同智證券投資基金季度報告2004年第4號

http://whmsebhyy.com 2005年01月22日 02:36 上海證券報網絡版

　　一、重要提示

　　本基金管理人長盛基金管理有限公司(以下簡稱“本公司”)的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并對其內容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。

　　本基金托管人中國銀行股份有限公司根據本基金合同規定，于2005年1月21日復核了本報告中的財務指標、凈值表現和投資組合報告等內容，保證復核內容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。

　　本公司承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利。

　　基金的過往業績并不代表其未來表現。投資有風險，投資者在做出投資決策前應仔細閱讀本基金的招募說明書。

　　基金季度報告中的財務資料無須審計，因此本報告期的財務資料未經審計。

　　本報告會計期間：2004年10月1日至2004年12月31日。

　　二、基金產品概況

　　基金簡稱：基金同智(資訊行情論壇)

　　交易代碼：184702

　　基金上市地：深圳證券交易所

　　基金運作方式：契約型封閉式

　　基金合同生效日：1992年3月13日

　　報告期末基金份額總額：5億份

　　投資目標：本基金為成長型基金，主要投資對象為深、滬證券交易所成長性較高、發展前景良好的上市公司。

　　投資策略：

　　1、資產配置策略：

　　投資決策委員會根據市場發展情況，確定在一段時間內市場發展的總體趨勢，并在此基礎上確定資產配置比例。當判斷后市多頭特征明顯時，將顯著增加股票投資在資產總額中的比重，現金和債券比重將相應減少；反之，當判斷后市空頭特征明顯時，將顯著減少股票投資在資產總額中的比重，現金和債券比重將相應增加；

　　2、股票投資策略

　　成長型股票的主要特征是業績保持高速增長，因此本基金在選擇成長型股票進行投資時主要考慮以下幾方面：

　　(1)預期未來幾年公司凈利潤的增長速度高于同行業平均水平；

　　(2)公司主營業務利潤(含與主營業務性質相同或相似的投資收益)占利潤總額的比例較大；

　　(3)在保持一定凈資產收益率的前提下，預期公司未來幾年的股本擴張速度高于市場平均水平；

　　(4)預期公司發展將發生積極變化，從而使其未來盈利能力有實質改善；

　　(5)公司在管理、科研開發、營銷網絡、對資源或市場的壟斷等方面具有優勢。

　　根據對上市公司上述若干方面的分析，確定成長型股票的初選范圍，并在此基礎上，對每只股票進行個案分析，確定其基本投資價值特征。在投資時，按投資決策委員會確定的資產配置比例，選取成長型特征最明顯的股票進行組合投資。

　　業績比較基準：無

　　風險收益特征：無

　　基金管理人：長盛基金管理有限公司

　　基金托管人：中國銀行股份有限公司

　　三、主要財務指標和基金凈值表現

　　1、主要財務指標

　　2004年4季度主要財務指標

　　所述基金業績指標不包括基金份額持有人認購或交易基金的各項費用(例如，封閉式基金交易傭金)，計入費用后實際收益水平要低于所列數字。

　　2、基金凈值表現

　　(1)基金份額凈值增長率：

　　(2)、自基金合同生效以來基金份額凈值的變動情況：

　　注：本基金無業績比較基準收益率

　　四、管理人報告

　　(一)基金經理介紹

　　閔昱，男，1976年出生，經濟學碩士，5年基金從業經驗。于1999年取得全國銀行間市場交易從業資格，2000年取得證券、基金和期貨從業資格。1999年至今，就職于長盛基金管理有限公司投資管理部，歷任基金同智、基金同德(資訊行情論壇)基金經理助理，基金同智、基金同益(資訊行情論壇)基金經理，現任本基金基金經理。

　　(二)基金運作合規性聲明

　　本基金管理人在報告期內，在基金運作中遵規守信，嚴格遵守《證券投資基金法》及其他有關法律法規、基金合同的規定，勤勉盡責地為基金份額持有人謀求利益，不存在損害基金份額持有人利益的行為。

　　(三)本基金業績表現

　　2004年第四季度本基金的凈值增長率為-1.80%，在封閉式基金中位于前五位。同期的上證綜合指數(資訊行情論壇)跌幅為-9.32%，本基金凈值表現大幅超越同期的上證綜合指數的表現與同業平均水平。

　　(四)四季度行情回顧和投資工作總結

　　2004年四季度市場繼續震蕩下行。思考市場長期持續弱勢的根本原因，我們認為主要是兩方面原因所致：市場內在價值的整體高估與中國市場固有的制度缺陷。中國市場的國際化進程加快使得原本整體高估的股票市場價值向下與國際接軌，但在價值回歸的過程中如何尋找底部，究竟是直接到位導致矯枉必先過正，還是在震蕩中平穩過渡，是擺在管理層面前首要考慮的問題，也是投資者與政策相搏弈的焦點所在。在制度方面，因股權分置產生的矛盾隨證券市場規模的不斷擴大而累積，無論是對于流通股股東還是非流通股股東均有不利影響，而且其對中國證券市場的價格產生著重要的影響。在上述兩點重要原因的影響下，即使中國的宏觀經濟走勢持續高速增長和政府有不斷完善穩定市場的意愿，市場仍然是在猶豫中不斷的向下尋求低風險的區域。

　　在宏觀經濟方面，依賴投資帶動經濟增長的模式不斷的自我強化，經濟出現加速增長，而中國資源的瓶頸使得經濟加速增長與控制物價水平平穩又不可兼得，在04年的第四季度這一矛盾尤其明顯。本季度我們堅持投資消費性行業和一些受宏觀調控影響較小的行業，堅持沒有投機受宏觀調控影響較大的行業，從而避免了投資上面的更多失誤。

　　本季度基金同智在保持持倉倉位和行業結構的穩定性基礎之上，重點是進行個股的調整。我們始終認為四季度整體行情依然會較為復雜，機會主要應體現在對個股和行業的把握上，而非指數帶來的系統性機會。因此我們采取“自下而上”策略，注重上市公司的持續穩定增長，減持了部分增長預期不明確或者預期變差的股票。

　　(五)下季度基金投資思路

　　從2005年全年來看，隨著市場已經出現較大的跌幅，結合宏觀經濟的不斷成長和管理層的悉心呵護，我們認為市場進一步下跌的空間不大，在倉位方面應保持穩定，不宜過輕。在二級資產配置方面，個股選擇作為投資重點。在配置上要著眼于長期競爭力和法人治理結構，同時未來三年有良好的成長性的股票為基礎持倉。同時重點關注在宏觀調控中擴大市場份額的周期性行業的股票，在科學估值方法的基礎上我們會適度關注受宏觀調控影響較大的行業階段性由交易價值所衍生的博弈機會以及其行業復蘇的跡象，自下而上精選個股。另外，還將適當關注匯率變化給市場帶來的機會以及新股詢價機制帶來的投資機會。

　　五、投資組合報告

　　1、2004年12月31日基金資產組合情況

　　2、2004年12月31日按行業分類的股票投資組合

　　3、2004年12月31日按市值占基金資產凈值比例大小排序的前十名股票明細

　　4、2004年12月31日按券種分類的債券投資組合

　　5、2004年12月31日按市值占基金資產凈值比例大小排序前五名債券明細

　　6、投資組合報告附注

　　(1)報告期內基金投資的前十名證券的發行主體無被監管部門立案調查，無在報告編制日前一年內受到公開譴責、處罰。

　　(2)基金投資的前十名股票，均為基金合同規定備選股票庫之內的股票。

　　(3)其他資產構成

　　2004年12月31日其他資產構成

　　(4) 持有的處于轉股期的可轉換債券明細：本基金期末未持有可轉換債券。