夏欣，郭麗娜

　　“在現階段的中國證券市場上，獲取價差仍是主要收益來源，但是注重紅利可以使基金的收益得以呈現穩定增長的趨勢。” 中信紅利精選股票型證券投資基金的基金經理梁豐在和本報記者探討后市投資選擇時表示，由于對目前市場較為看好，作為階段性策略，盡管基金選股的偏重方向會根據市場變化而不斷進行調整，但中信紅利精選基金的選股比較偏重成長性。

　　《中國經營報》：中信證券最新測算結果顯示：總體上，基金呈減倉跡象。97只開放式基金平均倉位為74.9%，相對前一周持倉比例下降2.1%，凈變動-2.4%。其中，股票型基金平均持倉比例為78.1%，凈變動-2.2%。基金減倉的原因是什么，對基金凈值是否會產生影響？

　　梁豐：基金減倉與打新股可能有一定關系。此外，由于最近一個階段指數上漲已沒有上半年那么凌厲，普漲情況已經過去，所以各基金會根據自己的投資策略在所關注板塊上進行配置和調整。根據數據來看，減倉幅度很小，對基金整體持倉不會造成很大影響。

　　《中國經營報》：對于下半年的市場走勢，市場人士觀點不一。你認為下半年帶動股指上漲的因素有哪些？哪些行業與題材具有更大的投資機會？

　　梁豐：我們對今年下半年的市場繼續保持樂觀的態度。在指數方面上漲空間可能沒上半年那么大，但是個股活躍度仍然會很高，給予了基金較好的投資環境。

　　總體判斷，市場可能經歷階段震蕩，并有可能繼續上行。同時，股價結構出現分化，主題投資和板塊輪動比較明顯。

　　在投資節奏上，半年報期間，我們將以業績預期穩定增長或有較大改善的公司為投資主流；半年報期后，購并重組和資產注入及整體上市的品種可能重新活躍。同時，優質新股可能存在較大的投資機會。

　　在行業機會上，我們認為機會轉向中下游。對鼓勵發展、業績預期增長轉好的行業(如金融、必需消費品和商貿)適當加大配置；對不確定性較大和受宏觀調控影響較大的行業(如房地產、工程機械和有色金屬)不變或減少配置，加強跟蹤；中游制造業由于上游原材料價格上漲壓力減少，對其中估值合理、有良好投資主題的行業加大配置或保持配置。

　　具體來說，下半年我們主要會關注以下投資主題：消費服務行業的估值將持續提升，“十一五”規劃主題(自主創新和新農村建設)，結構性投資亮點(軍工、3G和軌道交通)，要素價格和稅制改革引發價值重估，全流通背景下產業并購與私有化概念，天津濱海新區的區域主題投資。

　　《中國經營報》：目前對于濱海概念是否缺乏業績支撐，濱海板塊是否有泡沫，業界也有分歧。但天津濱海新區仍是中信基金下半年將聚焦的區域主題投資之一。為什么？

　　梁豐：對于目前中國

證券市場，我們認為核心藍籌股整體來說仍然處于相對合理的估值水平，但不排除個別

股票存在估值過高的情況。在像目前中國股市這么活躍的一個市場中，個別“泡沫”的存在是正常現象，主要是要辨別核心藍籌股是否處于合理的估值區間。此外，由于中行上市的原因，目前上證綜指存在一定程度的失真，滬深300等指數更能反映真實的市場狀態。

　　梁豐：經濟學碩士、經濟師。11年證券從業經歷，歷任富林集團股份有限公司深圳金融證券部主任、中信集團深圳市中大投資管理有限公司交易員、投資經理、證券投資部總經理、公司總經理助理等職。現任中信基金管理有限公司投資管理部副總經理，中信紅利精選股票型證券投資基金的基金經理。

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