□本報記者豐和

　　在贖回壓力下，貨幣基金和債券基金的債券類資產遭到了持續性大量減持，總計在二季度減持了近1200億元債券。

　　據WIND資訊提供的可比統計數據顯示，貨幣基金和債券基金在二季度合計減持1193.45億元債券資產。其中，貨幣基金的減持量達到1097.45億元，占了86%。至二季度末，貨幣基金持有的債券資產量降至675.44億元，僅及一季末的四成，債券資產在貨幣基金中凈值的比重降至60%左右，比一季度下降了20% ，而華安現金富利、大成貨幣(資訊 凈值 論壇)A、荷銀基金、招商現金(資訊 凈值 論壇)增值等4只貨幣基金的降幅超過了40%。

　　同樣減持債券資產的還有債券基金。二季度債券基金債券倉位減少了96億元，比一季度下降38%。然而與

貨幣基金全面減持債券資產不同的是，債券基金的減倉動力僅來自于兩只短債基金。

　　貨幣基金和債券基金減持債券資產主要原因在于

新股發行重新啟動后，使其遭遇了巨額贖回壓力。統計數據顯示，二季度貨幣基金和債券基金的份額分別比一季度減少了48%和49%。為及時回收流動性，基金只能被動減持債券資產。

　　從減持的品種來看，債券基金以金融債為主。二季末債券基金的金融債持有量降至228.74億元，比一季度減少約50%。而貨幣基金則主要減持了流動性最強的央票，至二季度末，貨幣基金手中的央票僅剩184.86億元，比二季度減少了近600億元。

　　值得注意的是，在貨幣基金二季度末的資產組合中，存款量躍居首位，在凈資產中的占比達到30.12%，比一季末上升了9%。相對而言，央票等變現能力強的資產比重卻出現下降。其中，央票由一季末的36.1%下降至15.22%。就目前市場資金面而言，由于下半年新股發行仍將保持較快的速度，因此資金分流的局面將比二季度進一步加劇，這也意味著三季度貨幣基金的流動性管理將面臨更為嚴峻的挑戰。

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