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本報記者 李濤
近期，部分基金公司的三季度投資策略報告相繼出爐。從報告中不難發現，多數公司對A股市場持樂觀態度，而在下半年關注的重點行業中，并購重組題材也成為眾多公司看好的題材。
國海富蘭克林基金認為，經過了半年多持續上揚，市場將進入階段性的休養生息，但調整并不意味著大幅下跌，出現牛市中強勢整理的可能性很大。而做此判斷的理由是：第一，A股市場目前的估值水平雖然合理但并不昂貴，如果中國經濟能夠持續穩定增長，則A股的估值將有進一步上升的空間。第二，全流通以后，A股制度優化的空間被徹底打開，過去困擾市場的問題將獲得不斷改進，上市公司的內生性增長和外延式增長將齊頭并進，這將是提升A股公司長期價值的核心因素。第三，“新老劃斷”后，投資者普遍擔憂籌碼的快速擴容會對市場形成較大的沖擊，但擴容的節奏實質是由管理層控制的，當前，穩健地發展資本市場已經成為決策層的共識。
大成基金公司則指出，年初以來股市大幅上漲所帶來的財富效應以及中國經濟、中國資本市場的巨大潛力仍將繼續吸引投資者；同時，股改消除了長期以來制約A股市場發展的制度性障礙和導致市場過去五年持續下跌的根本因素。隨著中行發行上市、持有較少非流通股股東的逐步減持、全球市場企穩回升等，A股市場有望“牛蹄重抬”，震蕩走高。經過二季度后半期和三季度前半期的回調休整，市場將積蓄更大的上升動能。
海富通基金稱，短期內整體市場仍將繼續在宏觀調控與經濟景氣波動、商品價格漲落、經濟體制結構性改革、再融資與新股供應、非流通股解凍、資本市場創新等因素的交織下繼續調整。但從中長期看，基于宏觀經濟有望保持快速增長、人民幣處于長期升值通道、“十一五”規劃和央企改革以及資本市場制度創新等中長期利好，A股市場表現仍可相對樂觀。
南方基金則判斷A股仍然有望出現獨立于其它新興市場的更好表現，但依靠估值水平與靜態存量的整體盈利增長進一步推動市場向上的壓力將不斷加大。
大成基金認為三季度應順應國內外宏觀經濟和股市走勢，積極進行倉位、行業、個股的調整。考慮到強勢市場的特點，資產配置需要顯著向成長性傾斜，向優勢行業的優勢企業傾斜，在行業和個股兩方面上提高集中度。而投資機會將包括四大方面：一是增長前景明朗、穩定的板塊或行業，如金融服務、機場公路、地產、食品飲料、零售、旅游、3G設備、傳媒等；還有階段性投資機會的板塊或行業，如機械、鋼鐵、建材、家電等。二是并購重組概念，從產業投資的角度看，市場上已經存在相當數量的股票被證券市場大幅低估并且融資功能長期喪失，并購或私有化的動力大大增加，換股合并、要約收購、代理表決權爭奪、私有化、回購、分立、整體上市、借殼上市、資產置換與重組等各種并購重組手段預計從下半年開始將層出不窮，并帶來豐富的投資機會。三是電信、廣電的網絡架構再造。四是能源、資源安全及資源重新定價，這涉及到替代性新能源、節能設備、能源發掘和開采、能源行業資源整合等。
南方基金則稱下一階段的投資機會來自持續并超出預期增長的景氣或復蘇行業，如金融、商業、機械、汽車。其中，金融行業中證券細分行業(券商類公司)就可視為持續并超出預期增長的景氣或復蘇行業的典型代表。此外，大集團背景下的資產整合或注入帶來的資產質量改善與盈利增長和政策扶持推動的受益公司也將是關注重點。
海富通基金也相當看好并購重組題材。具體說，隨著股改的完成和股權結構的分散化，未來對全流通公司控制權的爭奪將可能成為普遍現象；同時，隨著資本市場的發展，越來越多的大型企業將會現有上市公司為平臺實現整體上市，提升公司透明度和價值。此外，新股上市給市場帶來新投資機會，特別是那些企業質地和行業前景良好的股票將有望成為市場資金追逐的熱點。
國海富蘭克林基金稱將關注兩類公司：一是具有資源壟斷性的行業；二是酒店子行業中的龍頭企業。
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