中國首只復制基金登臺 南方穩(wěn)健2號正式發(fā)售

　　□本報記者 唐雪來 黃金滔

　　被市場所廣泛關(guān)注和熱烈討論的中國首單復制基金南方穩(wěn)健(資訊 凈值 論壇)成長2號基金今日正式公開發(fā)行。

　　據(jù)悉，這只代碼為202002的南方穩(wěn)健成長2號基金，募集期為6月29日至7月20日，托管

人為工行。其代銷銀行為工行、深發(fā)展、浦發(fā)和廣發(fā)；而其代銷券商則有銀河證券、廣發(fā)證券、華泰證券等48家。

　　作為我國基金業(yè)的一個金融創(chuàng)新產(chǎn)品——中國首個復制基金尚未出臺即已吸引了業(yè)界的強烈關(guān)注， 據(jù)記者了解，目前投資者的嘗鮮心理非常濃郁，而對于南方穩(wěn)健成長貳號基金的業(yè)績表現(xiàn)能否超越其原版基金——中國開放式基金的“長跑健將”南方穩(wěn)健也成為投資者最關(guān)注的話題。據(jù)《Value》價值開放式基金評級，南方穩(wěn)健在成立3年以上的基金中超額收益與風險的綜合排名均為第一位。

　　某資深業(yè)內(nèi)人士稱，其實復制基金可看作是一只新設的基金，只不過有參照物。復制基金的收益率曲線與原基金相似，短期內(nèi)可能不盡相同，從海外克隆基金的發(fā)展實踐來看，復制基金及其母版基金的股票組合短期內(nèi)可能不盡相同，但從三年、五年甚至十年長期看，兩者的收益率曲線是趨于一致的。股票組合也應該是基本相同。

　　此外，從海外復制基金及其母版基金業(yè)績的表現(xiàn)來看，復制基金通常表現(xiàn)出超越其母版基金的業(yè)績表現(xiàn)，如富達的相對基金及其復制基金、先鋒的溫莎基金及其復制基金等等。“青出于藍勝于藍”的特征也賦予了復制基金較大的吸引力。

　　長跑健將拔得頭籌

　　中國首批開放式基金生于2001年熊市之初，股指從2001年的2200點區(qū)域一路下跌，最低至2005年1000點以下，跌幅超過了50%，熊市時間長達四年，而南方穩(wěn)健在熊市環(huán)境下持續(xù)交出亮麗答卷，穩(wěn)健特色非常突出。

　　南方穩(wěn)健成長基金于2001年9月28日成立，當時對應的大盤點位是1764點，截至今年6月7日，該基金相對于同期上證綜指的超額收益率已經(jīng)高達94.77%，這一業(yè)績表現(xiàn)，即使同市場上一些近期表現(xiàn)最為突出的基金相比，排名也居于前列。

　　南方穩(wěn)健在業(yè)內(nèi)有“長跑健將”之稱，截至今年6月9日，累計凈值增長率為80.13%，年均凈值增長率高達17.15%；成立五年，六次分紅，每10份基金單位累計分紅2.25元；在銀河證券開放式基金排名中，南方穩(wěn)健在成立滿三年、成立滿四年基金兩項排名中均列第一；在國際知名基金評級機構(gòu)——美國晨星(中國)的排名中，南方穩(wěn)健在成立滿四年基金中排名第一；同時，南方穩(wěn)健還被《Value》雜志評為成立三年以上基金超額收益與風險綜合排名第一。

　　據(jù)了解，管理層在審批復制基金時，基金公司實力和管理水平，也是重要的參考因素。南方穩(wěn)健成長除了業(yè)績優(yōu)良穩(wěn)定增長外，其健康的市場形象也是贏得管理層青睞的重要原因。從風險收益比情況來看，南方穩(wěn)健成長的風險波動率僅為15.49%，波動風險遠遠低于同類基金；從反映基金風險與收益駕馭能力的綜合指標sharp值排名來看，南方穩(wěn)健成長目前在運作滿三年的同類基金中名列前茅，而且其基金規(guī)模在市場波動中能夠保持相對穩(wěn)定，這有利于保護持有人利益。

　　“復制”制造多贏格局

　　復制基金的誕生，對國內(nèi)基金業(yè)的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整意義重大。業(yè)內(nèi)人士評價說，復制基金的意義在于通過金融創(chuàng)新，創(chuàng)造性地解決了投資者“想買好基金，又不肯追高買”的難題，可以更好地滿足投資者投資優(yōu)秀基金的需求。

　　另有分析認為，復制基金將加速基金行業(yè)的優(yōu)勝劣汰，因為能夠持續(xù)創(chuàng)造優(yōu)良業(yè)績回報的基金，將可以通過復制的途徑不斷擴大規(guī)模。在海外市場，一家大型基金管理公司可能同時管理50至70只基金，但其業(yè)績優(yōu)秀的旗艦基金，占基金公司總資產(chǎn)規(guī)模相對較大，顯示出投資者對業(yè)績持續(xù)優(yōu)秀產(chǎn)品的追捧。

　　事實上，具有復制價值的基金產(chǎn)品也將通過自我強化的方式，培育起追隨基金投資理念而非追逐短期基金業(yè)績的長線投資者，從這層意義來看，復制基金的推出有利于培育成熟的基金投資理念，這顯然也是管理層希望看到的。

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