīng)中國政府批準(zhǔn)，中國銀行整體改建為中國銀行股份有限公司，并于2004年8月26日依法成立。

　　10、根據(jù)本基金管理人第一屆董事會決議(通訊表決)，對本系列基金的基金經(jīng)理做如下調(diào)整：聘任曾昭雄為景順長城景系列證券投資基金基金經(jīng)理，同意陳利宏辭去景順長城景系列證券投資基金基金經(jīng)理。此決議已報中國證券監(jiān)督管理委員會備案。有關(guān)臨時公告刊登在2004年11月18日的中國證券報、上海證券報、證券時報上。

　　11、免費(fèi)轉(zhuǎn)換：自2004年1月24日起，本系列基金下設(shè)的三只基金之間免費(fèi)轉(zhuǎn)換。有關(guān)臨時公告刊登在2004年1月21日的中國證券報、上海證券報、證券時報上。

　　12、定期定額投資計劃：自2004年8月13日起，本系列基金推出“定期定額投資計劃”，投資者可通過中國銀行股份有限公司可辦理“定期定額”業(yè)務(wù)的網(wǎng)點(diǎn)提交申請，約定每期扣款時間、扣款金額及扣款方式，由代銷機(jī)構(gòu)于約定扣款日在投資者指定資金賬戶內(nèi)自動完成扣款及基金申購。投資者在辦理“定期定額投資計劃”的同時，仍然可以進(jìn)行本系列基金的日常申購、贖回業(yè)務(wù)。有關(guān)臨時公告刊登在2004年8月10日的中國證券報、上海證券報、證券時報上。

　　13、調(diào)整贖回費(fèi)部分歸入基金資產(chǎn)比例：本系列基金的基金管理人會同基金托管人決定自2004年8月20日起，景順長城景系列開放式證券投資基金贖回費(fèi)用中歸入基金資產(chǎn)部分的比例調(diào)整為收取的贖回費(fèi)用總額的25%。有關(guān)臨時公告刊登在2004年8月17日的中國證券報、上海證券報、證券時報上。

　　14、申購費(fèi)率優(yōu)惠活動：本系列基金于2004年10月11日至2004年11月19日之間的正常交易日推出申購費(fèi)率優(yōu)惠活動。有關(guān)臨時公告刊登在2004年10月8日的中國證券報、上海證券報、證券時報上。

　　15、修改基金契約：按照《中華人民共和國證券投資基金法》和中國證監(jiān)會其他有關(guān)法規(guī)的規(guī)定，本系列基金的基金管理人會同基金托管人對《景順長城景系列開放式證券投資基金基金契約》進(jìn)行了修改，將本系列基金的默認(rèn)分紅方式改為現(xiàn)金分紅，并將基金份額持有人大會程序的相關(guān)約定進(jìn)行了修改，原基金契約按相關(guān)法律法規(guī)的有關(guān)規(guī)定作了其他修改。有關(guān)臨時公告刊登在2004年10月20日的中國證券報、上海證券報、證券時報上。

　　16、調(diào)整申購及贖回費(fèi)率：2004年12月4日，本系列基金更新的招募說明書中披露，本系列基金申購及贖回費(fèi)率調(diào)整為：

　　該招募說明書刊登在2004年12月4日的中國證券報、上海證券報、證券時報上。

　　17、增設(shè)最低持有余額：2004年12月4日，本系列基金更新的招募說明書中披露，本系列基金單個賬戶最低持有余額為1，000份，不設(shè)最低贖回和轉(zhuǎn)換份額，但基金份額持有人在銷售機(jī)構(gòu)進(jìn)行某筆贖回后，若在銷售機(jī)構(gòu)保留的基金份額余額低于1000份，則余額部分基金份額需一同全部贖回/轉(zhuǎn)換。該招募說明書刊登在2004年12月4日的中國證券報、上海證券報、證券時報上。

　　18、辦理日常交易業(yè)務(wù)時間：本系列基金辦理日常交易業(yè)務(wù)的開放日指上海證券交易所及深圳證券交易所的正常交易日，在開放日辦理申購和贖回申請的時間為上海證券交易所及深圳證券交易所的正常交易時間。投資者應(yīng)當(dāng)在正常交易時間內(nèi)提出申購、贖回或轉(zhuǎn)換申請，并交付申購款項。有關(guān)提示性公告刊登在2004年12月30日的中國證券報、上海證券報、證券時報上。

　　景順長城基金管理有限公司

　　2005年3月30日