天元證券投資基金第四季度報(bào)告

http://whmsebhyy.com 2005年01月20日 18:26 證券時(shí)報(bào)

　　一、重要提示

　　基金管理人的董事會(huì)及董事保證本報(bào)告所載資料不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏，并對(duì)其內(nèi)容的真實(shí)性、準(zhǔn)確性和完整性承擔(dān)個(gè)別及連帶責(zé)任。

　　基金托管人中國(guó)工商銀行根據(jù)本基金合同規(guī)定，于2005年1月12日復(fù)核了本報(bào)告中的

財(cái)務(wù)指標(biāo)、凈值表現(xiàn)和投資組合報(bào)告等內(nèi)容，保證復(fù)核內(nèi)容不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏。

　　基金管理人承諾以誠(chéng)實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利。

　　基金的過(guò)往業(yè)績(jī)并不代表其未來(lái)表現(xiàn)。投資有風(fēng)險(xiǎn)，投資者在作出投資決策前應(yīng)仔細(xì)閱讀本基金的招募說(shuō)明書。

　　二、基金產(chǎn)品概況

　　基金簡(jiǎn)稱：基金天元(資訊行情論壇)

　　基金運(yùn)作方式：契約型封閉式

　　基金合同生效日：1999年8月25日

　　期末基金份額總額：3，000，000，000.00

　　投資目標(biāo)：本基金屬于成長(zhǎng)收入型基金，主要投資于兩個(gè)市場(chǎng)股票中的指標(biāo)股。本基金所稱指標(biāo)股是按照行業(yè)代表性、流通性、資本增值潛力、分紅狀況的標(biāo)準(zhǔn)從兩市股票中挑選出來(lái)的績(jī)優(yōu)成長(zhǎng)型上市公司。本基金的投資目標(biāo)是在減少和分散投資風(fēng)險(xiǎn)的前提下，以穩(wěn)健的投資原則，確保基金資產(chǎn)安全并謀求基金長(zhǎng)期穩(wěn)定的投資收益。

　　投資策略：根據(jù)契約要求，本基金通過(guò)深入的研究，選取具有行業(yè)代表性、股票流通性較好、資本增值潛力較大、分紅穩(wěn)定等特征的指標(biāo)型上市公司，進(jìn)行中長(zhǎng)期投資。以穩(wěn)健的投資原則，力求確保基金資產(chǎn)安全并謀求基金長(zhǎng)期穩(wěn)定的投資收益。

　　基金管理人：南方基金管理有限公司

　　基金托管人：中國(guó)工商銀行

　　三、主要財(cái)務(wù)指標(biāo)和基金凈值表現(xiàn)

　　(一)主要財(cái)務(wù)指標(biāo)

　　注：本報(bào)告財(cái)務(wù)資料“未經(jīng)審計(jì)”。

　　(二)基金凈值表現(xiàn)

　　1、凈值增長(zhǎng)率與同期業(yè)績(jī)基準(zhǔn)收益率比較表

　　2、累計(jì)凈值增長(zhǎng)率與業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率的歷史走勢(shì)比較圖

　　四、管理人報(bào)告

　　(一)基金管理團(tuán)隊(duì)

　　李旭利先生，基金經(jīng)理，31歲，經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士，7年證券從業(yè)經(jīng)歷。1998年進(jìn)入南方基金管理有限公司工作，先后從事證券分析、證券交易和基金投資工作。

　　姜文濤先生，基金經(jīng)理助理，31歲，經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士。先后在國(guó)泰君安證券公司、博時(shí)基金管理公司和長(zhǎng)盛基金管理公司工作。2004年6月起加入南方基金管理公司，任天元基金經(jīng)理助理。

　　此外，天元基金管理小組還配備了若干名證券投資分析人員，協(xié)助上述人員從事基金天元的投資管理工作。

　　(二)基金運(yùn)作的遵規(guī)守信情況

　　在報(bào)告期內(nèi)，天元基金管理人嚴(yán)格遵守國(guó)家法律法規(guī)，遵守基金契約的規(guī)定，遵守公司內(nèi)部管理制度尤其是風(fēng)險(xiǎn)控制的規(guī)定，未有任何不合法不合規(guī)行為發(fā)生。

　　(三)基金的投資策略和業(yè)績(jī)表現(xiàn)說(shuō)明

　　2004年四季度是宏觀調(diào)控效果逐漸顯現(xiàn)的一個(gè)季度。在央行加息之后，并未出現(xiàn)市場(chǎng)預(yù)期的銀根大幅放松，在這一背景之下，股票指數(shù)繼續(xù)下跌，期內(nèi)上證指數(shù)(資訊行情論壇)下跌9.32%，占上證指數(shù)年度跌幅的60%；天元基金凈值季內(nèi)跌幅4.81%，占年度凈值跌幅的89%；天元基金交易價(jià)格下跌6.62%，占年度跌幅的32%。持有人在四季度遭受了較大損失，對(duì)此我們深感不安。

　　下面匯報(bào)天元基金四季度內(nèi)的投資管理事項(xiàng)。資產(chǎn)配置方面，鑒于國(guó)債指數(shù)(資訊行情論壇)持續(xù)上漲和股票指數(shù)持續(xù)下跌的情況，我們減持了4個(gè)點(diǎn)的國(guó)債投資，增加了5個(gè)點(diǎn)的股票投資和2個(gè)點(diǎn)的轉(zhuǎn)債投資。行業(yè)配置方面，未作大的調(diào)整，僅在部門內(nèi)做出微調(diào)，能源部門中降低了火電行業(yè)的比重，增加了煤炭行業(yè)的比重，交通運(yùn)輸部門內(nèi)增加了海運(yùn)和高速路行業(yè)的比重，降低了港口、機(jī)場(chǎng)行業(yè)的比重，消費(fèi)品部門中減持了汽車、肉制品和乳制品行業(yè)，增加了房地產(chǎn)、啤酒、白酒和家電的比重。四季度內(nèi)更換了9個(gè)點(diǎn)的股票投資倉(cāng)位，與三季度相比，組合的換手率有所降低。提高組合的分散度是我們?cè)谌径葓?bào)告中提出的四季度投資管理目標(biāo)之一，但是在下跌的過(guò)程中，分散的組合更難以回避系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，因此在報(bào)告期內(nèi)沒(méi)有提高組合分散度，我們希望在市場(chǎng)快速下跌階段結(jié)束后重新開始分散化的努力。

　　展望2005年，證券市場(chǎng)存在相當(dāng)?shù)牟淮_定性。從宏觀面來(lái)說(shuō)，增速放緩的總需求必然引致上市公司盈利水平的整體下降，從微觀面來(lái)說(shuō)，證券市場(chǎng)研究力量對(duì)大部分基金核心股票，仍然給出盈利上升的預(yù)測(cè)。矛盾的解決，可能是證券市場(chǎng)對(duì)這些公司的盈利預(yù)測(cè)會(huì)不斷下調(diào)，正如2000年所發(fā)生過(guò)的事情一樣；也可能是這些公司能夠在行業(yè)利潤(rùn)下滑的環(huán)境下，依靠其壟斷地位或競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，維持公司盈利的增長(zhǎng)。另一方面，宏觀調(diào)控年之后通常是機(jī)制改革年，證券市場(chǎng)更是處于重大機(jī)制變革的前夜。鑒于這兩方面的不確定性，我們?cè)?005年的一季度將采用比較保守的投資策略。具體來(lái)說(shuō)，05年一季度內(nèi)，我們將淡化數(shù)量化的估值因素影響，重點(diǎn)從盈利增長(zhǎng)的穩(wěn)定性和可持續(xù)性，以及從公司治理結(jié)構(gòu)完善度出發(fā)，進(jìn)行組合的調(diào)整。我們?cè)谝患径鹊闹饕僮鞑呗允牵^續(xù)持有利潤(rùn)增長(zhǎng)持續(xù)性和確定性較強(qiáng)、具備核心競(jìng)爭(zhēng)力且治理結(jié)構(gòu)完善的上市公司，對(duì)雖具備核心競(jìng)爭(zhēng)力但治理結(jié)構(gòu)不完善或者盈利增長(zhǎng)不確定較大的公司適度減持。

　　五、投資組合報(bào)告

　　(一)期末基金資產(chǎn)組合情況

　　(二)期末按行業(yè)分類的股票投資組合

　　(三)期末按市值占基金資產(chǎn)凈值比例大小排序的前十名股票明細(xì)

　　(四)期末按券種分類的債券投資組合

　　(五)期末按市值占基金資產(chǎn)凈值比例大小排序的前五名債券明細(xì)

　　(六)投資組合報(bào)告附注

　　1、本基金本期投資的前十名證券中沒(méi)有發(fā)行主體被監(jiān)管部門立案調(diào)查的，或在報(bào)告編制日前一年內(nèi)受到公開譴責(zé)、處罰的證券。

　　2、本基金投資的前十名股票中，沒(méi)有投資于超出基金合同規(guī)定備選股票庫(kù)之外的股票。

　　3、期末其他資產(chǎn)構(gòu)成

　　4、期末本基金不持有處于轉(zhuǎn)股期的可轉(zhuǎn)換債券。

　　六、備查文件目錄