隆元證券投資基金2004年年度報告摘要

　　一、重要提示

　　基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并對其內容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。本年度報告已經全部獨立董事簽字同意，并由董事長簽發。董事崔紹先因故未參加會議。

　　基金托管人中國工商銀行根據本基金合同規定，于2005年3月10日復核了本報告中的財務指標、凈值表現、財務會計報告、投資組合報告等內容，保證復核內容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。

　　基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利。

　　基金的過往業績并不代表其未來表現。投資有風險，投資者在作出投資決策前應仔細閱讀本基金的招募說明書。

　　本年度報告摘要摘自年度報告正文，投資者欲了解詳細內容，應閱讀年度報告正文。

　　二、基金簡介

　　(一)基金簡稱：基金隆元(資訊 行情 論壇)

　　交易代碼：184710

　　基金運作方式：契約型封閉式

　　基金合同生效日：1992年12月29日

　　清理規范成立日：2000年7月24日

　　期末基金份額總額：500，000，000.00

　　(二)投資目標：本基金重點投資于價值被市場低估、通過管理創新和制度創新具有較大增值潛力和所處行業發展前景廣闊，技術創新能力強，具有快速成長能力的上市公司。

　　投資策略：本基金通過對上市公司基本面的研究，結合證券市場的情況，在分散投資風險的前提下，追求基金收益的最大化。

　　(三)基金管理人

　　法定名稱：南方基金管理有限公司

　　信息披露負責人：鄭凱銓

　　聯系電話：0755-82912000傳真：0755-82912948

　　電子郵箱：manager＠southernfund.com

　　(四)基金托管人

　　法定名稱：中國工商銀行

　　信息披露負責人：莊為

　　聯系電話：010-66107333傳真：010-66106904

　　電子郵箱：custodian＠icbc.com.cn

　　(五)登載年度報告正文的管理人網址：http：//www.southernfund.com

　　基金年度報告置備地點：基金管理人、基金托管人的辦公地址

　　三、主要財務指標、基金凈值表現及收益分配情況

　　(一)主要財務指標

　　重要提示：上述基金業績指標不包括持有人認購或交易基金的各項費用，計入費用后實際收益水平要低于所列數字。

　　(二)基金凈值表現

　　1、凈值增長率與同期業績基準收益率比較表

　　2、累計凈值增長率與業績比較基準收益率的歷史走勢比較圖

　　3、過往三年凈值增長率與業績比較基準收益率的歷年收益率對比圖

　　(三)過往三年基金收益分配情況

　　過往三年基金隆元沒有進行收益分配。

　　四、管理人報告

　　(一)基金管理人情況

　　南方基金管理有限公司是經中國證監會證監基金字［1998］4號文批準，由南方證券股份有限公司、廈門國際信托投資公司、廣西信托投資公司共同發起設立。注冊資本1億元人民幣。目前股權結構為：華泰證券有限公司45%、深圳市機場股份有限公司30%、廈門國際信托投資公司15%及興業證券有限公司10%。

　　南方基金管理有限公司目前管理資產規模達400億元左右，管理4只封閉式基金??分別為基金開元(資訊 行情 論壇)、基金天元(資訊 行情 論壇)、基金金元(資訊 行情 論壇)、基金隆元，5只開放式基金??分別為南方穩健成長基金、南方寶元債券型基金、南方避險增值基金、南方現金增利基金、南方積極配置基金；以及全國社會保障基金的投資組合。

　　(二)基金管理團隊

　　汪?女士，CFA，隆元基金經理，碩士學歷，6年證券從業經歷。1999年進入南方基金管理有限公司工作，先后從事基金新品種開發、市場分析研究、基金投資等工作。

　　此外，基金隆元管理小組還配備了若干名證券投資分析人員，協助基金經理從事基金隆元的投資管理工作。

　　(三)基金運作的遵規守信情況

　　在報告期內，隆元基金管理人不存在損害基金份額持有人利益的行為，勤勉盡責地為基金份額持有人謀求利益，嚴格遵守國家法律法規，遵守基金契約的規定，遵守公司內部管理制度尤其是風險控制的規定，未有任何不合法不合規行為發生。

　　(四)基金的投資策略和業績表現說明

　　2004年中國經濟發展的主基調是宏觀調控。經濟從年初的快速增長進入了平穩增長時期，全年GDP增長率達到9.5%。在我國加入世貿組織的第三年內，國內經濟受惠于內需拉動和全球貿易的快速增長，公司整體盈利情況大幅增長，上市公司的平均市盈率也創歷史新低。

　　但2004年中國的證券市場延續了幾年的下跌走勢，在年初由于經濟的快速增長，形成了一波局部的牛市行情。二季度，在中央政府出臺了一系列宏觀調控措施后，進入了調整期。在宏觀調控的成效還未明朗之前，加上對擴容速度加快與國際接軌的預期以及股權分置事項的不明朗，投資者的信心在短期內還難以恢復，入市的增量資金不多，其后市場持續了調整的勢態。

　　隆元基金在2004年一直堅持價值投資的投資理念，強化公司基本面的研究，集中配置了一些受宏觀調控影響較小的、有國際競爭力的大型國有企業，由全球貿易增長而收益的制造類企業，以及隨國民經濟增長和居民消費升級而受益的消費類企業。

　　(五)宏觀經濟和證券市場展望

　　在2004年里，國務院發布了全面規劃我國資本市場發展藍圖的綱領性文件《國務院關于推進資本市場改革開放和穩定發展的若干意見》，在落實“國九條”的進程中，國家出臺了一系列有利于資本市場發展的政策，如分類表決機制，以最大限度地保護廣大投資者的利益，拓寬合規資金入市有關保險資金直接入市進入了實質性的操作階段。雖然我們還面臨國際化接軌步伐的加快、股權分置問題的深入研究和不少大型企業融資計劃的推出，但我們相信這將使2005年成為資本市場迎來難得的發展機遇的一年。

　　我們認為，從長期來看，在這次宏觀調控初步見效后，中國經濟將繼續穩定增長，只是增長速度將維持在一個更健康和可持續的水平上而已。但在未來的發展中，仍有許多不確定因素，如國際油價在高位振蕩，美國利率持續上調，美元持續貶值，基礎原材料價格繼續大幅攀升，人民幣匯率政策在國家外匯儲備大幅增加的情況下會否有所變化，通貨膨脹的壓力會否從上游傳導到下游產業。

　　在新的一年里，我們將重點關注以下幾個投資方面：其一，隨著許多在中國經濟中占重要角色的大型國企將在國內上市，股市的發展將更能受益于中國經濟的增長，也給我們帶來了新的投資機會，這些有國際競爭力的大型國有企業將成為我們重點關注的投資對象。其二，隨著國際化進程的加快，我們預計今年股市結構性的調整將繼續深化，我們將努力尋找估值水平合理、以國際標準來看有投資價值的企業。其三，我們將對國家政策性扶植的農業和在高油價時期有較高收益的采掘業進行關注。總之，在今后的投資管理中，我們將繼續堅持價值投資理念，緊密跟蹤國家宏觀政策特別是央行貨幣政策的變化。同時加強對行業和具體公司的研究分析，控制投資風險和把握投資機會，努力為基金持有人創造穩定和持續的收益。

　　五、托管人報告

　　2004年度，本托管人在對隆元證券投資基金的托管過程中，嚴格遵守《證券投資基金法》及其他有關法律法規、基金合同，不存在任何損害基金份額持有人利益的行為，完全盡職盡責地履行了應盡的義務。

　　嚴格遵守《證券投資基金法》等有關法律法規，2004年度隆元證券投資基金管理人？？？南方基金管理有限公司在投資運作、基金資產凈值計算、基金費用開支等問題上，不存在任何損害基金份額持有人利益的行為，在各重要方面的運作嚴格按照基金合同的規定進行。

　　本托管人依法對隆元證券投資基金管理人？？？南方基金管理有限公司在2004年度所編制和披露的隆元證券投資基金年度報告中財務指標、凈值表現、財務會計報告、投資組合報告等內容進行了核查，以上內容具有真實、準確和完整性。

　　六、審計報告

　　本基金2004年年度財務會計報告經深圳天健信德會計師事務所審計，注冊會計師簽字出具了信德財審報字(2005)第32號“標準無保留意見的審計報告”。

　　七、財務會計報告

　　(一)基金會計報表

　　隆元證券投資基金

　　資產負債表

　　二零零四年十二月三十一日

　　單位：人民幣元

　　隆元證券投資基金

　　經營業績表

　　二零零四年度

　　單位：人民幣元

　　(所附注釋系會計報表的組成部分)

　　隆元證券投資基金

　　基金凈值變動表

　　二零零四年度

　　單位：人民幣元

　　(所附注釋系會計報表的組成部分)

　　隆元證券投資基金

　　基金收益分配表

　　二零零四年度

　　單位：人民幣元

　　(二)會計報表附注

　　1、本報告期年度報告所采用的會計政策、會計估計與上年度年度報告完全一致。

　　2、本報告期無重大會計差錯的內容和更正金額。

　　3、重大關聯方關系及交易

　　(1)關聯方關系明細項目列示如下：

　　(2)關聯方交易

　　下述關聯交易均在正常業務范圍內按一般商業條款訂立。

　　A.基金隆元與中國工商銀行進行銀行間同業市場國債回購業務明細列示如下：

　　B.關聯方報酬

　　基金管理人報酬費按前一日的基金資產凈值1.5%的年費率計提。

　　每日應支付的基金管理人人報酬＝前一日基金資產凈值的1.5%/當年度的天數。

　　基金托管費按前一日的基金資產凈值的2.5‰的年費率計提。

　　每日應支付的基金托管費＝前一日基金資產凈值的2.5‰/當年度的天數。

　　基金隆元應支付南方基金管理有限公司和中國工商銀行的基金管理人報酬和基金托管費明細列示如下：

　　(3)關聯方往來款項余額

　　關聯方往來余額明細項目列示如下：

　　4、主要稅項

　　A.印花稅

　　根據財政部、國家稅務總局財稅明電［2001］1號文《財政部關于調整證券(股票)交易印花稅稅率的通知》的規定，基金隆元按2‰的稅率繳納股票交易印花稅。

　　B.營業稅

　　根據財政部、國家稅務總局財稅字［2004］78號文的規定，自二零零四年一月一日起，對證券投資基金管理人運用基金買賣股票、債券的差價收入，免征營業稅。

　　本年度，基金隆元的買入返售債券利息收入未計繳營業稅。

　　C.企業所得稅

　　根據財政部、國家稅務總局財稅字［1998］55號文《關于證券投資基金稅收問題的通知》，基金隆元自證券市場中取得的收入，包括買賣股票、債券的價差收入，股票的股息、紅利收入，債券的利息收入及其他收入，暫不繳納企業所得稅。

　　根據財政部、國家稅務總局財稅字［2004］78號文的規定，自二零零四年一月一日起，對證券投資基金管理人運用基金買賣股票、債券的差價收入，免征企業所得稅。

　　D.個人所得稅

　　對基金隆元取得的股票的股息、紅利收入及企業債券的利息收入，由上市公司及債券發行企業在向基金隆元派發股息、紅利收入和利息收入時代扣代繳20%的個人所得稅。

　　5、期末流通轉讓受到限制的基金資產的說明

　　截至二零零四年十二月三十一日止，因認購新股而持有的流通受限制的股票情況如下：

　　八、投資組合報告

　　(一)期末基金資產組合情況

　　(二)期末按行業分類的股票投資組合

　　(三)期末按市值占基金資產凈值比例大小排序的前十名股票明細

　　注：投資者欲了解本報告期末基金投資的所有股票明細，應閱讀登載于本基金管理人網站http：//www.southernfund.com上的年度報告正文。

　　(四)本期股票投資組合的重大變動

　　1、本期累計買入價值前20名或超出期初基金資產凈值2%的股票明細

　　2、本期累計賣出價值前20名或超出期初基金資產凈值2%的股票明細

　　3、本期買入股票的成本總額為1，138，528，608.53元；賣出股票的收入總額為1，138，322，760.95元。

　　(五)期末按券種分類的債券投資組合

　　(六)期末按市值占基金資產凈值比例大小排序的前五名債券明細

　　(七)投資組合報告附注

　　1、本基金本期投資的前十名證券中沒有發行主體被監管部門立案調查的，或在報告編制日前一年內受到公開譴責、處罰的證券。

　　2、本基金投資的前十名股票中，沒有投資于超出基金合同規定備選股票庫之外的股票。

　　3、期末其他資產構成

　　4、期末本基金不持有處于轉股期的可轉換債券。

　　九、基金份額持有人戶數、持有人結構及前十名持有人

　　(一)基金份額持有人戶數、持有人結構

　　(二)前十名持有人情況(截止于2004年12月31日)：

　　十、重大事件揭示

　　1、本報告期內未召開持有人大會。

　　2、基金托管人的專門基金托管部門在本報告期內沒有發生重大人事變動。基金管理人于2004年6月8日公布關于基金公司高級管理人員變更的公告，吳萬善先生擔任公司董事長、法定代表人，劉波先生不再擔任董事長、法定代表人；聘任俞文宏先生為公司副總經理，免去邱孝斌先生公司副總經理職務。

　　3、基金管理業務、基金財產、基金托管業務在本報告期內沒有發生訴訟事項。

　　4、本報告期內本基金投資策略未改變。

　　5、本報告期內本基金未分配。

　　6、本報告期內本基金未更換會計師事務所，本年度支付給深圳天健信德會計師事務所審計費用50，000.00元，該審計機構已提供審計服務的連續年限為5年。

　　7、基金管理業務、托管人及其高級管理人員沒有受到監管部門稽查或處罰的任何情形。

　　8、本基金租用證券公司專用交易席位的有關情況

　　(1)證券公司名稱及席位數量、股票交易及支付傭金情況

　　(2)債券、債券回購交易情況

　　(3)本期租用證券公司席位的變更情況

　　本期新增3家證券公司：海通證券股份有限公司(1個上海席位)、信泰證券有限責任公司(1個深圳席位)、廣發證券股份有限公司(1個上海席位)。

　　為維護基金持有人的利益，對出現問題的南方證券股份有限公司，基金隆元已停止在其席位上進行交易。

　　(4)專用席位的選擇標準和程序

　　根據中國證監會《關于加強證券投資基金監管有關問題的通知》(證監基字＜1998＞29號)的有關規定，我公司制定了租用證券公司專用交易席位的選擇標準和程序：

　　A：選擇標準

　　a、公司經營行為規范，財務狀況和經營狀況良好；

　　b、公司具有較強的研究能力，能及時、全面地為基金提供高質量的宏觀經濟研究、行業研究及市場走向、個股分析報告和專門研究報告；

　　c、公司內部管理規范，能滿足基金操作的保密要求；

　　d、建立了廣泛的信息網絡，能及時提供準確的信息資訊服務。

　　B：選擇流程

　　公司研究部門定期對券商服務質量從以下幾方面進行量化評比，并根據評比的結果選擇席位：

　　a、服務的主動性。主要針對證券公司承接調研課題的態度、協助安排上市公司調研、以及就有關專題提供研究報告和講座；

　　b、研究報告的質量。主要是指證券公司所提供研究報告是否詳實，投資建議是否準確；

　　c、資訊提供的及時性及便利性。主要是指證券公司提供資訊的時效性、及時性以及提供資訊的渠道是否便利、提供的資訊是否充足全面。

　　9、已在臨時報告中披露過的本報告期內發生的其他重要事項(信息披露報紙為：中國證券報、上海證券報、證券時報)

　　投資者對本報告書若有疑問，可咨詢本基金管理人。

　　咨詢電話：0755-83160300

　　公司網站：http：//www.southernfund.com

　　南方基金管理有限公司

　　二零零五年三月二十五日