裕元證券投資基金2004年年度報告摘要

　　重要提示

　　本基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并對其內容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。本年度報告已經三分之二以上獨立董事簽字同意，并由董事長簽發。

　　本基金的托管人中國工商銀行根據本基金合同規定，于2005年3月28日復核了本報告中的財務指標、財務會計報告、凈值表現和投資組合報告等內容，保證復核內容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。

　　本基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利。

　　基金的過往業績并不代表其未來表現。投資有風險，投資者在做出投資決策前應仔細閱讀本基金的招募說明書。

　　本年度報告摘要摘自年度報告正文，投資者欲了解詳細內容，應閱讀年度報告正文。

　　一、基金簡介

　　(一)基金簡稱：基金裕元(資訊 行情 論壇)

　　基金交易代碼：500016

　　基金運作方式：契約型、封閉式

　　基金合同生效日：1999年9月19日

　　報告期末基金份額總額：15億份

　　基金合同存續期：15年

　　基金份額上市交易的證券交易所：上海證券交易所

　　上市日期：1999年10月28日

　　(二)投資目標：通過投資于重組類上市公司實現資本增值

　　投資策略：分散投資實現投資組合的安全性、流動性和收益性的統一

　　業績比較基準：無

　　風險收益特征：無

　　(三)基金管理人名稱：博時基金管理有限公司

　　信息披露負責人：李全

　　聯系電話：0755-83169999

　　傳真：0755-83195140

　　電子郵箱：webmaster＠boshi.com.cn

　　(四)基金托管人名稱：中國工商銀行

　　信息事務聯系人：莊為

　　聯系電話：010-66107333

　　傳真：010-66106904

　　電子信箱：custodian＠icbc.com.cn

　　(五)登載年度報告正文的管理人互聯網網址：http：//www.boshi.com.cn

　　基金年度報告置備地點：基金管理人、基金托管人處

　　二、主要財務指標

　　(一)主要財務指標

　　單位：人民幣元

　　上述財務指標采用的計算公式，詳見證監會發布的證券投資基金信息披露編報規則第1號《主要財務指標的計算及披露》。

　　上述基金業績指標不包括持有人交易基金的各項費用，例如，封閉式基金交易傭金等，計入費用后實際收益水平要低于所列數字。

　　(二)、凈值表現

　　1、歷史各時間段基金凈值增長率

　　2、自基金合同生效以來累計凈值增長率的走勢圖

　　3、基金過往三年每年的凈值增長率圖

　　(三)過往三年每年的基金收益分配情況

　　三、基金管理人報告

　　(一)基金管理人和基金經理簡介

　　博時基金管理有限公司經中國證監會證監基金字［1998］26號文批準設立。公司股東為金信信托投資股份有限公司、中國長城資產管理公司、招商證券股份有限公司和廣廈建設集團有限責任公司，注冊資本為1億元人民幣。

　　鄒志新先生，1970年出生，博士生，中國注冊會計師協會非執業注冊會計師。1992年畢業于北京理工大學，獲理學學士學位，1997年在江西財經大學獲經濟學碩士學位，2002年起攻讀南開大學(深圳班)博士。1997年至1999年在君安證券研究所從事研究工作，任核心研究員。1999年入博時基金管理有限公司，曾任研究員、交易員、基金裕隆(資訊 行情 論壇)基金經理助理。2002年1月起任基金裕澤(資訊 行情 論壇)基金經理，2003年7月起任基金裕元基金經理。

　　(二)本報告期內基金運作情況說明

　　在本報告期內，本基金管理人嚴格遵守《證券法》、《證券投資基金法》、《證券投資基金運作管理辦法》及其各項實施細則、《裕元證券投資基金基金合同》和其他相關法律法規的規定，本著誠實信用、勤勉盡責、取信于市場、取信于社會的原則管理和運用基金資產，在嚴格控制風險的基礎上，為基金持有人謀求最大利益。本報告期內，基金投資管理符合有關法規和基金合同的規定，沒有發生損害基金持有人利益的行為。

　　(三)本報告期內基金的投資策略和業績表現

　　本基金業績表現

　　截止到2004年12月31日，基金裕元份額凈值為1.1037元，期間每基金份額分紅0.048元，本期凈值增長率為-2.04%(按簡單復權計算，如果按照分紅累計計算則為-2.61%)，期末資產帳面贏利2.21%。同期上證指數(資訊 行情 論壇)上漲-15.40%，深證綜指(資訊 行情 論壇)上漲-16.59%，業績基準上漲-13.84%，封閉式基金平均上漲-2.94%。

　　1、2004年基金管理總結

　　2004年全年GDP增長9.5%，進出口貿易保持高速增長，順差進一步擴大，全社會固定資產投資在宏觀調控后出現平穩回落態勢，但全年仍實現了25.8%的較高增速，同時消費市場穩中趨活。中央采取的一系列宏觀調控措施及時、正確、有效地避免了局部性問題轉變為全局性問題，避免了嚴重通貨膨脹和經濟大起大落等情況的發生，保持了經濟平穩較快發展。

　　本基金堅持價值投資，以國民經濟產業發展為導向，按照各行業成長性和效益狀況按行業配比資產(SectorSelection)，每個行業內進行投資的公司選擇(StockSelection)則從公司內部股票池選擇，并依據公司研究部和外部的證券分析師的研究報告對組合進行動態管理。

　　2004年本基金經理繼續學習總結并逐步形成價值投資的投資理念和投資方法，堅持貫徹“研究先行，先人一步”的投資原則，以國民經濟增長的結構分析為出發點進行投資，取得了相對良好的業績。

　　本期資產配置目標明確，堅持原則，從行業配置和公司選擇經歷檢驗有效。主要傾向于以下兩類行業及其上市公司：依存GDP增長穩定又不失快速的行業，極具長期增長潛力但處于整合和啟動時期的消費及其相關產業。代表性例子分別是對機場(如上海機場(資訊 行情 論壇)SH600009)、港口(如鹽田港(資訊 行情 論壇)SZ000088)、公路和房地產(如萬科(資訊 行情 論壇)SZ000002)、食品飲料(如燕京啤酒(資訊 行情 論壇)SZ000729)等一直持有，并賦予這些行業超過基準的權重。它們在中長期都有良好的市場表現，使得基金資產能夠長期穩定增長。

　　過去的一年也存在一些不足的地方，比如本期對汽車行業發展短期所遇到的困難預計不足且沒有及時采取有效措施，致使凈值損失較大，影響了整體表現等。我們將繼續不斷總結經驗教訓，始終堅持價值投資理念，在有紀律的投資原則指導下投資，以期實現基金資產的長期穩定增長。

　　2、2005年基金管理思路

　　展望2005年，經濟發展的整體環境仍然較好，只要落實好加強和改善宏觀調控的各項措施，國民經濟發展可望繼續保持速度平穩較快、物價溫和上漲的好勢頭。預期2005年進出口貿易和固定資產投資增長速度雖然較2004年會有一定幅度下降但仍然維持較高水平。消費產業和服務業將繼續保持穩定增長，且成為一個長期趨勢，對住房和汽車等耐用品的需求將不斷增加，飲料、食品等行業的集中度繼續提高。

　　2005年甚至更長一段時期本基金投資及關注的方向非常明確，概括為“兩新兩費”。第一，兩“新”，即對新進入市場的大公司特別是目前證券化率比較低的行業予以高度關注，對重大制度變革和資本市場創新案例高度關注；第二，兩“費”，即收費加消費，這是資產配置層面看的核心。收費行業包括機場、港口、公路等，消費包括房地產、食品飲料、汽車等。

　　本基金經理繼續堅持“研究為先，先人一步”的投資原則，和以往有所不同的是，我們將把對公司管理層的溝通和評判及對公司治理結構的分析放在首要位置，深度研究和跟蹤組合內的公司，而對于行業發展和公司業績預測交給專職的分析師。

　　投資至少需要思考并回答以下三個方面的問題：

　　(1)投資的本質是什么，什么是價值投資?

　　(2)企業持續發展的秘訣是什么?

　　(3)戰略性的投資機會在哪里?

　　本基金經理秉承“專業、自律、求知、進取”的職業操守。堅持價值投資理念，在嚴明的投資原則指導下，在控制風險的前提下，實現基金資產的穩定增長。爭取延續良好表現，取得超越業績基準和超越同業平均水平的成績。天道酬勤，收獲源于耕耘。

　　3.投資目標、理念、原則和研究

　　本基金的投資目標投資是一個與投資的企業共同分享成長的過程。基金管理是在控制風險的前提下追求資產長期穩定增長。

　　本基金經理堅持價值投資的投資理念本基金經理的理解是：企業創造價值，投資分享企業成長的價值。在現時的中國，積極的主動性投資在中國具有廣闊的天空，原因有二：第一、一部分行業和企業具有較高的持續增長能力，能持續創造價值，而市場對這些企業價值的認識和挖掘并不充分，這些企業并沒有被高估甚至是被低估了；第二、目前的中國證券市場，能夠以價值投資理念去實踐并堅持的并不占多，但我們堅信在可預見的未來，價值投資能引領市場。

　　本基金經理的投資原則是“研究為先，先人一步”。不斷尋找并動態跟蹤和評估具有持續創造價值的企業是我們的重點，先人一步是我們的要求，我們以此獲得超越基準的收益。其中最重要的是尋找到正確的方向。我們堅信，研究創造價值的關鍵在于預見性和研究的深入程度。

　　價值投資的基礎是研究本基金經理對研究的理解和研究放在以下三個方面：1、著重持續，對于已經一定程度獲得我們或者其他機構投資者認同的部分公司進行持續的跟蹤研究，進一步分類；2、著重深入，尋找高增長行業中目前具有規模效應的企業和具有長遠競爭力的企業；3、著重前瞻，尋找已經出現增長趨勢或者進入景氣循環的企業。

　　四、基金托管人報告

　　2004年度，本托管人在對裕元證券投資基金的托管過程中，嚴格遵守《證券投資基金法》及其他有關法律法規、基金合同，不存在任何損害基金份額持有人利益的行為，完全盡職盡責地履行了應盡的義務。

　　嚴格遵守《證券投資基金法》等有關法律法規，2004年度裕元證券投資基金管理人？？？博時基金管理有限公司在投資運作、基金資產凈值計算、基金費用開支等問題上，不存在任何損害基金份額持有人利益的行為，在各重要方面的運作嚴格按照基金合同的規定進行。

　　本托管人依法對裕元證券投資基金管理人？？？博時基金管理有限公司在2004年度所編制和披露的裕元證券投資基金年度報告中財務指標、凈值表現、財務會計報告、投資組合報告等內容進行了核查，以上內容具有真實、準確和完整性。

　　中國工商銀行資產托管部

　　2005年3月28日

　　五、審計報告

　　普華永道中天審字(2005)第390號

　　裕元證券投資基金全體基金份額持有人：

　　我們審計了后附的裕元證券投資基金(以下簡稱“基金裕元”)2004年12月31日的資產負債表及2004年度的經營業績表和基金凈值變動表。這些會計報表的編制是基金裕元的基金管理人博時基金管理有限公司的責任，我們的責任是在實施審計工作的基礎上對這些會計報表發表意見。

　　我們按照中國注冊會計師獨立審計準則計劃和實施審計工作，以合理確信會計報表是否不存在重大錯報。審計工作包括在抽查的基礎上檢查支持會計報表金額和披露的證據，評價基金管理人在編制會計報表時采用的會計政策和做出的重大會計估計，以及評價會計報表的整體反映。我們相信，我們的審計工作為發表意見提供了合理的基礎。

　　我們認為，上述會計報表符合國家頒布的企業會計準則、《金融企業會計制度》、《證券投資基金會計核算辦法》、《裕元證券投資基金基金合同》及中國證券監督管理委員會允許的如會計報表附注所列示的基金行業實務操作的有關規定，在所有重大方面公允反映了基金裕元2004年12月31日的財務狀況以及2004年度的經營成果和基金凈值變動。

　　普華永道中天注冊會計師

　　會計師事務所有限公司汪棣

　　中國?上海市注冊會計師

　　2005年1月15日薛競

　　六、財務會計報告

　　(一)基金年度會計報表

　　1、裕元證券投資基金資產負債表

　　單位：人民幣元

　　2、裕元證券投資基金經營業績表

　　2004年1月1日至2004年12月31日止期間單位：人民幣元

　　3、基金收益分配表

　　2004年1月1日至2004年12月31日止期間單位：人民幣元

　　4、基金凈值變動表

　　2004年1月1日至2004年12月31日止期間單位：人民幣元

　　(二)會計報告書附注

　　1、本年度會計事項說明

　　本年度會計報表所采用的會計政策、會計估計與上年度會計報表一致。

　　2、重大關聯方關系及關聯交易

　　(a)關聯方

　　關聯方名稱與本基金的關系

　　博時基金管理有限公司基金發起人、基金管理人

　　中國工商銀行基金托管人

　　泰陽證券股份有限公司(“泰陽證券”)基金發起人

　　中國長城資產管理公司基金管理人的股東

　　金信信托投資股份有限公司基金管理人的股東

　　招商證券股份有限公司(“招商證券”)基金管理人的股東

　　廣廈建設集團有限責任公司基金管理人的股東

　　下述關聯交易均在正常業務范圍內按一般商業條款訂立。

　　(b)通過關聯方席位進行的證券交易及交易傭金

　　上述傭金按市場傭金率計算，以扣除由中國證券登記結算有限責任公司收取，并由券商承擔的證券結算風險基金后的凈額列示。

　　該類傭金協議的服務范圍還包括傭金收取方為本基金提供的證券投資研究成果和市場信息服務。

　　(c)基金管理人報酬

　　支付基金管理人博時基金管理有限公司的基金管理人報酬按前一日基金資產凈值1.5%的年費率計提，逐日累計至每月月底，按月支付。其計算公式為：日基金管理人報酬＝前一日基金資產凈值X1.5%/當年天數。

　　本基金在本年度需支付基金管理人報酬26，899，542.16元(2003年：23，551，837.14元)。

　　(d)基金托管費

　　支付基金托管人中國工商銀行的基金托管費按前一日基金資產凈值0.25%的年費率計提，逐日累計至每月月底，按月支付。其計算公式為：

　　日基金托管費＝前一日基金資產凈值×0.25%/當年天數。

　　本基金在本年度需支付基金托管費4，483，257.08元(2003年：3，925，306.13元)。

　　(e)由關聯方保管的銀行存款余額及由此產生的利息收入

　　本基金的銀行存款由基金托管人中國工商銀行保管，并按銀行間同業利率計息。基金托管人于2004年12月31日保管的銀行存款余額為103，321，005.09元(2003年：34，296，921.05元)。本年度由基金托管人保管的銀行存款產生的利息收入為1，454，485.40元(2003年：1，875，481.12元)。

　　七、投資組合報告

　　(一)本報告期末基金資產組合情況

　　(二)本報告期末按行業分類的股票投資組合

　　(三)本報告期末基金投資前十名股票明細

　　投資者欲了解本報告期末基金投資的所有股票明細，應閱讀登載于博時基金管理有限公司網站的年度報告正文。

　　(四)報告期內股票投資組合的重大變動

　　1、本期累計買入價值超出期初基金資產凈值2%或前二十名股票明細

　　單位：人民幣元

　　2、本期累計賣出價值超出期初基金資產凈值2%或前二十名股票明細

　　單位：人民幣元

　　3、報告期內買入股票的成本總額及賣出股票的收入總額

　　單位：人民幣元

　　(五)報告期末的債券投資組合

　　(六)報告期末的基金投資前五名債券明細

　　(七)投資組合報告附注

　　1、報告期內基金投資的前十名證券的發行主體沒有被監管部門立案調查，或在報告編制日前一年內受到公開譴責、處罰。

　　2、基金投資的前十名股票中，沒有投資于超出基金合同規定備選股票庫之外的股票。

　　3、基金的其他資產包括：交易保證金250，000.00元，應收利息6，865，277.11元，其他應收款5，540.49元。

　　4、本報告期末未持有處于轉股期的可轉換債券。

　　八、基金份額持有人戶數、持有人結構及前十名持有人(截止2004年12月31日)

　　(一)基金份額持有人戶數：

　　(二)基金持有人結構：

　　(三)基金前十名持有人：

　　注：本排名依據交易所提供的基金前100名持有人名冊，按持有人名稱匯總后所得。

　　九、重大事件揭示

　　(一)本基金管理人、托管人本會計期間內無重大訴訟事項；

　　(二)2004年1月31日，《關于公司股權變更的公告》。經中國證監會證監基金字‘2003’150號文批準，光大證券有限責任公司將其持有的博時基金管理有限公司(以下稱“本公司”)25%股權進行轉讓。本次股權轉讓后，本公司股東及其出資比例變更為：金信信托投資股份有限公司48%、中國長城資產管理公司25%、招商證券股份有限公司25%、廣廈建設集團有限責任公司2%。中國證券報，上海證券報，證券時報；

　　(三)2004年4月12日，《裕元證券投資基金(500016)收益分配公告》，向全體持有人每10份基金份額派發現金收益0.48元，共計派發現金收益72，000，000.00元，占可分配收益的99.7%，剩余部分246，203元仍保留在基金資產中。中國證券報、上海證券報、證券時報；

　　(四)2004年12月29日，《博時基金管理有限公司關于裕元證券投資基金實現收益的公告》，本公司所管理的裕元證券投資基金(以下簡稱“基金裕元”，總份額為15億)2004年12月24日基金份額資產凈值為1.0990元，2004年1月1日至12月24日實現收益127，645，026.57元，截至2004年12月24日可分配收益為127，896，229.89元，每基金份額可分配收益為0.0853元。以上數據已經基金裕元的托管人中國工商銀行復核，但未經審計。本公司將根據有關規定于2005年初分配基金裕元的收益，分配比例不低于基金2004年可分配收益的90%，實際分配數額及具體分配事宜以本基金的分紅公告為準。中國證券報、上海證券報、證券時報；

　　(五)本基金自1999年9月19日(基金合同生效日)起聘請普華永道中天會計師事務所有限公司為本基金提供審計服務。截至2004年12月31日止本基金應付審計費80，000.00元

　　(六)中國證監會《關于加強證券投資基金監管有關問題的通知》(證監基字［1998］29號)中關于“每只基金通過一個證券經營機構買賣證券的年成交量，不得超過該基金買賣證券年成交量的30%”的要求，我公司在比較了多家證券經營機構的財務狀況、經營狀況、研究水平后，裕元基金向多家券商租用了基金專用交易席位，裕元基金2004年通過各證券經營機構的席位買賣證券的交易量及支付的傭金如下：

　　1、股票及債券交易量(2004年1月1日至2004年12月31日)

　　2、支付傭金(2004年1月1日至2004年12月31日)

　　3、證券公司席位的變更情況

　　本基金在報告期內沒有新增證券公司席位，取消了國泰君安證券公司的上海席位、招商證券公司的深圳席位。

　　十、備查文件目錄

　　1、中國證監會批準裕元證券投資基金設立的文件

　　2、《裕元證券投資基金基金合同》

　　3、《裕元證券投資基金基金托管協議》

　　4、基金管理人業務資格批件、營業執照和公司章程

　　5、裕元證券投資基金各年度審計報告正本

　　6、報告期內裕元證券投資基金在指定報刊上各項公告的原稿

　　存放地點：基金管理人、基金托管人處

　　查閱方式：投資者可在營業時間免費查閱，也可按工本費購買復印件

　　投資者對本報告書如有疑問，可咨詢本基金管理人博時基金管理有限公司

　　客戶服務中心電話：010-65171155

　　信息披露電話：0755-83195001

　　本基金管理人：博時基金管理有限公司

　　2005年3月29日

　　裕元證券投資基金(500016)收益分配公告

　　經普華永道中天會計師事務所審計，本公司所管理的裕元證券投資基金(以下簡稱"基金裕元")，截至2004年12月31日，可供持有人分配收益125，668，181.67元，每基金單位可分配收益為0.0838元。根據《中華人民共和國證券投資基金法》及《證券投資基金運作管理辦法》的規定，本公司擬進行基金裕元的收益分配，分配方案已經基金裕元的托管人中國工商銀行復核，現公告如下：

　　一、收益分配方案

　　本次收益分配方案為：向全體持有人每10份基金單位派發現金收益0.80元，共計派發現金收益120，000，000.00元，占可分配收益的95.5%，剩余部分5，668，181.67元仍保留在基金資產中。

　　基金裕元2004年12月31日的基金單位凈值為1.1037元，收益分配后，基金單位凈值調整為1.0237元。

　　根據財政部、國家稅務總局財稅字[2004]78號《關于證券投資基金稅收問題的通知》，基金向投資者分配的收益，暫免征所得稅。

　　二、收益分配對象

　　2005年4月1日下午交易結束后，在中國證券登記結算有限責任公司上海分公司登記在冊的基金裕元的全體持有人。

　　三、基金單位持有人權益登記日、除息日和發放日

　　權益登記日：2005年4月1日

　　除息交易日：2005年4月4日

　　紅利發放日：2005年4月12日

　　四、收益發放辦法

　　本公司擬于2005年4月7日16：00前將基金裕元擬分配的現金紅利款及代理發放的手續費足額劃入中國證券登記結算有限責任公司上海分公司的指定銀行賬戶，中國證券登記結算有限責任公司上海分公司收到相應款項后，在紅利發放日前的第一交易日閉市后通過資金結算系統將現金紅利款劃付給指定的證券公司，投資者可在紅利發放日領取現金紅利。未辦理指定交易的投資者，其持有的現金紅利暫由中國證券登記結算有限責任公司上海分公司保管，不計息。一旦投資者辦理指定交易，中國證券登記結算有限責任公司上海分公司結算系統自動將尚未領取的現金紅利劃付給指定的證券公司。

　　五、咨詢辦法

　　博時基金管理有限公司客戶服務電話：：010-65171155

　　博時基金管理有限公司網站：www.boshi.com.cn

　　博時基金管理有限公司

　　2005年3月29日