開放式基金首次套牢保險機構(gòu) 流動性缺失是主因

　　記者 程林

　　“某保險公司已在數(shù)只開放式基金中套牢。”一位基金公司高管對記者表示。以前，由于在封閉式基金套牢的問題，保險基金曾經(jīng)遭遇尷尬，但在開放式基金被套，卻還是第一次。

　　流動性缺失是主因

　　流動性缺失成為保險機構(gòu)套牢的原因。據(jù)了解，在該機構(gòu)大量申購的某只開放式基金中，由于上半年的贖回，已萎縮到2億左右的規(guī)模，而該保險機構(gòu)一家就占據(jù)了1個多億的規(guī)模。“一旦保險贖回該基金就要清盤，在中國這種國情下保險機構(gòu)會面臨很多人情上的阻力，難以實施贖回，也就被套住了。”該基金高管表示。

　　根據(jù)我國基金的實際操作規(guī)定，在單個開放日，基金凈贖回份額申請超過基金總份額的10%時，稱為巨額贖回。巨額贖回申請發(fā)生時，基金管理人在當日接受贖回比例不低于基金總份額的10%的前提下，可以對其余贖回申請延期辦理。由于巨額贖回和贖回延期發(fā)生后，基金需要公告，可以想象，對于其他基金持有人來說，更加刺激他們的贖回沖動。

　　保險機構(gòu)高度敏感

　　無獨有偶，記者采訪的另一位基金公司投資負責人透露，自己公司旗下的一只開放式基金也把某保險機構(gòu)套住了。據(jù)了解，在該基金發(fā)行之時，有兩家保險機構(gòu)都參與了申購，其后基金運作順利，凈值增長較快，于是其中一家保險機構(gòu)迅速贖回，另一家保險機構(gòu)反應不及，現(xiàn)在也只能套在里面無法贖回。

　　該人士透露，由于屢屢被套，現(xiàn)在保險機構(gòu)對基金公司高度敏感，只要基金公司發(fā)生諸如高管變動，基金經(jīng)理更換，以及股東變化等情況，保險機構(gòu)馬上會過來詢問情況，稍不滿意就立即贖回。

　　舉例來說，前段時間，平安保險(資訊 行情 論壇)曾在一天之內(nèi)申購一百億的基金，但對于一家此前合作頻繁，但今年發(fā)生高管變動的基金公司，平安保險沒有投一分錢。

　　一家保險機構(gòu)的基金投資負責人對記者表示，該公司選擇基金，一般只選擇排名前三分之一的基金，但不投業(yè)績最高的基金，寧愿選擇次高或者更低一點；在規(guī)模上不選規(guī)模過大或過小的基金，過大的基金操作不易，獲取高額回報不易，過小的基金業(yè)績好做但容易被套；另外對公司穩(wěn)定性和歷史業(yè)績非常重視，如果股東或管理團隊發(fā)生變化，就要立即判斷對公司的影響，如果影響是負面的，那么對公司的產(chǎn)品就會立即贖回，不再申購。

　　法規(guī)遲遲不出　

　　保險機構(gòu)越來越精明，這是不少基金人士反映的情況，例如在基金套利上，保險機構(gòu)就是始作俑者，當上市公司因股改停牌，保險公司就申購投資這些公司的基金，等到

　　但在另一方面，保險投資基金法規(guī)的不嚴密也成為一個問題，到2006年6月，我國保險機構(gòu)持有

　　而幾年操作下來，除了身陷漢唐等“問題券商”之外，保險資金在基金上的投資也是幾經(jīng)風雨，在保險獲準對基金后，由于對各基金公司情況不太了解，加之內(nèi)部考核制度不嚴密，不少保險機構(gòu)出現(xiàn)購買“人情”基金的情況，個別大型保險公司竟然投資了160多只基金，沒有任何標準可言。

　　因此保險業(yè)內(nèi)人士認為，為了防止保險機構(gòu)人為的失誤和道德風險，進而產(chǎn)生投資上的失誤，保證資金的安全性，盡快設定行業(yè)投資標準是很必要的。