新 華

　　首支試水“封轉開”的興業基金繼在持有人大會上高票通過后，日前又獲得中國證監會批準。這標志著總份額達到817億份的封閉式基金的“封轉開”進入了實質性的操作階段。

　　封閉式基金曾是我國基金業發展的“領頭部隊”，1998年兩只封閉式基金———開元和金泰的發行，拉開了我國新基金時代的序幕，直到2001年底第一只開放式基金華安創新的面世，封閉式基金一直處于一統天下的地位。

　　2002年以后封閉式基金逐漸陷入市場流動性差、折價率不斷攀升的困境。即便如此，對于基金管理公司來說，“封轉開”也是一個遲遲不愿觸及的話題，因為不管封閉式基金業績如何，公司每年都可以收取固定的管理費，可以和開放式基金做著配合動作。而一旦轉為開放式基金，如果業績較差，可能會有大規模贖回的危險，從而大大影響基金管理公司的利益。

　　考慮到各方面的利益關系，“封轉開”是比較現實的選擇。有關人士分析，此次基金興業打開“封轉開”之門，預示著

　　但也有不少人士擔心，如果大規模實施“封轉開”，可能會出現持有人為了獲取短期收益而大量贖回，導致該基金份額急劇縮水。最終持有人的利益得不到有效的保證，基金公司也會因為基金規模的迅速縮水而受到損害。