銀河銀泰理財分紅證券投資基金2004年四季報

　　本基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并對其內容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。

　　本基金托管人中國工商銀行根據本基金合同規定，于2005年1月13日復核了本報告中的財務指標、凈值表現和投資組合報告等內容，保證復核內容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。

　　本基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利。

　　本基金的過往業績并不代表其未來表現。投資有風險，投資者在作出投資決策前應仔細閱讀本基金的招募說明書。

　　本季度報告中的財務資料未經審計。

　　第二節 基金產品概況

　　基金名稱：銀河銀泰理財分紅證券投資基金

　　基金簡稱：銀泰理財分紅基金

　　基金運作方式：契約型開放式

　　基金合同生效日：2004年3月30日

　　報告期末基金份額總額：5，528，798，262.26

　　投資目標：追求資產的安全性和流動性，為投資者創造長期穩定的投資回報。

　　投資策略：

　　1、資產配置策略

　　本基金采用多因素分析框架，從宏觀經濟因素、政策因素、微觀因素、市場因素、資金供求因素等五個方面對市場的投資機會和風險進行綜合研判，適度把握市場時機，合理配置股票、債券和現金等各類資產間的投資比例，確定風格資產、行業資產的投資比例布局。

　　在遵循多因素分析框架的評估程序的同時，本基金將運用優化的固定比例組合保險機制(CPPI)，根據基金凈值的損益情況，動態設定一個相對安全的股票組合占基金凈值的上限比例，以實現控制股票投資風險暴露的目的。

　　2、股票投資策略

　　本基金將在投資風險控制計劃的指導下，獲取股票市場投資的較高收益。本基金采用定性分析與定量分析相結合的方法進行股票選擇，主要投資于經評估或預期認為具有可持續發展能力的價值型股票和成長型股票，同時兼顧較高的流動性要求。

　　3、債券投資策略

　　根據對宏觀經濟運行狀況、金融市場環境及利率走勢的綜合判斷，在控制利率風險、信用風險以及流動性風險等基礎上，通過類屬配置、久期調整、收益率曲線策略等構建債券投資組合，為投資者獲得長期穩定的回報。

　　業績比較基準：上證A股指數(資訊 行情 論壇)×40%＋中信全債指數×55%＋金融同業存款利率×5%。

　　風險收益特征：本基金屬于風險較低的投資品種，風險-收益水平介于債券基金與股票基金之間

　　基金管理人名稱：銀河基金管理有限公司

　　基金托管人名稱：中國工商銀行

　　第三節 主要財務指標和基金凈值表

　　一、本報告期主要會計數據和財務指標

　　基金本期凈收益：-242，436，546.56元

　　加權平均基金份額本期凈收益：-0.0430元/份

　　期末基金資產凈值：5，031，753，170.50元

　　期末基金份額凈值：0.9101元/份

　　注：所述基金業績指標不包括持有人認購或交易基金的各項費用(例如封閉式基金交易傭金、開放式基金的申購贖回費、紅利再投資費、基金轉換費等)，計入費用后實際收益水平要低于所列數字。

　　二、本報告期份額凈值增長率及其與同期業績比較基準收益率的比較

　　單位：

　　% 三、圖示基金合同生效以來基金份額凈值變動情況，并與同期業績比較基準的變動進行比較(本基金成立至披露時點不滿一年)

　　第四節 管理人報告

　　一、基金經理情況簡介

　　李立生，男，碩士研究生學歷，先后任職于建設部標準定額研究所、中國華融信托投資公司證券總部和中國銀河證券有限責任公司，從事投資研究工作。2000年4月獲得證券代理發行從業資格和證券經紀業務從業資格，2001年9月獲得證券投資基金從業資格，2000年獲證券投資咨詢和執業資格。2001年6月參與籌備銀河基金管理有限公司，任研究投資部負責人。2003年6月改任公司基金管理部投資總監，并于2003年8月4日兼任銀河銀聯穩健基金經理。

　　二、基金規范運作情況說明

　　本報告期內，本基金管理人嚴格遵守《證券法》、《證券投資基金法》、《基金合同》和其他有關法律法規的規定，本著“誠實信用、勤奮律己、創新圖強”的原則管理和運用基金資產，在合法合規的前提下謀求基金資產的保值和增值，努力實現基金持有人的利益，無損害基金持有人利益的行為，基金投資范圍、投資比例及投資組合符合有關法規及基金合同的規定。

　　隨業務的發展和規模的擴大，本基金管理人將繼續秉承“誠信穩健、勤奮律己、創新圖強”的理念，嚴格遵守《證券法》、《證券投資基金法》等法律法規的規定，進一步加強風險管理和完善內部控制體系，為基金持有人謀求長期穩定的回報。

　　三、投資策略和業績表現

　　四季度銀泰基金凈值收益率為-4.46%，業績比較基準收益率為-3.38%。

　　三季度末銀泰基金股票倉位46.51%，四季度末銀泰基金股票倉位61.45%。

　　由于我們認為1300點一線是比較低的區域，因此采取了在下跌過程中增加股票倉位的策略。在行業配置方面，重點增加對交通運輸、倉儲業，采掘業，造紙、印刷等行業的投資。在重點股票方面，增加了長江電力(資訊 行情 論壇)，武鋼股份(資訊 行情 論壇)，威孚高科(資訊 行情 論壇)等品種。

　　在05年我們關注政策面和人民幣升值預期可能帶來的重大投資機會，同時關注市場對升息預期、新股擴容過度反應帶來的階段性投資機會；積極參與新發行大盤股的投資，獲取IPO溢價收益和優質大盤股的長期投資收益；重點關注能夠持續增長的行業及企業；積極關注消費擴張類行業；關注升值、升息預期帶來的行業投資機會和投資風險。我們認為大盤目前處于比較低的位置，因此基金保持著比較高的倉位，并把主要精力放在精選個股上。

　　第五節 投資組合報告

　　一、基金資產組合情況

　　二、按行業分類的股票投資組合

　　三、基金投資前十名股票明細

　　四、按券種分類的債券投資組合

　　五、基金投資前五名債券明細

　　六、報告附注

　　(一)報告期內本基金投資的前十名證券的發行主體沒有被監管部門立案調查，或在本報告編制日前一年內受到公開譴責、處罰的情況。

　　(二)報告期內本基金投資的前十名股票中沒有在基金合同規定被選股票庫之外的股票。

　　(三)其他資產構成。

　　(四)可轉換債券的代碼、名稱、期末市值、市值占基金資產凈值比例。

　　第六節 開放式基金份額變動

　　第七節 備查文件目錄

　　1、 中國證監會批準設立銀河銀泰理財分紅證券投資基金的文件

　　2、 《銀河銀泰理財分紅證券投資基金基金合同》

　　3、 《銀河銀泰理財分紅證券投資基金托管協議》

　　4、 中國證監會批準設立銀河基金管理有限公司的文件

　　5、 銀河銀泰理財分紅證券投資基金財務報表及報表附注

　　6、 報告期內在指定報刊上披露的各項公告

　　查閱地點：上海市東大名路908號金岸大廈3層

　　投資者對本報告書如有疑問，可咨詢本基金管理人銀河基金管理有限公司。

　　咨詢電話：(021)35104688/800-820-0860

　　公司網址：http：//www.galaxyasset.com

　　銀河基金管理有限公司

　　二○○五年一月二十四日上海證券報