記者 李佳
券商集合理財產品的靈活管理費模式讓基金思緒萬千。
“一般來說，分別取業績中等偏上的一只券商集合理財產品和一只基金來看，管理6個億資產的券商集合理財產品能獲得至少要管理150億股票基金資產才能獲得的管理費收入。也就是說，如果管理相同規模的資產，券商集合理財產品能獲得25倍于基金的管理費收入�！币晃粯I內人士這樣向記者分析。
巨大的差距令基金在眼熱的同時，擔憂也隨之而生。某合資基金公司基金經理說：“隨著券商集合理財產品越發越多，這種靈活的管理費模式能給予投資經理很大的主動性，不排除將來優秀的基金經理會倒流入證券公司。”
牛市中產生25倍懸殊的管理費收入背后，是集合理財產品靈活的收費模式與基金產品“鐵板一塊”管理費模式的本質區別。
基金的管理費收入來自基金資產凈值的一部分，按一定的百分比計提，作為基金管理人運作基金、提供專業化理財服務的報酬。不同風險收益特征的基金其管理費相差較大。多年來，貨幣市場基金管理費率一直為0.33%，債券基金通常在0.65%左右，股票基金則通常在1%至1.5%之間，管理費逐日計提，月底由托管人從基金資產中一次性支付給基金管理人。
而券商集合理財產品的管理費收取方法非常靈活。既有按固定管理費收入的限定性產品，也有以固定管理費+業績提成的非限定性集合理財產品。
以一只非限定性券商集合理財產品來看，其管理人會在計劃成立時以一定比例，如5%的自有資金認購，其管理費率為0.8%；除此之外，如果業績在2.25%至7%，收取30%的分成，超過7%但不到10%部分收取40%分成，10%以上收取50%的業績分成。
“如果我們也能采用這樣的收費方式，會對投資經理、基金管理人的積極性有很大提高�！币晃换鸾浝碚f，“但是在公募基金方面，目前政策尚未放開�！�
他說，基金業發展了八年，其間也形成了一批明星基金公司和基金經理。借鑒券商集合理財產品靈活的收費方式，或者以自有資金購買旗下基金，給投資者一定信心，或者采用浮動的管理費收取方式，對于目前的基金業發展，尤其是樹立基金品牌，是一種好的嘗試。
即將大力推行的基金專戶理財可望給基金公司帶來曙光。雖然目前相關細則還沒出臺，但是替機構客戶理財、收取一定固定管理費+業績提成的模式已幾成定局。這也給打破基金公司管理費模式“鐵板一塊”的現狀帶來了“良性沖擊”。
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